2026-08-31 단기 유망 종목 발굴 리포트

제네시스 단기 모멘텀 · 2026년 8월 31일 (월) 장 마감 기준 KOSPI 시총 상위 295종목 + KOSDAQ 시총 상위 148종목 전수 스크리닝, 개별 종목 투자자 매매동향 직접 검증 16종목

오늘 이 시스템에서 가장 중요한 발견은 종목이 아니라 정의다.

8월 28일 리포트는 같은 종목 제일기획에 목표가를 두 번 적었다. 섹션 2-3에서는 21,500원, 섹션 3-3에서는 21,100원이다. R:R도 5.57과 4.55로 갈렸다.

원인은 [R-19]다. "60일 창 최고 종가"라고 쓰여 있는데, 신규 후보 스크리닝은 스크리너 출력값인 60일 최고 고가를 그대로 썼고 보유 종목 판정만 최고 종가를 썼다.

오늘 두 기준으로 각각 산출한 결과다.

3배 차이다. 그리고 R:R 2:1은 이 시스템에서 편입 여부를 결정하는 최종 필터다.

정배열도 같은 문제가 있다. 오늘 에스원이 정확히 그 틈에 걸렸다.

종가 81,700원은 MA5 82,080원보다 380원 아래이고, MA5는 MA20보다 4,540원 위다. 어느 정의를 쓰느냐로 비중 유지와 절반 축소가 갈린다.

섹션 4 [R-48]에서 두 정의를 단일화한다. 둘 다 조이는 방향이므로 즉시 적용이다.

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섹션 1 — 시장 환경 요약

1-1. 지수·수급

장중 궤적 — 오늘의 핵심

코스피 종가 6,820.02는 장중 고가 6,820.10에서 0.08포인트 아래다. 사실상 최고점 마감이다. -2.58% 갭 하락으로 출발해 -3.55%까지 밀린 뒤 +0.46%로 끝났다. 잭슨홀 매파 발언과 미·이란 충돌 재개가 갭을 만들었고, 미 국채금리 상승세 진정·엔비디아 실적·9월 1일 8월 수출 기대가 되돌림을 만들었다.

등락 종목수 — 지수와 반대다

지수 +0.46%인데 내린 종목이 123개 많다. 8/27 +1.53%에 317 대 539, 8/28 -1.79%에 640 대 238, 오늘 +0.46%에 366 대 489. 사흘 연속으로 지수와 종목수가 반대다.

투자자별 순매수 (단위: 억원)

기관계 세부 (코스피, 억원)

개인·외국인·기관 셋이 모두 순매도다. 코스피를 산 주체는 기타법인 하나(+1조 5,790억, 8거래일 연속, 누적 11조 7,703억)다. 기관계 -7,891억의 **69.6%가 투신(-5,495억)**이다. 어제 77.7%에서 비중은 낮아졌지만 이틀 연속 기관 매도의 7할이 투신 단독이다. 프로그램 비차익은 -1조 5,398억에서 -2,718억으로 82.4% 축소됐다. 어제의 바스켓 청산은 하루로 끝났다.

1-2. [R-28]+[R-37] 실질 수급 — 집중도가 처음 1배 아래로 내려갔다

[R-37] ① 절대값 기준 상위 3종목 (외국인)

[R-37] 실질 = -6,434 - (-3,391 + 562 + 546) = -4,151억
집중도 = (3,391 + 562 + 546) ÷ 6,434 = 0.70배

집중도 0.70배는 [R-37] 도입 이후 처음으로 1배 아래다. 8/27 5.97배, 8/28 1.16배에서 계속 낮아졌다. 1배 아래는 상위 3종목의 절대값 합이 명목보다 작다는 뜻이고, 곧 매도가 특정 종목에 몰리지 않고 시장 전반에 퍼져 있다는 뜻이다. 명목과 실질의 부호가 이틀 연속 같으므로 [R-39] 해석 문제는 발생하지 않는다. 게이트 조건 3은 0일차다.

[R-28] 적용 이력

1-3. 시장 판단 — 방어 (수급 우선, [R-49] 신설)

[!WARNING] 오늘 세 축이 처음으로 서로 다른 답을 냈다. 수급은 방어, 지수는 방어가 아니고, 거래대금은 공격 요건을 충족한다. 8월 28일에는 "거래대금 충족하나 수급이 상위 조건"으로 수급 > 거래대금 선례가 섰다. 그러나 수급과 지수가 충돌한 날은 오늘이 처음이고, 이 우선순위는 어디에도 정의된 적이 없다.

결론: 방어. 근거는 세 가지다. ① 외국인·기관에 더해 개인까지 순매도다. 코스피 매수 주체가 기타법인 하나뿐이며, 이 자금은 8거래일간 5일 편차 2.60%로 시황과 무관하게 움직여왔다 — 방향을 만드는 힘이 아니다. ② 시장 폭이 0.75 대 1로 하락 우위다. 지수 상승은 삼성전자(+17.58조)·SK하이닉스(+15.33조) 두 종목이 만들었고, 그 두 종목에서 기관은 1조 1,017억을 순매도했다. ③ 종가가 장중 고가다. 다음 거래일 시가는 오늘 최고가에서 출발한다.

[R-49]로 3축 우선순위를 명문화한다. 폭(0.75 대 1)은 판정 근거에 넣지 않았다 — 8월 28일에 "폭이 좋다고 방어를 중립으로 올리지 않는다"고 썼고, 오늘 폭이 나쁘다고 방어의 근거로 쓰면 같은 기준을 유리한 방향으로만 적용하는 것이 되기 때문이다. ②는 폭이 아니라 지수 상승의 귀속 주체를 본 것이다.

1-4. 변동성 상한 재검증

어제는 제일기획이 쌍끌이여서 [R-05]가 충족됐다. 오늘 외국인이 -80,510주로 하루 만에 되돌아가 쌍끌이가 깨졌고, 신규 후보 3종목에도 쌍끌이가 없다. [R-05]에 따라 총 비중 상한을 7.5%에서 3.75%로 추가 절반 축소한다. 평균 ATR은 3.07% → 3.14%로 올랐다. 제일기획(2.00 → 1.99%)이 아니라 에스원(4.13 → 4.29%)이 만든 상승이며, 이는 오늘 장중 저가 79,800원까지 밀렸다가 81,700원으로 마친 진폭 때문이다.

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섹션 2 — 종목별 상세 분석

2-1. 제일기획 (030000) — [R-45] 첫 적용으로 환원됐는데, 외국인은 하루 만에 되돌아갔다

이동평균 (2026-08-31) — [R-48] ② 4조건 판정

[!IMPORTANT] [R-45] 첫 적용 — 환원 실행. [R-40] ②로 8/27 절반 축소된 사유(정배열 이탈)는 8/28에 해소됐고, [R-45] ④의 1거래일 지연을 거쳐 오늘 환원 조건을 확인했다. 정배열은 4조건 기준으로도 성립한다. 비중 0.75% → 1.5%로 환원한다. [R-45] 등록 다음 거래일에 곧바로 작동했다.

다만 두 개의 마진이 모두 얇다. ① 종가-MA5 마진이 10원(+0.05%)이다. 어제 176원에서 166원이 줄었다. 주가가 10원만 더 내렸으면 오늘 [R-48] ② 기준으로 정배열 이탈이었고, 환원 대신 유지였다. ② 정배열 마진(MA20-MA60)은 +51원으로 이틀째 같다. 어제 -76원에서 뒤집힌 값 그대로다.

그리고 수급이 하루 만에 뒤집혔다. 외국인 +115,959주 → -80,510주다. 8/27 -84,964주 → 8/28 +115,959주 → 8/31 -80,510주로 사흘 연속 방향이 바뀌었다. 보유율은 18.74% → 18.67%다.

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2-2. 에스원 (012750) — 축소 사유가 해소되자마자 다른 축소 사유가 들어왔다

3중 필터 재판정 [R-40] ① · [R-48] ② 적용

[!WARNING] 오늘 에스원에서 축소 사유가 교체됐다.

사유	8/28	8/31
[R-21] R:R 0.5~1.0	해소 (1.51)	해소 유지 (2.00)
[R-40] ② 3중 필터 이탈	해당 없음	신규 발동 (정배열 4조건 이탈)

[R-45] ②는 R:R 회복 시 다음 거래일 환원을 요구한다. [R-40] ②는 3중 필터 이탈 시 당일 즉시 절반 축소를 요구한다. [R-45] ④가 "축소는 당일 즉시, 환원은 하루 뒤"라는 1일 비대칭을 명시적으로 유지한다고 규정했으므로, 같은 날 두 사유가 충돌하면 축소가 우선한다.

판정: 환원 없음. 비중 0.75% 유지. 이미 절반 축소 상태이므로 추가 축소는 하지 않는다 — 축소 사유가 중첩된 것이 아니라 교체된 것이며, 중첩 축소를 인정하면 사유가 늘어날수록 비중이 기하급수적으로 사라진다. [R-40] ③ 카운터 1일차 시작. 내일도 정배열 이탈이면 전량 편출이다.

[R-42] 점검 — 오늘 장중 고가 84,000원으로 목표가 88,700원에 도달하지 않았다. 절반 익절 미발동. 축소 트리거 78,000원 — 오늘 장중 저가 79,800원으로 1,800원(2.31%) 위에서 방어했다. 어제 79,600원보다 200원 위다.

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2-3. 신규 후보 — [R-48] 적용으로 R:R 2:1 통과가 10종목에서 3종목이 됐다

KOSPI 시총 상위 295종목 전수 스크리닝 결과 3중 필터 통과는 45종목(관측 이래 최다)이다. 이 중 금리형 ETF·ETN 및 리츠·인프라펀드 16종목을 제외한 실질 종목 29개의 R:R을 두 기준으로 병기한다.

[!IMPORTANT] [R-48] ①을 적용하면 R:R 2:1 통과는 3종목이다. 구 기준(최고 고가)으로는 10종목이었다. 그리고 3종목 중 쌍끌이는 0종목이다. 제일기획·LX인터내셔널은 기관 단독, 하이트진로는 외국인 단독이다. 오늘 유일한 쌍끌이 후보였던 아시아나항공은 R:R 1.53으로 탈락했다. 구 기준이면 2.26으로 통과했을 종목이며, [R-48]이 없었다면 오늘 [R-05] 요건을 채우는 쌍끌이 종목이 존재했을 것이다.

KB금융 R:R 1.99는 2:1 필터를 0.01 차이로 통과하지 못했다. 기관 순매수 +93,635주(코스피 기관 순매수 9위)이지만 외국인은 -46,941주다.

LG는 8/28 R:R 3.23(구 기준) → 오늘 0.64(신 기준)다. 오늘 +2.67%로 오르면서 목표가(60일 최고 종가 122,900원)까지 여력이 2.93%밖에 남지 않았다. [R-36]이 예고한 창 이동과 주가 상승이 동시에 작동해 후보 자격을 잃었다.

신규 후보 수급 검증 (개별 조회)

편입 판정: 3종목 전부 불가 — 게이트 닫힘. 게이트 대기 표본(하이트진로·LX인터내셔널)은 이미 [R-16]에 등록돼 있으므로 신규 등록은 없다.

[Step 3-1] 공시 리스크 검증은 게이트 개방일에 수행한다. 8/28 선례를 그대로 따른다.

후보군 추이

8월 28일을 신 기준으로 재계산하면 R:R 2:1 통과는 4종목(제일기획 4.54·LX인터내셔널 2.68·LG 2.54·하이트진로 2.03)이다. 대웅제약(1.01)과 에스원(1.51)은 신 기준으로는 통과하지 못했다. 특히 대웅제약은 구 기준 2.20에서 신 기준 1.01로 절반 아래가 된다. 8/28 리포트가 "쌍끌이 3종목 중 대웅제약·하이트진로가 [R-05] 요건을 충족한다"고 쓴 문장에서 대웅제약 부분은 구 기준의 산물이었다. [R-48] ③에 따라 과거 기록은 수정하지 않는다. 다만 [R-16]에 등록된 대웅제약의 등록 사유는 **"구 기준 통과"**로 표기한다.

2-4. 탈락 종목 분포 ([R-25] 폐기 후 대체 기록)

[R-19]가 규정한 "신고가 종목은 상승여력 0.00%로 R:R 0.00 탈락"이 신 기준에서만 성립한다. 구 기준(최고 고가)으로는 신고 종가 종목도 0.30~0.35%의 여력이 남아 탈락 판정이 흐려졌다. [R-48] ①이 [R-19]의 원래 작동을 복원한다.

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2-5. [R-16] 개별 추적

[!IMPORTANT] [R-26] 게이트 대기 비용 — 어제 -1.51%p에서 -1.06%p로 좁혀졌다.

종목	8/28 초과	8/31 초과
현대글로비스	-4.66%p	-3.96%p
LG	+1.94%p	+4.20%p
유한양행	-1.80%p	-3.63%p
대웅제약	—	-1.86%p
하이트진로	—	-1.54%p
LX인터내셔널	—	+0.45%p
평균	-1.51%p (3종목)	-1.06%p (6종목)

LG 하나가 +4.20%p다. 8/26 게이트 닫힘으로 편입하지 못한 종목이고, 오늘 +2.67%로 누적 +4.37%다. 게이트가 이 종목에서 막은 기회비용이 계속 커지고 있다. 게이트는 아직 평균적으로 유리하지만(-1.06%p) 이틀 연속 격차가 줄었다. 평균이 양수로 돌아서면 [R-26]에 따라 게이트 자체를 안건화한다.

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2-6. [R-16] 섀도 포트폴리오 — 11회차, 상회 2/22 (9.1%) · [R-44] 예측 적중

8월 28일 R:R로 걸러낸 22종목(당시 구 기준)의 8/28 → 8/31 성과다. 코스피는 +0.46%다.

[!IMPORTANT] 상회 2/22 = 9.1%다. 어제 88.2%에서 하루 만에 무너졌다. 그리고 오늘 코스피는 +0.46%다.

[R-44]가 어제 예측한 그대로다. [R-44]는 "상회율은 선정 능력이 아니라 저베타의 산물이며, 지수가 오르는 날 상회율은 떨어진다"고 등록됐다. 등록 다음 거래일에 코스피가 상승했고 상회율은 9.1%로 떨어졌다.

[R-44] ③ 갱신 — 지수 방향별 분리 집계

상승일 표본이 3회에서 4회가 됐고 평균은 29.3% → 24.3%로 더 내려갔다. [R-44] ⑥의 폐기 조건(하락일-상승일 차이 20%p 이내)까지는 69.8%p 남았다. 전제는 강화됐다.

[R-41] 1축(지수 방향) 순위상관 갱신 — 완전 단조가 깨졌다

d² 합 = 25 + 9 + 1 + 0 + 4 + 25 = 64
ρ = 1 - (6 × 64) / (6 × 35) = -0.829

5개 표본에서 -1.00이던 순위상관이 6개 표본에서 -0.829가 됐다. 완전 단조는 표본 5개짜리 우연이었다. 11회차(+0.46% → 9.1%)가 7회차(+0.68% → 46.7%)보다 상회율이 낮아 순서가 어긋났다. 그럼에도 -0.829는 [R-41] ⑤의 승격 기준(0.7 이상)을 여전히 충족하므로 [R-44] ②의 분리 집계는 유지한다. 8월 28일 투자성과리뷰가 별개 데이터(섀도 7회차)에서 산출한 -0.830과 거의 같은 값이라는 점도 함께 기록한다.

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2-7. [R-26] LG에너지솔루션 (373220) — 대기 9일차, 정배열 격차가 842원까지 좁혀졌고 첫 쌍끌이가 나왔다

MA20 354,575원, MA60 355,417원이다. 격차가 842원, 0.24%까지 좁혀졌다. 어제 4,075원에서 3,233원이 줄었고, 대기 9일 중 가장 가깝다. 그리고 외국인이 -33,596주에서 +8,692주로 돌아서며 대기 시작 이후 첫 쌍끌이가 나왔다. 2차전지(생산) 테마가 오늘 +3.52%로 1위다. 편입 판정: 불가 — 정배열 불성립 · 게이트 닫힘. 대기 9일차. 다만 정배열은 하루 안에 성립할 수 있는 거리다.

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섹션 3 — 리스크 가이드 및 발간 게이트 판정

3-1. 총 비중 상한: 3.75% — 실보유 2.25%

3-2. 종목별 배분

[R-45]는 등록 다음 거래일에 실제로 작동했다. 8월 28일에 "게이트가 닫혀 있는 동안 포트폴리오는 단조 감소만 가능하다"고 썼고, 오늘 그 단조 감소가 끊겼다. 게이트는 11거래일째 닫혀 있는데 실보유는 1.50% → 2.25%로 늘었다.

3-3. 매매 원칙

1. 신규 매수 없음. 11거래일 연속이다. 오늘은 [R-05] 요건을 채울 쌍끌이 종목이 R:R 필터에서 탈락했다. 아시아나항공(쌍끌이, R:R 1.53)이 유일한 쌍끌이 후보였고 구 기준이면 2.26으로 통과했을 종목이다. [R-48]이 없었다면 오늘 편입 후보가 존재했을 것이라는 사실을 기록해 둔다.

2. 손절 판정은 종가 기준 [R-12].

3. 제일기획의 진짜 위험은 정배열 마진이 아니라 종가-MA5 마진 10원이다. MA20-MA60 마진은 +51원으로 이틀째 같지만, 종가가 5일선 위 10원(+0.05%)에 있다. 어제 176원에서 166원이 줄었다. 내일 종가가 19,180원 아래면 [R-48] ② 기준 정배열 이탈이고, 오늘 환원한 1.5%가 하루 만에 0.75%로 되돌아간다. [R-45] ⑥의 폐기 조건(환원 후 5거래일 내 재축소 3회 연속)의 1번 표본이 될 수 있다.

4. 에스원은 내일이 편출 판정일이다. [R-40] ③은 3중 필터 이탈이 이틀 연속이면 전량 편출을 규정한다. 오늘이 1일차다. 종가가 MA5(82,080원) 위로 올라오면 카운터가 리셋된다. 필요 상승률은 +0.47%다. 반대로 축소 트리거 78,000원은 -4.53% 아래에 있다.

5. 하이트진로는 R:R 2:1을 통과했지만 기관이 매도로 돌아섰다. 8/28 기관 +17,562주 → 오늘 -3,658주다. 외국인은 +55,885주 → +15,053주로 순매수를 유지했지만 규모가 73% 줄었다. [R-05]는 이 종목을 외국인 단독으로 분류하므로 편입 시 비중은 절반이다.

6. LG를 후보 목록에서 지운 이유를 오해하지 마라. LG는 오늘 +2.67%로 올랐고 [R-16] 추적에서 초과 +4.20%로 1위다. 그런데 R:R은 0.64로 탈락이다. 주가가 오른 만큼 60일 최고 종가(122,900원)까지의 여력이 사라졌기 때문이며, 이는 종목이 나빠진 것이 아니라 [R-19]의 목표가 정의가 만든 결과다. [R-26] 게이트 대기 비용 평균이 양수로 돌아서면 이 구조 자체를 안건화한다.

7. 오늘 시황의 쌍끌이 5종목을 3중 필터로 다시 거르면 전부 탈락이다.

평균 ATR 6.37%로 시장 평균(5.12%)보다 1.25%p 높다. 4종목이 발간금지 등급이고, ATR을 통과한 기아마저 MA5가 MA20 아래여서 정배열이 성립하지 않는다. 오늘 오른 종목과 편입 가능한 종목은 여전히 다른 집합이다. 특히 포스코퓨처엠은 20일선 이격도가 +22.82%로 상한(+15%)을 7.82%p 초과한다 — 오늘 +7.62%를 만든 상승 자체가 편입을 막는 조건이다.

8. 섀도 상회율 9.1%를 R:R 필터의 실패로 읽지 마라. 어제 88.2%를 실력으로 읽지 않았듯 오늘 9.1%도 실패로 읽지 않는다. [R-44] ②가 요구하는 대로 상승일 집합만 보면 4회 평균 24.3%이고, 이 값이 50%를 넘어야 필터의 유효성이 확인된다. 아직 미확인이다.

3-4. 시장 단위 발간 게이트 — 닫힘 · 카운터 0일차 · 11거래일 연속

[!WARNING] 게이트 닫힘. 신규 편입 0종목 확정. 11거래일 연속이다.

조건 3은 8월 14일 이후 단 하루도 2일 연속을 만들지 못했다. 8/28 리포트는 "개방은 빨라야 9월 1일(화)"이라고 썼고, 오늘 명목이 순매도였으므로 그 시나리오는 무효다. 개방은 빨라야 9월 2일(수)이다.

모집단 지표에 대한 경고 — 아래 유니버스 드리프트 항목을 함께 읽을 것.

게이트 적용 이력

⚠️ 모집단 지표의 유니버스 드리프트 — 안건 등록

게이트 조건 1·2는 "KOSPI 시총 상위 295종목"에 대해 산출한다. 그런데 시총 순위는 매일 바뀌므로, 어제와 오늘의 295종목은 같은 집합이 아니다.

오늘 스크리너로 8월 28일 기준일을 다시 계산한 결과다.

[!IMPORTANT] 발간금지 비중은 리포트 기록으로는 +0.4%p 악화지만, 같은 유니버스로 비교하면 변화가 정확히 0.00%p다. 평균 ATR도 기록상 -0.21%p 개선이지만 같은 유니버스로는 -0.03%p다. 개선폭의 86%가 유니버스 교체에서 나왔다.

즉 "평균 ATR 9거래일 연속 개선"이라는 서술은 상당 부분 종목 교체의 산물이다.

오늘은 룰로 등록하지 않고 안건으로 남긴다. 게이트를 막고 있는 것은 조건 3(외국인 수급)이고 조건 1·2는 임계값(7%·70%)에서 멀리 떨어져 있어 현재 운영상 영향이 없기 때문이다. 조건 1 또는 2가 임계값의 10% 이내(ATR 6.3% 또는 발간금지 63%)에 접근하면 그 시점에 고정 유니버스 규칙을 정식 등록한다.

시장 ATR 분포 (KOSPI 시총 상위 295종목)

참고: KOSDAQ 시총 상위 148종목

코스닥은 정상 등급이 여전히 0종목이다. 지수가 -0.49%로 조용해 보이지만 148종목 중 139종목이 ATR 5%를 넘는다. 오늘 상한가 8개가 전부 코스닥에서 나온 것과 같은 사실의 다른 표현이다.

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섹션 4 — 룰 처리

[룰 R-48 신규 등록] 지표의 이중 정의를 폐기하고 단일 정의로 확정한다

등록 배경 — 8월 28일 리포트 안에 같은 종목의 목표가가 두 개 있다.

위치	제일기획 목표가	R:R
섹션 2-3 (신규 후보 스크리닝)	21,500원	5.57
섹션 3-3 (보유 종목 매매 원칙)	21,100원	4.55

21,500원은 60일 창 최고 고가, 21,100원은 최고 종가다. [R-19]의 원문은 **"60일 창 최고 종가"**인데, 신규 후보 산출이 스크리너 출력값(hi60 = 최고 고가)을 그대로 사용해왔다.

오늘 두 기준의 차이는 이렇다.

기준	R:R 2:1 통과	8/28 재계산
최고 고가 (구)	10종목	6종목
최고 종가 ([R-19] 원문)	3종목	4종목

그리고 [R-19]가 규정한 "신고가 종목은 상승여력 0.00%로 탈락"은 최고 종가 기준에서만 성립한다. 최고 고가 기준에서는 신고 종가 종목도 0.3% 남짓 여력이 남아 탈락이 흐려진다. 구 기준은 [R-19]의 핵심 장치를 무력화하고 있었다.

정배열도 같은 구조의 이중 정의를 갖고 있다.

위치	정의	오늘 에스원
보유 종목 판정 ([R-40] ①)	MA5 > MA20 > MA60	성립
신규 후보 3중 필터	종가 > MA5 > MA20 > MA60	이탈

그리고 게이트 조건 1·2의 모집단 통계는 4조건으로 산출해 보고해왔다. 즉 같은 리포트가 같은 날 같은 지표를 두 정의로 쓰고 있었다.

[R-48] 등록 내용

① 목표가 정의 확정 — 60일 창 최고 종가. [R-19] 원문대로 최고 종가만 사용한다. 스크리너의 최고 고가(hi60)는 목표가·R:R 산출에 사용하지 않는다. 참고 지표로 병기하는 것도 금지한다 — 두 값이 나란히 있으면 유리한 쪽을 고르게 된다.

② 정배열 정의 확정 — 4조건. 종가 > MA5 > MA20 > MA60을 유일한 정의로 한다. 보유 종목 판정([R-40] ①), 신규 후보 3중 필터, 게이트 모집단 통계에 동일하게 적용한다.

③ 소급 적용 없음. 과거 리포트의 목표가·R:R·정배열 판정을 수정하지 않는다. 이미 편입·편출된 종목의 실손익은 그대로 둔다. 다만 구 기준으로만 통과했던 [R-16] 표본은 등록 사유에 "구 기준"을 병기한다 — 오늘 기준 해당 종목은 대웅제약 하나다.

④ 섀도 포트폴리오 전환 시점. 11회차(오늘)까지는 8/28에 구 기준으로 걸러낸 집합의 성과이므로 그대로 집계한다. 12회차(9/1)부터 신 기준으로 걸러낸 집합을 사용한다.

⑤ 즉시 적용 — 조이는 방향이므로. 목표가는 낮아지고 정배열은 엄격해진다. 둘 다 통과 종목 수를 줄이는 방향이므로 [R-19]·[R-34]·[R-39]·[R-44] 선례에 따라 오늘 종가 판정부터 적용한다. 오늘의 영향: R:R 2:1 통과 10 → 3종목, 에스원 정배열 이탈 판정.

⑥ 검증 조건 — 폐기 기준. [R-48] ①로 탈락한 종목(구 기준 통과·신 기준 미달)의 T+5 초과수익 평균이 3회 연속 양수이면 최고 종가 기준이 지나치게 보수적이라는 뜻이므로 재검토한다. 오늘 해당 종목은 7개다 — KB금융·SK바이오사이언스·롯데정밀화학·현대글로비스·아시아나항공·금호석유화학·대웅제약. [R-16]에 "R-48 탈락" 트랙으로 등록해 추적한다.

⑦ 일반화 — 지표는 계산식이 아니라 데이터 소스까지 정의해야 한다. [R-19]는 "60일 창 최고 종가"라고 정확히 썼는데도 두 값이 생겼다. 원인은 정의가 틀려서가 아니라 산출 도구의 출력 필드명(hi60)이 정의와 다른 것을 담고 있었고 아무도 대조하지 않았기 때문이다. 앞으로 룰을 등록할 때는 그 룰이 참조하는 필드가 도구의 어느 출력값인지 함께 명시한다.

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[룰 R-49 신규 등록] 시장 판단 3축이 충돌하면 수급 > 지수 > 거래대금 순으로 판정한다

등록 배경 — 오늘 세 축이 처음으로 서로 다른 답을 냈다.

축	오늘 값	가리키는 판정
수급	외국인 -6,434억 / 기관 -7,891억 (쌍매도)	방어
지수	코스피 +0.46% / 코스피200 +0.58%	방어 아님
거래대금	32조 9,254억	공격 요건 충족

워크플로우 Step 1-3의 판정표는 "공격 = 쌍끌이 + 거래대금 20조↑", "방어 = 쌍매도 + 지수 하락압력"으로 두 조건의 AND를 요구하는데, 셋이 갈렸을 때의 처리가 정의된 적이 없다.

8월 28일에 "거래대금 충족하나 수급이 상위 조건"으로 수급 > 거래대금 선례가 섰다. 수급과 지수의 우열은 오늘이 처음이다.

[R-49] 등록 내용

① 우선순위 확정 — 수급 > 지수 > 거래대금. 세 축이 충돌하면 수급 축의 판정을 채택한다.

② 근거. 이 시스템의 편입 통제 장치가 이미 수급 우선으로 설계돼 있다. 발간 게이트 조건 3은 외국인 수급 하나이고, [R-05]는 쌍끌이 여부로 비중을 정하며, [R-44]는 지수 방향을 "능력이 아니라 노출도"로 판정해 성과 지표에서 배제했다. 지수만 판정에서 상위에 두면 같은 지수를 한쪽에서는 베타로 버리고 다른 쪽에서는 국면 근거로 쓰게 된다.

③ 시장 폭은 판정 축이 아니다. 상승/하락 종목수는 8월 28일 선례대로 판정 근거로 사용하지 않는다. 유리한 날만 근거로 쓰는 것을 막기 위해서다. 다만 지수 상승의 귀속(어떤 종목이 지수를 올렸는가)은 수급 축의 보조 자료로 사용할 수 있다.

④ 표기 의무. 충돌이 발생한 날은 세 축의 값과 각각이 가리키는 판정을 모두 표에 적고, 채택하지 않은 축을 명시한다. 결론만 적지 않는다.

⑤ 즉시 적용 — 조이는 방향이므로. 오늘 수급을 채택하면 방어(상한 7.5%)이고 지수를 채택하면 중립(상한 15%)이다. 낮은 상한을 택하는 방향이므로 즉시 적용한다.

⑥ 검증 조건 — 폐기 기준. 3축 충돌일의 T+5 성과를 누적한다. 수급 축 판정과 반대로 갔던 경우(방어로 판정했는데 코스피가 T+5까지 상승)가 3회 연속 발생하면 우선순위를 재검토한다. 오늘이 1번 표본이다 — 8월 31일 코스피 6,820.02, 판정 방어.

⑦ 일반화 — AND 조건으로 쓴 판정표는 반드시 충돌 시 우선순위를 함께 갖는다. 워크플로우 Step 1-3의 판정표는 2026년 4월부터 운영됐고 오늘 처음 충돌했다. 조건을 AND로 묶어 표를 만들 때는 모든 조건이 동시에 만족되지 않는 경우의 처리를 표 안에 함께 적는다.

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섹션 5 — 다음 거래일 체크리스트