KOSPI −7.89%(−655) 7,648 대폭락, 8,000선 붕괴 — 외국인 −4.37조 사상급 투매 + 기관 −2.08조 동반 매도, 개인 +6.24조 받아내기 / 트리거는 메타 클라우드 진출發 AI 수요 위축 우려 + 국민연금 7월 리밸런싱 매도 개시 / SK하이닉스 −14.57%·삼성전기 −12.65%·삼성전자 −9.06% 반도체 학살, 어제 폭등한 AI 전력(전기장비 −7.20%)마저 붕괴 / 피난처는 은행 +4.19%(신한 +6.02%)·방산(한화에어로 +2.29%), 쌍끌이는 현대차 유일 / 환율은 1,547원 원화 강세 — 폭락의 진원지가 '외부'가 아니라 '국내 수급'이라는 방증

KOSPI가 7,648.09로 전일 대비 −655.32포인트(−7.89%) 대폭락하며 8,000선이 하루 만에 붕괴됐다. 장 초반 매도 사이드카가 발동됐고, KOSDAQ도 866.72로 −62.63포인트(−6.74%) 동반 폭락하며 어제의 +1.44% 상승분을 모두 반납했다. 수급은 역대급이다 — 외국인이 KOSPI에서 −43,706억(약 4.37조)을 던졌고, 어제까지 전력·방산을 사들이던 기관마저 −20,825억(약 2.08조) 동반 매도로 돌아섰으며, 이 매물을 개인이 +62,413억(약 6.24조)으로 받아냈다. 트리거는 두 겹이다. 첫째, 메타(Meta)의 클라우드 사업 진출 선언 — 빅테크가 AI 인프라를 외부에서 사는 대신 직접 짓겠다는 신호로 읽히며 'AI 반도체 수요 위축' 우려에 불을 붙였고, 6월 말부터 시장을 짓눌러온 AI 수익성 논란·메모리 가격 급등發 수요 파괴 우려와 정확히 공명했다. 둘째, 국민연금 리밸런싱 — 6월 말로 매도 유예가 종료되면서 7월부터 국내주식 비중 축소(시장 추산 최대 약 50조 규모)가 시작된다는 공포가 '연기금이 팔아야 하는 시장'이라는 구조적 매도 압력으로 각인됐다. 그 결과 반도체가 학살됐다 — SK하이닉스 −14.57%(218.7만원), SK스퀘어 −13.20%, 삼성전기 −12.65%(어제의 유일한 쌍끌이가 오늘 최대 낙폭), DB하이텍 −12.31%, 삼성전자 −9.06%(28.6만원), 업종으로 반도체와반도체장비 −11.63%·전자장비와기기 −11.40%·통신장비 −8.83%. 어제 자금이 피신했던 'AI 전력' 테마마저 무너졌다 — 어제 +9.07%로 업종 1위였던 전기장비가 오늘 −7.20%로 붕괴, 이틀 연속 '어제의 1등이 오늘의 꼴찌'가 반복되며 순환매 대피처가 사라졌다. 살아남은 곳은 전통 방어주뿐이다 — 은행 +4.19%(신한지주 +6.02%, KB금융 +4.10%), 섬유의류 +4.74%, 담배 +3.53%, 항공사 +3.24%, 방송과엔터테인먼트 +3.22%(하이브 +4.66%). 수급의 결이 이를 증언한다 — 기관은 은행(KB +1,352억·신한 +892억)과 방산(한화에어로스페이스 +884억, +2.29%)으로 피신하면서 동시에 인버스 ETF 3종(KODEX 인버스 +562억·KODEX 200선물인버스2X +500억·SOL SK하이닉스선물인버스2X +444억)에 약 1,500억을 태워 추가 하락에 대비했고, 외국인도 KODEX 200선물인버스2X +527억과 TIGER 미국나스닥100 +572억을 담아 '한국 이탈 + 하락 베팅'을 병행했다. 외국인·기관 두 리스트에 동시 등장한 진성 쌍끌이는 현대차(외국인 +729억·기관 +476억, −1.13% 방어)가 유일하다. 한편 폭락 속 역발상 매수도 확인된다 — 기관은 SK스퀘어(−13.20%)를 +2,638억 대량 매집했고(SK하이닉스 지분가치 베팅), 외국인은 KOSDAQ 반도체 소부장 리노공업(+808억, −8.08%)·이오테크닉스(+450억, −11.61%)·ISC(+433억, −9.72%)를 이틀 연속 저가 매수했다. 거시가 가장 의미심장하다 — 이 정도 폭락이면 환율이 치솟아야 정상인데 원/달러는 오히려 1,547.48원(−0.21%)으로 원화 강세를 보였다. 어제 1,560원을 위협하던 환율이 폭락일에 내렸다는 것은, 오늘 폭락의 진원지가 글로벌 리스크오프(외부)가 아니라 국민연금 리밸런싱과 AI 밸류에이션 재평가라는 '국내 수급·심리'라는 방증이다. 美 10년물 4.48%, WTI 67.74달러(−1.23%), Fear & Greed 32(공포, 7/1 기준)로 외부 환경은 오히려 중립적이었다. 정리하면 오늘은 '수급의 항복'이다 — 연기금이 팔아야 하고 외국인이 떠나는 시장에서 '싸다'는 매수 근거가 되지 못했고, 지수는 6/23 검은 화요일 이후 지켜온 8,200~8,500 박스를 아래로 완전히 이탈했다.

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📊 2026-07-02 제네시스 시황 분석 리포트

조회 시각: 2026-07-02 장 마감 후 기준 (네이버 증권 bizdate 20260702 확정치) 지수·등락률·업종·종목 가격은 장 마감 후 확정 데이터다. 투자자별 순매매는 한국거래소 마감 후 확정 수급치다.

1. 지수 및 수급 요약

지표	수치	등락	비고
KOSPI	7,648.09	▼ −655.32 (−7.89%)	대폭락. 8,000선 붕괴, 장 초반 매도 사이드카 발동. 6/23 검은 화요일 이후 최대 낙폭
KOSDAQ	866.72	▼ −62.63 (−6.74%)	동반 폭락. 어제 +1.44% 상승분 전량 반납
USD/KRW	1,547.48원	▼ −3.18 (−0.21%)	폭락일에 원화 강세 — 진원지가 외부가 아닌 국내 수급이라는 방증
미 10년물	4.48%	보합권	금리發 충격 아님
WTI	67.74달러	▼ −1.23%	유가 안정 — 외부 거시는 중립
Fear & Greed	32 (공포)	CNN 기준 (美, 7/1)	미국은 공포권이나 급변 없음 — 한국만 무너진 하루

투자자별 순매매 (확정치, 단위: 억원)

시장	외국인	기관	개인
KOSPI	▼ −43,706 (약 4.37조 순매도)	▼ −20,825 (약 2.08조 순매도)	▲ +62,413 (약 6.24조 순매수)
KOSDAQ	▼ −1,942 (순매도)	▼ −3,091 (순매도)	▲ +4,859 (순매수)

[!IMPORTANT] 오늘은 '수급의 항복'이다. 외국인 −4.37조는 어제(−1.70조)의 2.6배로 재폭발했고, 결정적으로 어제까지 전력·방산을 사들이며 시장을 받치던 기관마저 −2.08조 동반 매도로 돌아섰다. 외국인과 기관이 동시에 던진 −6.45조를 개인이 +6.24조로 받아낸, 전형적인 '기울어진 손바뀜'이다.

트리거는 두 겹이다. 첫째, 메타(Meta)의 클라우드 사업 진출 선언 — 빅테크가 AI 인프라를 외부에서 사는 대신 직접 짓겠다는 신호로 해석되며, 6월 말부터 시장을 짓눌러온 'AI 수익성 논란 + 메모리 가격 급등發 수요 파괴' 우려에 정확히 불을 붙였다. 둘째, 국민연금 리밸런싱 개시 — 6월 말로 매도 유예가 종료되고 7월부터 국내주식 비중 축소(시장 추산 최대 약 50조)가 시작된다는 공포가 '연기금이 구조적으로 팔아야 하는 시장'을 각인시켰다. 7월 첫 이틀간 KOSPI가 −2.04%, −7.89% 연속 급락한 것은 우연이 아니다.

가장 의미심장한 신호는 환율이다. 이 정도 폭락이면 원/달러가 치솟아야 정상인데, 오히려 1,547.48원(−0.21%)으로 원화가 강해졌다. 어제 1,560원을 위협하던 환율이 폭락일에 내렸다는 것은 오늘 폭락이 글로벌 리스크오프(외부발)가 아니라 국민연금 수급 + AI 밸류에이션 재평가라는 국내발이라는 방증이다. 미국 금리(4.48%)·유가(67.74달러)도 조용했다. 한국만 무너진 하루다.

2. 3계층 입체 분석

[Layer 1] 거시 — 외부는 조용했다, 폭락의 진원지는 안에 있다

오늘 폭락을 거시 탓으로 돌릴 수 없다. 원/달러 환율은 **1,547.48원(−0.21%)**으로 오히려 하락했고(원화 강세), 美 10년물은 4.48% 보합권, WTI는 **67.74달러(−1.23%)**로 안정적이었으며, 美 Fear & Greed는 **32(공포, 7/1 기준)**로 급변이 없었다. 글로벌 위험자산 전반의 투매가 아니라 한국 증시만 골라서 무너진 하루라는 뜻이다. 이것이 오히려 문제의 심각성을 키운다 — 원인이 외부라면 외부가 진정될 때 함께 회복되지만, 원인이 내부(국민연금 리밸런싱 약 50조 매도 압력 + AI 반도체 밸류에이션 재평가)라면 이 매도 압력은 시간이 지나야 소화되는 구조적 부담이기 때문이다. 다만 역설적으로 원화 강세는 외국인 입장에서 환차손 부담이 줄었다는 뜻이기도 하다 — 외국인 매도가 환율發 패닉이 아니라 AI 포지션 축소라는 '계산된 매도'임을 시사하며, AI 수요 우려가 진정되면 되돌아올 여지도 그만큼 남아 있다.

[Layer 2] 중기 — 8,200~8,500 박스 하향 이탈, '연기금이 파는 시장'의 개막

중기 궤적이 오늘로 완전히 꺾였다. 6/23 검은 화요일 8,203(−9.99%) → 6/26 재폭락(장중 서킷브레이커) → 6/29 8,394 횡보 → 6/30 8,476 반등(+0.97%) → 7/1 8,303(−2.04%) → 오늘 7,648(−7.89%). 6/23 폭락 이후 2주간 지켜온 8,200~8,500 박스권을 아래로 완전히 이탈했고, 다음 의미 있는 지지선은 심리적 지지 7,500선과 그 아래 7,000선 초반대다. 구조가 바뀐 점이 두 가지다. 첫째, 매도 주체가 늘었다 — 6월 폭락은 외국인 단독 매도(6월 누적 약 48조)였지만, 오늘부터는 국민연금 리밸런싱이라는 두 번째 구조적 매도자가 가세했다. 둘째, 순환매 대피처가 사라졌다 — 어제 +9.07%로 업종 1위였던 전기장비가 오늘 −7.20%로 붕괴하며 '반도체에서 빠져 전력으로 피신'하던 로테이션마저 무너졌다. 이제 자금이 갈 곳은 시장 밖(현금·인버스)이거나 전통 방어주(은행·필수소비재)뿐이다. 기관의 오늘 행동이 이 진단을 압축한다 — 은행 +2,244억(KB +1,352억·신한 +892억), 방산 +884억(한화에어로스페이스)을 사면서 동시에 인버스 ETF 3종에 약 1,500억을 태웠다. 시장을 받치던 손이 헤지로 돌아선 것이다.

[Layer 3] 단기 — 반도체 학살의 날, 살아남은 건 은행·방산·엔터뿐

오늘 장의 성격은 AI 반도체 밸류에이션의 일괄 청산이다. 낙폭 순서가 곧 AI 익스포저 순서였다 — SK하이닉스 −14.57%(218.7만원), SK스퀘어 −13.20%(152.5만원), 삼성전기 −12.65%(192.6만원, 어제의 유일한 쌍끌이가 오늘 최대 낙폭권), DB하이텍 −12.31%, 삼성전자 −9.06%(28.6만원). 업종으로는 반도체와반도체장비 −11.63%(172개 중 164개 하락), 전자장비와기기 −11.40%, 통신장비 −8.83%, 전기장비 −7.20%, **석유와가스 −6.41%**가 하위를 도배했다. 주목할 점은 어제 +9.07%로 폭등했던 전기장비(AI 전력 테마)가 하루 만에 −7.20%로 무너진 것 — **이틀 연속 '어제의 1등이 오늘의 꼴찌'**가 반복되며, 순환매로 버티던 시장의 마지막 방어선이 뚫렸다.

살아남은 업종은 전통 방어주뿐이다 — 섬유,의류,신발,호화품 +4.74%, 은행 +4.19%(11개 중 9개 상승), 담배 +3.53%, 항공사 +3.24%, 방송과엔터테인먼트 +3.22%, 카드 +2.12%, 음료 +2.08%, 식품 +1.75%. 종목으로는 신한지주 +6.02%, 하이브 +4.66%, KB금융 +4.10%, 한화에어로스페이스 +2.29%, **NAVER +1.27%**가 폭락장에서 상승 마감했다.

수급의 결이 선명하다. 기관의 피신처는 은행·방산·엔터였다 — KB금융 +1,352억(+4.10%), 신한지주 +892억(+6.02%), 한화에어로스페이스 +884억(+2.29%, 어제 +473억에 이어 이틀 연속), 하이브 +451억(+4.66%). 동시에 기관은 KODEX 인버스 +562억, KODEX 200선물인버스2X +500억, SOL SK하이닉스선물인버스2X +444억 — 인버스 3종에 약 1,500억을 태워 추가 하락에 대비했다. SK하이닉스 전용 인버스까지 담았다는 것은 반도체 추가 하락을 정조준한 헤지다. 외국인도 같은 결이다 — **KODEX 200선물인버스2X +527억(하락 베팅) + TIGER 미국나스닥100 +572억(한국 이탈, 미국행)**을 병행하며 삼성전자우 +1,112억(−7.73%, 보통주 대비 배당 방어), LG전자 +544억(−0.52%), 삼성물산 +455억, NAVER +358억(+1.27%) 등 저베타·가치주만 선별했다.

폭락 속 역발상 매수도 뚜렷하다. 기관은 SK스퀘어(−13.20%)를 +2,638억 대량 매집했다 — SK하이닉스를 직접 사는 대신 지주사 할인을 노린 지분가치 베팅이다. 외국인은 KOSDAQ 반도체 소부장을 이틀 연속 저가 매수했다 — 리노공업 +808억(−8.08%, 어제 +1,142억에 이어), 이오테크닉스 +450억(−11.61%), ISC +433억(−9.72%), 파두 +179억, 두산테스나 +168억. 대형 반도체는 던지면서 낙폭과대 장비·부품주는 담는 선별이 유지되고 있다. KOSDAQ 기관은 주성엔지니어링 +454억(−5.99%, 어제 +3,371억에 이어), 서진시스템 +375억(−8.16%), 파마리서치 +260억을 담았다.

⚠️ 쌍끌이 교차 확인: 외국인 순매수 상위 + 기관 순매수 상위 두 리스트에 동시 등장한 종목만 쌍끌이로 표기한다. 오늘 KOSPI의 진성 쌍끌이는 현대차(외국인 +729억·기관 +476억, −1.13% 방어)가 유일하다. KB금융·신한지주·한화에어로스페이스·하이브·SK스퀘어는 기관 독주, 삼성전자우·DB하이텍·LG전자·NAVER·리노공업·이오테크닉스는 외국인 주도로 구분한다. 폭락장에서 쌍끌이가 1종목뿐이라는 것 자체가 매수 주체 실종의 증거다.

3. 리스크 판정

[!IMPORTANT] 결정적 상방 트리거

원화 강세(1,547.48원)가 말하는 것 — 폭락이 외부발이 아니라는 방증이자, 외국인 환차손 부담 완화. AI 수요 우려가 데이터(빅테크 실적·메모리 계약가격)로 반박되면 되돌림 여지

개인 +6.24조 받아내기 + 역발상 수급 존재 — 기관의 SK스퀘어 +2,638억, 외국인의 KOSDAQ 소부장(리노공업·이오테크닉스) 이틀 연속 매수. 반도체를 전부 버린 게 아니라 대형주만 청산 중

7월 실적 시즌 임박 — AI 수요 위축이 '우려'가 아니라 '숫자'로 반박될 첫 검증 무대. 메모리 가격 강세가 실적으로 확인되면 밸류에이션 재평가 역전 가능

[!WARNING] 결정적 하방 트리거

국민연금 리밸런싱은 오늘 시작일 뿐 — 시장 추산 최대 약 50조 매도 압력이 7월 내내 오버행으로 작동. '싸다'는 이유로 사기엔 구조적 매도자가 너무 크다

기관마저 매도 전환 + 인버스 헤지(약 1,500억) — 시장을 받치던 마지막 손이 헤지로 돌아섬. SK하이닉스 전용 인버스 +444억은 반도체 추가 하락 정조준

순환매 대피처 소멸 — 전기장비가 어제 +9.07% → 오늘 −7.20%로 붕괴. 이틀 연속 '1등의 추락'으로 섹터 로테이션 신뢰 자체가 깨짐. 8,200 박스 하단 이탈로 다음 지지선은 7,500선

시장 온도 진단: 오늘은 '수급의 항복'이다. 메타 클라우드 진출發 AI 수요 우려가 방아쇠를 당겼고, 국민연금 리밸런싱이라는 구조적 매도자의 등장이 낙폭을 키웠다. 외국인 −4.37조에 기관 −2.08조가 가세해 8,000선이 하루 만에 사라졌지만, 환율은 오히려 강해졌다 — 이 폭락은 한국 시장 내부의 수급·밸류에이션 문제이며, 따라서 회복도 외부가 아니라 '연기금 매도 소화'와 '7월 실적 시즌의 숫자'에 달려 있다. 공포가 극대화된 구간이지만, 구조적 매도자가 이제 막 팔기 시작한 시장에서 낙폭과대 추격 매수는 칼날 잡기다.

4. 오늘의 매매 전략

✅ Do (해야 할 것)

현금 비중 확대가 오늘의 최선의 매매다 — 외국인 −4.37조 + 기관 −2.08조 + 국민연금 오버행 개시 국면에서 관망은 손실이 아니라 전략이다
굳이 담는다면 수급이 증명된 방어주만, 분할로 — 기관 매수가 확인된 KB금융(+4.10%, 기관 +1,352억)·신한지주(+6.02%, +892억), 이틀 연속 기관 매수의 한화에어로스페이스(+2.29%, +884억). 은행은 폭락장에서 9/11 종목이 오른 유일한 대형 업종이다
쌍끌이 유일종목 현대차(−1.13%, 외국인 +729억·기관 +476억) 주시 — 폭락장에서 양대 주체가 동시에 산 단 하나의 종목. 저베타 + 배당 + 밸류에이션 방어력
7월 실적 시즌 캘린더를 짜라 — 삼성전자 잠정실적 발표가 AI 수요 우려를 숫자로 검증할 첫 무대. 그 전까지는 반도체 재진입 근거가 없다

❌ Don't (하지 말아야 할 것)

SK하이닉스(−14.57%)·삼성전자(−9.06%) 낙폭과대 추격 매수 금지 — '싸 보인다'는 국민연금 약 50조 매도가 이제 시작인 시장에서 매수 근거가 아니다. 어제 −2%에 산 사람이 오늘 −8%를 맞았다
어제 급등 테마(전력·전선) 물타기 금지 — 전기장비 +9.07% → −7.20% 하루 만의 붕괴가 답이다. 순환매 대피처는 소멸했다
레버리지·미수 절대 금지 — 사이드카가 발동되는 변동성 구간에서 레버리지는 계좌 소멸 경로다. 6월에만 서킷브레이커 3회, 시장은 이미 '롤러코스피'다
인버스 추격도 경계 — 기관·외국인 헤지에 뒤늦게 올라타는 것은 반등 시 이중 손실. 헤지는 보유자의 도구지 추격자의 도구가 아니다

5. 안팀장의 한 줄 평

"8,000선은 하루 만에 사라졌고 환율은 오히려 내렸다 — 이 폭락은 밖에서 온 게 아니라 안에서 시작됐다. 연기금이 팔아야 하는 시장에서 '싸다'는 매수 근거가 아니며, 답은 7월 실적 시즌의 숫자가 들고 온다."

본 리포트는 네이버 증권 확정 데이터 기반으로 작성되었으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 투자 권유가 아닙니다. 투자의 최종 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

함께 보면 좋은 리포트

KOSPI +0.97%(+81) 8,476 반등 vs KOSDAQ −0.48% — 어제 경고한 '레버리지 과열'이 하루 만에 되돌림으로 적중 / 외국인 매도 절반으로 축소(−7.73조→−3.80조), 기관은 +2.93조 매수 지속 / 자금이 과열된 2차전지·바이오에서 다시 반도체·전자장비로 역순환 — 삼성전기 +7.16%, 삼성전자 +3.41% vs LG에너지솔루션 −9.61%, 에코프로비엠 −7.77% / 전기제품 −7.02%·화학 −4.90%로 어제 1등 섹터가 오늘 꼴찌

KOSPI가 8,476.48로 전일 대비 +81.83포인트(+0.97%) 반등하며 8,400선을 회복했고, 반대로 KOSDAQ은 916.18로 −4.39포인트(−0.48%) 소폭 조정받았다. 어제(6/29)와 정확히 뒤집힌 그림이다. 어제 리포트는 코스닥 +8.13% 폭등을 두고 '레버리지가 상한가를 찍고 전 테마가 +9% 넘게 오르는 날은 기회의 날인 동시에 과열의 날'이라 경고했는데, 그 과열이 단 하루 만에 되돌림으로 실현됐다. 어제 폭등의 진앙이던 2차전지·바이오가 오늘 일제히 식었다 — LG에너지솔루션이 +20.81%에서 −9.61%로 급반전했고, 에코프로비엠(−7.77%)·POSCO홀딩스(−4.80%)가 무너졌으며, 업종은 어제 +17.06%로 1등이던 전기제품(2차전지)이 오늘 −7.02%로 꼴찌, 화학(−4.90%)·생물공학(−4.41%)·제약(−4.29%)이 줄줄이 약세였다. 그 자리를 메운 것은 어제 외국인이 던졌던 반도체·전자장비의 복귀다 — 전자장비와기기가 +7.08%로 업종 1위에 올랐고, 삼성전기(+7.16%)·삼성전자(+3.41%)가 반등을 주도했으며, 반도체와반도체장비도 +2.24%로 돌아섰다. 수급의 변화가 핵심이다. 어제 사상 최대 −7.73조를 투매하던 외국인이 오늘은 −3.80조(−37,992억)로 매도를 절반 가까이 줄였고, 기관은 +2.93조(+29,332억)로 이틀째 매수를 이어갔으며 개인도 +0.84조를 보탰다. 외국인 매도 강도가 꺾이고 기관 매수가 버티자 코스피가 반도체 중심으로 반등한 것이다. 거시는 여전히 부담 요인이 남았다 — 원/달러가 1,551.71원(+0.71%)으로 1,560원선에 더 바짝 붙어 외국인 환차손 유인이 살아 있고, WTI는 70.32달러로 70선 위, 美 10년물은 4.369%로 안정적, Fear&Greed는 25~27(공포)에 머물렀다. 정리하면 오늘은 '순환매의 정상화'다 — 어제 레버리지·테마로 과열됐던 자금이 차익실현되며 빠지고, 외국인 매도 진정과 기관 매수를 등에 업은 반도체·전자장비가 코스피를 끌어올렸다. 다만 환율이 1,560원을 위협하고 외국인이 여전히 −3.80조를 파는 한, 이 반등이 추세 전환인지 기술적 반등인지는 외국인 매도의 추가 진정 여부에 달렸다.

KOSPI −5.81%(−519) 8,411 폭락 — 사흘 V자 반등이 하루 만에 무너졌다 / 어제 경고한 '기관 단독 반등의 취약성'이 현실화 — 기관 +3.32조 매수→−4.12조 매도로 완전 반전 / 외국인도 −0.88조→−4.29조로 매도 5배 재확대, 반도체 대장 재투매 / SK하이닉스 −8.36%(진앙)·삼성전자 −5.30% / 받칠 주체 사라진 자리, 개인만 +8.19조 받아낸 패닉 / 코스닥은 외국인·기관 순매수 디커플링

KOSPI가 8,411.21로 전일 대비 −519.09포인트(−5.81%) 폭락하며 사흘간의 V자 반등(8,203→8,930)을 단 하루 만에 대부분 반납했다. 어제 리포트가 명시한 하방 트리거 — '기관 단독 반등의 취약성: 기관 매수가 멈추면 받칠 주체 부재' — 가 정확히 현실화됐다. 어제 +33,244억(+3.32조)을 쏟아부으며 반등을 홀로 떠받쳤던 기관이 오늘은 −41,224억(−4.12조) 순매도로 완전히 돌아섰고, 매수가 멈춘 정도가 아니라 매도 주체로 전환했다. 외국인은 더 가혹했다 — KOSPI 순매도가 어제 −8,754억(−0.88조)에서 오늘 −42,906억(−4.29조)으로 약 5배 재확대되며 '매도 소진'이라던 기대를 무너뜨렸다. 외국인·기관이 동시에 반도체 대장을 투매하자 받칠 주체가 사라졌고, SK하이닉스(−8.36%, 267.3만원)가 진앙이 되어 삼성전자(−5.30%, 33.95만원)·LG에너지솔루션(−5.82%)을 끌어내렸다. 업종 전반이 −6%대로 무너졌다 — 에너지장비및서비스(−8.20%)·반도체와반도체장비(−6.70%)·기계(−6.50%)·생물공학(−6.46%)·전기장비(−6.09%). 이 −8.41조의 외국인·기관 동반 투매를 받아낸 건 개인이다 — 개인은 KOSPI에서 +81,919억(+8.19조)을 사들이며 사상 최대급 패닉 저점매수에 나섰다. 한 가지 디커플링 신호는 코스닥이다 — KOSDAQ은 851.37(−4.10%)로 함께 하락했지만 수급은 정반대로, 외국인(+3,510억)·기관(+3,084억)이 순매수하고 개인(−6,688억)이 매도했다 — 자금이 대형 반도체에서 빠져나와 코스닥으로 일부 이동한 흔적이다. 주목할 점은 거시 환경이 오히려 우호적이었다는 것이다 — 원/달러는 1,538원으로 어제(1,541)보다 안정됐고, WTI는 69달러로 70달러를 하회했으며, 美 10년물도 4.4%대로 안정적이다. 환율·유가·금리 3대 대외 변수가 모두 증시에 우호적인데도 외국인이 −4.29조를 던졌다는 것은, 이번 폭락이 외부 악재가 아니라 순수 수급·밸류에이션 발작임을 뜻한다 — 핑계 댈 거시 악재조차 없다는 점이 오히려 더 불안하다. 美 Fear&Greed는 28~33 공포 구간. 어제의 반등이 '외국인 없이 기관 홀로 만든 신기루'였음이 하루 만에 증명됐다. 진짜 바닥은 외국인 매도가 멈추는 그 지점이다.

반도체 쇼크 — KOSPI -5.54% 8,160 붕괴, 외국인·기관 4조 동반 투매… SK하이닉스 -9.92%, 피난처는 은행뿐

브로드컴 가이던스 쇼크가 필라델피아 반도체지수를 끌어내리자 KOSPI가 -5.54% 8,160으로 무너졌다. 이번엔 외국인(-2.76조)에 기관(-1.38조)까지 가세한 동반 투매 — 개인이 4.22조를 받았지만 역부족이었다. SK하이닉스 -9.92%, 삼성전자 -6.40%로 반도체 대장주가 직격탄을 맞았고, 반도체(-7.61%)·통신장비(-8.57%)·복합기업(-8.19%)이 동반 붕괴했다. 자금은 은행(+3.94%)·담배(+1.99%) 등 방어주로만 피신했다. 원/달러는 1,553원으로 52주 신고가에 근접.

KOSPI −2.04%(−173) 8,303 재급락 vs KOSDAQ +1.44% 929 — 어제 반도체 반등이 하루 만에 되돌림, 외국인 −1.70조 매도 재개 / 자금이 'AI 칩'에서 'AI 전력·인프라'로 대이동 — 전선 +17.46%·전력설비 +9.95%·전기장비 +9.07%·우주항공국방 +8.2% 폭발 vs 반도체 −3.84%·전자제품 −4.58% / 삼성전기 쌍끌이(외국인 +1,118억·기관 +430억), 기관은 LS ELECTRIC·효성중공업·한화에어로 전력·방산 매수 / 환율 1,558.75원(+0.74%) 1,560 코앞

KOSPI가 8,303.41로 전일 대비 −173.07포인트(−2.04%) 재급락하며 8,400선을 다시 내줬고, 반대로 KOSDAQ은 929.35로 +13.17포인트(+1.44%) 상승하며 정반대로 갈라섰다. 어제(6/30) 반도체·전자장비가 이끈 +0.97% 반등이 하루 만에 되돌림으로 무너진 것이다. 어제 리포트는 '외국인은 여전히 팔고(−3.80조) 환율은 1,560원을 노린다, 이 반등은 바닥 확인이 아니라 과열의 정상화'라고 못 박았는데, 그 경고대로 외국인이 매도를 다시 늘렸다 — 어제 −3.80조로 줄었던 외국인 순매도가 오늘 다시 커지며 KOSPI에서 −17,028억(약 1.70조)을 던졌다. 그러나 오늘의 본질은 단순 급락이 아니라 '섹터 대이동'이다. 어제 랠리를 이끌던 반도체·전자가 오늘 일제히 무너졌다 — 반도체와반도체장비 −3.84%, 전자제품 −4.58%, 디스플레이패널 −2.90%. 그 자리를 메운 것은 'AI 전력·인프라' 테마의 폭발이다 — 전선이 +17.46%로 테마 1위, 전력설비 +9.95%, 시멘트/레미콘 +10.3%, 업종으로도 전기장비가 +9.07%로 1위, 우주항공과국방 +8.2%, 인터넷카탈로그소매 +7.44%, 건설 +6.33%가 상위를 채웠다. 수급이 이를 증언한다 — 기관은 KOSPI에서 LS ELECTRIC(+838억)·효성중공업(+553억)·한화에어로스페이스(+473억)·HD현대중공업(+326억) 등 전력·방산·조선을 집중 매수했고, 외국인·기관이 동시에 사들인 쌍끌이 종목은 삼성전기(외국인 +1,118억·기관 +430억)였다. 코스닥이 +1.44%로 버틴 것은 외국인이 반도체 장비주를 저가 매수했기 때문이다 — 리노공업(+1,142억)·ISC(+1,034억)·이오테크닉스(+745억)·HPSP·원익IPS(+532억)에 외국인 자금이 들어왔고, 기관은 주성엔지니어링(+3,371억)을 대량 매집했다. 거시는 다시 악화됐다 — 원/달러가 1,558.75원(+0.74%)으로 심리적 저지선 1,560원 코앞까지 올라 외국인 환차손·매도 유인이 재점화됐고, 美 10년물은 4.471%(+0.051)로 반등해 금리 부담이 커졌으며, WTI는 68.96달러(−0.78%)로 안정적, Fear&Greed는 27(공포)에 머물렀다. 정리하면 오늘은 '순환의 재편'이다 — 어제의 반도체 반등이 외국인 매도 재개와 환율 1,560원 위협 속에 되돌려지며 KOSPI가 −2.04% 밀렸지만, 자금이 시장을 이탈한 게 아니라 AI 반도체(칩)에서 AI 전력·인프라(전선·전력설비·건설·방산)로 대이동한 하루다. 코스피 지수는 빠졌으나 시장 안에서는 뜨거운 로테이션이 진행 중이다.