2026-08-24 단기 유망 종목 발굴 리포트

제네시스 단기 모멘텀 · 2026년 8월 24일 (월) 장 마감 확정치 기준 데이터 출처: 네이버 증권 투자자별 매매동향 확정치(bizdate 20260824), 종목별 순매매 상위(당일 컬럼), 종목별 투자자 매매동향 직접 조회, 코스피 시총 상위 294종목·코스닥 시총 상위 149종목 ATR·이동평균 전수 산출

게이트는 닫힌 채 6거래일째다. 그런데 오늘 세 가지가 처음 일어났다.

첫째, 62종목 만에 R:R 2:1을 통과한 종목이 나왔다. 에스원 3.27이다. 8월 11일 이후 61종목 연속으로 한 종목도 넘지 못했던 문턱이다. 다만 이미 보유 중인 종목이므로 신규 편입 기준으로는 여전히 0개다.

둘째, 보유 2종목이 동시에 쌍끌이로 확인됐다. 제일기획은 외국인 순매수 5거래일 연속에 기관이 처음 매수로 돌아섰고, 에스원은 기관·외국인이 모두 순매수다. [R-05] 절반 축소를 해제하고 총 비중 상한을 3.75%에서 7.5%로 되돌린다.

셋째, [R-16] 개별 추적이 5거래일 최종 판정일을 맞았고 결과가 뒤집혔다. HMM과 동원산업이 코스피를 각각 +3.40%p, +3.31%p 이겼다. 어제까지는 -5.27%p, -1.29%p 열위였다. [R-19] 신고가 탈락 판단은 이 표본에서 틀렸다.

그리고 오늘 3중 필터 통과 종목 중 4개가 R:R 0.00이 됐다. 어제는 1개였다. [R-32]를 신설한다.

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섹션 1 — 시장 환경 요약

1-1. 지수·수급

투자자별 순매수 (단위: 억원)

등락 종목수 — 지수와 정반대다

코스피가 3.12% 빠졌는데 상승이 하락의 2배다. 금요일은 지수가 +0.88%인데 상승/하락이 0.28 대 1이었다. 이틀 연속 지수와 폭이 반대이며 부호만 뒤집혔다.

1-2. [R-28] 실질 수급 검증

[R-28] ③에 따라 명목이 순매도인 날은 리셋이다. 카운터는 0에서 다시 시작한다.

다만 실질 -3,045억은 명목 -3조 6,691억과 성격이 전혀 다른 숫자다. 삼성전자·SK하이닉스를 제외한 코스피 전체에서 외국인이 판 금액은 3,045억뿐이다. 원/달러가 6거래일 연속 내려 1,383.77원인 것이 이를 뒷받침한다.

[R-28] 적용 이력

1-3. 시장 판단 — 방어

방어를 유지한다. 거래대금과 시장 폭은 공격 조건을 충족하지만, 워크플로우 1-3의 방어 정의는 "외인+기관 쌍매도, 지수 하락압력"이며 오늘이 정확히 그 경우다.

다만 오늘의 방어는 금요일의 방어와 성격이 다르다. 금요일은 지수가 올랐는데 683개가 내린 방어였고, 오늘은 지수가 무너졌는데 579개가 오른 방어다. 전자는 시장이 나쁜 것이고 후자는 지수 구성이 나쁜 것이다. 이 구분을 아래 비중 판단에 반영한다.

1-4. 변동성 상한 재검증

변동성 상한 필터는 오늘 제약을 걸지 않는다(3% 이하 → 30%). 실제 상한은 1-3의 방어 판정과 [R-05]가 결정한다. 아래 3-1 참조.

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섹션 2 — 종목별 상세 분석

2-1. 제일기획 (030000) — 유지 · 5거래일 만에 기관이 매수로 돌아섰다

손절선 4거래일 연속 사수

코스피가 3.12% 빠진 날 이 종목은 +1.11%다. 초과수익 +4.23%포인트다.

8월 19일 장중에 손절가를 63원 뚫었고 [R-12] 종가 규정으로 살아남았다. 그날 이후 저가가 손절가에서 멀어지는 방향으로만 움직였다. 오늘 저가 18,800원은 손절가보다 247원 위다.

수급 — 오늘 처음 쌍끌이가 됐다

[!IMPORTANT] [R-11] 이중 확인 결과 오늘은 쌍끌이다. 기관 +5,490주, 외국인 +140,627주로 양쪽 모두 순매수다.

금요일 이 자리에서 "쌍끌이가 아니다. 순매수 규모가 순매도 규모를 41% 앞서 주가가 버텼을 뿐"이라고 썼다. 오늘 기관이 5거래일 만에 매도를 멈췄다.

외국인은 5거래일 연속 순매수이고 규모는 다시 32% 늘었다. 외인보유율은 18.24% → 18.56% 로 4거래일 연속 상승했다. 지분은 계속 이동 중이다.

리스크

1. 정배열이 아니다. 5일선(18,882)은 회복했지만 20일선(18,927)이 5일선 위에 있다. 종가 19,110원은 20일선 위지만 이동평균 배열 자체는 아직 수렴 구간이다.

2. 상승여력이 +10.41%로 줄었다. 금요일 +11.64%였다. R:R도 5.54 → 5.07로 낮아졌다. 목표가 21,100원은 60일 종가최고이며 고정값이므로, 주가가 오를수록 R:R은 구조적으로 낮아진다.

3. 기관 5일 누적은 여전히 -139,861주다. 오늘 +5,490주는 방향 전환의 첫날일 뿐이며 누적을 되돌리기에는 작은 숫자다.

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2-2. 에스원 (012750) — 유지 · 62종목 만에 R:R 2:1을 통과했다

금요일 체크리스트 두 항목이 모두 충족됐다

금요일 이 자리에서 두 가지를 확인 조건으로 걸었다.

"에스원 — 종가 73,500원 이탈 시 비중 절반 축소 실행 · 5일선(76,820원) 회복 여부"

첫째, 축소 트리거를 피했다. 종가 79,300원은 트리거(73,500원)보다 7.9% 위다. 둘째, 5일선을 회복했다. 5일선 77,140원 대비 +2.80% 위에서 마감했다.

그리고 5·20·60 정배열이 성립했다. 79,300 > 77,140 > 75,015 > 73,535이다.

R:R 2:1 통과 — 62종목 만이다

[!IMPORTANT] 8월 11일 이후 3중 필터 통과 종목 61개가 연속으로 R:R 2:1을 넘지 못했다. 62번째에 처음 통과했다.

다만 이 종목은 이미 보유 중이다. 신규 편입 후보 기준으로는 오늘도 0개이며, 게이트가 닫혀 있어 편입 결정 자체가 없다.

통과의 이유가 상승여력 증가가 아니라는 점을 기록한다. 상승여력은 +15.49%에서 +11.85%로 줄었다. R:R이 3.27로 통과선을 넘은 것은 ATR 3.63%가 낮기 때문이다. 즉 이 통과는 분자가 커져서가 아니라 분모가 작아서 나온 결과다.

수급 — 쌍끌이 확인

[R-11] 이중 확인 결과 쌍끌이다. 기관 +4,041주, 외국인 +2,681주로 양쪽 순매수다.

금요일 "기관 매도 강도가 9.5분의 1로 줄었다"고 썼다. 오늘은 부호가 바뀌었다.

[R-06] 유형 ③ 검증 — 표본이 3건이 됐다

금요일 [R-06] 유형 ③ '섹터 로테이션 이탈'에 대해 "회복은 지수 반등이 아니라 자금의 재이동을 기다려야 한다" 고 썼다.

유형 ③의 비대칭이 세 번째 표본에서 가장 선명하게 나왔다. 지수가 3.12% 빠지는 날 이 종목은 3.26% 올랐다. 초과수익 +6.38%포인트다.

표본 3건(발생 1 + 회복 2)이다. 정식 등록에는 여전히 부족하지만 방향은 일관된다.

리스크

1. 상승여력이 +11.85%로 줄었다. 금요일 +15.49%였다. R:R도 4.19 → 3.27로 낮아졌다. 여전히 [R-21] 하한(1.0)과 2:1 기준을 모두 넘지만 3거래일 연속 축소다.

2. 20일선 이격도 +5.71%다. [R-09] 상한(+15%)까지는 여유가 크지만, 5일선 위 +2.80%는 단기 과열의 초입이다.

3. 오늘 상승의 배경이 종목 재료가 아니다. 오늘 강세 업종 상위 10개에 에스원의 소속 업종(상업서비스와공급품 +2.75%)은 12위다. 주도 섹터가 아닌 곳에서 나온 +3.26%는 재료보다 순환매 성격일 수 있다.

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2-3. 에코프로비엠 (247540) — [R-16] 신규 등록 · 오늘 시장 유일의 쌍끌이 2종목 중 하나

오늘 시장 전체에서 쌍끌이는 2종목뿐이었다

외국인 순매수 상위 10개와 기관 순매수 상위 10개를 코스피·코스닥 모두 교차 확인한 결과, 개별 종목 교집합은 에코프로비엠과 에스티팜 둘뿐이다.

[R-11] 이중 확인 (종목별 직접 조회)

오늘 기관·외국인 모두 순매수이며 규모도 5거래일 중 최대다. 코스닥 외국인 순매수 3위(+160억), 기관 순매수 1위(+143억)로 양쪽 상위 리스트에 동시 등장했다.

그런데 편입 불가다

ATR 7.81%는 발간금지 등급(5% 초과)이다. 그리고 60일선(134,962원)이 종가(117,000원)보다 15.4% 위에 있어 정배열도 성립하지 않는다. 3중 필터를 두 항목에서 탈락한다.

[R-05](쌍끌이 최소 1종목 확보)와 변동성 상한 필터의 충돌이 3거래일 연속이다.

날짜	쌍끌이 종목 수	편입 가능
8/20	6종목	0종목 (전부 발간금지)
8/21	1종목 (SK하이닉스)	0종목 (발간금지)
8/24	2종목 (에코프로비엠·에스티팜)	0종목 (둘 다 발간금지)

쌍끌이는 대개 움직이는 종목에서 나오고, 움직이는 종목은 정의상 ATR이 높다. [R-25]·[R-10]과 같은 계열의 구조적 문제로 계속 누적 기록한다.

다만 오늘은 [R-05]의 실질 요건이 다른 경로로 충족됐다. 보유 2종목이 모두 [R-11] 쌍끌이로 확인됐기 때문이다. 아래 3-1 참조.

[R-16] 추적 등록

등록 사유: 오늘 시장 유일 쌍끌이 2종목 중 하나이며 ATR 발간금지로 편입 불가. 등록가: 117,000원 (2026-08-24 종가) 추적 목적: [R-05]와 변동성 필터 충돌의 실측 비용 누적.

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2-4. SK하이닉스 (000660) — [R-09] 여유 회복, ATR 재악화

금요일 "종가 1,731,000원을 넘으면 [R-09]에서 탈락한다"고 썼다. 넘지 않았고 오히려 3.41% 내렸다.

[R-09] 임계값 위험은 해소됐다. 이격도가 +9.96%에서 +6.51%로 물러서며 상한(+10%)까지 여유가 3.49%포인트로 회복됐다.

그러나 ATR은 다시 나빠졌다. 9.94% → 10.11%로 두 자릿수에 재진입했다. 편입 경로는 하나가 열리고 하나가 닫혔다.

오늘 수급은 쌍끌이 매도다. 외국인 -1조 5,635억(순매도 2위), 기관 -2,937억(순매도 2위)으로 양쪽 상위에 동시 등장했다.

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2-5. LG에너지솔루션 (373220) — [R-26] 대기 4일차 · ATR 개선

[R-26] 검증 — 세 번째 관측치

[R-26]은 "게이트 재개일 진입가가 급락일 종가보다 평균적으로 불리하면 [R-10]의 게이트 예외 승격을 안건화한다" 고 규정한다.

오늘 데이터는 [R-26]을 약화시킨다.

금요일에는 "게이트 대기의 기회비용은 사실상 0에 수렴한다"고 썼다(3거래일 평균 +0.57%). 오늘 +3.13%로 벌어지며 4거래일 평균이 +1.21%가 됐다.

여전히 [R-10]의 게이트 예외 승격을 안건화할 수준은 아니다. 다만 방향은 어제와 반대이며, 이 종목이 오늘 +5.39% 오른 만큼 대기 비용은 실측으로 커졌다.

ATR 5.17%는 발간금지 경계에서 0.17%포인트다. 금요일 5.45%에서 개선됐고, 5% 아래로 내려오면 3중 필터 진입이 가능해진다. 다음 거래일 최우선 확인 항목이다.

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2-6. 3중 필터 통과 종목 — R:R 2:1 통과 1종목, 61종목 연속 기록이 깨졌다

KOSPI 시총 상위 294종목 중 3중 필터(ATR 5% 이하 + 5·20·60 정배열 + 20일선 이격도 -5~+15%) 통과 28종목.

이 중 12종목이 금리형 ETF·ETN이다. ATR 0.010.03%, RSI 92100. 예금 대체 상품이며 상승여력이 구조적으로 0이다. 실질 후보는 16종목이다.

KOSDAQ 시총 상위 149종목 중 3중 필터 통과 0종목.

[!WARNING] 오늘 R:R 0.00 종목이 4개다. 금요일은 1개(한일시멘트)였다.

네 종목 모두 오늘 종가가 60일 종가최고와 정확히 같다. 즉 오늘 60일 신고가를 낸 종목들이며, [R-19] 목표가 산정 방식상 상승여력이 자동으로 0이 된다.

그리고 이 넷은 오늘 3중 필터 통과 종목 중 등락률 상위 4개 중 3개다. HMM +5.79%, 농심 +5.32%, 한일시멘트 +4.45%. 가장 잘 오른 종목이 구조적으로 가장 낮은 R:R을 받는다.

[R-25] 탈락 사유 분류 — 누적 76종목 연속 분자형

76종목 연속 분자형이다. 분모형은 여전히 0건이다.

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2-7. [R-16] 개별 추적 — 5거래일 최종 판정일이다

[!IMPORTANT] [R-19] 신고가 탈락 2종목의 5거래일 최종 판정 결과: 둘 다 코스피를 이겼다.

시점	HMM 초과	동원산업 초과
8/21 (4거래일)	-5.27%p	-1.29%p
8/24 (5거래일, 최종)	+3.40%p	+3.31%p

하루 만에 8.67%포인트, 4.60%포인트가 뒤집혔다.

금요일 이 자리에서 "탈락 판단이 옳았던 쪽으로 굳어지는 중이다"라고 썼다. 틀렸다. 최종 판정일에 정확히 반대 결과가 나왔다.

그리고 오늘 HMM과 동원산업은 다시 60일 신고가를 냈다.

[R-19]가 5거래일 전에 탈락시킨 종목이 코스피를 3%포인트 넘게 이겼고, 오늘 같은 이유로 다시 탈락한다.

이것은 목표가 산정 방식의 구조적 결함이다. 60일 종가최고를 목표가로 쓰면 추세가 가장 강한 종목이 영구히 편입 불가가 된다. [R-32]를 신설한다(섹션 4).

SK리츠는 [R-21] 편출 판단의 재평가가 필요하다. 절대수익률 -3.40%는 손실이지만, 같은 기간 코스피는 -4.03%다. 초과수익 기준으로는 +0.63%p 우위이며, 편출하지 않았다면 시장을 이겼을 종목이다.

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2-8. [R-16] 섀도 포트폴리오 — 6회차, 10종목 전부 코스피를 이겼다

금요일 R:R로 걸러낸 종목을 추적한다. 금요일 리스트는 코스피 10종목 + 코스닥 2종목이다. (이전 회차는 코스피만 추적했으므로 두 기준을 병기한다.)

12종목 전부가 코스피를 이겼다. 코스피 10종목 평균은 +1.57%로 절대수익률도 플러스다.

[R-20] 여섯 번째 표본

누적 69종목, 급락장 표본 2회차 모두 전승(21/21).

[R-20]의 원 규정 — "저변동성 필터가 만드는 포트폴리오는 시장 방향과 무관하게 -1% 안팎에 갇힌다" — 은 오늘 표본에서 성립하지 않는다. 평균 +1.57%는 6회차 중 최고치다.

다만 3회차(급락 -5.80%)에서도 11/11 전승이었다. 급락장에서 이 포트폴리오가 전승하는 것은 이미 관측된 패턴이며, 오늘은 그 재확인이다. 새로운 정보는 "전승"이 아니라 "절대수익률 +1.57%"다. 3회차는 전승했지만 평균은 -0.94%였다.

[R-30] 2호 기록 — 고변동성 주도 국면

오늘 강세 상위 10개 업종: 비철금속 +7.84%, 전기제품 +6.54%, 해운사 +5.83%, 생명과학도구및서비스 +5.50%, 화학 +5.28%, 철강 +4.63%, 무역회사와판매업체 +4.37%, 화장품 +3.76%, 제약 +3.63%, 창업투자 +3.23%

[!WARNING] 두 번째 관측치는 [R-30]을 지지하지 않는다. 오히려 반대 방향이다.

[R-30]의 가설은 "저변동성 주도 국면에서 섀도 포트폴리오의 코스피 상회율이 높다" 였다. 오늘은 고변동성 주도 국면(배당·경기방어 0개)인데 상회율이 10/10 이다.

그러나 이 표본은 [R-20]과 교락(confounded)돼 있다. 오늘은 동시에 급락장(-3.12%) 이며, 급락장에서 전승하는 것은 [R-20]이 이미 설명하는 현상이다. 국면 태그와 시장 방향을 분리할 수 없는 표본이다.

[R-30] ④의 반증 조건(저변동성 주도 국면에서 3회 연속 열위)은 발동하지 않는다. 오늘은 저변동성 주도 국면이 아니기 때문이다. 다만 향후 검증에서 "급락장 여부"를 통제 변수로 반드시 병기해야 한다는 점을 기록한다. 이를 [R-30] ⑥으로 보완 등록한다(섹션 4).

[R-25 개정] 검증 현황

개정 후 발동 조건: 섀도 포트폴리오 회차 평균이 코스피를 3회 연속 상회 → [R-19] 개정 안건화

연속 상회 최대 1회. 3회 연속 요건 미충족이며 [R-25] 경로로는 [R-19]를 개정하지 않는다.

다만 오늘 [R-19] 개정 근거는 [R-25]가 아니라 [R-16] 개별 추적에서 나왔다. 섹션 4의 [R-32]를 참조한다.

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2-9. 코스닥 — 평균 ATR 8.88%, 발간금지 96.0%, 3중 필터 통과 0종목

모집단이 다르므로(8/21은 294종목, 오늘은 149종목) 비중 수치를 직접 비교하지 않는다. 절대 수치만 판단 근거로 쓴다.

코스닥 시총 상위 149종목 중 ATR 3% 이하가 0종목이다. 지수가 +1.42% 오른 날 편입 자격을 갖춘 종목은 한 개도 없었다.

코스닥은 오늘도 편입 대상이 아니다. 오늘 시장 유일의 쌍끌이 2종목(에코프로비엠 ATR 7.81%, 에스티팜 ATR 8.35%)이 모두 코스닥에 있다는 사실이 이 시장의 성격을 요약한다.

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섹션 3 — 리스크 가이드 및 발간 게이트 판정

3-1. 총 비중 상한: 7.5% — [R-05] 절반 축소를 해제한다

금요일은 [R-05] 쌍끌이 0종목으로 3.75%까지 축소했다. 오늘 보유 2종목이 모두 쌍끌이가 되어 7.5%로 되돌린다.

그러나 실보유는 3.0%로 변하지 않는다. 게이트가 닫혀 있어 신규 편입이 불가능하기 때문이다. 상한이 늘어난 것은 "살 수 있게 됐다"가 아니라 "살 수 있게 됐을 때의 한도가 늘었다"는 뜻이다.

3-2. 종목별 배분

오늘 비중을 늘리지 않는다. 게이트 카운터가 0이고 신규 편입이 불가능하다. 보유 종목의 비중 확대는 [R-05] 상한 상향과 별개로 게이트 조건에 종속된다.

오늘 비중을 줄이지도 않는다. 두 종목 다 코스피(-3.12%)를 크게 이겼고 손절 여유가 각각 넓어졌다. 손절 여유 합계는 금요일 6.79%에서 10.86%로 60% 늘었다.

3-3. 매매 원칙

1. 신규 매수 없음. 6거래일 연속이다. 게이트 카운터가 0이고, 3중 필터 실질 후보 16종목 중 R:R 2:1 통과는 보유 중인 에스원 하나뿐이다. 신규 편입 후보 기준으로는 0개다.

2. 손절 판정은 종가 기준 [R-12].

3. 에스원 축소 트리거를 76,000원으로 상향한다. 종가가 이 아래로 내려오면 비중 절반 축소를 실행한다. 5일선(77,140원) 아래이며 손절가(72,995원) 대비 +4.12% 지점이다. 금요일 트리거는 73,500원이었고 오늘 종가가 7.9% 위에서 마감했으므로 상향이 타당하다.

4. 삼성전자를 받지 않는다. 외국인 순매도 1위(-1조 8,011억), 기관 순매도 1위(-1조 6,342억)로 양쪽 모두 1위다. ATR 8.51%로 발간금지 등급이며 60일 종가최고 대비 -29.1% 지점이다. 자사주 소각 구체안은 2027년 1월 이사회다.

5. 삼성 배당 라인 추격 금지 — 금요일 경고가 실현됐다.

금요일 이 자리에서 "5종목 전부 ATR 발간금지 등급이다. 재료가 진짜인 것과 진입 자격은 별개"라고 썼다. 이틀 만에 왕복했고 오른 것보다 더 빠졌다. ATR 발간금지 필터가 실측으로 손실을 막은 사례로 기록한다.

6. 한미약품(+29.96%)·한미사이언스(+25.70%) 상한가 추격 금지. 제넨텍 3조 5,000억 기술수출은 확인된 사실이지만 외국인은 한미약품을 462억, 한미사이언스를 207억 순매도했고 둘 다 외국인 순매도 상위다. 상한가를 만든 것은 개인 자금이다.

7. 2차전지·소재 라인은 기관 단독이다 — [R-05] 기준 비중 절반 대상이다. 삼성SDI(+949억), LG에너지솔루션(+490억), POSCO홀딩스(+457억), 엘앤에프(+427억), 고려아연(+363억)은 모두 기관 순매수 상위에만 있고 외국인 순매수 상위에는 한 종목도 없다. "기관 주도"이며 쌍끌이가 아니다.

8. LG에너지솔루션 ATR 5.17%를 매일 확인한다. 발간금지 경계까지 0.17%포인트다. 5% 아래로 내려오면 3중 필터 진입 가능성이 생기며, 게이트가 열리는 시점과 겹치면 최우선 후보가 된다.

9. HMM·동원산업·농심·한일시멘트는 R:R 0.00이지만 탈락 이유가 재료 부재가 아니다. 네 종목 모두 오늘 60일 신고가다. [R-32] 등록 이후 다음 회차부터 대안 목표가로 재평가한다.

3-4. 시장 단위 발간 게이트 — 닫힘 · 카운터 0일차

[!WARNING] 게이트 닫힘. 신규 편입 0종목 확정. 6거래일 연속이다.

발간금지 비중 59.5%는 8월 5일 집계 시작 이후 처음으로 60% 아래다. 시장 평균 ATR 6.06%도 최저치다. 변동성 조건 두 개는 계속 개선되고 있다.

막고 있는 것은 조건 3 하나다. 다만 오늘 명목 -3조 6,691억은 92%가 두 종목에서 나온 숫자이며, 실질 -3,045억은 코스피 전체 거래대금 26조 대비 1.2%에 불과하다.

게이트 개방은 빨라야 8월 27일(목)이다. 8월 25일(화)·26일(수) 이틀 연속 외국인 순매수가 필요하다.

게이트 적용 이력

시장 ATR 분포 (KOSPI 시총 상위 294종목)

발간금지 비중은 4거래일 연속 개선이며 처음으로 60% 아래다. 정배열 종목도 30개에서 39개로 늘었다.

금요일에는 "변동성은 낮아지는데 추세 구조는 나빠지고 있다"고 썼다. 오늘은 둘 다 개선됐다. 코스피가 3.12% 빠진 날 정배열 종목이 30% 늘어난 것은 지수 하락이 시장 전반의 추세 훼손을 동반하지 않았다는 뜻이다. 상승 579 대 하락 286과 같은 방향의 신호다.

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섹션 4 — 룰 신규 등록 및 보완

[룰 R-32 신규 등록] [R-19] 목표가 산정에 신고가 종목 예외 경로를 둔다

등록 배경 — 세 가지 사실이 한 방향을 가리킨다.

① [R-19] 신고가 탈락 종목이 5거래일 최종 판정에서 코스피를 이겼다.

종목	8/18 탈락	8/24 누적	코스피	초과
HMM	R:R 0.00	+0.88%	-2.52%	+3.40%p
동원산업	R:R 0.00	+0.79%	-2.52%	+3.31%p

② 같은 두 종목이 오늘 다시 신고가를 내고 같은 이유로 다시 탈락했다. 5거래일 전에 걸러낸 논리가 5거래일 뒤 그대로 반복된다. [R-19]는 추세가 강한 종목을 영구히 배제한다.

③ R:R 0.00 종목이 1개에서 4개로 늘었다. 8/21 한일시멘트 1종목 → 8/24 한일시멘트·동원산업·농심·HMM 4종목. 그리고 이 넷은 오늘 3중 필터 통과 종목 중 등락률 상위권이다. 가장 잘 오른 종목이 가장 낮은 R:R을 받는 구조다.

[R-32] 등록 내용

① 신고가 판정 3중 필터 통과 종목의 종가가 60일 종가최고와 같으면 "신고가 종목"으로 분류하고, [R-19] 기본 목표가(60일 종가최고)로는 R:R을 산출하지 않는다.

② 대안 목표가 (병기) 신고가 종목에는 아래 두 목표가를 병기하고 각각의 R:R을 산출한다.

• (a) ATR 배수 목표가 = 현재가 + ATR(14) × 3
• (b) 120일 종가최고 — 60일 창을 넘는 상단이 존재하면 그 값

③ 편입 조건 신고가 종목은 (a)와 (b)가 모두 산출 가능하고 둘 다 R:R 2:1을 넘을 때만 편입 후보로 인정한다. 하나만 통과하면 관찰 등록에 그친다. 기본 [R-19]보다 느슨한 경로이므로 이중 조건으로 상쇄한다.

④ 검증 조건 [R-32] 적용으로 편입된 종목의 T+5 성과를 별도 트랙으로 누적한다. 고유 종목 10개가 쌓인 시점에 기본 [R-19] 경로 편입 종목과 초과수익을 비교하고, [R-32] 트랙이 열위이면 폐기한다.

⑤ 반증 조건 [R-16]에 등록된 [R-19] 신고가 탈락 종목의 T+5 초과수익 누적 평균이 음수로 3회 연속 나오면 [R-32]를 폐기하고 [R-19]를 그대로 유지한다.

⑥ 적용 시점 오늘 판정은 [R-32]와 무관하다. 게이트가 닫혀 있어 편입 결정 자체가 없다. 효력은 다음 회차부터 발생하며, 이 룰은 사후 정당화가 아니다.

[R-32] 검증 표본 1호 (소급 기록)

1회차 표본은 [R-32]를 지지한다. ⑤의 반증 조건과 반대 방향이다.

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[R-30 보완 등록] 국면 태그 검증에 "시장 방향"을 통제 변수로 병기한다

보완 배경: [R-30]은 "저변동성 주도 국면인가" 를 섀도 포트폴리오 상회율의 설명 변수로 삼는다. 그런데 2호 관측치가 [R-20]과 교락됐다.

날짜	국면 태그	시장 방향	섀도 상회율
8/21	저변동성 주도	소폭 상승 (+0.88%)	3 / 11
8/24	고변동성 주도	급락 (-3.12%)	10 / 10

고변동성 주도 국면인데 상회율이 최고치다. [R-30]의 가설과 반대 방향이지만, 동시에 급락장이므로 [R-20]이 이미 설명하는 현상이다. 두 변수를 분리할 수 없다.

[R-30] ⑥ 보완 내용

① 필수 병기 항목 매 회차 [R-30] 기록 시 시장 방향 구분(급락 -3% 이하 / 하락 / 보합 / 상승 / 급등 +3% 이상) 을 반드시 함께 기록한다.

② 검증 시 층화 [R-30] ③의 검증(저변동성 주도 vs 고변동성 주도 상회율 비교)은 같은 시장 방향 구분 내에서만 수행한다. 방향이 다른 회차 간 비교는 무효로 처리한다.

③ 유효 표본 요건 ③의 안건화를 위해서는 동일 시장 방향 구분 안에서 저변동성 주도 3회 이상, 고변동성 주도 3회 이상이 필요하다. 현재 유효 표본은 0쌍이다.

[R-30] 기록 (시장 방향 병기)

유효 비교쌍 0개. [R-30] ③은 발동하지 않으며 ④의 반증 조건도 해당 없다.

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섹션 5 — 다음 거래일 체크리스트

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