외국인 메모리 매도가 1조 4,719억으로 줄었는데 삼성전자·SK하이닉스 둘 다 내렸다, 빈자리는 기관 6,249억이 채웠다

제네시스 리포트 · 2026년 9월 30일 (수) 장 마감 기준 데이터 출처: 네이버 증권 투자자별 매매동향 일별 확정치(주체 11분류)·지수 요약 수급, 프로그램매매 일별 추이, 코스피·코스피200·코스닥·코스닥150 지수 시고저·거래대금·등락종목수, 업종 79개·테마 264개 전수, 코스피·코스닥 외국인·기관 순매매 상위 확정 명단(9/30 20시 38분 확정 확인), 코스피 시가총액 상위 300·코스닥 200종목의 종목별 투자자 수량과 보유율(20시 이후 통합 시세), 뉴욕 9/29 마감 보도, Investing.com(미 10년물·WTI·원/달러, 한국시간 9/30 19시), CNN Fear & Greed(보도 인용), 언론 보도(마감 시황·아시아 증시·마이크론·강관·한온시스템) ※ 순매매 상위 명단(상위 40) 안 종목 금액은 확정치다. 명단 밖 종목 금액은 종목별 확정 순매매 수량 × 종가로 계산한 추정치이고 '추정'으로 표기한다(9/17 검증 오차 약 0.7%). ※ 종목 종가와 등락률은 네이버 증권 일별 시세(KRX+NXT 통합, 20시 이후)의 전일 통합 종가 대비다. 9/29 리포트와 같은 기준이다. 정규장 기준 보도와 다를 수 있다. 예: 보도의 삼성전자 -1.47%(268,500원)는 통합 기준 -2.00%(269,500원)다. SK하이닉스는 네이버 시세 화면 등락률 +1.02%지만 전일 통합 종가(1,790,000원) 대비로는 -0.39%다. 상한가 종목만 KRX 등락률로 적었다. ※ 외국인 코스피 순매도는 지수 요약 수급 -2조 646억, 주체 11분류 -2조 692억이다. 총액·'나머지' 계산은 9/29와 같은 요약 수급 기준이다.

9/29 이 자리 한 줄 평은 오늘 볼 것 세 가지를 적었다.

"외국인 메모리 매도가 1조 6천억 아래로 내려오는지, 장비 쌍끌이가 이틀째 남는지, 그리고 새벽의 마이크론 실적입니다."

답은 이렇다. 외국인 메모리 매도는 1조 4,719억으로 1조 6천억 아래로 내려왔다. 장비 쌍끌이는 한미반도체·주성엔지니어링·HPSP 셋이 이틀째 남았다. 마이크론은 아직이다(한국시간 10/1 05:30, 보도). 조건 둘이 맞았는데 메모리 두 종목은 둘 다 내렸다.

9/29 리포트는 '외국인 매도가 기타법인 등의 하루 매수(1조 6천억 안팎)보다 작으면 버틴다'고 적었다. 오늘 그 비교에 빠진 주체가 드러났다. 기관이다. 9/29 +906억을 샀던 기관이 오늘은 두 종목을 6,249억 팔았다. 외국인과 기관을 합치면 -2조 968억이다.

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1. 시장에서 실제로 일어난 일

[!IMPORTANT] 아시아가 전부 오른 날 코스피만 내렸다. 밤사이 필라델피아 반도체지수는 +1.32%, SK하이닉스 ADR은 +2.62%(보도)였고 코스피는 +1.06%로 열었다. 고가는 개장 직후에 찍었고 종가는 시가보다 105p 아래다. 코스피200은 -0.58%에 상승 63 / 하락 131이다. 9/29(45 / 146)보다 폭은 조금 넓어졌지만 여전히 하락이 두 배다. 코스닥은 804 / 845로 거의 반반인데 지수는 나흘째 올랐다. 코스피 9/29 저가 6,782.99는 지켰다(오늘 저가 6,818.39). 6,900 위 종가는 실패했다.

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2. 9/29 체크리스트 스물세 줄 채점

스물세 줄 중 9/29 한 줄 평이 기대를 건 쪽으로 나온 건 외국인 메모리 매도 축소, '나머지' 축소, 장비 쌍끌이 셋의 이틀째다. 그런데 이 셋이 맞았는데도 메모리 두 종목은 내렸고 코스피는 사흘째 밀렸다. 틀린 쪽은 9/29 리포트의 비교 방식이다. 외국인 매도와 기타법인 매수만 놓고 봤다. 오늘은 외국인이 줄인 7,696억보다 기관이 늘린 매도(+906억 → -6,249억, 차이 7,155억)가 거의 같은 크기였다.

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3. 밤사이 쌓인 것: 금리 5.25%, 반도체 반등, 마이크론 D-데이

[!IMPORTANT] 밤사이 재료는 9/29보다 좋았다. 반도체지수 +1.32%, SK하이닉스 ADR +2.62%, 10년물은 5.2%대에서 멈췄고 원/달러도 내렸다. 코스피는 +1.06%로 열었다. 개장 직후가 고가였다. 재료로 열린 갭을 외국인·기관의 메모리 매도가 장중에 전부 메웠다. 일본·대만은 같은 재료로 올랐다.

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4. 외국인 -2조 646억: 1~5위 -1조 8,105억, 나머지 -2,541억

9/30 시총 1~5위 = 삼성전자 −8,620 + SK하이닉스 −6,099 + 삼성전자우 −2,061 + SK스퀘어 +337 + 삼성전기 −1,662 = −18,105억
9/30 나머지     = −20,646 − (−18,105) = 약 −2,541억

* 9/29 보유율은 오늘 조회값이다. 9/29 리포트에 적은 46.48%와 0.01%p 다르다.

[!IMPORTANT] 외국인 매도의 무게중심이 SK하이닉스에서 삼성전자로 옮겨 갔다. SK하이닉스 매도는 -1조 5,604억 → -6,099억으로 61% 줄었고, 삼성전자는 -6,811억 → -8,620억으로 늘었다. 삼성전자우(-2,061억)·삼성전기(-1,662억)까지 삼성 계열 세 종목의 외국인 매도가 -1조 2,343억이다. 삼성전자 외국인은 9/219/23 사흘간 9,254,028주를 샀고 9/289/30 사흘간 10,699,556주를 팔았다. 산 것의 116%다. 보유율 46.41%는 9/18(46.46%)보다 낮다. 9월 셋째 주의 '외국인 삼성전자 복귀'는 수량으로 완전히 지워졌다. SK하이닉스 외국인 매도는 9/21부터 여섯 거래일, 합계 약 -6조 1,976억(확정)이다. 보유율은 49.78%로 9/29 체크리스트의 49.5%까지 0.28%p 남았다. '나머지'는 -2,541억으로 9/29의 37%다. 외국인은 메모리 밖에서 SK스퀘어·HD현대중공업·SK이노베이션·SK·대우건설·HD현대에너지솔루션·한화솔루션을 샀다. 9/28에 산 종목들이 다시 나왔다(8절).

외국인 순매수 상위 (코스피, 확정 명단, ETF 제외)

외국인 순매도 상위 (코스피, 확정 명단)

9/29 외국인 순매수 2위 삼화콘덴서(+430억)가 오늘 순매도 5위(-379억)다. 9/28 대우건설(+594 → -610억)에 이어 이틀 연속 '어제 산 종목을 오늘 판' 사례다. 9/29 매수 상위 10 중 오늘도 매수 10위 안에 있는 건 SK스퀘어·HD현대중공업 둘이다. 순매도 상위 10 중 7개가 반도체·전자부품(삼성전자·SK하이닉스·삼성전자우·삼성전기·삼화콘덴서·대덕전자·LG이노텍)이고 둘이 은행이다.

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5. 기타법인 등은 오늘도 받았다. 이번엔 기관이 팔았다

종목별 확정 순매수 수량은 외국인·기관·개인 세 주체만 나온다. 세 주체 합의 반대편이 기타법인(과 소량의 기타외국인) 몫이다. 9/29와 같은 방식으로 종가 환산했다.

[!IMPORTANT] 기타법인 등은 사흘째 두 종목에 거의 같은 수량을 넣었다. 삼성전자 약 205만 주(2,080,506 → 2,032,333 → 2,054,429주), SK하이닉스 약 59만 주(587,286 → 614,311 → 584,876주)다. 기타법인 코스피 순매수는 열한 거래일째 1조 6천억대(+1조 6,529억)다. 그래서 두 종목 주가를 가른 건 매일 같은 크기의 이 매수가 아니라 외국인 + 기관의 합이다. 9/29와 9/30의 외국인 + 기관 합은 -2조 1,509억과 -2조 968억으로 거의 같다. 차이는 개인이다. 9/29 개인은 두 종목을 약 5,256억(추정) 샀다. 오늘은 삼성전자 +2,546,037주(약 +6,862억, 추정)를 샀지만 SK하이닉스는 -106,700주(약 -1,902억, 추정)를 팔았다. 9/29 리포트가 적은 '외국인 매도가 1조 6천억보다 작으면 버틴다'는 기관이 매수 쪽에 있을 때만 성립한다. 기관이 매도로 돌아서면 외국인 매도가 줄어도 빈자리가 채워진다. 오늘이 그 경우다. 이 매수의 성격(자사주 매입 등)은 오늘도 공시로 확인하지 못했다. 확인된 건 '열한 거래일째, 같은 두 종목에, 같은 수량으로'까지다.

기관계 -7,993억은 거의 전부 금융투자(-8,108억)다. 투신은 이틀째 +1,400억대로 샀고 연기금은 사흘째 소폭 매도다. 금융투자는 9월 마지막 거래일에 9/29 +179억에서 -8,108억으로 방향이 바뀌었다. 기관 순매도 상위에 KODEX 200·TIGER 200·KODEX 레버리지·커버드콜 ETF가 줄지어 있어 ETF·차익 쪽 정리로 보이지만, 금융투자 내부 내역은 이 리포트에서 확인하지 못했다.

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6. 쌍끌이·쌍매도 명단 (9/30)

외국인·기관 확정 명단(각 상위 40)을 교차했다. [R-68] 기준(외국인·기관 각 10억원 이상), ETF·ETN 제외다. 한쪽이 명단 밖이면 '추정'으로 표기했다.

코스닥 쌍끌이 · 쌍매도 (확정 명단 교차)

코스피 쌍끌이 명단이 9/29와 완전히 바뀌었다. 9/29 쌍끌이 상위 넷(한미반도체·삼화콘덴서·DB하이텍·이수페타시스) 중 오늘도 쌍끌이는 한미반도체 하나다. 대신 9/28 쌍끌이였다가 9/29 쌍매도로 뒤집혔던 한화솔루션·SK이노베이션이 다시 쌍끌이다. 사흘 동안 쌍끌이 → 쌍매도 → 쌍끌이다. 코스닥은 주성엔지니어링이 외국인·기관 각 1위로 이틀째 쌍끌이다. HPSP도 이틀째다. 원익IPS·테스는 외국인이 팔아 빠졌다. 9/29 리포트가 적은 '장비 쌍끌이가 이틀을 넘긴 적이 최근엔 없다'는 오늘 주성엔지니어링·HPSP·한미반도체 셋이 깼다. HLB는 쌍매도 이틀(9/28~9/29) 뒤 오늘 쌍끌이다. 외국인 -837억 → +104억이다.

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7. 반도체: 장비는 남았고, 부품·기판은 하루 만에 빠졌다

[!IMPORTANT] 9/29 반도체 안의 이동은 '메모리에서 장비·부품으로'였다. 오늘 장비는 남았고 부품·기판은 빠졌다. 반도체 기판 테마는 1위에서 256위로, 삼화콘덴서는 외국인 +430억에서 -379억으로 뒤집혔다. 삼화콘덴서 외국인 보유율은 9.36%에서 6.95%로 하루에 2.41%p 내려갔다. 남은 장비 셋(한미반도체·주성엔지니어링·HPSP)의 공통점은 기관 매수다. 세 종목 기관 매수 합은 +588억으로 외국인(+258억)의 두 배가 넘는다. 솔브레인·유진테크·이오테크닉스도 기관이 샀고 외국인은 팔았다. 코스닥 반도체 장비·재료는 오늘 기관이 받쳤다. HBM 테마(+3.10%)는 이틀째 상위권인데 대표주 테마는 227위다. 삼성전자·SK하이닉스 두 종목이 빠진 날 HBM 장비·소재가 오른 것이다. 마이크론 실적 전날 시장은 '메모리 완제품'이 아니라 '메모리 장비'를 샀다.

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8. 반도체 밖: 강관·가스관 1·2위, 은행·보험 최하위, 9/28 종목의 귀환

강관·가스관 — 알래스카 LNG 보도

은행·보험 — 분기 마지막 거래일에 외국인·기관 동시 이탈

9/28 쌍끌이 → 9/29 쌍매도 → 9/30 다시 매수

[!IMPORTANT] 은행 업종은 11종목 전부 내렸다(0 / 11). 개별 악재 공시는 확인하지 못했다(보도도 '특별한 악재 없음'). 신한지주·우리금융지주는 외국인 매도, 하나금융지주·삼성생명·KB금융은 기관 매도가 컸다. 기관 매도 명단에 금융고배당 커버드콜 ETF(-177억)도 있다. 분기 마지막 거래일의 배당·금융주 정리로 보이지만 이유는 확인된 게 없다. 강관·가스관은 보도 하나로 상한가 셋이 나왔다. 외국인 명단에 든 건 금강철강(+14억) 정도이고 나머지는 개인 매매다. 9/28 정유·태양광이 그랬듯, 이틀째 외국인·기관 명단에 남는지로 재료의 크기를 가린다. 9/28 외국인이 메모리 밖에서 산 종목들이 9/29 전부 팔렸다가 오늘 다시 사졌다. 한화솔루션·SK이노베이션은 9/28 쌍끌이 → 9/29 쌍매도 → 9/30 쌍끌이다. 방향이 하루씩 바뀐다. 추세가 아니라 메모리 매도 대금이 들렀다 나가는 자리로 보는 게 사흘 치 기록에 맞다. 자동차부품 업종 4위는 현대모비스(+4.63%, 기관 +230억)·한온시스템(+9.46%, 데이터센터 열관리 신사업 재평가 보도)이 끌었다. 둘 다 외국인은 팔았다.

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9. 프로그램 비차익 -1조 2,861억: 나흘 연속 매도, 규모는 줄었다

[!IMPORTANT] 비차익은 9/23부터 나흘 연속 마이너스지만 -2조 2,348억 → -1조 2,861억으로 9,487억 줄었다. 외국인 코스피 순매도 감소폭(9,276억)과 거의 같다. 외국인 매도가 줄어든 만큼 바스켓 매도가 줄었다. 코스닥 외국인은 이틀째 매도(-713억)지만 투신(+462억)이 받아 코스닥150은 +1.10%다. 코스닥은 나흘째 오르고 코스피는 사흘째 내렸다.

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10. 리스크 판정

결정적 상방 트리거

결정적 하방 트리거

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11. 다음 거래일(10/1 목) 매매 전략

Do — 해야 할 것

1. 마이크론 실적을 보고 메모리가 아니라 '외국인 + 기관 합'을 본다. 삼성전자 269,500원(-2.00%)·SK하이닉스 1,783,000원(-0.39%). 기타법인 등은 사흘째 두 종목을 매일 약 1조 6천억어치 샀다. 주가를 가른 건 외국인 + 기관 합이다(9/28 -4조 2,910억 → 9/29 -2조 1,509억 → 9/30 -2조 968억). 실적이 좋아도 기관 매도가 이어지면 오늘과 같은 모양이 된다.

2. 이틀째 남은 장비 쌍끌이를 사흘째로 확인한다. 한미반도체 258,000원(+2.38%, 외 +41 / 기 +276억)·주성엔지니어링 232,500원(+4.03%, 외 +190 / 기 +181억)·HPSP 63,500원(+2.92%, 외 +27 / 기 +131억). 사흘째 두 명단에 남으면 최근 기록에서 가장 긴 장비 쌍끌이다. 셋 다 기관이 외국인보다 크게 샀다.

3. HBM 장비·소재는 마이크론 가이던스와 같이 본다. HBM 테마는 이틀째 상위권(+3.10%)이다. 솔브레인 405,000원(+4.52%, 기관 +168억)·이오테크닉스 515,000원(+2.59%, 기관 +75억)은 기관 매수·외국인 매도다.

4. 금리 5.2%대를 포지션 크기에 계속 반영한다. 미 10년물 5.224%, 30년물 장중 5.613%(보도)다. 9/30 밤 PCE·ADP가 나온다.

Don't — 하지 말아야 할 것

1. 갭 상승을 따라 사지 마라. 오늘 코스피는 +1.06%로 열어 -0.48%로 끝났다. 밤사이 반도체 강세가 개장 갭으로만 반영되고 장중에 외국인·기관 메모리 매도에 전부 지워졌다. 마이크론 호실적으로 10/1 갭이 크게 열려도 오늘과 같은 흐름을 먼저 의심한다.

2. 9/29 부품·기판 쌍끌이를 되돌림 매수 자리로 보지 마라. 삼화콘덴서 150,800원(-5.04%, 외 -379 / 기 -87억)·이수페타시스 115,400원(-3.03%, 외 -210억)·DB하이텍 137,700원(-2.96%, 외 -199억). 외국인이 하루 만에 나갔다.

3. 강관·가스관 상한가를 추격하지 마라. TCC스틸 14,610원·KBI동양철관 1,483원·동일스틸럭스 1,764원(상한가). 보도 하나로 올랐고 외국인·기관 명단에 거의 없다. 발표 확인 전이다.

4. 은행·보험 낙폭을 저가 매수 근거로 쓰지 마라. 우리금융지주 34,850원(-3.86%, 외 -239 / 기 -88억)·한화생명 5,380원(-7.08%)·삼성생명 283,000원(-2.92%, 외 -97 / 기 -145억). 은행 11종목 전부 하락, 이유는 확인되지 않았다.

5. 한화솔루션·SK이노베이션 쌍끌이를 추세로 읽지 마라. 한화솔루션 33,100원(+1.85%)·SK이노베이션 149,200원(+1.36%). 사흘 동안 쌍끌이 → 쌍매도 → 쌍끌이다. 하루 단위로 방향이 바뀌었다.

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12. 안팀장의 한 줄 평

"어제 이 자리에서 외국인 메모리 매도가 1조 6천억 아래로 내려오면 버틸 거라고 했습니다. 오늘 외국인은 삼성전자와 SK하이닉스를 1조 4,719억 팔았습니다. 조건은 맞았습니다. 그런데 두 종목 다 내렸습니다. 어제 계산에서 한 주체를 빼먹었습니다. 기관입니다. 어제 두 종목을 906억 샀던 기관이 오늘은 6,249억을 팔았습니다. 외국인이 줄인 7,696억을 기관이 거의 그대로 채웠습니다. 기타법인은 열한 거래일째 매일 같은 수량으로 두 종목을 사고 있습니다. 그러니 메모리 방향은 외국인 혼자가 아니라 외국인과 기관을 합친 숫자가 정합니다. 사흘 치가 -4조 2,910억, -2조 1,509억, -2조 968억입니다. 오늘은 밤사이 필라델피아 반도체가 1.3% 오르고 일본이 2% 가까이 오른 날입니다. 코스피는 1% 넘게 열었다가 그 갭을 전부 내주고 사흘째 밀렸습니다. 삼성전자 외국인 보유율은 46.41%로, 9월 셋째 주에 산 925만 주를 전부 되팔았습니다. 좋은 소식도 있습니다. 한미반도체·주성엔지니어링·HPSP 장비 셋은 이틀째 외국인과 기관이 같이 샀습니다. 9/22 이후 장비 쌍끌이가 이틀을 넘긴 건 처음입니다. 내일 볼 건 세 가지입니다. 새벽 마이크론 실적, 그 뒤 외국인과 기관의 메모리 합계가 2조 원 아래로 내려오는지, 그리고 장비 쌍끌이가 사흘째 남는지입니다. 실적이 좋아도 오늘처럼 갭만 열리고 기관이 판다면, 메모리의 바닥은 아직 기타법인 혼자 받치고 있는 겁니다."

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13. 다음 거래일(10/1 목) 체크리스트

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면책 조항 본 리포트는 공개된 시장 데이터를 기반으로 한 정보 제공 목적의 분석 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.