2026-09-01 단기 유망 종목 발굴 리포트

제네시스 단기 모멘텀 · 2026년 9월 1일 (화) 장 마감 기준 KOSPI 시총 상위 295종목 + KOSDAQ 시총 상위 147종목 전수 스크리닝, 개별 종목 투자자 매매동향 직접 검증 15종목

어제 [R-48] ②로 정배열을 4조건(종가 초과 MA5 초과 MA20 초과 MA60)으로 단일화했다. 오늘 그 네 번째 조건이 하루에 세 종목의 판정을 뒤집었다.

세 종목 모두 이동평균 3조건은 성립했다. 갈린 것은 종가와 MA5 하나이고, 그중 둘은 마진이 0.1% 미만이다.

그리고 오늘 게이트는 12거래일째 닫혔는데, 막힌 종목의 질이 처음으로 달라졌다.

교보증권(R:R 2.97)과 LG유플러스(R:R 2.54)가 쌍끌이다. 특히 LG유플러스는 ATR 2.69%로 정상 등급이다. 3중 필터·R:R 2:1·쌍끌이·ATR 정상 등급을 모두 통과한 종목은 관측 이래 처음이다.

---

섹션 1 — 시장 환경 요약

1-1. 지수·수급

코스피 거래대금이 27조 5,420억에서 19조 2,034억으로 30.3% 줄었다. 8월 수출이 982.5억 달러(+68.7%), 반도체가 466.5억 달러(+209.0%)로 역대 최대를 기록했다고 발표된 날이다. 코스피 단독 거래대금이 20조원 아래로 내려온 것은 이번 국면에서 처음이다. 합계 기준으로는 23조 8,613억으로 아직 공격 요건(20조)을 넘는다. 그리고 개인·외국인·기관 셋이 모두 순매도다. 이틀 연속이다. 산 주체는 기타법인 1조 6,656억 하나이고 9거래일 연속, 누적 13조 4,359억이다.

1-2. [R-28]+[R-37] 실질 수급 — 집중도가 다시 올라왔다

[R-37] ① 절대값 기준 상위 3종목 (외국인)

[R-37] 실질 = -4,968 - (-1,815 + 1,570 - 857) = -3,866억
집중도 = (1,815 + 1,570 + 857) ÷ 4,968 = 0.85배

어제 0.70배로 관측 이래 최저를 찍었던 집중도가 오늘 0.85배로 올라왔다. 상위 3종목의 절대값 합이 커졌기 때문이며, 그 구성이 바뀐 것이 핵심이다. 어제 상위 3종목은 SK하이닉스 -3,391억, 현대차 +562억, LG전자 +546억으로 한 종목이 압도적이었다. 오늘은 삼성전자 -1,815억과 SK하이닉스 +1,570억이 부호가 반대인 채로 나란히 서 있다. 외국인이 삼성전자를 팔아 SK하이닉스를 산 구조다. SK하이닉스 외국인 순매수는 8월 25일 이후 6거래일 연속 순매도를 끊은 7거래일 만의 전환이고, 보유율은 50.56%에서 50.57%로 올랐다. 명목과 실질의 부호가 사흘 연속 같으므로 [R-39] 해석 문제는 발생하지 않는다. 게이트 조건 3은 0일차다.

[R-28] 적용 이력

외국인 순매도 규모는 6,434억에서 4,968억으로 22.8% 줄었다. 5거래일 중 가장 작다. 그러나 방향은 여전히 매도이고, 조건 3은 "순매수 2거래일 연속"을 요구하므로 규모 축소는 카운터를 움직이지 못한다.

1-3. 시장 판단 — 방어 ([R-49] 3축 판정, 이틀 연속 충돌)

[!WARNING] [R-49] ① 우선순위(수급 초과 지수 초과 거래대금)를 등록 다음 거래일에 곧바로 적용한다. 결론은 방어다.

[R-49] ④의 표기 의무에 따라 채택하지 않은 축을 명시한다.

• 지수 축은 어제와 달리 자체적으로도 혼조다. 코스피와 코스피200은 올랐지만 코스닥은 -1.56%로 5일선(-1.26%)과 20일선(-0.93%)을 동시에 이탈했다. 어제는 지수 축이 명확히 "방어 아님"이었으나 오늘은 그렇지 않다.
• 거래대금 축은 코스피 단독으로 보면 19조 2,034억으로 20조 요건에 미달한다. 합계 기준으로만 충족한다. 8월 28일 선례대로 합계를 쓰되, 코스피 단독이 요건 아래로 내려온 첫날임을 기록한다.

[R-49] ⑥ 검증 표본 갱신 — 1번 표본(8/31, 방어 판정, 코스피 6,820.02)의 T+5는 9월 5일에 확정된다. 오늘이 2번 표본이다(9/1, 방어 판정, 코스피 6,835.80).

1-4. 변동성 상한 재검증

에스원 편출로 보유가 제일기획 1종목이 되면서 평균 ATR이 3.14%에서 1.94%로 떨어져 정상 등급 구간에 들어왔다. 변동성 상한은 30%로 완화됐지만 실제 상한은 시장 판단(방어)과 [R-05]가 정한다. [R-05] 판정 — 실보유 제일기획은 오늘 기관 -12,173주 / 외국인 +19,660주로 외국인 단독이다. 어제 기관 단독에서 부호가 정확히 뒤집혔다. 신규 후보에는 쌍끌이가 2종목 있지만(교보증권·LG유플러스) 게이트가 닫혀 편입할 수 없으므로 실보유 기준 쌍끌이는 0종목이다. [R-05]에 따라 총 비중 상한을 7.5%에서 **3.75%**로 추가 절반 축소한다.

---

섹션 2 — 종목별 상세 분석

2-1. 제일기획 (030000) — 어제 환원한 1.5%가 10원 때문에 하루 만에 되돌아갔다

[!IMPORTANT] 어제 이 자리에 이렇게 썼다. "MA5 19,180원. 종가가 이 아래면 [R-48] ② 정배열 이탈이고 오늘 환원한 1.5%가 하루 만에 되돌아간다." 오늘 종가는 정확히 19,180원이고 MA5는 19,190원이다. 어제 예측한 MA5(19,180원)와 실제(19,190원)의 차이는 10원이며, 종가가 그 10원 아래에 있다. 어제는 종가가 MA5보다 +10원 위였고 오늘은 -10원 아래다. 주가는 10원 내렸는데 판정은 뒤집혔다.

[R-40] ② 발동 — 3중 필터 이탈 시 당일 즉시 절반 축소. 비중 1.50% → 0.75%. [R-40] ③ 카운터 1일차 시작. 내일도 정배열 이탈이면 전량 편출이다. [R-45] ⑥ 폐기 조건(환원 후 5거래일 내 재축소 3회 연속)의 1번 표본이 발생했다. 어제 환원했고 오늘 재축소다. 환원 후 1거래일 만이다.

수급이 정확히 뒤집혔다.

나흘 연속으로 외국인 부호가 바뀌었다. -84,964 → +115,959 → -80,510 → +19,660이다. 그리고 오늘은 기관까지 부호를 바꿔 두 주체가 정확히 반대편에 섰다. 어제 이 자리에 "사흘 연속 방향이 바뀌었다"고 썼는데 나흘 연속이 됐다. 외인보유율은 18.61% → 18.74% → 18.67% → **18.69%**로 같은 폭 안에서 오르내린다. 누적 방향이 없다.

가격 전략

R:R 5.17은 오늘 전체 후보 중 1위다. 그런데 정배열이 이탈해 3중 필터를 통과하지 못한다. R:R이 가장 높은 종목이 필터를 통과하지 못하는 상태가 [R-48] ② 도입 이후 두 번째로 나왔다.

---

2-2. 에스원 (012750) — [R-40] ③ 전량 편출. 손절이 아니라 룰로 나갔다

[!WARNING] [R-40] ③ 발동 — 3중 필터 이탈 2거래일 연속이면 전량 편출. 비중 0.75% → 0%.

어제 이 자리에 "리셋에 필요한 종가는 82,080원(MA5), 필요 상승률 +0.47%"라고 썼다. 종가는 81,400원으로 내렸고 MA5는 82,400원으로 올라 격차가 380원에서 1,000원으로 2.6배가 됐다. 이탈 폭 -1.21%는 [R-13]의 미세 이탈 유예 기준(0.15%)의 8배다. 유예 대상이 아니다.

편출 손익 — 이 시스템에서 손절이 아닌 사유로 나간 첫 종목이다

[!IMPORTANT] 손절가에도 목표가에도 닿지 않은 채 플러스 수익으로 룰에 의해 나갔다. 8월 27일 종가 85,500원(+7.01%)이 보유 기간 최고가였고, 그때 팔았으면 +11.04%다. 고점 대비 4.10%p를 반납한 상태에서 편출됐다. [R-06] 분류: 손절이 아니므로 ①개별 악재/②시장 변동성 분류 대상이 아니다. 사유는 "정배열 2일 연속 이탈에 의한 룰 편출"로 기록한다. [R-16] 섀도에 등록한다 — 등록가 81,400원, 사유 "[R-40] ③ 편출". 편출 이후 이 종목이 오르면 [R-40] ③의 조기 편출 비용이, 내리면 유효성이 누적된다.

---

2-3. 신규 후보 — R:R 2:1 통과 5종목, 그중 쌍끌이 2종목

KOSPI 시총 상위 295종목 전수 스크리닝 결과 3중 필터 통과는 41종목이다. 이 중 금리형 ETF·ETN 및 인프라펀드 15종목을 제외한 실질 종목 26개를 R:R 순으로 정렬한다.

[!IMPORTANT] R:R 2:1 통과가 어제 3종목에서 오늘 5종목이 됐고, 그중 2종목이 쌍끌이다. [R-05] 요건을 신규 후보만으로 충족할 수 있는 날이 [R-48] 도입 이후 처음이다.

26개 실질 종목 중 7개가 오늘 종가로 60일 신고 종가를 썼다. [R-19]에 따라 상승여력 0.00%로 R:R 0.00이며, 그 7개는 신한지주·하나금융지주·iM금융지주·롯데렌탈·LG·한국가스공사·한일시멘트다. 금융 3종목과 롯데렌탈(+8.55%)이 여기 들어 있다 — 오늘 잘 오른 종목이 그 이유로 탈락하는 [R-19]의 구조가 오늘도 그대로 작동했다.

KB금융은 어제 R:R 1.99로 0.01 차이 탈락했는데 오늘 -1.21% 하락하면서 2.38로 통과했다. 주가가 내려서 목표가까지 여력이 늘어난 것이며, 그 대가로 수급이 기관 -6,276주 / 외국인 -56,561주 양방향 매도로 바뀌었다. 필터를 통과한 이유와 수급이 악화된 이유가 같은 하락이다.

신규 후보 수급 검증 (개별 조회)

LG유플러스가 오늘의 최우수 후보다. ATR 2.69%로 **정상 등급(3% 이하)**이고, 20일선 이격 +1.86%, RSI 56.1로 과열이 아니며, 기관 +123,712주·외국인 +30,661주 쌍끌이다. 다각화된통신서비스 업종은 오늘 +1.14%로 79개 중 10위다. 3중 필터 통과 + R:R 2:1 + 쌍끌이 + ATR 정상 등급을 동시에 만족한 종목은 관측 이래 처음이다. [R-05]의 정상 비중(1) 대상이고 ATR 등급상 비중 축소도 없다. 교보증권은 R:R 2.97로 통과 1위이나 ATR 3.88%로 '주의' 등급이다. 편입 시 [R-05]와 무관하게 ATR 등급으로 비중 절반, 손절폭 ATR 1.5배가 적용된다. 외인보유율 1.07%로 매우 얇다는 점도 함께 기록한다. 하이트진로는 기관 매도가 -3,658주에서 -16,433주로 4.5배 확대됐다. 외국인 순매수는 +15,053 → +19,536주로 유지되나 [R-05] 외국인 단독이며 기관 이탈이 이틀 연속 심화됐다.

편입 판정: 5종목 전부 불가 — 게이트 닫힘.

[Step 3-1] 공시 리스크 검증은 게이트 개방일에 수행한다. 8/28·8/31 선례를 그대로 따른다. [R-16] 신규 등록 — 교보증권(10,330원)·LG유플러스(15,220원)·KB금융(171,200원)·SK가스(235,000원) 4종목. 하이트진로는 이미 등록돼 있다. 그리고 교보증권·LG유플러스 2종목은 [R-52]에 따라 "완전 자격 트랙"으로 별도 등록한다.

---

2-4. [R-16] 개별 추적

[!IMPORTANT] [R-26] 게이트 대기 비용 — 사흘 연속 좁혀졌다.

종목	8/28 초과	8/31 초과	9/1 초과
현대글로비스	-4.66%p	-3.96%p	-3.25%p
LG	+1.94%p	+4.20%p	+4.75%p
유한양행	-1.80%p	-3.63%p	-5.02%p
대웅제약	—	-1.86%p	-2.24%p
하이트진로	—	-1.54%p	-1.45%p
LX인터내셔널	—	+0.45%p	+2.16%p
평균	-1.51%p	-1.06%p	-0.84%p

-1.51 → -1.06 → -0.84%p로 사흘 연속 축소다. LG(+4.75%p)와 LX인터내셔널(+2.16%p) 둘이 플러스이고 넷이 마이너스다. 게이트는 아직 평균적으로 유리하지만 격차가 0.84%p까지 좁혀졌다. 평균이 양수로 돌아서면 [R-26]에 따라 게이트 자체를 안건화한다. 다만 이 평균에는 게이트가 아니었어도 [R-05]로 절반 비중이었을 종목이 섞여 있다. 이 문제를 [R-52]로 분리한다.

---

2-5. [R-16] 섀도 포트폴리오 — 12회차, [R-48] ④ 신 기준 첫 회차, 상회 4/9 (44.4%)

[R-48] ④에 따라 12회차부터 신 기준(60일 최고 종가)으로 걸러낸 집합을 사용한다. 8월 31일 R:R 2:1 미달 9종목의 8/31 → 9/1 성과다. 코스피는 +0.23%다.

[!IMPORTANT] 상회 4/9 = 44.4%다. 어제 9.1%에서 크게 올라왔고, 평균 초과는 -0.11%p로 거의 0이다. 주목할 것은 순서다. 상회 4종목의 8/31 R:R은 1.43·1.53·1.57·0.64이고, 하회 5종목은 1.74·1.33·1.59·1.99·1.36이다. R:R이 가장 높았던 KB금융(1.99)이 -1.44%p로 하회 2위이고, 가장 낮았던 LG(0.64)가 +0.52%p로 상회했다. 필터가 걸러낸 종목 안에서 R:R 순위는 다음 날 수익률과 무관했다. 표본 9개짜리 한 회차이므로 결론이 아니라 관찰로 기록한다.

[R-44] ③ 갱신 — 지수 방향별 분리 집계

상승일 평균이 24.3%에서 28.3%로 올라왔다. 하락일-상승일 격차는 69.8%p에서 65.8%p로 4.0%p 줄었다. [R-44] ⑥의 폐기 조건(격차 20%p 이내)까지 45.8%p 남았다. 여전히 멀다.

[R-41] 1축(지수 방향) 순위상관 갱신

d² 합 = 36 + 16 + 1 + 4 + 0 + 9 + 36 = 102
ρ = 1 - (6 × 102) / (7 × 48) = -0.821

6개 표본 -0.829에서 7개 표본 -0.821이다. 거의 변하지 않았다. [R-41] ⑤의 승격 기준(0.7 이상)을 세 번째 표본 확장에서도 충족한다. [R-44] ②의 분리 집계를 유지한다.

---

2-6. [R-26] LG에너지솔루션 (373220) — 대기 10일 만에 MA20이 MA60을 넘었는데 종가가 MA5보다 300원 아래다

[!IMPORTANT] 어제 이 자리에 "MA20-MA60 격차 842원, 정배열은 하루 안에 성립할 수 있는 거리"라고 썼다. 성립했다. MA20 357,125원, MA60 354,633원으로 +2,492원이다. 대기 10일 만에 처음이다. 그런데 오늘 주가가 -2.91% 빠지면서 종가 367,000원이 MA5 367,300원보다 300원 아래로 내려갔다. 하나가 풀리자 다른 하나가 걸렸다. 마진은 0.08%다.

현재 상태를 정리하면 이렇다.

조건	판정
ATR 4.82% (5% 이하)	✅
20일선 이격 +2.77% (-5~+15%)	✅
R:R 3.02 (2:1 이상)	✅
쌍끌이 (기관 +7,895 / 외국인 +22,102)	✅
MA5 초과 MA20 초과 MA60	✅
종가 초과 MA5	❌ (-300원)
게이트 개방	❌

여섯 개 중 다섯이 통과했고, 남은 하나가 0.08%다. 그리고 그 하나가 통과해도 게이트가 닫혀 있다. 편입 판정: 불가 — 정배열 불성립 · 게이트 닫힘. 대기 10일차.

---

섹션 3 — 리스크 가이드 및 발간 게이트 판정

3-1. 총 비중 상한: 3.75% — 실보유 0.75%

3-2. 종목별 배분

어제 "게이트가 11거래일째 닫혀 있는데 실보유는 1.50%에서 2.25%로 늘었다"고 썼다. 하루 만에 0.75%로 돌아갔다. [R-45]가 만든 환원은 1거래일을 갔고, [R-40]이 만든 축소는 같은 종목에서 이틀 연속 두 번 작동했다. 축소는 즉시이고 환원은 하루 뒤라는 비대칭이 실제 손익 없이 비중만 왕복시켰다.

3-3. 매매 원칙

1. 신규 매수 없음. 12거래일 연속이다. 오늘은 [R-05] 요건을 충족하는 쌍끌이 종목이 R:R 필터도 통과했다. 교보증권(2.97)과 LG유플러스(2.54)다. 막은 것은 게이트 조건 3(외국인 순매수 2거래일 연속) 하나뿐이다.

2. 손절 판정은 종가 기준 [R-12].

3. 제일기획은 내일이 편출 판정일이다. [R-40] ③은 3중 필터 이탈이 이틀 연속이면 전량 편출을 규정한다. 오늘이 1일차다. 리셋에 필요한 종가는 내일 MA5 위이며, 현재 MA5 19,190원 기준으로 필요 상승률은 +0.05%다. 어제 에스원이 필요 상승률 +0.47%에서 실패했고 격차가 2.6배로 벌어졌다는 사실을 함께 본다. 다만 제일기획은 필요 폭이 그 10분의 1이다.

4. 에스원 편출 이후를 추적하라. 편출가 81,400원이다. 이 종목이 오르면 [R-40] ③이 조기 편출로 기회를 버린 것이고, 내리면 룰이 작동한 것이다. 손절가(72,995원)까지 -10.33%, 목표가(88,700원)까지 +8.97%인 중간 지점에서 나갔다. [R-16]에 등록해 T+5까지 추적한다.

5. LG유플러스를 게이트 개방일의 1순위로 표시해 둔다. ATR 2.69%(정상 등급), R:R 2.54, 쌍끌이, 20일선 이격 +1.86%, RSI 56.1이다. 이 시스템이 요구하는 모든 조건을 통과한 첫 종목이다. 게이트가 열리는 날 이 상태가 유지돼 있는지가 유일한 확인 사항이다. 오늘 기관 +123,712주는 코스피 기관 순매수 상위권이고 외국인도 +30,661주다.

6. KB금융이 통과한 방식을 경계하라. R:R이 1.99에서 2.38이 된 것은 목표가가 오른 것이 아니라 주가가 -1.21% 내렸기 때문이다. 같은 하락이 수급을 기관 단독(+93,635주)에서 양방향 매도(기관 -6,276 / 외국인 -56,561)로 바꿨다. R:R 필터는 하락한 종목을 자동으로 더 매력적으로 만든다 — [R-24]가 보유 종목에서 막았던 문제와 같은 구조가 신규 후보 쪽에 남아 있다. 오늘은 안건으로만 기록한다.

7. 오늘 시황의 쌍끌이 종목을 3중 필터로 다시 거르면 전부 탈락이다.

오늘 시장에서 확인된 쌍끌이 4종목이 전부 ATR 5% 초과 발간금지 등급이다. 평균 ATR 7.54%로 시장 평균(5.04%)보다 2.50%p 높다. 그리고 삼성전자우도 종가가 MA5보다 640원 아래다. 오늘 종가-MA5 조건에서 갈린 네 번째 종목이며, 이 종목은 MA60 조건에서도 이미 탈락이다. 오늘 오른 종목과 편입 가능한 종목은 여전히 다른 집합이다. 대신 오늘은 필터 안쪽에서도 쌍끌이가 2종목 나왔다는 것이 어제와 다른 점이다.

8. 코스닥은 3중 필터 통과가 3종목으로 늘었지만 정상 등급은 여전히 0이다. 147종목 중 136종목(92.5%)이 ATR 5% 초과다. 통과 3종목은 다우데이타(ATR 4.03%)·HK이노엔(4.20%)·SFA(4.88%)이며 전부 '주의' 등급이다. 지수가 -1.56%로 5일선·20일선을 동시에 이탈한 날이라는 점을 함께 본다.

3-4. 시장 단위 발간 게이트 — 닫힘 · 카운터 0일차 · 12거래일 연속

[!WARNING] 게이트 닫힘. 신규 편입 0종목 확정. 12거래일 연속이다.

조건 1과 2는 오늘 둘 다 개선됐고 임계값에서 각각 1.96%p, 17.80%p 떨어져 있다. 조건 2는 관측 이래 최저다. 조건 3은 8월 14일 이후 단 하루도 2일 연속을 만들지 못했다. 어제 "개방은 빨라야 9월 2일(수)"이라고 썼고, 오늘도 순매도였으므로 그 시나리오는 무효다. 개방은 빨라야 9월 3일(목)이다.

그리고 오늘은 게이트가 막은 것의 성격이 달라졌다. [R-52]를 참조할 것.

게이트 적용 이력

시장 ATR 분포 (KOSPI 시총 상위 295종목)

발간금지 비중 52.20%는 관측 이래 최저다. 그런데 정배열 종목은 62 → 55로 이틀 연속 7종목씩 줄었다. 변동성은 내려가는데 추세를 유지하는 종목은 줄고 있다. 오늘 코스피가 +0.23%로 올랐고 상승 종목이 하락보다 24개 많은데도 그렇다.

참고: KOSDAQ 시총 상위 147종목

---

섹션 4 — 룰 처리

[룰 R-51 신규 등록] 미세 이탈 유예([R-13])는 손절 판정에만 적용한다

등록 배경 — 오늘 제일기획의 정배열 이탈 폭이 [R-13]의 유예 기준 안에 들어왔다.

규칙	내용	등록일
[R-12]	손절 판정은 종가 기준	2026-08-12
[R-13]	이탈 폭 0.15% 이내면 1거래일 유예	2026-08-12
[R-40] ②	3중 필터 이탈 시 당일 즉시 절반 축소	2026-08-27
[R-48] ②	정배열은 종가 초과 MA5 초과 MA20 초과 MA60 4조건	2026-08-31

오늘 제일기획의 종가-MA5 이탈 폭은 -0.052%다. [R-13]의 0.15% 기준 안이다.

[R-13]을 정배열에 적용하면	[R-13]을 적용하지 않으면
1거래일 유예 → 비중 1.50% 유지	[R-40] ② 즉시 발동 → 0.75%로 축소

[R-13]은 2026년 8월 12일 손절선 판정 맥락에서 등록됐고, 그 이후 [R-40]·[R-48]이 정배열 이탈에 비중 조치를 붙였다. 그런데 [R-13]의 적용 범위는 한 번도 정의되지 않았다. 이것은 어제 [R-48]이 처리한 "같은 지표의 두 정의" 문제와 정확히 같은 구조이며, 이번에는 **"같은 규칙의 미정의된 적용 범위"**다.

[R-51] 등록 내용

① 적용 범위 확정 — [R-13]의 1거래일 유예는 손절 판정([R-12])에만 적용한다. 정배열 판정([R-40] ①②③), 신규 후보 3중 필터, 게이트 모집단 통계에는 적용하지 않는다.

② 근거 — 유예의 비대칭성. 손절은 집행하면 되돌릴 수 없고 재진입에 새 비용이 든다. 따라서 되돌릴 수 없는 행위에는 유예가 정당하다. 반면 비중 축소는 [R-45]가 환원 경로를 이미 정의했고, 축소 자체가 리스크를 줄이는 방향이다. 되돌릴 수 있고 안전한 방향의 조치에 유예를 붙이면 규칙을 푸는 쪽으로만 작동한다.

③ 즉시 적용 — 조이는 방향이므로. 오늘의 영향: 제일기획 비중 1.50% → 0.75% 축소 집행. [R-13]을 적용했다면 유지였다.

④ 표기 의무. 정배열 이탈 폭이 0.15% 이내인 경우 그 사실과 [R-51]에 의해 유예하지 않았음을 리포트에 명시한다. 유예 기준 안쪽인데도 조치한 사례를 누적해야 ⑤의 검증이 가능하다.

⑤ 검증 조건 — 폐기 기준. 정배열 이탈 폭 0.15% 이내로 축소한 종목이 다음 거래일에 정배열을 회복하는 경우가 3회 연속 발생하면 유예 없는 판정이 과도한 왕복을 만든다는 뜻이므로 재검토한다. 오늘이 1번 표본이다 — 제일기획, 이탈 폭 -0.052%, 축소 집행.

⑥ 일반화 — 규칙에는 계산식과 데이터 소스뿐 아니라 적용 범위도 함께 적는다. 어제 [R-48] ⑦은 "룰이 참조하는 필드가 도구의 어느 출력값인지 명시한다"를 남겼다. 오늘의 문제는 필드가 아니라 범위였다. 규칙을 등록할 때 (a) 계산식 (b) 데이터 소스 (c) 적용되는 판정의 목록 셋을 함께 적는다. (c)가 비어 있으면 나중에 다른 규칙이 그 지표를 쓸 때마다 해석이 갈린다.

---

[룰 R-52 신규 등록] 게이트 기회비용은 "완전 자격 종목"만 따로 집계한다

등록 배경 — [R-26]의 대기 비용 평균에 자격이 다른 종목이 섞여 있다.

오늘 [R-26] 평균은 -0.84%p이고 사흘 연속 좁혀졌다. 평균이 양수가 되면 게이트 자체를 안건화하기로 돼 있다. 그런데 이 6종목의 편입 자격은 서로 다르다.

종목	등록 시점 R:R	등록 시점 수급	게이트가 없었다면
현대글로비스	2:1 통과	기관 단독	[R-05]로 절반 비중
LG	2:1 통과	—	절반 비중
대웅제약	2:1 통과	기관 단독(+76주)	절반 비중
하이트진로	2:1 통과	외국인 단독	절반 비중
LX인터내셔널	2:1 통과	기관 단독	절반 비중
유한양행	—	—	[R-34] 폐기 규칙 사유

여섯 종목 중 게이트만 열렸으면 정상 비중으로 편입됐을 종목은 하나도 없다. 전부 [R-05]에 걸려 절반이었거나 폐기된 규칙 사유다. 즉 현재 [R-26] 평균은 "게이트를 열었다면 얻었을 수익"이 아니라 "게이트 없이 절반 비중으로 얻었을 수익"에 가깝다. 그런데 판정 문장은 "게이트 자체를 안건화한다"로 돼 있다.

오늘 처음으로 성격이 다른 표본이 생겼다. 교보증권과 LG유플러스는 3중 필터 · R:R 2:1 · 쌍끌이를 모두 통과했고, 게이트 하나만 열렸으면 정상 비중으로 편입될 종목이다.

[R-52] 등록 내용

① 트랙 분리. [R-16] 안에 **"완전 자격 트랙"**을 신설한다. 편입 요건 중 게이트 조건 3만을 이유로 편입되지 못한 종목, 즉 3중 필터 통과 + R:R 2:1 통과 + [R-05] 쌍끌이를 동시에 만족한 종목만 등록한다.

② 등록 대상 (오늘). 교보증권(030610) 10,330원 · LG유플러스(032640) 15,220원. 두 종목 모두 9월 1일 종가 기준이다.

③ [R-26]과의 관계. 기존 [R-26] 평균은 **"부분 자격 포함 평균"**으로 명칭을 바꿔 그대로 유지한다. 게이트 안건화 판정은 [R-52] 트랙의 평균으로 한다. 표본이 5종목에 도달하기 전에는 판정하지 않고 기록만 한다.

④ 판정 기준. [R-52] 트랙의 T+5 초과수익 평균이 표본 5종목 이상에서 양수이면 게이트 조건 3을 안건화한다. 음수이면 게이트 조건 3의 유효성이 직접 확인된 것으로 기록한다.

⑤ 즉시 적용 — 판정에 영향 없음. 이 규칙은 편입·비중·손절 어느 것도 바꾸지 않는다. 추적 대상을 분리할 뿐이므로 조이거나 푸는 방향이 아니며, 오늘부터 기록을 시작한다.

⑥ 일반화 — 기회비용은 "무엇이 막았는가"가 아니라 "막지 않았으면 무엇을 했겠는가"로 집계한다. [R-26]은 "게이트 닫힘으로 편입 못함"을 등록 사유로 쓰면서 그 종목이 게이트가 열렸을 때 실제로 받았을 비중을 따지지 않았다. 여러 필터가 직렬로 걸린 시스템에서 한 필터의 비용을 재려면 나머지 필터를 전부 통과한 표본만 써야 한다.

---

섹션 5 — 다음 거래일 체크리스트