2026-08-18 단기 유망 종목 발굴 리포트

제네시스 모멘텀 · 2026년 8월 18일 (화) 장 마감 기준

코스피는 장중 사상 최고 7,216.62를 찍고 **6,869.83(-1.55%)**으로 마감했다. 고가 대비 **4.81%**를 되돌렸다.

발간 게이트 3조건은 5거래일 연속 열려 있다. 그런데 오늘 신규 편입은 0종목이다.

오늘 리포트의 핵심은 세 가지다.

첫째, 살 게 없었다. 3중 필터(ATR 5% 이하 + 정배열 + 20일선 이격도 -5~+15%)를 통과한 코스피 종목은 27개인데 13개가 금리형 ETF·ETN이다. 실질 종목 14개 중 R:R 2:1을 넘긴 것은 이미 보유 중인 에스원 하나뿐이었다.

둘째, 오늘 시장에서 유일하게 제대로 오른 종목을 규칙이 막았다. HMM(+6.59%, 기관 순매수 421억) 은 3중 필터를 전부 통과했고 오늘 유일한 주도 섹터(해운 +6.14%)의 대장주다. 그런데 오늘 종가가 곧 60일 종가 최고라 [R-19]에 따라 목표가 = 현재가가 되면서 R:R 0.00으로 탈락했다. 같은 사유의 탈락이 이번 주 네 번째다.

셋째, 시장 판단을 방어로 내린다. 외국인은 코스피에서 +914억 순매수다. 숫자만 보면 중립이다. 그러나 그중 SK하이닉스 한 종목이 7,904억이고, 이를 빼면 외국인은 6,990억을 순매도했다. 지수 순매수가 단일 종목에 왜곡되는 경우를 잡기 위해 [R-23] 을 신설한다.

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섹션 1 — 시장 환경 요약

1-1. 지수·수급

프로그램 매매(코스피): 차익 +182억 / 비차익 -1조 885억 / 전체 -1조 703억

등락 종목 수(코스피): 상한 5 / 상승 195 / 보합 29 / 하락 682 / 하한 0

금요일은 상승 677·하락 204로 상승이 473개 많았다. 오늘은 하락이 482개 많다. 격차 기준 하루 만에 955개가 뒤집혔다.

장중 궤적: 시가 7,127.77(+2.15%) → 고가 7,216.62(+3.42%) → 저가 6,788.78(-2.71%) → 종가 6,869.83(-1.55%)

고저폭 427.84포인트는 전일 종가의 6.13%다. 금요일(2.38%)의 2.6배다.

1-2. 시장 판단 — 원칙 중립, [R-23] 적용 후 방어

명목 기준으로는 "수급 혼조"이므로 원칙 판정은 중립이다.

그러나 외국인 순매수를 종목별로 뜯으면 이야기가 달라진다.

외국인은 SK하이닉스 하나를 사고 나머지 코스피 전체를 팔았다. 기관은 7,951억 순매도다. 실질 기준으로는 외인·기관 쌍매도이며 지수 하락압력까지 겹쳤으므로 워크플로우 1-3 표의 방어 조건에 해당한다.

결론: 방어 — [R-23] 신설 및 즉시 적용

1-3. 변동성 상한 재검증 [1-4]

보유 3종목 평균 ATR/주가 = (2.25% + 4.84% + 3.69%) ÷ 3 = 3.59%

1-2의 판단이 방어이므로 허용 범위 안이다. 다만 상한은 아래 3-1에서 방어 판정과 [R-05]로 두 번 절반 축소된다.

참고: 금요일 3종목 평균 ATR은 3.50%였다. 오늘 3.59%로 0.09%p 높아졌다. 한국앤컴퍼니 ATR이 4.51% → 4.84%로 오른 결과다.

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섹션 2 — 종목별 상세 분석

2-1. 제일기획 (030000) — 유지 · 비중 축소

오늘 무슨 일이 있었나

코스피가 -1.55% 빠지는 동안 -0.68%로 0.87%p 앞섰다. 저변동성 종목의 하락장 방어력이 처음 확인된 자리다.

그러나 정배열이 깨졌다.

종가가 5일선과 20일선을 동시에 -0.25% 이탈했다. 이탈 폭 자체는 미세하지만 3중 필터 기준으로는 오늘 신규 편입 불가 종목이 된다.

수급 — 오늘은 쌍끌이 매도다

5일 누적: 기관 -431,106주 / 외국인 +21,680주.

편입 근거였던 8/14 외국인 순매수 169,155주가 하루 만에 -53,258주로 반전했다. 외국인 보유율은 18.32% → **18.27%**로 낮아졌다.

[R-05] 기준 쌍끌이가 아닐 뿐 아니라, 오늘은 외국인·기관이 동반 순매도다. 편입 이틀차에 수급 근거가 약해진 것을 그대로 기록한다.

공시·리스크 점검 [Step 3-1]

• 유상증자·CB·담보대출 공시: 없음
• 투자경고·투자위험 지정: 없음
• 최대주주·임원 대량 매도: 없음
• 조회공시 요구: 없음

최근 공시는 IR 개최 안내, 잠정실적 공정공시, 지속가능경영보고서 자율공시로 모두 정상 범주다.

리스크

1. 편입 이틀 만에 정배열 이탈. 손절가 18,553원까지 **-1.58%**밖에 남지 않았다. 하루 변동으로 닿는 거리다.

2. 외국인 수급 반전. 편입 사유의 절반이 하루 만에 사라졌다.

3. 거래대금이 작다. 분할 매수는 선택이 아니라 필수다.

4. 업종 모멘텀 부재. 테마 '광고'는 오늘 **-0.38%**다. 시장 주도 섹터가 아니다.

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2-2. 한국앤컴퍼니 (000240) — 유지 · 비중 절반

오늘 무슨 일이 있었나

보유 3종목 중 유일하게 시장보다 크게 빠졌다. -4.19%는 코스피(-1.55%) 대비 2.64%p 열위다.

종가가 5일선을 -1.60%, 20일선을 -0.58% 이탈했다. 제일기획보다 이탈 폭이 크다.

수급 — 4일 연속 동반 순매수가 끊겼다

8월 11~14일 4거래일 연속 외국인·기관 동반 순매수였다. 오늘 양쪽 모두 순매도로 돌아섰다.

[R-17]은 "리스트에 없어도 개별 매매동향에서 3일 연속 동반 순매수면 쌍끌이로 인정한다"는 등록 보류 룰이다. 금요일까지 4일 연속이던 조건이 오늘 깨졌다. R-17을 적용하지 않은 판단이 결과적으로 옳았다.

규칙을 느슨하게 만드는 방향의 룰을 보류해온 원칙이 처음으로 실전에서 검증됐다. 만약 금요일에 R-17을 적용해 쌍끌이로 인정하고 비중을 두 배로 늘렸다면, 오늘 -4.19% 구간에서 손실이 두 배가 됐을 것이다.

공시·리스크 점검 [Step 3-1]

• 유상증자·CB·담보대출: 없음
• 투자경고·투자위험: 없음
• 최근 공시: 잠정실적 공정공시, 현금·현물 배당 결정(자회사 주요경영사항), 배당 기준일 결정 → 주주환원 관련으로 부정적 요소 없음

리스크

1. 손절가까지 -1.59%. 오늘 하루에 -4.19% 움직인 종목이다. 다음 거래일 한 번의 하락으로 손절선에 닿는다.

2. ATR이 올랐다. 4.51% → 4.84%. 발간금지 기준(5%)까지 0.16%p 남았다.

3. 수급 근거 소멸. 4일 연속 동반 순매수라는 편입 근거가 오늘 사라졌다.

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2-3. 에스원 (012750) — 유지 · 오늘 유일하게 정배열을 지킨 종목

오늘 무슨 일이 있었나

코스피가 -1.55% 빠지는 동안 -0.26%다. 1.29%p 앞섰다. 보유 3종목 중 상대성과가 가장 좋다.

오늘 3중 필터를 통과한 코스피 실질 종목 14개 중 하나이며, 그중 R:R 2:1을 넘긴 유일한 종목이다.

수급 — 미미하지만 기관이 매수 쪽이다

5일 누적: 기관 -15,653주 / 외국인 +24,842주. 외국인 보유율 **55.78%**로 3거래일째 변동이 없다.

3거래일 연속 두 주체가 서로 반대 방향이다. [R-11] 확인 결과 쌍끌이가 아니다.

공시·리스크 점검 [Step 3-1]

• 유상증자·CB·담보대출: 없음
• 글로벌 운용사 피델리티가 지분 5.12%를 확보했다는 보도가 있다. 대량보유 신고 성격으로 수급상 긍정적이다.
• 다만 [투자주의] 종가급변 종목 공시 이력이 있다. 투자경고·투자위험보다 낮은 단계이며 [Step 3-1]의 즉시 제외 조건에는 해당하지 않는다. 기록만 남긴다.

리스크

1. 이격도가 셋 중 가장 높다. +4.81%. [R-09] 상한(+10%)까지는 여유가 있으나 셋 중에서는 가장 늘어나 있다.

2. 수급이 얇다. 오늘 기관 +254주, 외국인 -225주다. 양쪽 다 사실상 관망이다. 방어력은 수급이 아니라 낮은 베타에서 나온 것이다.

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2-4. HMM (011200) — 필터 전부 통과, 그러나 [R-19]로 탈락

오늘 리포트에서 가장 중요한 기록이다.

3중 필터를 전부 통과했다. 오늘 코스피에서 3중 필터를 통과한 실질 종목 14개 중 하나다.

그리고 오늘 유일하게 제대로 작동한 주도 섹터의 대장주다.

그런데 [R-19](목표가 = 60일 종가 최고)에 따라 목표가가 오늘 종가와 같아지면서 상승여력이 0%가 되고 R:R이 0.00이 된다.

[!IMPORTANT] [R-19]의 신고가 문제, 이번 주 네 번째 사례다.

날짜	종목	상황
8/13	코리안리	60일 종가 신고가 → R:R 0.00
8/14	코리안리·롯데리츠·코웨이	3종목 동시 발생
8/18	HMM·동원산업·롯데렌탈	3종목 동시 발생

누적 7건이다. 그리고 오늘 사례는 성격이 다르다. 앞선 사례들은 조용히 오른 방어주였지만, HMM은 시장이 -1.55% 빠진 날 +6.59% 오른 유일한 주도주다.

그럼에도 [R-19]를 오늘 바꾸지 않는다.

신고가 종목의 목표가를 다른 방식(52주 고가, ATR 배수)으로 산정하는 것은 규칙을 느슨하게 만드는 방향이다. 이 리포트는 조이는 룰([R-19]·[R-21]·[R-23]·[R-24])은 즉시 적용하고 느슨하게 하는 룰([R-17])은 보류해왔다. 오늘 [R-17] 보류가 한국앤컴퍼니에서 옳았음이 확인된 날에, 같은 원칙을 어길 이유가 없다.

대신 HMM을 [R-16] 섀도 포트폴리오 1순위로 등록해 추적한다. 이 종목의 이후 성과가 [R-19] 개정 여부의 판단 근거가 된다.

추가 경계 사유: HMM은 지정학 이벤트에 붙은 상승이다. 시가 21,300 → 고가 23,400(+10.1%) → 종가 22,650으로 고가 대비 3.21%를 이미 되돌렸다. 증권가도 단기 운임 강세와 중장기 공급과잉이 공존한다고 본다. 필터가 아니었어도 추격 매수할 자리는 아니다.

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2-5. 3중 필터 통과 종목 전수 — R:R 판정

KOSPI 시총 상위 295종목 중 3중 필터 통과: 27종목. 그중 13종목이 금리형 ETF·ETN(CD금리·KOFR·단기채)이라 실질 종목은 14개다.

14종목 중 R:R 2:1을 넘긴 것은 에스원 하나뿐이고, 그마저 이미 보유 중이다.

금융 4종목(하나·우리·신한·코리안리)의 탈락 사유가 전부 같다. 상승여력 부족이다. 이미 60일 종가 최고 근처까지 올라와 남은 공간이 3~5%밖에 없다. 8월 7일 리포트가 지적한 "필터 통과 종목의 금융 편중"이 두 주 만에 R:R 소진으로 나타났다.

2-6. 코스닥 — 오늘도 건드리지 않는다

유일한 통과 종목 인카금융서비스(211050, 10,940원) 는 60일 종가 최고가 10,980원으로 상승여력 +0.37%, 손절폭 -6.86%, R:R 0.05로 탈락했다.

코스닥은 오늘 -3.52%, 하락 종목이 1,288개(전체의 74.2%) 다. 평균 ATR이 금요일 8.83%에서 9.37%로 올랐다. 진입할 이유가 없다.

2-7. 오늘 급등 종목의 필터 판정

오늘 코스피 상한가 5개 중 3개가 남북경협 소형주다. 8월 15일 광복절 경축사의 종전 논의 제안과 트럼프 대통령의 대화 가능성 시사가 배경이다. 전부 외국인·기관 순매수 상위 리스트에 없다. [Step 3-2] "근거 없는 급등 = 세력 개입 가능성" 조항에 따라 후보에서 제외한다.

2-8. [R-16] 금요일 섀도 포트폴리오의 오늘

금요일 R:R로 걸러낸 11종목을 추적한다.

섀도 11종목 평균 -1.29%로 코스피(-1.55%)를 0.26%p 앞섰다.

[R-20]의 반대편 증거다. R-20은 "저변동성 필터는 강세장에서 시장 수익률을 구조적으로 포기한다"였다. 오늘은 하락장이었고, 같은 성격의 종목들이 시장보다 덜 빠졌다.

R-20을 다음과 같이 보완해 기록한다: 저변동성 필터는 방향성 베팅이 아니라 베타 축소 장치다. 강세장에서는 상승을 놓치고 약세장에서는 하락을 덜 맞는다. 금요일(강세장, 3종목 전부 열위)과 오늘(약세장, 11종목 평균 우위)이 양쪽을 하루 간격으로 보여줬다.

금요일 편출한 SK리츠: 5,880 → 5,850, **-0.51%**로 코스피를 1.04%p 앞섰다. [R-21] 편출 판단은 하루 기준으로는 손해였다. 기록해둔다.

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섹션 3 — 리스크 가이드 및 발간 게이트 판정

3-1. 총 비중 상한: 3.75%

금요일 7.5%에서 절반으로 줄인다.

3-2. 종목별 배분

신규 편입은 없다. 축소분은 현금으로 남긴다.

세 종목 모두 [R-05] 기준 쌍끌이가 아니며, 위 3.75%는 그 축소가 이미 반영된 값이다.

3-3. 매매 원칙

1. 신규 매수 없음. 오늘 3중 필터를 통과한 실질 14종목 중 R:R 2:1을 넘긴 것은 보유 중인 에스원뿐이다. 살 게 없으면 사지 않는다.

2. 손절 판정은 종가 기준 [R-12]. 장중 이탈은 손절 사유가 아니다. 이탈 폭이 0.15% 이내면 1거래일 유예한다 [R-13].

[!WARNING] 제일기획과 한국앤컴퍼니는 손절선까지 각각 -1.58%, -1.59%밖에 남지 않았다.

한국앤컴퍼니는 오늘 하루에 -4.19% 움직였다. 다음 거래일 한 번의 하락으로 두 종목 모두 손절 구간에 진입할 수 있다. 이것이 총 비중을 3.75%로 줄인 실질적 이유다.

3. 손절가는 낮추지 않는다. 편입 시점에 확정한 손절가를 그대로 유지한다. 주가가 내려갔다고 손절가를 함께 내리는 것은 [R-15](손절폭 최소 1 ATR)의 취지를 뒤집는 행위다. R-15는 진입 시점의 하한이지 이동하는 바닥이 아니다.

4. 오늘 급등 종목을 추격하지 않는다. 이수페타시스(ATR 8.74%, 이격도 +22.07%), 삼양식품(ATR 5.70%), S-Oil(ATR 5.92%, 이격도 +12.47%), GS(ATR 6.42%, 이격도 +25.05%, RSI 77.5). 전부 발간금지 등급이거나 [R-09] 초과다.

5. 남북경협 상한가 3종목은 후보가 아니다. 수급 리스트 미등장 + 정책 기대감 단독 상승. [Step 3-2] 즉시 제외 조항.

6. 코스닥은 건드리지 않는다. 발간금지 등급 비중 96.0%, 3중 필터 통과 1종목(R:R 0.05).

7. 미 30년물 국채금리 5.31%를 매일 확인한다. 오늘 하락의 방아쇠다. 이 금리가 안 꺾이면 저변동성·고배당 종목의 상대 매력도 함께 훼손된다.

3-4. 시장 단위 발간 게이트 — 5일 연속 3조건 충족, 그러나 두 지표가 후퇴

[!NOTE] 게이트 운영 이래 처음으로 ATR 두 지표가 동시에 후퇴했다.

7월 31일 15.26%에서 시작해 8월 14일 5.98%까지 9거래일 연속 내려오던 시장 평균 ATR이 오늘 처음 올랐다. 발간금지 비중도 61.7% → 63.1%로 되돌렸다.

아직 기준선(7% / 70%) 안쪽이지만 방향이 바뀌었다. 외국인 순매수도 명목 +914억으로, 5일차 중 최저이며 [R-23] 기준 실질로는 순매도다. 게이트는 열려 있으나 세 조건 모두 약해지고 있다.

게이트 적용 이력

시장 ATR 분포 (KOSPI 시총 상위 295종목)

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섹션 4 — 신규 룰 등록

[룰 R-23 신규 등록] 시장 판단의 수급은 단일 종목 왜곡을 제거하고 본다

등록 배경: 오늘 외국인 코스피 순매수는 +914억이다. 워크플로우 1-3 표에 그대로 대입하면 "외인 순매수 / 기관 순매도 = 수급 혼조 = 중립"이 된다.

그러나 종목별로 뜯으면 SK하이닉스 한 종목이 +7,904억이다. 이를 제외한 외국인 실질 수급은 -6,990억 순매도다.

지수 단위 순매수는 시총 최상위 한두 종목의 대량 매수에 통째로 뒤집힌다. 8월 14일에도 외국인 순매수 3조 387억 중 84.9%가 삼성전자·SK하이닉스 두 종목이었다.

[R-23] 등록 내용

시장 판단(공격/중립/방어)의 수급 항목은 명목 지수 순매수와 실질 순매수를 병기해 판정한다.

실질 순매수 = 지수 순매수 − 순매수 1위 종목

명목	실질	판정
순매수	순매수	명목대로
순매수	순매도	한 단계 하향 (공격→중립, 중립→방어)
순매도	순매도	명목대로

오늘 적용 결과: 중립 → 방어. 총 비중 상한 15% → 7.5%.

규칙을 조이는 방향이므로 [R-19]·[R-21] 선례에 따라 즉시 적용한다.

[R-11]과의 관계: R-11이 개별 종목의 쌍끌이 판정을 리스트 대신 실제 매매동향으로 이중 확인하는 룰이라면, R-23은 같은 원리를 시장 단위로 올린 것이다. 두 룰 모두 "집계된 숫자를 그대로 믿지 않는다"는 하나의 원칙에서 나온다.

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[룰 R-24 신규 등록] 보유 종목 R:R의 분모는 1 ATR로 고정한다

등록 배경: 오늘 한국앤컴퍼니가 -4.19% 급락했다. 기존 방식(분모 = 손절선까지 잔여 거리)으로 R:R을 재계산하면 이렇게 된다.

시점	종가	목표가	손절가	잔여 손절폭	상승여력	R:R
8/14	26,250	30,650	24,750	-5.71%	+16.76%	2.93
8/18	25,150	30,650	24,750	-1.59%	+21.87%	13.75

하루에 4.19% 빠진 종목의 R:R이 2.93에서 13.75로 4.7배가 됐다.

주가가 손절선에 가까워질수록 분모가 0에 수렴해 R:R이 발산한다. 그 결과 [R-18]·[R-21]이 "R:R이 낮으면 줄여라"라고 설계됐는데, 실제로는 가장 위험한 종목이 가장 높은 R:R을 받아 축소 신호가 정반대로 뒤집힌다.

[R-24] 등록 내용

보유 종목의 R:R을 매일 재계산할 때 분모(손절폭)는 손절선까지의 잔여 거리가 아니라 해당 종목의 1 ATR(14)로 고정한다.

보유 종목 R:R = (목표가 ÷ 현재가 − 1) ÷ (ATR(14) ÷ 현재가)

• 신규 후보의 R:R은 기존 방식(손절가 = 20일선과 현재가−1ATR 중 더 넓은 쪽)을 그대로 유지한다.
• 실제 손절 집행가는 편입 시점 확정가를 그대로 쓴다. R-24는 비중 판정용 지표만 바꾼다.
• 손절선까지의 잔여 거리는 별도 지표로 병기해 위험도를 직접 표시한다.

오늘 적용 결과

한국앤컴퍼니의 왜곡이 가장 컸고, 에스원은 반대로 과소평가되고 있었다. 손절선이 멀리 있는 종목(에스원, 잔여 -5.81%)은 기존 방식에서 R:R이 낮게 나와 오히려 먼저 축소되는 구조였다.

[R-24] 적용 후 순위가 제일기획 > 한국앤컴퍼니 > 에스원으로 정리되며, 이는 ATR 등급(2.25% / 4.84% / 3.69%) 및 정배열 상태와도 일관된다.

규칙을 조이는 방향이므로 즉시 적용한다.

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[R-20] 보완 기록 — 저변동성 필터는 방향성이 아니라 베타 축소 장치다

금요일과 오늘이 하루 간격으로 양쪽을 보여줬다. 강세장에서는 상승을 놓치고, 약세장에서는 대체로 덜 빠진다.

다만 보유 3종목 평균은 오늘 -1.71%로 시장을 0.16%p 밑돌았다. 한국앤컴퍼니 -4.19% 하나가 제일기획(+0.87%p)·에스원(+1.29%p)의 우위를 상쇄했다. 저변동성 바스켓도 개별 종목 한 개의 사고에는 취약하다.

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규칙 점검표

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섹션 5 — 종목 요약표

총 비중 3.75% / 3종목 / 평균 ATR 3.59% / 신규 편입 0종목

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면책 조항 본 리포트는 공개된 시장 데이터를 기반으로 한 정보 제공 목적의 분석 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.