2026-08-27 단기 유망 종목 발굴 리포트

제네시스 단기 모멘텀 · 2026년 8월 27일 (목) 장 마감 확정치 기준 데이터 출처: 네이버 증권 투자자별 매매동향 확정치(bizdate 20260827) 및 일자별 순매수 세부, 종목별 순매매 상위(당일 컬럼, 외국인·기관 매수/매도 4종), 종목별 투자자 매매동향 직접 조회, 코스피 시총 상위 294종목·코스닥 시총 상위 146종목 ATR(14, Wilder)·이동평균·이격도 전수 산출

외국인이 7거래일 만에 코스피를 순매수했다. 그런데 그 숫자가 오늘 룰 하나를 부러뜨렸다.

명목과 실질의 부호가 갈렸다. 게이트 카운터를 1일차로 올려야 하는가.

어제 등록한 [R-37] ④는 "실질은 보조 지표이지 게이트 조건을 대체하지 않는다"고 썼다. 그대로 읽으면 오늘은 1일차다. 그런데 8월 20일에 정확히 같은 일이 있었고, 그날 판정은 ❌였다. 명목 +1조 7,068억, 실질 -41억, 결과 "게이트 닫힘".

같은 상황에 두 개의 답이 존재한다. [R-39]로 정의를 확정하고 오늘은 0일차로 판정한다.

그리고 보유 2종목이 같은 날 동시에 무너졌다.

---

섹션 1 — 시장 환경 요약

1-1. 지수·수급

장중 궤적

코스피는 장중 7,000선에 3.88포인트까지 접근했다가 내려왔다. 이틀 연속 고점에서 1%대를 반납하는 패턴이다.

투자자별 순매수 (단위: 억원)

기관 세부 (코스피, 억원): 금융투자 +4,933 / 보험 +181 / 기타금융기관 +189 / 은행 +24 / 투신(사모) -2,063 / 연기금등 -1,429

기관 순매수 1,835억 중 금융투자가 4,933억이다. 기관계의 268.9%다. 3거래일 연속 금융투자 단독 구조이며, 오늘은 투신과 연기금이 둘 다 순매도로 기관계를 3,492억 깎아냈다.

기타법인 +1조 5,948억은 6거래일 연속 1조원대이며 누적 8조 5,707억이다. 최근 4거래일 금액은 1조 5,920억 / 1조 6,375억 / 1조 5,994억 / 1조 5,948억으로 편차가 455억, 평균 대비 2.85%다. 지수가 -3.12%였던 날과 +1.53%인 오늘의 금액이 거의 같다.

등락 종목수 — 3거래일 연속 2 대 1 우위가 오늘 완전히 뒤집혔다

[!IMPORTANT] 지수가 가장 많이 오른 날 폭이 가장 좁았다. 코스피 78개 업종 중 상승 마감은 34개이고, 1위 전기장비 +10.3%와 2위 전기제품 +6.44%의 격차가 3.86%포인트다. 오늘 지수는 업종 하나가 만들었다.

1-2. [R-28]+[R-37] 실질 수급 — 명목과 실질의 부호가 처음 갈렸다

외국인 코스피 명목 +1,333억. 8월 20일 이후 7거래일 만의 순매수 전환이며, 그 사이 4거래일 누적은 -7조 7,739억이었다.

[R-37] ① 절대값 기준 상위 3종목

[R-37] 실질 = +1,333 − 3,700 + 2,725 − 1,537 = −1,179억
수급 집중도 = 7,962 ÷ |1,333| = 5.97배

[!WARNING] 명목은 순매수(+1,333억), [R-37] 실질은 순매도(-1,179억)다. 부호가 반대다.

삼성전자 한 종목 +3,700억이 명목 전체의 277.6%다. 삼성전자를 빼면 외국인은 오늘도 시장에서 자금을 뺐다. 집중도 5.97배는 [R-37] ⑤가 "명목값이 시장 전체 방향을 대표하지 못한다"고 규정한 구간이다.

[R-28] 적용 이력

8월 20일과 오늘은 같은 구조다. 명목 순매수 · 실질 순매도. 그날은 ❌였고, 어제 등록한 [R-37] ④를 문자 그대로 적용하면 오늘은 ✅가 된다. 하루 만에 같은 상황에 다른 답이 나오는 구조다. 섹션 4 [R-39]에서 정의로 닫는다.

1-3. 시장 판단 — 중립

명목만 보면 외인·기관 쌍끌이 + 거래대금 28조로 '공격' 조건이 충족된다. 그러나 두 가지가 이를 부정한다. 첫째, 실질이 -1,179억으로 순매도다. 명목을 만든 것은 삼성전자 한 종목이다. 둘째, 지수가 +1.53% 오른 날 하락 종목이 222개 많다. 폭이 뒷받침되지 않는 상승에 공격 판단을 붙이지 않는다.

1-4. 변동성 상한 필터

---

섹션 2 — 종목별 상세 분석

2-1. 제일기획 (030000) — R:R 1위인데 정배열이 깨졌다

[R-11] 수급 이중 확인 — 7거래일 연속 외국인 순매수가 8일차에 끊겼다

어제 이 자리에서 제일기획을 유지한 근거는 셋이었다. 오늘 그 중 둘이 사라졌다.

8/26 유지 근거	8/27
정배열 마진 88원으로 확대	❌ -76원, 붕괴
손절선 6거래일 사수	✅ 7거래일 사수, 잔여 -2.35%로 여유 확대
외국인 7거래일 연속 순매수	❌ -84,964주, 양방향 매도

외국인 순매도 규모는 직전 4거래일 순매수 누적(348,857주)의 24.4%다. 외인보유율은 18.70% → 18.62%로 8월 21일 이후 처음 감소했다.

리스크

1. 오늘 종목이 3중 필터를 이탈했다. ATR 1.99%(정상)와 이격도 +0.22%는 통과하지만 정배열이 깨져 신규 편입 기준으로는 탈락이다. 같은 종목을 "보유 중"이라는 이유만으로 유지하는 것이 정당한지가 섹션 4 [R-40]의 주제다.

2. R:R 5.55는 주가가 내려서 올라간 값이다. 종가 -1.25%로 목표가 21,100원까지 여력이 9.68% → 11.05%로 늘었다. [R-24]는 이 왜곡을 분모(ATR 고정)에서만 막았고 분자에서는 막지 않는다. R:R 상승을 개선 신호로 읽으면 안 된다.

3. 다만 손절 여유는 확대됐다. 8월 19일 장중 저가가 손절가를 63원 뚫고 종가로 살아난 이후 7거래일 연속 종가 기준 손절선을 지켰고, 잔여는 -3.57% → **-2.35%**다.

판정: 비중 1.5% → 0.75% ([R-40] 첫 적용). 손절가·목표가 변경 없음.

---

2-2. LG (003550) — [R-36]이 예고한 값이 그대로 나왔고, 내일도 같은 일이 온다

어제 [R-36]을 신설하면서 "내일이면 목표가 140,000원이 되고 R:R은 4.57이다"라고 썼다.

[R-36]의 첫 예측이 하루 만에 정확히 검증됐다. 오차 0.04는 주가가 114,400원 → 114,500원(+0.09%)으로 움직인 몫이다.

그런데 오늘도 같은 자리다.

이틀 연속으로 목표가가 60일 창의 첫날 종가다. 6월 1일(165,800원) → 6월 2일(140,000원) → 6월 4일(129,900원)로 계단식 하락 구간이 창 경계를 통과하는 중이며, 매일 R:R이 한 단계씩 내려간다. 오늘 4.61, 내일 2.79, 그 다음은 다시 계산해야 한다.

[R-36] ③은 두 창 모두 2:1 이상을 요구하고 LG는 4.61 / 2.79로 통과한다. 어제(9.17 / 4.57)에 이어 이틀 연속 통과다.

[R-11] 수급 — 기관 단독 4거래일 연속

기관은 4거래일 연속 순매수이며 오늘이 최대(+41,790주)다. 외국인은 4거래일 연속 순매도이며 오늘이 최대(-33,228주)다. 양쪽 모두 강도가 커지면서 정확히 반대로 간다.

판정: 편입 불가 — 게이트 닫힘 · [R-05] 기관 단독. [R-16] 추적 2일차.

---

2-3. 에스원 (012750) — +7.01% 급등이 R:R을 0.98로 떨어뜨렸다

[!WARNING] [R-21] 발동. R:R 0.98은 "0.5 이상 ~ 1.0 미만 = 비중 절반 축소" 구간이다.

이것은 종목이 나빠진 신호가 아니라 목표가에 도달했다는 신호다. 종가 85,500원은 목표가 88,700원까지 3,200원, 3.74% 남았다. [R-18]이 설계한 그대로의 작동이며, 등록 이후 R:R 하락이 급등 때문에 발생한 첫 사례다.

[R-11] 수급 — 기관 단독 5거래일 연속

기관은 4거래일 연속 순매수이며 오늘 규모가 직전일의 1.91배다. 외국인은 3거래일 연속 순매도다. 외인보유율은 55.83% → 55.81%로 사실상 정체다. [R-05] 기준 기관 단독이며 비중 1/2 대상이다.

리스크

1. 오늘 급등의 재료를 확인하지 못했다. 뉴스·공시 검색에서 8월 27일 당일 에스원의 개별 재료를 특정하지 못했다. 업종(상업서비스와공급품 +2.58%)의 3배 가까이 오른 상승이며, 근거를 확인하지 못한 급등은 [Step 3-2] 기준상 신규 편입 사유가 되지 않는다. 보유분 판단에만 사용한다.

2. 이격도가 하루에 +5.52% → +11.87%로 뛰었다. [R-09] 상한(+15%)까지 3.13%포인트다. 하루만 더 오늘 같은 폭이면 이격도에서 걸린다.

3. 축소 트리거 78,000원은 종가 대비 -8.77% 지점으로 멀어졌다. 어제 +3.77% 위였다. 트리거를 상향하지 않는다. [R-21] 절반 축소가 이미 실행되며, 급등 직후 트리거를 따라 올리면 되돌림 한 번에 전량이 정리된다.

판정: 비중 1.5% → 0.75% ([R-21] R:R 0.98). 손절가·목표가·축소 트리거 변경 없음.

---

2-4. 현대글로비스 (086280) — [R-36]의 자격 상실 예고도 그대로 맞았다

목표가는 예고값과 정확히 일치했다. R:R이 1.84 대신 1.96인 것은 주가가 204,500원 → 203,500원(-0.49%)으로 내려 여력이 늘어난 몫이다. 방향과 결론은 동일하다.

[R-26] 게이트 대기 비용 — 우량 후보 표본 2일차

이틀 연속 게이트가 정당했고 격차는 벌어졌다. 게이트가 막아준 손실이 누적 7.20%포인트다.

[R-11] 수급도 이틀 연속 쌍끌이가 아니다. 오늘 기관 +4,731주 / 외국인 -9,314주다. 8월 25일 쌍끌이(기관 +73,358 / 외국인 +48,825) 이후 이틀 내리 갈렸다.

---

2-5. [R-34] 신고가 경로 — 오늘 대상 2종목, 둘 다 탈락

60일 종가최고와 당일 종가가 같은 종목(상승여력 0.00%)만 [R-34] 경로로 재판정한다.

한일시멘트 [R-11] 수급 검증: 오늘 기관 +26,697주 / 외국인 -6,988주. 외인보유율 4.32% → 4.31%. (b)는 통과했으나 (c)에서 걸렸다.

[R-34] ③이 "(c)는 실제로 종목을 가른다"고 쓴 그대로다. 오늘 (b) 통과 종목은 한일시멘트 하나였고, 그 하나를 (c)가 걸렀다.

신고가 종목 수는 어제 7개에서 오늘 2개로 줄었다. 하락 539 대 상승 317인 날이므로 당연한 결과다.

---

2-6. [R-34] 별도 트랙 1번 표본 — 유한양행 (000100), 1일차 -6.14%p

[!WARNING] [R-34]가 만든 첫 편입 후보가 하루 만에 -4.61%다.

기관은 5거래일 연속 순매수(8/21 +59,443 → 8/26 +79,371)였다가 오늘 -101,610주로 뒤집혔다. 직전 5일 누적 순매수의 27.4%를 하루에 되던졌다.

게이트가 닫혀 있어 실제 편입은 없었다. [R-26]의 대기 비용 관점에서는 게이트가 6.14%포인트를 막아준 셈이다. 표본 1일차이므로 [R-34] 자체의 판정은 유보하며, [R-32]+[R-34] 별도 트랙에 1번 표본으로 T+5까지 누적한다.

---

2-7. 3중 필터 및 R:R 판정 — 통과 5종목에서 1종목으로

KOSPI 시총 상위 294종목 전수 산출 결과, 3중 필터(ATR 5% 이하 + 5·20·60 정배열 + 20일선 이격도 -5~+15%) 통과는 29종목이다. 이 중 금리형 ETF·ETN 12종목을 제외한 실질 종목 17개의 R:R은 아래와 같다.

R:R 2:1 통과는 LG 1종목이다. 어제 5종목에서 1종목으로 줄었다.

줄어든 이유는 종목이 나빠져서가 아니라 모집단이 줄어서다. 정배열 종목이 59개 → 50개, 3중 필터 통과가 40개 → 29개로 하루 만에 감소했다. 6거래일 연속 개선되던 흐름이 오늘 끊겼다.

[R-25] 탈락 사유 분류 — 누적 135종목 연속 분자형

오늘 R:R 미달 16종목 전부 분자형(상승여력 부족)이다. 3중 필터가 ATR 5% 이하를 먼저 거르므로 분모형(변동성 과다)이 구조적으로 나올 수 없다. 누적 135종목 연속이며, 표본 150종목 시점에 [R-25] 분류 자체의 폐기를 안건화한다.

---

2-8. [R-16] 개별 추적

[!IMPORTANT] [R-32] ⑤ 반증 조건 점검 — 2회 연속 음수다.

회차	HMM	동원산업	평균
8/25	+1.85%p	+3.96%p	+2.91%p
8/26	-4.84%p	+2.48%p	-1.18%p
8/27	-5.92%p	-1.28%p	-3.60%p

[R-32] ⑤는 3회 연속 음수를 요구한다. 오늘이 2회차이며, 내일 음수가 나오면 [R-32]는 폐기된다.

에코프로비엠은 오늘 +5.83%로 반등해 열위가 -6.36%p → -2.37%p로 좁아졌다. ATR은 7.32%로 여전히 발간금지 등급이며, 이 종목의 변동성 자체가 필터의 근거임을 양방향으로 보여준다.

---

2-9. [R-16] 섀도 포트폴리오 — 9회차, 상회 0/17

어제 R:R로 걸러낸 17종목의 8/26 → 8/27 성과다.

17종목 중 코스피를 상회한 종목이 하나도 없다. 절대수익률도 3회 만에 마이너스로 돌아섰다.

[R-20] 아홉 번째 표본

누적 118종목.

[!WARNING] 어제 이 자리에 "절대수익률이 3회 연속 +0.54%, +0.53%, +0.54%로 매우 좁은 범위에 갇혀 있다"고 썼다. 하루 만에 -1.78%다.

3회 연속 같은 값이 나왔다는 것은 구조가 아니라 우연이었다. 표본 3개의 일치를 법칙으로 읽으면 네 번째에서 이렇게 깨진다. [R-30]의 기준선 문제, [R-36]의 창 경계 문제와 같은 계열의 오류다.

[R-25 개정] 검증 현황

발동 조건: 섀도 회차 평균이 코스피를 3회 연속 상회 → [R-19] 개정 안건화

연속 상회 최대 1회. 요건 미충족이 3회차 연속이다.

[R-30] 국면 태그 — 오늘 판별력이 부정됐다

오늘 강세 상위 10개 업종: 전기장비 +10.3%, 전기제품 +6.44%, 우주항공과국방 +4.72%, 전자장비와기기 +3.96%, 화학 +3.45%, 철강 +3.19%, 통신장비 +2.83%, 다각화된소비자서비스 +2.73%, 상업서비스와공급품 +2.58%, 핸드셋 +2.09%

배당·경기방어 업종은 0개다.

[!WARNING] 8월 24일과 오늘은 [R-30] 태그가 완전히 동일하다. 배당·경기방어 업종 0개, 고변동성 주도. 그런데 상회율은 **100%와 0%**다.

같은 태그가 정반대 결과를 만들었다. [R-30]은 판별력이 없다. 섹션 4 [R-41]에서 대체 축을 등록한다.

---

2-10. [R-26] LG에너지솔루션 — 대기 7일차, ATR이 6일 만에 5% 아래로 내려왔다

6거래일 만에 ATR 발간금지가 해제됐다. 그런데 그날 주가가 +5.56% 올랐다. 평균 대기 비용은 3거래일 연속 축소(+1.21% → +0.88% → +0.73%)하다가 오늘 **+1.42%**로 두 배가 됐다.

막고 있는 조건이 ATR에서 정배열로 바뀌었다. 이 종목은 8월 18일 등록 이후 7거래일 동안 단 하루도 정배열을 만들지 못했다.

---

2-11. 코스닥 — 3중 필터 통과 1종목, R:R 미달

어제 통과 3종목의 오늘

코스닥 시총 상위 146종목 중 ATR 3% 이하는 여전히 0종목이다. 8월 들어 단 한 번도 나오지 않았다.

쌍끌이와 변동성 필터의 충돌 — 6일 중 5일 교집합 0

오늘 코스피 쌍끌이 6종목 개별 판정 — 전 종목 투자자 매매동향 직접 조회

여섯 종목 전부 ATR 발간금지 등급이고 전부 정배열 불성립이다. 오늘 시장에서 수급이 가장 깨끗한 종목 집단과 변동성이 가장 안전한 종목 집단의 교집합이 0이며, 6거래일 중 5일이 그렇다.

어제 쌍끌이 7종목 중 오늘까지 유지된 것은 대한항공 하나(1/7)다. 8/25 0/2, 8/26 1/4에 이어 사흘 연속 유지율 25% 미만이며 누적 2/13(15.4%)이다.

---

섹션 3 — 리스크 가이드 및 발간 게이트 판정

3-1. 총 비중 상한: 7.5% — 실보유 1.5%

3-2. 종목별 배분

두 종목 모두 절반으로 줄인다. 이유는 정반대다. 제일기획은 떨어져서 기준을 이탈했고, 에스원은 올라서 여력이 사라졌다. 같은 조치가 반대 이유에서 나왔다.

전량 편출은 하지 않는다. 제일기획은 손절선을 7거래일 연속 지켰고 R:R 5.55로 최상위이며, 에스원은 [R-21] 편출 기준(0.5 미만)에 도달하지 않았다.

3-3. 매매 원칙

1. 신규 매수 없음. 9거래일 연속이다. R:R 2:1 통과가 1종목(LG)뿐이고 그마저 [R-05] 기관 단독이며, 게이트 조건 3이 7거래일 연속 0일차다.

2. 손절 판정은 종가 기준 [R-12].

3. 제일기획은 5일선 19,076원 회복 여부를 내일 종가로 확인한다. 정배열 마진이 +88원에서 -76원으로 뒤집힌 첫날이며, 이틀 연속 이탈이면 [R-40] ③에 따라 전량 편출한다.

4. 에스원 축소 트리거 78,000원을 상향하지 않는다. 종가 85,500원 대비 -8.77% 지점이다. 급등 직후 트리거를 따라 올리면 되돌림 한 번에 전량이 정리된다. 다만 목표가 88,700원에 도달하면 [R-13]에 따라 익절 판정한다. 여력은 3.74%다.

5. LG를 R:R 4.61로 읽지 마라. 목표가 140,000원은 60일 창 첫날(2026-06-02) 종가이며 내일이면 129,900원, R:R 2.79다. 어제 9.17 → 오늘 4.61 → 내일 2.79로 이틀 연속 반토막이 예정돼 있다. 게이트가 열리는 날 반드시 그날의 창으로 다시 계산한다.

6. 오늘의 쌍끌이 6종목을 담지 않는다 — 전부 3중 필터 탈락이다. 가온전선 ATR 9.12%, 삼성전기 9.35%, LS ELECTRIC 7.04%, 효성중공업 6.93%, HD현대일렉트릭 6.74%, 삼성SDI 6.02% 전부 발간금지 등급이고 여섯 종목 모두 정배열 불성립이다. 가온전선은 20일선 이격도가 **+34.78%**로 [R-09] 상한의 2.3배다.

7. 유한양행을 [R-34] 통과 종목으로 읽지 마라. 어제 통과했고 오늘 -4.61%, 코스피 대비 -6.14%p다. 쌍끌이는 하루 만에 양방향 매도로 뒤집혔고 정배열도 깨졌다. [R-34]는 판정 규칙이지 성과 보증이 아니다.

8. 기타법인 1조 6천억을 하방 근거로 쓰되 상방 근거로 쓰지 마라. 최근 4거래일 편차가 2.85%이며 지수 -3.12%인 날과 +1.53%인 날의 금액이 거의 같다. 시황에 반응하지 않는 자금은 시황을 만들지도 않는다.

3-4. 시장 단위 발간 게이트 — 닫힘 · 카운터 0일차 · 9거래일 연속

[!WARNING] 게이트 닫힘. 신규 편입 0종목 확정. 9거래일 연속이다.

오늘은 조건 3의 판정이 처음으로 룰 해석에 달렸다. 명목은 순매수이고 실질은 순매도다. [R-39]로 "명목·실질 동시 순매수"를 요건으로 확정하며, 이는 8월 20일 선례(명목 +1조 7,068억 / 실질 -41억 → ❌)를 그대로 복원한다.

모집단 지표는 오늘 처음 방향이 갈렸다. 평균 ATR은 7거래일 연속 개선으로 최저를 경신했지만, 발간금지 비중은 6일 만에 악화했고 정배열 종목은 59개 → 50개, 3중 필터 통과는 40개 → 29개로 줄었다.

게이트 개방은 빨라야 8월 31일(월)이다. 8/28(금)·8/31(월) 이틀 연속 명목·실질 동시 순매수가 필요하다.

게이트 적용 이력

시장 ATR 분포 (KOSPI 시총 상위 294종목)

모집단 개선이 6거래일 만에 끊겼다. 평균 ATR만 개선됐고 나머지 지표는 전부 후퇴했다.

정배열 종목이 9개 줄어든 것은 오늘 시장 폭(0.59 : 1)의 직접 결과다. 코스피 종목의 63%가 하락하면 5일선을 잃는 종목이 대량으로 나온다. 가비아·HK이노엔·유한양행·제일기획이 모두 같은 이유로 오늘 정배열을 잃었다.

---

섹션 4 — 룰 신규 등록

[룰 R-39 신규 등록] 게이트 조건 3의 카운터는 명목·실질이 동시에 순매수인 날에만 가산한다

등록 배경 — 어제 등록한 [R-37] ④와 8월 20일 선례가 오늘 정면으로 충돌했다.

날짜	명목	[R-37] 실질	당시 판정	[R-37] ④ 문자 적용 시
2026-08-20	+17,068억	-41억	❌ (0일차)	✅ (1일차)
2026-08-27	+1,333억	-1,179억	?	✅ (1일차)

[R-37] ④는 "[R-28] ③(명목이 순매도인 날은 리셋)은 그대로 유지한다. 실질은 명목을 해석하는 보조 지표이지 게이트 조건을 대체하지 않는다"고 규정했다.

그 문장은 "명목이 순매도인 날"만 다루고 "명목은 순매수인데 실질이 순매도인 날"을 다루지 않는다. 어제는 명목이 -1,148억이었으므로 이 공백이 드러나지 않았다. 오늘 명목이 플러스로 돌아서면서 처음 드러났다.

8월 20일에는 이 상황에서 ❌ 판정을 내렸다. 문서화된 룰 없이 판정만 존재했다.

[R-39] 등록 내용

① 카운터 가산 요건 게이트 조건 3의 연속 순매수 카운터는 명목 순매수액과 [R-37] 실질 순매수액이 모두 양수인 날에만 1일 가산한다.

② 리셋 요건 둘 중 하나라도 음수이면 카운터를 0으로 리셋한다. [R-28] ③(명목 순매도 시 리셋)은 이 규정에 흡수된다.

③ [R-37] ④ 개정 [R-37] ④의 "실질은 게이트 조건을 대체하지 않는다"는 **"실질은 게이트 조건을 대체하지 않되, 명목과 함께 필요조건을 구성한다"**로 개정한다.

④ 즉시 적용 — 조이는 방향이므로 [R-19]·[R-34] 선례에 따라 규칙을 조이는 방향의 변경은 즉시 적용한다. 오늘 판정: 명목 +1,333억 ✅ / 실질 -1,179억 ❌ → 카운터 0일차. 게이트 닫힘 9거래일 연속.

⑤ 소급 정합성 8월 20일 판정(❌)이 [R-39]와 일치한다. 소급 수정이 필요한 과거 판정은 없다. 8/21·8/24·8/25·8/26은 명목이 음수였으므로 ②로 동일하게 리셋된다.

⑥ 검증 조건 — 폐기 기준 [R-39]로 카운터가 리셋된 날(오늘 및 8/20)로부터 T+5까지 코스피가 3회 연속 상승 마감하면, 이 규칙이 상승 국면 진입을 지연시킨다는 뜻이므로 [R-39]를 안건화한다. 8/20 표본은 이미 완료됐다(8/21 -1,760억 리셋, 8/24 -3.12%, 8/25 +0.68%, 8/26 +0.97%, 8/27 +1.53% → 3회 연속 상승). 오늘 표본이 두 번째이며, 두 표본 모두 3회 연속 상승이면 다음 회차에 안건화한다.

⑦ 일반화 — 룰 간 공백 점검 의무 새 룰을 등록할 때, 그 룰이 기존 판정 선례와 충돌하지 않는지 반드시 확인한다. [R-37]은 어제 등록되면서 8월 20일 선례를 검토하지 않았고, 그 결과 하루 만에 모순이 드러났다. 선례 목록이 있는 조건(게이트 이력·[R-28] 이력)에 영향을 주는 룰은 등록 시 전 이력을 재판정한다.

---

[룰 R-40 신규 등록] 보유 종목이 3중 필터를 이탈하면 절반 축소, 이틀 연속이면 편출한다

등록 배경 — 제일기획이 오늘 정배열을 잃었는데, 이를 처리할 룰이 없다.

항목	신규 편입 후보라면	보유 종목이라서
제일기획 정배열 붕괴	3중 필터 탈락 → 편입 불가	처리 규정 없음
제일기획 R:R 5.55	—	[R-18]·[R-21] 모두 정상 구간 → 유지

같은 종목이 오늘 신규 후보였다면 편입되지 않았을 것인데, 보유 중이라는 이유만으로 그대로 남는다. 진입 기준과 보유 기준의 비대칭이며, 지금까지 [R-18]·[R-21]은 R:R 하나로만 보유를 판정해왔다.

가비아·HK이노엔·유한양행도 오늘 같은 이유로 정배열을 잃었다. 이 셋은 보유 종목이 아니어서 자동으로 후보에서 사라졌다. 보유 종목만 예외가 되는 구조다.

[R-40] 등록 내용

① 보유 종목의 3중 필터 매일 재판정 보유 종목은 매일 종가로 ATR 등급(5% 이하) · 5·20·60 정배열 · 20일선 이격도(-5~+15%) 세 조건을 재판정한다.

② 1개 조건 이탈 → 비중 절반 축소 세 조건 중 하나라도 이탈하면 해당 종목의 비중을 즉시 절반으로 줄인다. [R-21]의 R:R 기준 축소와 중복 적용하지 않는다(둘 다 해당하면 더 강한 조치 하나만 적용).

③ 이틀 연속 이탈 → 전량 편출 같은 조건 이탈이 2거래일 연속이면 전량 편출한다. 손절가 도달 여부와 무관하다.

④ 회복 시 환원 이탈했던 조건이 회복되면 다음 거래일부터 원래 비중으로 환원할 수 있다. 단, 게이트가 열려 있어야 한다.

⑤ 즉시 적용 — 조이는 방향이므로 제일기획: 정배열 이탈(마진 -76원) → 비중 1.5% → 0.75%. 에스원은 [R-21]로 이미 절반 축소되므로 ②의 중복 적용을 하지 않는다(에스원은 3중 필터 3조건 모두 통과 상태다).

⑥ 검증 조건 — 폐기 기준 [R-40]으로 축소·편출된 종목의 이후 5거래일 성과를 [R-16]에 등록한다. 축소·편출된 종목이 3회 연속 코스피를 상회하면 [R-40]을 폐기한다.

⑦ 일반화 — 진입 기준은 보유 기준이기도 하다 어떤 조건으로 종목을 편입했다면, 그 조건이 사라졌을 때의 조치를 반드시 함께 정의한다. [R-18]·[R-21]은 R:R에 대해서만 이 원칙을 지켰고 ATR·정배열·이격도에는 적용하지 않았다. 향후 편입 조건을 신설할 때는 이탈 시 조치를 같은 룰 안에 포함한다.

---

[룰 R-41 신규 등록] [R-30] 국면 태그를 폐기하고 시장 폭(등락종목수 비율)으로 대체한다

등록 배경 — 같은 태그가 오늘 정반대 결과를 만들었다.

날짜	배당·경기방어 업종	[R-30] 태그	코스피	상승/하락	섀도 상회율
2026-08-24	0개	고변동성 주도	-3.12%	2.02 : 1	100%
2026-08-27	0개	고변동성 주도	+1.53%	0.59 : 1	0%

[R-30]은 "섀도 포트폴리오 추적 시 종목별 소속 업종의 당일 순위를 함께 기록한다"는 취지로 신설됐고, 이후 상위 10개 업종 중 배당·경기방어 업종 개수로 국면을 태그해왔다. 어제는 3개가 나와 "기준선이 정의된 적 없다"는 이유로 판정 불가였다. 오늘은 기준선 문제가 아니라 지표 자체의 문제가 드러났다. 0개라는 같은 값이 100%와 0%를 모두 만든다.

[R-41] 등록 내용

① [R-30] 국면 태그 폐기 배당·경기방어 업종 개수를 국면 태그로 사용하지 않는다. 업종 순위 기록 자체는 유지한다(원 취지).

② 대체 축 — 지수 방향 × 시장 폭 2축 섀도 회차를 아래 2축으로 분류한다.

• 1축(지수 방향): 코스피 등락률 하락 / 상승
• 2축(시장 폭): 코스피 상승 종목수 ÷ 하락 종목수

③ 현재까지 관측값

회차	코스피	시장 폭	상회율
6회 (8/24)	-3.12%	2.02 : 1	100%
7회 (8/25)	+0.68%	2.86 : 1	46.7%
8회 (8/26)	+0.97%	2.13 : 1	41.2%
9회 (8/27)	+1.53%	0.59 : 1	0%

지수 하락일은 폭과 무관하게 100%다. 지수 상승일에는 상회율이 폭에 단조 증가한다(2.86 → 46.7%, 2.13 → 41.2%, 0.59 → 0%).

④ 표본 부족 — 관찰로만 기록한다 상승 구간 표본이 3개뿐이다. 이를 법칙으로 쓰지 않는다. 오늘 [R-20]에서 "3회 연속 +0.54%"를 구조로 읽었다가 하루 만에 -1.78%로 깨진 것과 같은 실수를 반복하지 않는다.

⑤ 검증 조건 — 승격 기준 상승 구간 표본이 8개 이상 쌓였을 때 시장 폭과 상회율의 순위상관을 산출한다. 상관계수가 0.7 이상이면 [R-41]을 운용 룰로 승격하고, 미만이면 2축 분류도 폐기한다.

⑥ 기준선은 관측값이 아니라 정의로 정한다 [R-30]이 실패한 근본 원인은 기준선을 사후에 정하려 한 것이다. [R-41]의 시장 폭 구간은 승격 시점에 1.0(상승·하락 동수)을 기준으로 미리 고정하며, 데이터를 보고 조정하지 않는다.

---

[R-05 기록] 쌍끌이 판정 변동 — 5거래일 연속 추적

제일기획이 5거래일 만에 처음으로 양방향 매도가 됐다. 8월 21일 이후 줄곧 외국인 단독이던 종목이며, 외국인이 매도로 돌아선 첫날이다.

에스원은 3거래일 연속 기관 단독으로 완전히 고정됐다. 어제 "제일기획 외국인 단독 / 에스원 기관 단독의 대칭이 우연인지 종목 성격 차이인지 표본이 더 필요하다"고 썼는데, 오늘 제일기획 쪽이 무너지면서 대칭은 3일 만에 끝났다.

---

섹션 5 — 다음 거래일 체크리스트

---

면책 고지 본 리포트는 네이버 증권 확정 데이터와 공개 지표를 기반으로 작성된 정보 제공용 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 모든 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.