코스닥이 5.88% 오른 날, 개인과 외국인은 둘 다 팔았다

제네시스 리포트 · 2026년 8월 4일 (화) 장 마감 기준 데이터 출처: 네이버 증권 투자자별 매매동향 확정치, 네이버 증권 업종·테마별 시세, Investing.com, 머니투데이·이데일리·파이낸셜뉴스 마감 시황

어제 리포트의 제목은 이랬다. "코스피 -5.12%인데 오른 종목이 더 많았다."

오늘은 그 문장을 뒤집어야 한다. 오른 종목이 하락 종목의 6배인데, 코스피는 1.62%밖에 오르지 못했다.

같은 왜곡이다. 방향만 반대다.

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1. 오늘의 지표 (Market Snapshot)

시장의 폭 (Market Breadth)

네이버 증권 업종별 시세 79개 업종 합산 기준

상승과 하락의 비율이 6대 1이다. 7월 이후 이 정도로 넓은 상승은 없었다.

[!IMPORTANT] 그런데 코스피는 +1.62%다. 이유는 하나다. 시가총액 1위 삼성전자가 +0.21%, 2위 SK하이닉스가 **+0.64%**에 그쳤기 때문이다. 두 종목 합산 시총은 2,555조원이다. 어제 이 두 종목은 각각 -8.76%, -8.79%로 지수를 혼자 끌어내렸다. 오늘은 올라가는 지수를 혼자 붙잡았다. 지수는 이틀 연속 시장이 아니라 두 종목을 그렸다.

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2. 3계층 입체 분석

[Layer 1] 거시 — 중동이 다시 불을 붙였고, 그 불이 국내 방산과 에너지로 옮겨왔다

오늘 거시 변수 중 유일하게 크게 움직인 것은 유가다.

WTI는 **$81.70(+1.69%)**로 반등했다. 이란 혁명수비대가 중동 미군기지를 향해 탄도미사일을 발사했고, 미군이 대이란 공습으로 대응하면서 전일 6% 가까이 빠졌던 지정학 리스크 프리미엄이 하루 만에 되돌아왔다.

이 흐름은 국내 증시에 두 갈래로 그대로 찍혔다.

방산에서는 LIG디펜스앤에어로스페이스 +14.59%, 한화에어로스페이스 +9.25%, 현대로템 +7.86%, **한화오션 +5.42%**가 나왔다. 그리고 이 중 LIG디펜스(외국인 순매수 5위, +290억)와 한화에어로스페이스(순매수 6위, +280억)는 외국인이 직접 담은 종목이다.

한편 원/달러는 **1,431.50원(+0.70원)**으로 사실상 제자리였다. 어제 -9.20원 하락한 뒤의 보합이다. 미 10년물은 4.705%(+2.1bp)로 여전히 높은 자리를 지켰다.

환율도 금리도 오늘 시장을 설명하지 못한다. 오늘 시장을 움직인 것은 거시가 아니라 자금의 이동이었다.

[Layer 2] 중기 — 코스닥 5.88%를 만든 것은 한 주체뿐이다

오늘 수급을 금액으로 보면 이렇다.

네이버 증권 투자자별 매매동향 확정치(bizdate 20260804) 기준

[!WARNING] 코스닥이 5.88% 폭등한 날, 개인과 외국인은 둘 다 순매도였다. 개인 -2,587억, 외국인 -2,775억. 두 주체가 합쳐 5,362억원을 던졌고, 그 물량을 기관이 5,438억원으로 전부 받아냈다. 코스닥은 이날 오전 10시 47분 매수 사이드카가 발동되며 사상 처음으로 3거래일 연속 매수 사이드카를 기록했다. 그 기록을 만든 주체가 시장 참여자 셋 중 하나뿐이라는 뜻이다.

여기서 어제 리포트가 남긴 4개의 관전 포인트를 채점한다.

핵심은 두 번째 줄이다. 어제 우리는 "외국인 합류 없으면 3일 이상 못 간다"고 썼다. 오늘로 코스닥은 기관 단독 상승 이틀째다. 외국인은 오히려 매도를 늘렸다.

그리고 삼성전자에서 외국인과 기관이 정확히 자리를 바꿨다.

어제 삼성전자를 함께 던졌던 외국인과 기관이, 오늘은 정확히 반대편에 섰다. 외국인이 2,032억을 사는 동안 기관은 9,269억을 팔았다. 그 결과가 **+0.21%**다.

[Layer 3] 단기 — 반도체는 무너지지 않았다, 대장주만 멈춰 있다

어제 반도체와반도체장비 업종은 -7.99%였고 그 안에서 99개가 오르고 62개가 내렸다. 오늘은 이렇다.

반도체 종목의 89%가 올랐는데 업종 지수는 +0.62%다. 주성엔지니어링 +6.42%, 제주반도체 +7.53%, 테스 +4.09%가 올랐지만, 시총 가중 지수는 삼성전자·SK하이닉스의 정체를 그대로 반영했다.

강세 업종 상위 12

약세 업종

오늘 내린 업종은 79개 중 6개뿐이다. 그리고 그 6개는 전부 금융·자동차다. 금리 민감 섹터와 경기 민감 섹터만 남겨두고 나머지 전부가 올랐다.

주도 테마

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3. 수급이 확인된 종목만 (등락률 + 투자자별 순매매 교차검증)

아래는 당일 등락률과 외국인·기관 순매매를 모두 확인한 종목만 기재한다.

진짜 쌍끌이 — 외국인·기관 순매수 상위에 동시 등장

[!IMPORTANT] 코스피에서 외국인과 기관이 동시에 담은 개별 종목은 NAVER 하나뿐이다. 나머지 교집합은 KODEX 레버리지, TIGER 200 같은 지수 ETF다. 즉 실체가 있는 종목 단위의 합의는 NAVER 단 하나다. 어제 두 주체가 함께 산 유일한 자산은 KODEX 인버스였다. 하루 만에 인버스에서 NAVER로 옮겨간 것은 의미 있는 변화다. 레인보우로보틱스는 어제에 이어 이틀 연속 쌍끌이를 유지했지만, 정작 주가 상승률은 +1.85%로 어제(+5.89%)보다 둔화됐다.

기관 독주 — 기관만 담았고 외국인은 팔았다

코스닥 급등주의 대다수가 이 유형이다.

[!WARNING] 위 8개 종목은 전부 기관이 사고 외국인이 판 자리다. 대칭이 지나칠 정도로 정확하다. 코스닥 급등의 실체는 "모두가 샀다"가 아니라 **"기관이 외국인 물량을 받아 올렸다"**이다. 지수 5.88%라는 숫자에 이 구조가 가려져 있다.

외국인 주도 — 외국인만 담았다

내린 쪽

삼성물산은 오늘 시가총액 상위권에서 홀로 내린 종목이다. 외국인이 386억을 담았지만 기관이 513억을 던졌다. 건설 업종이 +8.17% 오른 날 건설 대장이 내렸다는 점은 기록해 둘 만하다.

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4. 리스크 판정

결정적 상방 트리거

시장의 폭이 6대 1로 넓어졌고, 그 폭이 특정 테마가 아니라 79개 업종 중 73개에 걸쳐 있다. 방산·바이오·건설·통신·로봇·에너지가 동시에 올랐다. 순환매가 특정 섹터를 돌고 있는 것이 아니라 시장 전체로 확산되는 국면이다.

그리고 외국인이 삼성전자를 순매수 1위(+2,032억)로 되돌렸다. 어제 -9,455억을 던진 자리에서 하루 만에 방향을 바꿨다. 어제 리포트의 첫 번째 관전 포인트에 절반의 답이 나온 셈이다.

결정적 하방 트리거

첫째, 코스닥 상승에 외국인이 이틀 연속 불참했다. 오늘은 매도 규모를 -2,092억에서 -2,775억으로 오히려 늘렸다.

둘째, 개인마저 코스닥에서 팔았다. 5.88% 급등일에 개인이 2,587억을 순매도한 것은 차익 실현 심리가 이미 작동하고 있다는 신호다. 지수가 오르는데 개인이 파는 구간은 대개 상승의 후반부다.

셋째, SK하이닉스에서 외국인 매도가 멈추지 않았다. 어제 -1조 7,608억, 오늘 -6,360억. 이틀 합계 2조 4천억에 육박한다. 시총 2위에서 이 규모의 외국인 이탈이 계속되는 한 코스피 지수의 상단은 눌린다.

넷째, 지정학 리스크는 양날이다. 이란 미사일과 미군 공습이 방산주를 올렸지만, WTI가 $81.70까지 오르면 인플레이션 경로가 다시 복잡해진다. 미 10년물이 4.705%에서 더 오르면 오늘 올린 고PER 바이오·로봇의 밸류에이션이 먼저 압박받는다.

시장 온도

CNN 공포·탐욕 지수는 마지막 확인치 기준 **42(Fear)**다. 코스피가 하루 -5.12%에서 +1.62%로, 코스닥이 3거래일 연속 사이드카를 발동시키는데도 심리 지표는 여전히 공포 구간에 있다.

가격은 이틀째 되돌렸지만 신뢰는 아직 돌아오지 않았다.

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5. 오늘의 매매 전략 (Action Plan)

✅ Do — 해야 할 것

1. NAVER를 기준점으로 삼는다. 오늘 코스피 전체에서 외국인(+377억)과 기관(+949억)이 동시에 담은 개별 종목은 NAVER(+9.16%) 하나다. 두 주체가 합의한 자리는 드물고, 드문 만큼 무겁다. 어제 그 자리에 인버스가 있었고 오늘 그 자리에 NAVER가 있다는 것은, 자금이 방어에서 공격으로 한 칸 이동했다는 뜻이다.

2. 코스닥 급등주는 외국인 매도 규모를 함께 본다. 지엔씨에너지(+21.90%), 리가켐바이오(+15.20%), 심텍(+10.97%)은 전부 기관이 사고 외국인이 판 종목이다. 기관 단독 매수는 오래가지 못하는 경우가 많다. 알테오젠(+9.29%)·HLB(+11.17%)처럼 외국인이 함께 있는 종목과는 체급이 다르다.

3. 방산은 외국인이 직접 담은 두 종목만 본다. 우주항공과국방 업종은 +10.30%로 33개 중 31개가 올랐다. 그러나 외국인 순매수 상위에 이름을 올린 것은 **LIG디펜스앤에어로스페이스(+14.59%)**와 한화에어로스페이스(+9.25%) 둘뿐이다. 나머지는 업종 전체가 올라서 같이 오른 것이다.

4. 반도체는 업종 지수가 아니라 종목을 본다. 반도체와반도체장비 +0.62%라는 숫자에 반응해 관심을 접으면, 오늘 오른 152개 종목을 놓친다. 다만 대장주는 여전히 외국인·기관이 정면 충돌 중이므로 방향이 정해질 때까지 비중 확대는 미룬다.

⛔ Don't — 하지 말아야 할 것

1. 사이드카를 신호로 읽지 않는다. 코스닥은 사상 처음 3거래일 연속 매수 사이드카를 기록했다. 그러나 그 상승은 기관 5,438억 단독이 만든 것이고, 개인(-2,587억)과 외국인(-2,775억)은 함께 팔았다. 셋 중 둘이 파는 상승은 구조적으로 약하다.

2. SK하이닉스를 "싸니까" 담지 않는다. 어제 -1조 7,608억, 오늘 -6,360억. 외국인이 이틀에 걸쳐 2조 4천억을 던지는 중이다. 어제 리포트에서도 썼듯 싼 것과 오르는 것은 다른 문제다. 외국인 순매수가 하루라도 돌아오는지 먼저 확인한다.

3. 20% 급등주를 종가에 따라가지 않는다. 지엔씨에너지 +21.90%, SK이터닉스 +19.87%, GS건설 +18.56%. 셋 다 외국인이 함께 사지 않았거나 오히려 팔았다. 하루에 20% 오른 종목을 다음 날 시가에 받는 매매는, 기관이 만든 가격을 개인이 받아주는 구조가 된다.

4. 삼성물산의 하락을 무시하지 않는다. 건설 업종이 +8.17% 오른 날 건설 대장이 -1.98%로 내렸다. 기관 순매도 2위(-513억)다. 업종 전체가 오르는데 대장이 내리는 것은, 그 업종의 상승이 실적이 아니라 순환매라는 신호일 수 있다.

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6. 안팀장의 한 줄 평

"어제는 두 종목이 지수를 끌어내렸고, 오늘은 두 종목이 지수를 끌어올리지 못했다. 시장은 이틀 내내 자기 이야기를 하지 못했다. 그리고 코스닥이 사상 첫 3일 연속 사이드카를 띄운 날, 개인도 외국인도 팔고 있었다. 축포는 한 명이 쏘고 있다."

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7. 내일의 관전 포인트

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본 리포트는 네이버 증권 확정치와 공개된 시장 데이터를 기반으로 작성된 정보 제공용 자료이며, 특정 종목의 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.