외국인이 SK하이닉스·삼성전자를 2조 2,415억 팔았는데 둘 다 올랐다, 받은 건 매일 1조 6천억씩 사는 '기타법인'

제네시스 리포트 · 2026년 9월 29일 (화) 장 마감 기준 데이터 출처: 네이버 증권 투자자별 매매동향 일별 확정치(주체 11분류)·지수 요약 수급, 프로그램매매 일별 추이, 코스피·코스피200·코스닥·코스닥150 지수 시고저·거래대금·등락종목수, 업종 79개·테마 264개 전수, 코스피·코스닥 외국인·기관 순매매 상위 확정 명단(9/29 20시 38분 확정 확인), 코스피 시가총액 상위 300·코스닥 200종목의 종목별 투자자 수량과 보유율(20시 이후 통합 시세), 뉴욕 9/28 마감 보도, Investing.com(미 10년물·WTI·원/달러, 한국시간 9/29 19시), CNN Fear & Greed(보도 인용), 언론 보도(마감 시황·오픈AI·엔비디아·마이크론) ※ 순매매 상위 명단(상위 40) 안 종목 금액은 확정치다. 명단 밖 종목 금액은 종목별 확정 순매매 수량 × 종가로 계산한 추정치이고 '추정'으로 표기한다(9/17 검증 오차 약 0.7%). ※ 종목 종가와 등락률은 네이버 증권 일별 시세(KRX+NXT 통합, 20시 이후) 기준이다. 정규장 종가 기준 보도와 다를 수 있다. 예: 보도의 삼성전자 +0.93%(272,500원)는 통합 종가 기준 +1.85%(275,000원)다. ※ 외국인 코스피 순매도는 지수 요약 수급 -2조 9,922억, 주체 11분류 -2조 9,929억이다. 총액·'나머지' 계산은 9/28과 같은 요약 수급 기준이다.

9/28 이 자리 한 줄 평은 오늘 볼 것 세 가지를 적었다.

"외국인 '나머지'가 이틀 연속 플러스인지, 기관이 메모리를 다시 받는지, 그리고 미 10년물이 5.2% 위에서 버티는지."

답은 이렇다. '나머지'는 -6,883억으로 다시 음수가 됐다. 기관은 SK하이닉스 +758억, 삼성전자 +148억(확정)으로 소폭 다시 받았다. 미 10년물은 5.23~5.25%로 5.2% 위에서 버텼다. 9/28 한 줄 평이 적은 '셋이 다 반대'는 아니지만, 시장 폭 611개는 하루짜리였다.

그리고 오늘 수치를 뜯어보면 9/28에 못 본 것이 하나 나온다. 외국인이 판 메모리를 받은 주체다. 9/28 리포트는 '받은 건 개인'이라고 적었다. 수량으로 다시 계산하면 개인보다 큰 몫을 매일 '기타법인 등'이 받고 있다.

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1. 시장에서 실제로 일어난 일

[!IMPORTANT] 9/28은 코스피200 -3.27%에 상승 151 / 하락 47이었다. 오늘은 코스피200 -0.10%에 상승 45 / 하락 146이다. 숫자까지 거의 거울이다. 지수는 제자리인데 안에서는 하락이 상승의 3.2배다. 9/23(지수 +, 하락 우위) → 9/28(지수 −, 상승 우위) → 9/29(지수 보합, 하락 우위)다. 사흘 내내 지수와 시장 폭이 반대로 움직였고, 그 방향을 정한 건 매번 삼성전자·SK하이닉스 두 종목이다. 코스피는 -0.66%로 열어 장중 6,782.99(-1.55%)까지 밀린 뒤 87.82p를 되돌렸다. 9/28 종가(저가) 6,889.68은 장중에 깼고 종가로는 18.93p 아래다. 9/17 종가 6,715.41까지는 내려가지 않았다.

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2. 9/28 체크리스트 스물두 줄 채점

스물두 줄 중 긍정 쪽으로 나온 건 기관 메모리 매수 복귀, SK 지주 할인 축소, 원/달러 하락 정도다. 9/28에 새로 생긴 흐름(나머지 플러스, 비반도체 쌍끌이, 태양광, 코스닥 2차전지, 건설 반등, 코스닥 외국인 매수)은 전부 하루로 끝났다. 9/28 한 줄 평은 '셋이 다 반대로 가면 시장 폭 611개는 하루짜리'라고 적었다. 셋이 다 반대로 가지는 않았는데 611개는 하루짜리가 됐다. 시장 폭을 정한 건 금리도 기관도 아니고, 외국인이 그날 메모리 밖에서 사느냐 파느냐였다.

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3. 밤사이 쌓인 것: 금리 5.27%, 오픈AI, 엔비디아, 그리고 배당락

[!IMPORTANT] 9/28 반도체를 누른 재료(금리·오라클·솔리다임)에 오늘 하나가 더 붙었다. 오픈AI 훈련 중단과 필라델피아 쪽 반도체 약세다. 재료만 보면 오늘은 메모리가 한 번 더 빠질 날이었다. 삼성전자는 배당락까지 겹쳐 -1.48%로 열었다. 그런데 삼성전자는 시가가 저가였고 고가(276,000원) 바로 아래에서 끝났다. SK하이닉스는 종가가 고가(1,790,000원)다. 외국인은 두 종목을 2조 2,415억 팔았다. 재료도 외국인도 아래를 가리켰는데 주가는 위로 갔다. 그 이유가 5절이다.

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4. 외국인 -2조 9,922억: 1~5위 -2조 3,039억, 나머지 -6,883억

9/29 시총 1~5위 = SK하이닉스 −15,604 + 삼성전자 −6,811 + 삼성전자우 −625 + SK스퀘어 +130 + 삼성전기 −129 = −23,039억
9/29 나머지     = −29,922 − (−23,039) = 약 −6,883억

* 9/28 보유율은 오늘 조회값이다. 9/28 리포트에 적은 값(삼성전자 46.56%, SK하이닉스 49.92%)과 소폭 다르다. 네이버가 사후 보정한 것으로 보고 오늘 조회값으로 비교했다.

[!IMPORTANT] '나머지' -6,883억은 9/23의 -6,871억과 12억 차이다. 9/28 +5,032억은 일곱 거래일 음수 사이에 낀 하루였다. 외국인이 '반도체에서 한국의 나머지로 옮긴' 날이 아니라, 그날 하루 나머지도 샀던 날이다. SK하이닉스 외국인 매도는 9/21부터 다섯 거래일, 합계 -5조 5,877억(확정)이다. 보유율은 49.82%다. 삼성전자는 9/21~9/23 사흘간 산 9,254,028주 중 이틀 동안 7,508,272주(81%)를 되팔았다. 외국인은 이틀 연속 메모리 두 종목을 2조 원 넘게 팔았다(9/28 -3조 1,367억, 9/29 -2조 2,415억). 그런데 두 종목 주가는 9/28 -5%대, 9/29 +1~2%대다. 같은 매도에 반대 결과가 나왔다. 매도 쪽이 아니라 매수 쪽을 봐야 한다.

외국인 순매수 상위 (코스피, 확정 명단, ETF 제외)

외국인 순매도 상위 (코스피, 확정 명단)

9/28 외국인 순매수 1위 대우건설(+594억)이 오늘 순매도 4위(-610억)다. 산 만큼 하루 만에 팔았다. 9/28 매수 상위 10 중 오늘도 매수 명단 10위 안에 남은 건 LG전자 하나다. 오늘 외국인이 산 건 반도체 부품·장비(한미반도체·삼화콘덴서)다.

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5. 메모리를 받은 건 '기타법인 등'이다

종목별 확정 순매수 수량은 외국인·기관·개인 세 주체만 나온다. 세 주체 합의 반대편이 기타법인(과 소량의 기타외국인) 몫이다. 이걸 종가로 환산했다.

[!IMPORTANT] 기타법인은 열 거래일 연속 코스피에서 1조 6천억대를 순매수했다(9/28 리포트 표: +16,551 → +16,572 → +16,443 → +16,398 → +16,384 → 오늘 +16,434억). 이틀 치를 계산해 보면 그 돈은 거의 전부 삼성전자 약 5,600억 + SK하이닉스 약 1조 원이다. 매일 거의 같은 수량이다. 그래서 9/28 리포트의 '외국인·기관이 판 메모리를 개인이 받았다'는 반만 맞다. 9/28 개인은 두 종목을 약 2조 6천억(추정) 샀지만 기타법인 등도 약 1조 6천억을 받았다. 오늘은 개인 매수가 두 종목 합 약 5,256억(추정)으로 줄었고, 기타법인 등의 약 1조 6,585억이 매도 물량의 대부분을 받았다. 9/28과 오늘의 차이는 외국인 매도 규모(-3조 1,367억 → -2조 2,415억)와 기관 방향(-1조 1,543억 → +906억)이다. 기타법인 등의 매수는 두 날 거의 같았다. 매일 같은 크기로 들어오는 매수는 외국인 매도가 그보다 크면 주가를 못 받치고(9/28), 작아지면 받친다(9/29). 이 매수의 성격(자사주 매입 등)은 이 리포트에서 공시로 확인하지 못했다. 확인된 건 '열 거래일째 같은 크기로, 같은 두 종목에' 들어온다는 사실까지다. 언제 끝나는지에 따라 메모리 하단의 모양이 바뀐다.

기관은 9/28 -1조 169억에서 +1,041억으로 돌아섰다. 투신이 -5,000억에서 +1,352억으로 바뀐 몫이 크다. 연기금은 이틀째 매도(-358억)다. 기관 매수 상위 12 중 9개가 반도체·전자부품(SK하이닉스·삼성전기·한미반도체·대덕전자·LG이노텍·DB하이텍·이수페타시스·코리아써키트 등)이고, 매도 상위는 2차전지·원전·조선·건설이다.

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6. 쌍끌이·쌍매도 명단 (9/29)

외국인·기관 확정 명단(각 상위 40)을 교차했다. [R-68] 기준(외국인·기관 각 10억원 이상), ETF·ETN 제외다. 한쪽이 명단 밖이면 '추정'으로 표기했다.

코스닥 쌍끌이 · 쌍매도 (확정 명단 교차)

코스피 쌍끌이 상위 네 종목(한미반도체·삼화콘덴서·DB하이텍·이수페타시스)이 모두 반도체 장비·부품이다. 9/28 쌍끌이 여섯 종목(SK이노베이션·LG이노텍·LG에너지솔루션·한화솔루션·NAVER·대우건설) 중 오늘도 쌍끌이인 종목은 없다. 넷은 쌍매도, 둘은 거울 매매다. 코스닥 쌍끌이 상위 네 종목(HPSP·주성엔지니어링·원익IPS·테스)은 전부 반도체 장비다. 9/28 코스닥 쌍끌이 상위 세 종목(에코프로비엠·에코프로·대주전자재료)은 오늘 전부 쌍매도다. 9/28 원익IPS는 쌍매도(-219 / -126억)였고 오늘은 쌍끌이다. 9/22에도 코스닥 장비주가 쌍끌이였고 9/28 넷 다 거울 매매로 갈라졌다(9/28 체크리스트). 장비 쌍끌이가 이틀을 넘긴 적이 최근엔 없다.

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7. 반도체 78위 → 2위: 이번엔 밸류체인 아래가 먼저 올랐다

[!IMPORTANT] 9/28 반도체 낙폭은 '메모리 완제품'이 가장 컸고 밸류체인 아래로 갈수록 작았다(대표주 -5.23% → 기판 +0.10%). 오늘 상승폭은 반대로 기판(+5.35%)·장비·부품이 대표주보다 컸다. 대표주 테마 +4.91%도 삼성전자·SK하이닉스보다 큰 폭이다. 외국인이 메모리 두 종목을 팔면서 한미반도체·삼화콘덴서·주성엔지니어링·HPSP는 샀다. 반도체를 떠난 게 아니라 반도체 안에서 대표주를 팔고 장비·부품을 산 날이다. 9/28에 '반도체에서 한국의 나머지로'였던 이동이 오늘은 '메모리에서 반도체 장비·부품으로'가 됐다. 삼성전기(+3.96%, 기관 +678억)·대덕전자(+8.71%, 기관 +308억)·코리아써키트는 외국인 매도 · 기관 매수의 거울 매매다. 이 셋은 기관이 올렸다.

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8. 반대편: 9/28에 오른 것이 전부 내렸다

[!IMPORTANT] 9/28 리포트는 상승 611개의 정체를 셋으로 나눴다. 바이오·의료AI, 정유·태양광, 2차전지·인터넷·건설이다. 오늘 셋 다 하위권이다. 의료AI 1위 → 257위, 정유 2위 → 263위, 2차전지(생산) 7위 → 262위, 건설 업종 14위 → 78위다. 9/28 외국인이 메모리 밖에서 산 +5,032억은 순환매의 시작이 아니라, 메모리 매도 대금이 하루 머문 자리였다. 대우건설 외국인은 +594억 → -610억, 한화솔루션 +181억 → -317억, SK이노베이션 +419억 → -138억이다. HLB는 장중 47,700원(+20.15%)까지 갔다가 40,950원(+3.15%)으로 끝났다. 외국인 -837억, 기관 -266억, 개인 +2,547,685주다. 상한가 이튿날 개인이 산 가격대에서 외국인·기관이 나갔다.

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9. 프로그램 비차익 -2조 2,348억: 사흘 연속 매도

[!IMPORTANT] 비차익 -2조 2,348억은 9/28(-2조 1,362억)보다 크다. 9/23부터 사흘 연속 마이너스이고, 이틀 합계 -4조 3,710억이다. 외국인 코스피 순매도 이틀 합(-6조 2,604억)의 70%다. 외국인 매도의 대부분이 바스켓(지수 단위)으로 나오고 있다는 뜻이고, 바스켓 무게는 메모리 두 종목에 몰려 있다. 코스닥은 외국인이 하루 만에 -1,305억 매도로 돌아갔다. 그런데 코스닥150은 +1.08%다. 코스닥 외국인 매도 1위가 HLB(-837억)이고, 장비주는 외국인·기관이 같이 샀다. 코스닥도 '장비 매수, 바이오·2차전지 매도'로 갈렸다.

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10. 리스크 판정

결정적 상방 트리거

결정적 하방 트리거

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11. 다음 거래일(9/30 수) 매매 전략

Do — 해야 할 것

1. 반도체 장비·부품 쌍끌이가 이틀째 남는지부터 본다. 한미반도체 252,000원(+8.15%, 외 +487억 / 기 +344억)·HPSP 61,700원(+11.37%, 외 +297억 / 기 +301억)·주성엔지니어링 223,500원(+7.45%, 외 +359억 / 기 +128억)·원익IPS 131,100원(+5.98%, 외 +68억 / 기 +156억). 오늘 외국인·기관이 같이 산 곳이다. 다만 9/22 장비 쌍끌이는 9/28에 넷 다 갈라졌다. 이틀째 두 명단에 남아야 추세다.

2. 메모리 두 종목은 '기타법인 등'의 수량을 매일 계산한다. 삼성전자 275,000원(+1.85%)·SK하이닉스 1,790,000원(+1.65%). 외국인 매도가 1조 6천억 안팎(기타법인 등의 하루 매수)보다 크면 빠지고, 작으면 버틴다는 게 이틀 치 결과다. 외국인 두 종목 매도 규모를 이 숫자와 비교해 본다.

3. 마이크론 실적 전까지 포지션 크기를 늘리지 않는다. 발표는 한국시간 10월 1일 오전 5시 30분(보도)이다. 9/30 장은 실적 전날이다. 메모리 방향은 10/1 장에서 확인한다.

4. 금리 5.25%를 계속 포지션 크기에 반영한다. 미 10년물 5.249%, 30년물 5.556%다. 9/30에는 PCE·ADP(보도)가 있다.

Don't — 하지 말아야 할 것

1. 코스피 -0.27%를 선방으로 읽지 마라. 코스피 232 / 624, 코스피200 45 / 146이다. 외국인 '나머지'는 -6,883억이다. 오늘 버틴 건 지수이지 시장이 아니다. 9/28과 정확히 반대 방향으로 같은 말이다.

2. 9/28 쌍끌이 종목을 되돌림 매수 자리로 보지 마라. SK이노베이션 147,200원(-7.36%, 외 -138억 / 기 -105억)·한화솔루션 32,500원(-5.11%, 외 -317억 / 기 +90억)·OCI홀딩스 219,000원(-5.60%). 하루 만에 외국인이 나갔다. 9/28 매수는 순환매가 아니라 하루 머문 돈이었다.

3. 건설·원전을 추격하지 마라. 대우건설 17,640원(-5.26%, 외 -610억 / 기 -220억)·현대건설 118,000원(-4.22%, 외 -123억 / 기 -199억)·두산에너빌리티 80,500원(-0.74%, 외 -449억 / 기 -312억, 쌍매도 사흘째).

4. HLB 장중 급등을 쫓지 마라. HLB 40,950원, 장중 고가 47,700원(+20.15%)에서 마감 +3.15%. 외국인 -837억(코스닥 매도 1위), 기관 -266억이다. 쌍매도 이틀째다.

5. 신규상장주를 믿지 마라. 와이즈플래닛컴퍼니 22,750원(-29.89%). 9/23 상장 뒤 이틀 연속 -30% 부근이다(가정용품 업종 -12.52%, 79위의 원인). 오늘 상장한 글로벌테크놀로지는 외국인 -122억 / 기관 -340억(코스닥 기관 매도 1위)으로 첫날부터 쌍매도다.

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12. 안팀장의 한 줄 평

"외국인이 오늘 SK하이닉스를 1조 5,604억, 삼성전자를 6,811억 팔았습니다. 두 종목 다 올랐습니다. 어제는 3조 1,367억을 팔았고 두 종목 다 5% 넘게 빠졌습니다. 같은 매도에 반대 결과가 나온 이유는 파는 쪽이 아니라 사는 쪽에 있습니다. 기타법인이 열 거래일째 코스피에서 매일 1조 6천억대를 사고 있는데, 수량을 따져 보면 그 돈이 거의 전부 삼성전자 약 5,600억, SK하이닉스 약 1조 원으로 들어갑니다. 매일 같은 크기입니다. 외국인 매도가 그보다 크면 주가가 빠지고, 작아지면 버팁니다. 어제는 컸고 오늘은 작아졌습니다. 기관도 오늘은 조금 받았습니다. 그런데 나머지 시장은 반대로 갔습니다. 어제 외국인이 산 정유·태양광·2차전지·건설은 오늘 전부 팔렸고, 외국인 '나머지'는 +5,032억에서 -6,883억으로 돌아갔습니다. 지난 수요일 -6,871억과 12억 차이입니다. 어제의 시장 폭 611개는 순환매가 아니라 하루 머문 돈이었습니다. 오늘 외국인이 메모리 대신 산 건 한미반도체·주성엔지니어링·HPSP 같은 반도체 장비입니다. 반도체를 떠난 게 아니라 반도체 안에서 자리를 옮겼습니다. 내일 볼 건 세 가지입니다. 외국인 메모리 매도가 1조 6천억 아래로 내려오는지, 장비 쌍끌이가 이틀째 남는지, 그리고 새벽의 마이크론 실적입니다. 앞의 둘이 맞으면 반도체 안의 이동이 추세가 되고, 마이크론이 그 방향을 정할 겁니다."

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13. 다음 거래일(9/30 수) 체크리스트

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면책 조항 본 리포트는 공개된 시장 데이터를 기반으로 한 정보 제공 목적의 분석 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.