KOSPI +0.97%(+81) 8,476 반등 vs KOSDAQ −0.48% — 어제 경고한 '레버리지 과열'이 하루 만에 되돌림으로 적중 / 외국인 매도 절반으로 축소(−7.73조→−3.80조), 기관은 +2.93조 매수 지속 / 자금이 과열된 2차전지·바이오에서 다시 반도체·전자장비로 역순환 — 삼성전기 +7.16%, 삼성전자 +3.41% vs LG에너지솔루션 −9.61%, 에코프로비엠 −7.77% / 전기제품 −7.02%·화학 −4.90%로 어제 1등 섹터가 오늘 꼴찌

KOSPI가 8,476.48로 전일 대비 +81.83포인트(+0.97%) 반등하며 8,400선을 회복했고, 반대로 KOSDAQ은 916.18로 −4.39포인트(−0.48%) 소폭 조정받았다. 어제(6/29)와 정확히 뒤집힌 그림이다. 어제 리포트는 코스닥 +8.13% 폭등을 두고 '레버리지가 상한가를 찍고 전 테마가 +9% 넘게 오르는 날은 기회의 날인 동시에 과열의 날'이라 경고했는데, 그 과열이 단 하루 만에 되돌림으로 실현됐다. 어제 폭등의 진앙이던 2차전지·바이오가 오늘 일제히 식었다 — LG에너지솔루션이 +20.81%에서 −9.61%로 급반전했고, 에코프로비엠(−7.77%)·POSCO홀딩스(−4.80%)가 무너졌으며, 업종은 어제 +17.06%로 1등이던 전기제품(2차전지)이 오늘 −7.02%로 꼴찌, 화학(−4.90%)·생물공학(−4.41%)·제약(−4.29%)이 줄줄이 약세였다. 그 자리를 메운 것은 어제 외국인이 던졌던 반도체·전자장비의 복귀다 — 전자장비와기기가 +7.08%로 업종 1위에 올랐고, 삼성전기(+7.16%)·삼성전자(+3.41%)가 반등을 주도했으며, 반도체와반도체장비도 +2.24%로 돌아섰다. 수급의 변화가 핵심이다. 어제 사상 최대 −7.73조를 투매하던 외국인이 오늘은 −3.80조(−37,992억)로 매도를 절반 가까이 줄였고, 기관은 +2.93조(+29,332억)로 이틀째 매수를 이어갔으며 개인도 +0.84조를 보탰다. 외국인 매도 강도가 꺾이고 기관 매수가 버티자 코스피가 반도체 중심으로 반등한 것이다. 거시는 여전히 부담 요인이 남았다 — 원/달러가 1,551.71원(+0.71%)으로 1,560원선에 더 바짝 붙어 외국인 환차손 유인이 살아 있고, WTI는 70.32달러로 70선 위, 美 10년물은 4.369%로 안정적, Fear&Greed는 25~27(공포)에 머물렀다. 정리하면 오늘은 '순환매의 정상화'다 — 어제 레버리지·테마로 과열됐던 자금이 차익실현되며 빠지고, 외국인 매도 진정과 기관 매수를 등에 업은 반도체·전자장비가 코스피를 끌어올렸다. 다만 환율이 1,560원을 위협하고 외국인이 여전히 −3.80조를 파는 한, 이 반등이 추세 전환인지 기술적 반등인지는 외국인 매도의 추가 진정 여부에 달렸다.

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📊 2026-06-30 제네시스 시황 분석 리포트

조회 시각: 2026-06-30 장 마감 후 기준 (네이버 증권 bizdate 20260630 확정치) 지수·등락률·업종·종목 가격은 장 마감 후 확정 데이터다. 투자자별 순매매는 한국거래소 마감 후 확정 수급치다.

1. 지수 및 수급 요약

지표	수치	등락	비고
KOSPI	8,476.48	▲ +81.83 (+0.97%)	반등. 8,400선 회복. 반도체·전자장비 복귀가 견인
KOSDAQ	916.18	▼ −4.39 (−0.48%)	소폭 조정. 어제 폭등(+8.13%)한 2차전지·바이오 차익실현
USD/KRW	1,551.71원	▲ +10.92 (+0.71%)	원화 약세 심화 — 1,560원선에 근접. 외국인 환차손 유인 잔존
미 10년물	4.369%	▼ −0.008	금리 안정적, 증시 부담 제한적
WTI	70.32달러	70선 위 유지	중동 긴장 완화로 박스권. 유가發 부담 중립
Fear & Greed	25~27 (공포)	CNN 기준 (美)	글로벌 위험회피 잔존 — 한국 반등과 디커플링 지속

투자자별 순매매 (확정치, 단위: 억원)

시장	외국인	기관	개인
KOSPI	▼ −37,992 (약 3.80조 순매도)	▲ +29,332 (약 2.93조 순매수)	▲ +8,401 (약 0.84조 순매수)
KOSDAQ	▼ −2,464 (순매도)	▼ −1,428 (순매도)	▲ +3,909 (순매수)

[!IMPORTANT] 어제 우리가 경고한 '과열'이 정확히 하루 만에 되돌림으로 적중했다. 6/29 리포트는 코스닥 +8.13% 폭등을 두고 마지막에 못 박았다 — "레버리지가 상한가를 찍고 전 테마가 +9% 넘게 오르는 날은, 기회의 날인 동시에 과열의 날이다. 주도주는 잡되, 추격은 참고, 차익은 챙겨라." 오늘 그 과열이 그대로 식었다.

수급의 무게추가 어제와 정반대로 움직였다. 어제 사상 최대 −7.73조를 투매하던 외국인이 오늘은 **−3.80조(−37,992억)**로 매도를 절반 가까이 줄였다. 매도가 멈춘 건 아니지만 강도가 확연히 꺾였다. 그 사이 기관은 **+2.93조(+29,332억)**로 이틀째 매수를 이어갔고, 개인도 +0.84조를 보탰다. 외국인 매도 압력이 줄고 기관 매수가 버티자, 어제 외국인이 던졌던 반도체·전자장비가 반등의 주역으로 돌아왔다.

핵심은 자금의 역(逆)순환이다. 어제 폭등의 진앙이던 2차전지·바이오로 쏠렸던 자금이 오늘은 차익실현되며 빠지고(KOSDAQ −0.48%), 그 자금과 기관 매수가 코스피 대형 반도체·전자장비로 되돌아왔다(KOSPI +0.97%). 어제 '코스닥으로 넘어갔다'던 주도권이 하루 만에 다시 코스피로 일부 회귀한, 전형적인 순환매의 정상화 국면이다.

2. 3계층 입체 분석

[Layer 1] 거시 — 환율은 1,560원을 위협, 그러나 외국인 매도 강도는 꺾였다

거시 환경은 외국인에게 여전히 불리하다. 원/달러 환율은 **1,551.71원(+0.71%)**으로 더 올라 심리적 저지선인 1,560원선에 바짝 다가섰다 — 환율이 오를수록 외국인의 한국주식 달러 환산 가치가 깎여 매도 유인이 커진다. 그럼에도 오늘 외국인 순매도가 어제 −7.73조에서 −3.80조로 절반 가까이 축소됐다는 점은 의미가 있다. 환율 악재가 지속되는데도 매도 강도가 꺾였다는 것은, 사상 최대 투매 이후 외국인의 패닉성 매물이 일차적으로 소화됐을 가능성을 시사한다. WTI는 70.32달러로 중동 긴장 완화(美·이란 상호 공격 중단 합의) 속 70선에서 박스권을 형성해 유가發 부담은 중립이고, 美 10년물은 **4.369%(−0.008)**로 안정적이어서 금리 압력도 제한적이다. 美 Fear&Greed는 **25~27(공포)**에 머물러 글로벌 위험회피는 여전한데, 그 와중에 한국 코스피가 반등했다는 점은 어제에 이어 글로벌 심리와의 디커플링이 이어지고 있음을 보여준다. 정리하면 — 환율이라는 구조적 악재는 그대로지만, 그 악재가 만들던 외국인 매도의 '속도'가 줄면서 시장이 숨을 돌린 날이다. 환율 1,560원 돌파 여부는 여전히 최우선 감시 변수다.

[Layer 2] 중기 — 주도권이 코스닥에서 코스피로 일부 회귀, '순환매의 정상화'

이번 주의 중기 그림이 다시 한 번 진화했다. 궤적을 보자 — 6/23 검은 화요일 8,203(−9.99%) → 6/24~25 반등 → 6/26 재폭락 8,411(−5.81%) → 6/29 횡보 8,394(−0.20%) → 오늘 8,476(+0.97%)으로 반등. 코스피는 사흘 연속(횡보→반등) 8,400선을 지켜내며 6/23 폭락 이후 처음으로 의미 있는 플러스 반등을 만들었다. 중기 관점의 핵심은 주도권의 부분 회귀다. 어제 리포트가 '주도권이 코스피(대형 반도체)에서 코스닥(2차전지·바이오)으로 명확히 넘어갔다'고 진단했는데, 오늘은 그 흐름이 일부 되돌려졌다 — 외국인이 던지던 반도체·전자장비로 자금이 복귀하며 코스피가 코스닥을 역전했다. 이는 추세의 방향 전환이라기보다 과열 구간의 차익실현 + 낙폭과대 대형주의 기술적 반등이 결합한 순환매의 정상화에 가깝다. 받치는 주체도 어제와 미묘하게 다르다 — 어제는 개인·기관 동반이 −7.73조를 흡수했다면, 오늘은 외국인 매도가 줄어든 가운데 기관(+2.93조)이 매수의 중심을 잡았다. 다만 외국인이 여전히 −3.80조를 파는 한, 그리고 환율이 1,560원을 위협하는 한, 이 반등이 추세 전환으로 굳어지려면 외국인 매도의 추가 진정이라는 확인이 반드시 필요하다.

[Layer 3] 단기 — 어제 1등 섹터가 오늘 꼴찌, 반도체·전자장비가 바통을 받았다

오늘 장의 성격은 섹터의 완벽한 역전으로 요약된다. 어제 +17.06%로 업종 1위였던 전기제품(2차전지)이 오늘 −7.02%로 꼴찌로 추락했고, 어제 +12.94%였던 화학(−4.90%), 어제 +10.95%였던 생물공학(−4.41%), 그리고 **제약(−4.29%)·철강(−3.88%)**이 줄줄이 약세 하위권을 채웠다. 종목으로도 선명하다 — 어제 +20.81% 폭등하며 2차전지 랠리를 이끌던 LG에너지솔루션이 오늘 −9.61%(362,000원)로 급반전했고, **에코프로비엠(−7.77%)·POSCO홀딩스(−4.80%)**가 무너졌다. 어제의 진앙이 오늘의 진원지에서 정확히 빠진 것이다.

그 자리를 메운 것은 어제 외국인이 던졌던 반도체·전자장비의 복귀다. 업종 1위는 전자장비와기기(+7.08%), 그 뒤를 **전기장비(+4.78%)·전자제품(+3.19%)·반도체와반도체장비(+2.24%)**가 받쳤다. 종목으로는 **삼성전기가 +7.16%(2,184,000원)**로 전자장비 랠리를 주도했고 — 공교롭게도 어제 우리가 단기 1순위로 심층 분석했던 종목이다 — 삼성전자(+3.41%, 334,000원), **SK하이닉스(+0.84%, 2,650,000원)**가 동반 반등했다. 다만 이 반등은 외국인이 여전히 순매도(KOSPI −3.80조)인 상황에서 나온 것으로, 기관 매수가 끌어올린 반등이지 외국인까지 가세한 쌍끌이는 아니라는 점은 분명히 구분해 둘 필요가 있다. 코스닥(−0.48%)이 코스피와 갈라선 것도 같은 맥락 — 어제 코스닥을 달군 테마·레버리지가 식으면서 자금이 대형 우량주로 이동했다.

3. 리스크 판정

[!IMPORTANT] 결정적 상방 트리거

외국인 매도 강도 둔화(−7.73조 → −3.80조) — 환율 악재가 지속되는데도 사상 최대 투매 이후 매도가 절반으로 축소. 패닉성 매물의 일차 소화 가능성

기관의 이틀 연속 매수(+2.93조) — 어제에 이어 오늘도 매수 지속. 코스피 8,400선 방어와 반도체 반등의 핵심 동력

반도체·전자장비 복귀 — 외국인이 던졌던 대형 반도체가 낙폭과대 + 기관 매수로 반등. 시장의 무게중심이 검증된 우량주로 회귀

[!WARNING] 결정적 하방 트리거

환율 1,560원선 위협(1,551.71원, +0.71%) — 원화 약세가 심화되며 외국인 환차손 유인 확대. 1,560원을 위로 뚫으면 매도가 재차 거세질 위험

외국인 매도 미종결(여전히 −3.80조) — 매도 강도는 줄었으나 방향은 여전히 매도. 추세 전환 확정에는 외국인 순매수 전환 또는 추가 진정 확인이 필요

2차전지·바이오 추가 조정 위험 — 어제 레버리지·상한가로 폭등했던 테마가 오늘 −7~10% 되돌림 시작. 차익실현 매물이 더 남아 있으면 코스닥 추가 약세 가능

시장 온도 진단: 오늘은 '과열의 정상화'다. 어제 레버리지·테마로 +8.13% 폭등했던 코스닥이 −0.48%로 숨을 고르는 사이, 외국인 매도가 절반으로 줄고 기관 매수가 버티며 반도체·전자장비가 코스피를 +0.97% 끌어올렸다. 어제 경고한 과열이 하루 만에 되돌림으로 적중했고, 자금은 검증된 대형 우량주로 회귀했다. 다만 이 반등을 추세 전환으로 단정하기엔 이르다 — 외국인은 여전히 팔고 있고(−3.80조), 환율은 1,560원을 위협한다. 외국인 매도의 추가 진정과 환율 안정이 확인돼야 비로소 바닥이 굳는다.

4. 오늘의 매매 전략 (Action Plan)

[!IMPORTANT] ✅ Do (해야 할 것)

낙폭과대 대형 우량주 중심 대응: 기관 매수가 들어오는 반도체·전자장비(삼성전기 +7.16%, 삼성전자 +3.41%) 등 검증된 1등주 위주로 접근. 외국인 매도가 진정되는 종목일수록 우선순위

외국인 수급·환율 동시 확인 후 분할: 외국인 순매도가 −3.80조에서 더 줄어드는지, 환율이 1,560원선에서 멈추는지를 매일 확인하며 신규 진입은 눌림목에서 분할로

과열 식은 테마는 차익실현 우선: 어제 폭등한 2차전지·바이오 보유분은 오늘 되돌림(−7~10%)을 신호로 일부 차익실현, 변동성 관리 우선

[!WARNING] ❌ Don't (하지 말아야 할 것)

2차전지·바이오 낙폭 추격 매수 금지: LG에너지솔루션(−9.61%)·에코프로비엠(−7.77%)의 하락은 어제 과열의 되돌림 초입일 수 있다. 추가 차익실현 매물 가능성이 남아 무지성 저점매수는 시기상조

반등 1회에 추세 전환 단정 금지: 코스피 +0.97%는 의미 있지만 외국인은 여전히 −3.80조 순매도다. 환율·외국인 매도 진정 확인 전까지 공격적 풀매수 자제

레버리지 ETN·ETF 양방향 추격 금지: 어제 +27~31% 치솟았던 2차전지 레버리지의 되돌림 변동성이 크다. 상승·하락 어느 쪽이든 레버리지 추격은 손실 배가 위험

5. 안팀장의 한 줄 평

"어제 우리는 '레버리지가 상한가를 찍고 전 테마가 +9% 넘게 오르는 날은, 기회의 날인 동시에 과열의 날'이라 적었다. 시장은 정확히 하루 만에 답했다 — 어제 +20% 폭등한 LG에너지솔루션이 오늘 −9.6%로 꺾였고, 어제 1등 섹터(전기제품)가 오늘 꼴찌가 됐다. 그 사이 외국인은 매도를 −7.73조에서 −3.80조로 절반 줄였고, 기관이 이틀째 사들인 반도체·전자장비가 코스피를 끌어올렸다. 자금은 과열을 떠나 검증된 우량주로 돌아왔다. 다만 환호하기엔 이르다 — 외국인은 여전히 팔고, 환율은 1,560원을 노린다. 오늘의 반등은 '바닥의 확인'이 아니라 '과열의 정상화'다. 떨어진 1등주는 줍되, 식은 테마는 쫓지 말고, 외국인이 멈추는 신호를 기다려라."

함께 보면 좋은 리포트

KOSDAQ +8.13%(+69) 920 폭등 vs KOSPI −0.20% 보합 — 외국인 −7.73조 사상최대 투매를 시장이 받아냈다 / 금요일 '진짜 바닥은 외국인이 멈추는 지점'이라 했는데, 외국인은 매도를 −4.29조→−7.73조로 1.8배 키웠고 그런데도 코스피는 안 무너졌다 / 개인 +4.60조·기관 +2.93조 동반 매수가 −7.73조를 흡수 / 자금은 반도체(−3.21%)서 빠져 2차전지·바이오로 폭발 — LG에너지솔루션 +20.81%, 리튬 +15.4%, 2차전지 레버리지 ETN 상한가 / 상한가 20종목 속출, 전 테마 +9%대 동반 랠리

KOSDAQ이 920.57로 전일 대비 +69.20포인트(+8.13%) 폭등하며 금요일(6/26) −4.10% 급락분을 단숨에 되돌리고도 남았다. 반면 KOSPI는 8,394.65로 −16.56포인트(−0.20%) 사실상 보합에 그쳤다 — 같은 날 두 시장의 운명이 갈렸다. 이 디커플링의 핵심은 수급이다. 금요일 리포트가 '진짜 바닥은 외국인 매도가 멈추는 지점'이라 못 박았는데, 오늘 외국인은 멈추기는커녕 KOSPI에서 −77,332억(−7.73조)을 투매하며 금요일(−4.29조)보다 매도를 약 1.8배 키워 사상 최대급 순매도를 기록했다. 그런데도 코스피는 무너지지 않았다 — 개인이 +45,975억(+4.60조), 기관이 +29,327억(+2.93조)을 동반 매수하며 외국인 −7.73조를 거의 그대로 받아낸 것이다. 받칠 주체가 개인밖에 없던 금요일과 달리, 오늘은 기관이 매수로 복귀해 개인과 함께 사상 최대 외국인 투매를 흡수했다. 더 극적인 것은 자금의 행선지다 — 외국인이 던진 대형 반도체(반도체와반도체장비 −3.21%)에서 빠져나온 자금이 2차전지·바이오로 폭발적으로 이동했다. LG에너지솔루션(+20.81%)을 필두로 2차전지 레버리지 ETN·ETF가 일제히 상한가권(+27~31%)으로 치솟았고, 테마는 리튬(+15.4%)·2차전지생산(+14.43%)·나트륨이온(+13.74%)·LFP(+13.1%)·전고체(+11.45%)가 줄줄이 두 자릿수 급등했다. 바이오도 동반 폭발해 제대혈(+13.57%)·오가노이드(+12.12%)·면역항암제(+11.47%)·비만치료제(+11.08%)가 강세였고, 바이오 레버리지 ETN도 +22.20% 치솟았다. 업종은 전기제품(+17.06%)·건강관리기술(+15.95%)·생명과학도구(+13.85%)·화학(+12.94%)이 주도했고, 코스닥에서만 상한가가 20종목 쏟아졌다(져스텍 +40.24%, 차AI헬스케어·대보마그네틱·박셀바이오 등 +30%). 전 테마가 +9%대 아래로는 내려가지 않은 '전면 랠리'였다. 거시는 혼조였다 — 원/달러는 1,543.82원(+0.57%)으로 외국인 환차손 유인이 잔존했고, WTI는 69.95달러(+1.04%)로 70달러에 근접, 美 10년물은 4.38%로 안정적, Fear&Greed는 25(공포)에 머물렀다. 외국인이 사상 최대로 던졌는데도 시장이 폭등했다는 사실은, '외국인이 멈춰야 바닥'이라던 공식을 국내 수급이 정면으로 뒤집은 사건이다 — 단, 그 폭등의 무게중심이 코스닥 테마주·레버리지에 쏠려 있다는 점은 과열의 경고이기도 하다.

KOSPI −5.81%(−519) 8,411 폭락 — 사흘 V자 반등이 하루 만에 무너졌다 / 어제 경고한 '기관 단독 반등의 취약성'이 현실화 — 기관 +3.32조 매수→−4.12조 매도로 완전 반전 / 외국인도 −0.88조→−4.29조로 매도 5배 재확대, 반도체 대장 재투매 / SK하이닉스 −8.36%(진앙)·삼성전자 −5.30% / 받칠 주체 사라진 자리, 개인만 +8.19조 받아낸 패닉 / 코스닥은 외국인·기관 순매수 디커플링

KOSPI가 8,411.21로 전일 대비 −519.09포인트(−5.81%) 폭락하며 사흘간의 V자 반등(8,203→8,930)을 단 하루 만에 대부분 반납했다. 어제 리포트가 명시한 하방 트리거 — '기관 단독 반등의 취약성: 기관 매수가 멈추면 받칠 주체 부재' — 가 정확히 현실화됐다. 어제 +33,244억(+3.32조)을 쏟아부으며 반등을 홀로 떠받쳤던 기관이 오늘은 −41,224억(−4.12조) 순매도로 완전히 돌아섰고, 매수가 멈춘 정도가 아니라 매도 주체로 전환했다. 외국인은 더 가혹했다 — KOSPI 순매도가 어제 −8,754억(−0.88조)에서 오늘 −42,906억(−4.29조)으로 약 5배 재확대되며 '매도 소진'이라던 기대를 무너뜨렸다. 외국인·기관이 동시에 반도체 대장을 투매하자 받칠 주체가 사라졌고, SK하이닉스(−8.36%, 267.3만원)가 진앙이 되어 삼성전자(−5.30%, 33.95만원)·LG에너지솔루션(−5.82%)을 끌어내렸다. 업종 전반이 −6%대로 무너졌다 — 에너지장비및서비스(−8.20%)·반도체와반도체장비(−6.70%)·기계(−6.50%)·생물공학(−6.46%)·전기장비(−6.09%). 이 −8.41조의 외국인·기관 동반 투매를 받아낸 건 개인이다 — 개인은 KOSPI에서 +81,919억(+8.19조)을 사들이며 사상 최대급 패닉 저점매수에 나섰다. 한 가지 디커플링 신호는 코스닥이다 — KOSDAQ은 851.37(−4.10%)로 함께 하락했지만 수급은 정반대로, 외국인(+3,510억)·기관(+3,084억)이 순매수하고 개인(−6,688억)이 매도했다 — 자금이 대형 반도체에서 빠져나와 코스닥으로 일부 이동한 흔적이다. 주목할 점은 거시 환경이 오히려 우호적이었다는 것이다 — 원/달러는 1,538원으로 어제(1,541)보다 안정됐고, WTI는 69달러로 70달러를 하회했으며, 美 10년물도 4.4%대로 안정적이다. 환율·유가·금리 3대 대외 변수가 모두 증시에 우호적인데도 외국인이 −4.29조를 던졌다는 것은, 이번 폭락이 외부 악재가 아니라 순수 수급·밸류에이션 발작임을 뜻한다 — 핑계 댈 거시 악재조차 없다는 점이 오히려 더 불안하다. 美 Fear&Greed는 28~33 공포 구간. 어제의 반등이 '외국인 없이 기관 홀로 만든 신기루'였음이 하루 만에 증명됐다. 진짜 바닥은 외국인 매도가 멈추는 그 지점이다.

KOSPI +5.42%(+459) 8,930 사흘째 급반등 — '검은 화요일'(−9.99%) 폭락분 거의 되돌렸다 / 외국인 KOSPI 순매도 −4.65조→−8,754억 1/5로 급감했지만 반도체 대장은 여전히 매도 / SK하이닉스 +13.06%·삼성전자 +5.29% 끌어올린 건 기관 +3.32조 '단독 독주' / 반도체(+8.68%) 폭발 / 그러나 코스닥은 −2.36% 디커플링·대형주 쏠림 심화

KOSPI가 8,930.30으로 전일 대비 +459.28포인트(+5.42%) 급등하며 사흘 연속 반등, 6/23 '검은 화요일'(−9.99%) 폭락분을 거의 되돌렸다. 6/18 사상최고 9,063까지 −1.5%만 남았다. 반등을 만든 주체는 명확하다 — 기관이다. 기관은 KOSPI에서 +33,244억(+3.32조)을 쏟아부으며 전일(+1.91조)보다 매수 강도를 대폭 끌어올렸고, 삼성전자(+341만주)·SK하이닉스(+87만주)를 단독으로 대량 매집했다. 외국인은 어떨까. KOSPI 전체 순매도가 −8,754억(−0.88조)으로 전일(−4.65조) 대비 1/5 수준까지 급감한 것은 사실이지만, 종목별로 보면 삼성전자(−177만주)·SK하이닉스(−11만주)를 여전히 순매도했다 — '외국인이 돌아온 것'이 아니라 '외국인 매도가 소진되어 가는 것'이 정확하다. 특히 SK하이닉스 외국인 매도가 6/24 −141만주에서 6/25 −11만주로 거의 멈춤 직전까지 줄어든 점은 의미 있는 신호다. 따라서 SK하이닉스(+13.06%, 291.7만원)·삼성전자(+5.29%, 35.85만원)의 급등은 '쌍끌이'가 아니라 '기관 독주'다. 반도체와반도체장비 업종이 +8.68%로 폭발하며 지수를 견인했고, 석유와가스(+11.38%)·항공사(+6.04%)도 강세였다. 반면 개인은 −24,136억(−2.41조)을 차익실현했다. 경계할 점은 코스닥이다 — KOSDAQ은 887.81(−2.36%)로 홀로 하락하며 대형주 쏠림 속 소외됐고, 기관도 코스닥은 −1,707억 순매도했다. 게임엔터테인먼트(−3.79%)·핸드셋(−4.31%)·문구류(−4.46%) 등 중소형 성장주가 무너졌다. 거시 환경은 우호적이다 — 원/달러는 1,541원으로 전일(1,548원) 대비 안정, WTI는 69.42달러(−1.31%)로 중동 긴장 완화에 하락, 美 10년물은 4.41%로 안정적이다. 다만 美 Fear&Greed는 28(공포)에 머물러 심리는 아직 차갑다. 기관 단독으로 만든 반등의 추세 전환 여부는 외국인이 순매수로 완전히 돌아서는지에 달려 있다.

KOSPI +2.25% 9,063 또 신고가 — 멜트업 5일차, 그러나 '지수만 웃었다': 외국인 +1.28조 단독 폭매수(반도체 초집중)로 9,000 돌파, 반면 KOSDAQ −3.01% 1,000선 붕괴·기관 −7,682억 차익 / 삼성전자 +4.62%·SK하이닉스 +6.51% 양대 대장이 끌고, 어제의 주역 조선·재건은 급락(한화오션 −6.01%·해운 −6.80%), 시장 폭은 무너지는 '지수 착시' 장세

KOSPI가 9,063.84(+2.25%, +199.60)로 5일 연속 상승하며 사상 처음 9,000선을 돌파, 또다시 신고가를 새로 썼다. 그러나 지수의 환호 뒤에서 시장의 폭은 정반대로 무너졌다. KOSDAQ은 −3.01%(1,000.93)로 1,000선이 위태롭게 붕괴 직전까지 밀렸고, 코스피·코스닥의 등락률 격차는 +2.25% vs −3.01%로 5%포인트가 넘게 벌어졌다. 동력은 단 하나, 외국인이다 — KOSPI에서 외국인 홀로 +12,776억(약 1.28조)을 쓸어담았고, 기관(−7,682억)·개인(−4,156억)은 모두 매도였다. '쌍끌이'가 아니라 '외국인 단독 폭매수'다. 자금은 반도체 한 곳으로 초집중됐다: 반도체와반도체장비 +5.12%, 전자장비와기기 +5.67%, 컴퓨터와주변기기 +6.66%. 양대 대장 삼성전자(+4.62%, 36.25만원)·SK하이닉스(+6.51%, 268.5만원)가 지수를 통째로 들어올렸다. 반면 어제까지 시장을 이끌던 조선·재건·해운은 정확히 급락했다 — 해운사 −6.80%, 한화오션 −6.01%, 에너지장비및서비스 −8.80%, 건강관리업체및서비스 −7.06%. 원/달러는 1,521원대로 원화약세 지속, WTI 76.26달러, 미 10년물 4.45%(FOMC 동결+매파 점도표). 신고가 지수 아래에서 대다수 종목이 하락한, 폭이 극도로 좁아진 멜트업 후반의 전형이다.