KOSPI +0.97%(+81) 8,476 반등 vs KOSDAQ −0.48% — 어제 경고한 '레버리지 과열'이 하루 만에 되돌림으로 적중 / 외국인 매도 절반으로 축소(−7.73조→−3.80조), 기관은 +2.93조 매수 지속 / 자금이 과열된 2차전지·바이오에서 다시 반도체·전자장비로 역순환 — 삼성전기 +7.16%, 삼성전자 +3.41% vs LG에너지솔루션 −9.61%, 에코프로비엠 −7.77% / 전기제품 −7.02%·화학 −4.90%로 어제 1등 섹터가 오늘 꼴찌

KOSPI가 8,476.48로 전일 대비 +81.83포인트(+0.97%) 반등하며 8,400선을 회복했고, 반대로 KOSDAQ은 916.18로 −4.39포인트(−0.48%) 소폭 조정받았다. 어제(6/29)와 정확히 뒤집힌 그림이다. 어제 리포트는 코스닥 +8.13% 폭등을 두고 '레버리지가 상한가를 찍고 전 테마가 +9% 넘게 오르는 날은 기회의 날인 동시에 과열의 날'이라 경고했는데, 그 과열이 단 하루 만에 되돌림으로 실현됐다. 어제 폭등의 진앙이던 2차전지·바이오가 오늘 일제히 식었다 — LG에너지솔루션이 +20.81%에서 −9.61%로 급반전했고, 에코프로비엠(−7.77%)·POSCO홀딩스(−4.80%)가 무너졌으며, 업종은 어제 +17.06%로 1등이던 전기제품(2차전지)이 오늘 −7.02%로 꼴찌, 화학(−4.90%)·생물공학(−4.41%)·제약(−4.29%)이 줄줄이 약세였다. 그 자리를 메운 것은 어제 외국인이 던졌던 반도체·전자장비의 복귀다 — 전자장비와기기가 +7.08%로 업종 1위에 올랐고, 삼성전기(+7.16%)·삼성전자(+3.41%)가 반등을 주도했으며, 반도체와반도체장비도 +2.24%로 돌아섰다. 수급의 변화가 핵심이다. 어제 사상 최대 −7.73조를 투매하던 외국인이 오늘은 −3.80조(−37,992억)로 매도를 절반 가까이 줄였고, 기관은 +2.93조(+29,332억)로 이틀째 매수를 이어갔으며 개인도 +0.84조를 보탰다. 외국인 매도 강도가 꺾이고 기관 매수가 버티자 코스피가 반도체 중심으로 반등한 것이다. 거시는 여전히 부담 요인이 남았다 — 원/달러가 1,551.71원(+0.71%)으로 1,560원선에 더 바짝 붙어 외국인 환차손 유인이 살아 있고, WTI는 70.32달러로 70선 위, 美 10년물은 4.369%로 안정적, Fear&Greed는 25~27(공포)에 머물렀다. 정리하면 오늘은 '순환매의 정상화'다 — 어제 레버리지·테마로 과열됐던 자금이 차익실현되며 빠지고, 외국인 매도 진정과 기관 매수를 등에 업은 반도체·전자장비가 코스피를 끌어올렸다. 다만 환율이 1,560원을 위협하고 외국인이 여전히 −3.80조를 파는 한, 이 반등이 추세 전환인지 기술적 반등인지는 외국인 매도의 추가 진정 여부에 달렸다.

[광고] 이 포스팅은 쿠팡 파트너스 활동의 일환으로, 이에 따른 일정액의 수수료를 제공받습니다.

📊 2026-06-30 제네시스 시황 분석 리포트

조회 시각: 2026-06-30 장 마감 후 기준 (네이버 증권 bizdate 20260630 확정치) 지수·등락률·업종·종목 가격은 장 마감 후 확정 데이터다. 투자자별 순매매는 한국거래소 마감 후 확정 수급치다.

1. 지수 및 수급 요약

지표	수치	등락	비고
KOSPI	8,476.48	▲ +81.83 (+0.97%)	반등. 8,400선 회복. 반도체·전자장비 복귀가 견인
KOSDAQ	916.18	▼ −4.39 (−0.48%)	소폭 조정. 어제 폭등(+8.13%)한 2차전지·바이오 차익실현
USD/KRW	1,551.71원	▲ +10.92 (+0.71%)	원화 약세 심화 — 1,560원선에 근접. 외국인 환차손 유인 잔존
미 10년물	4.369%	▼ −0.008	금리 안정적, 증시 부담 제한적
WTI	70.32달러	70선 위 유지	중동 긴장 완화로 박스권. 유가發 부담 중립
Fear & Greed	25~27 (공포)	CNN 기준 (美)	글로벌 위험회피 잔존 — 한국 반등과 디커플링 지속

투자자별 순매매 (확정치, 단위: 억원)

시장	외국인	기관	개인
KOSPI	▼ −37,992 (약 3.80조 순매도)	▲ +29,332 (약 2.93조 순매수)	▲ +8,401 (약 0.84조 순매수)
KOSDAQ	▼ −2,464 (순매도)	▼ −1,428 (순매도)	▲ +3,909 (순매수)

[!IMPORTANT] 어제 우리가 경고한 '과열'이 정확히 하루 만에 되돌림으로 적중했다. 6/29 리포트는 코스닥 +8.13% 폭등을 두고 마지막에 못 박았다 — "레버리지가 상한가를 찍고 전 테마가 +9% 넘게 오르는 날은, 기회의 날인 동시에 과열의 날이다. 주도주는 잡되, 추격은 참고, 차익은 챙겨라." 오늘 그 과열이 그대로 식었다.

수급의 무게추가 어제와 정반대로 움직였다. 어제 사상 최대 −7.73조를 투매하던 외국인이 오늘은 **−3.80조(−37,992억)**로 매도를 절반 가까이 줄였다. 매도가 멈춘 건 아니지만 강도가 확연히 꺾였다. 그 사이 기관은 **+2.93조(+29,332억)**로 이틀째 매수를 이어갔고, 개인도 +0.84조를 보탰다. 외국인 매도 압력이 줄고 기관 매수가 버티자, 어제 외국인이 던졌던 반도체·전자장비가 반등의 주역으로 돌아왔다.

핵심은 자금의 역(逆)순환이다. 어제 폭등의 진앙이던 2차전지·바이오로 쏠렸던 자금이 오늘은 차익실현되며 빠지고(KOSDAQ −0.48%), 그 자금과 기관 매수가 코스피 대형 반도체·전자장비로 되돌아왔다(KOSPI +0.97%). 어제 '코스닥으로 넘어갔다'던 주도권이 하루 만에 다시 코스피로 일부 회귀한, 전형적인 순환매의 정상화 국면이다.

2. 3계층 입체 분석

[Layer 1] 거시 — 환율은 1,560원을 위협, 그러나 외국인 매도 강도는 꺾였다

거시 환경은 외국인에게 여전히 불리하다. 원/달러 환율은 **1,551.71원(+0.71%)**으로 더 올라 심리적 저지선인 1,560원선에 바짝 다가섰다 — 환율이 오를수록 외국인의 한국주식 달러 환산 가치가 깎여 매도 유인이 커진다. 그럼에도 오늘 외국인 순매도가 어제 −7.73조에서 −3.80조로 절반 가까이 축소됐다는 점은 의미가 있다. 환율 악재가 지속되는데도 매도 강도가 꺾였다는 것은, 사상 최대 투매 이후 외국인의 패닉성 매물이 일차적으로 소화됐을 가능성을 시사한다. WTI는 70.32달러로 중동 긴장 완화(美·이란 상호 공격 중단 합의) 속 70선에서 박스권을 형성해 유가發 부담은 중립이고, 美 10년물은 **4.369%(−0.008)**로 안정적이어서 금리 압력도 제한적이다. 美 Fear&Greed는 **25~27(공포)**에 머물러 글로벌 위험회피는 여전한데, 그 와중에 한국 코스피가 반등했다는 점은 어제에 이어 글로벌 심리와의 디커플링이 이어지고 있음을 보여준다. 정리하면 — 환율이라는 구조적 악재는 그대로지만, 그 악재가 만들던 외국인 매도의 '속도'가 줄면서 시장이 숨을 돌린 날이다. 환율 1,560원 돌파 여부는 여전히 최우선 감시 변수다.

[Layer 2] 중기 — 주도권이 코스닥에서 코스피로 일부 회귀, '순환매의 정상화'

이번 주의 중기 그림이 다시 한 번 진화했다. 궤적을 보자 — 6/23 검은 화요일 8,203(−9.99%) → 6/24~25 반등 → 6/26 재폭락 8,411(−5.81%) → 6/29 횡보 8,394(−0.20%) → 오늘 8,476(+0.97%)으로 반등. 코스피는 사흘 연속(횡보→반등) 8,400선을 지켜내며 6/23 폭락 이후 처음으로 의미 있는 플러스 반등을 만들었다. 중기 관점의 핵심은 주도권의 부분 회귀다. 어제 리포트가 '주도권이 코스피(대형 반도체)에서 코스닥(2차전지·바이오)으로 명확히 넘어갔다'고 진단했는데, 오늘은 그 흐름이 일부 되돌려졌다 — 외국인이 던지던 반도체·전자장비로 자금이 복귀하며 코스피가 코스닥을 역전했다. 이는 추세의 방향 전환이라기보다 과열 구간의 차익실현 + 낙폭과대 대형주의 기술적 반등이 결합한 순환매의 정상화에 가깝다. 받치는 주체도 어제와 미묘하게 다르다 — 어제는 개인·기관 동반이 −7.73조를 흡수했다면, 오늘은 외국인 매도가 줄어든 가운데 기관(+2.93조)이 매수의 중심을 잡았다. 다만 외국인이 여전히 −3.80조를 파는 한, 그리고 환율이 1,560원을 위협하는 한, 이 반등이 추세 전환으로 굳어지려면 외국인 매도의 추가 진정이라는 확인이 반드시 필요하다.

[Layer 3] 단기 — 어제 1등 섹터가 오늘 꼴찌, 반도체·전자장비가 바통을 받았다

오늘 장의 성격은 섹터의 완벽한 역전으로 요약된다. 어제 +17.06%로 업종 1위였던 전기제품(2차전지)이 오늘 −7.02%로 꼴찌로 추락했고, 어제 +12.94%였던 화학(−4.90%), 어제 +10.95%였던 생물공학(−4.41%), 그리고 **제약(−4.29%)·철강(−3.88%)**이 줄줄이 약세 하위권을 채웠다. 종목으로도 선명하다 — 어제 +20.81% 폭등하며 2차전지 랠리를 이끌던 LG에너지솔루션이 오늘 −9.61%(362,000원)로 급반전했고, **에코프로비엠(−7.77%)·POSCO홀딩스(−4.80%)**가 무너졌다. 어제의 진앙이 오늘의 진원지에서 정확히 빠진 것이다.

그 자리를 메운 것은 어제 외국인이 던졌던 반도체·전자장비의 복귀다. 업종 1위는 전자장비와기기(+7.08%), 그 뒤를 **전기장비(+4.78%)·전자제품(+3.19%)·반도체와반도체장비(+2.24%)**가 받쳤다. 종목으로는 **삼성전기가 +7.16%(2,184,000원)**로 전자장비 랠리를 주도했고 — 공교롭게도 어제 우리가 단기 1순위로 심층 분석했던 종목이다 — 삼성전자(+3.41%, 334,000원), **SK하이닉스(+0.84%, 2,650,000원)**가 동반 반등했다. 다만 이 반등은 외국인이 여전히 순매도(KOSPI −3.80조)인 상황에서 나온 것으로, 기관 매수가 끌어올린 반등이지 외국인까지 가세한 쌍끌이는 아니라는 점은 분명히 구분해 둘 필요가 있다. 코스닥(−0.48%)이 코스피와 갈라선 것도 같은 맥락 — 어제 코스닥을 달군 테마·레버리지가 식으면서 자금이 대형 우량주로 이동했다.

3. 리스크 판정

[!IMPORTANT] 결정적 상방 트리거

외국인 매도 강도 둔화(−7.73조 → −3.80조) — 환율 악재가 지속되는데도 사상 최대 투매 이후 매도가 절반으로 축소. 패닉성 매물의 일차 소화 가능성

기관의 이틀 연속 매수(+2.93조) — 어제에 이어 오늘도 매수 지속. 코스피 8,400선 방어와 반도체 반등의 핵심 동력

반도체·전자장비 복귀 — 외국인이 던졌던 대형 반도체가 낙폭과대 + 기관 매수로 반등. 시장의 무게중심이 검증된 우량주로 회귀

[!WARNING] 결정적 하방 트리거

환율 1,560원선 위협(1,551.71원, +0.71%) — 원화 약세가 심화되며 외국인 환차손 유인 확대. 1,560원을 위로 뚫으면 매도가 재차 거세질 위험

외국인 매도 미종결(여전히 −3.80조) — 매도 강도는 줄었으나 방향은 여전히 매도. 추세 전환 확정에는 외국인 순매수 전환 또는 추가 진정 확인이 필요

2차전지·바이오 추가 조정 위험 — 어제 레버리지·상한가로 폭등했던 테마가 오늘 −7~10% 되돌림 시작. 차익실현 매물이 더 남아 있으면 코스닥 추가 약세 가능

시장 온도 진단: 오늘은 '과열의 정상화'다. 어제 레버리지·테마로 +8.13% 폭등했던 코스닥이 −0.48%로 숨을 고르는 사이, 외국인 매도가 절반으로 줄고 기관 매수가 버티며 반도체·전자장비가 코스피를 +0.97% 끌어올렸다. 어제 경고한 과열이 하루 만에 되돌림으로 적중했고, 자금은 검증된 대형 우량주로 회귀했다. 다만 이 반등을 추세 전환으로 단정하기엔 이르다 — 외국인은 여전히 팔고 있고(−3.80조), 환율은 1,560원을 위협한다. 외국인 매도의 추가 진정과 환율 안정이 확인돼야 비로소 바닥이 굳는다.

4. 오늘의 매매 전략 (Action Plan)

[!IMPORTANT] ✅ Do (해야 할 것)

낙폭과대 대형 우량주 중심 대응: 기관 매수가 들어오는 반도체·전자장비(삼성전기 +7.16%, 삼성전자 +3.41%) 등 검증된 1등주 위주로 접근. 외국인 매도가 진정되는 종목일수록 우선순위

외국인 수급·환율 동시 확인 후 분할: 외국인 순매도가 −3.80조에서 더 줄어드는지, 환율이 1,560원선에서 멈추는지를 매일 확인하며 신규 진입은 눌림목에서 분할로

과열 식은 테마는 차익실현 우선: 어제 폭등한 2차전지·바이오 보유분은 오늘 되돌림(−7~10%)을 신호로 일부 차익실현, 변동성 관리 우선

[!WARNING] ❌ Don't (하지 말아야 할 것)

2차전지·바이오 낙폭 추격 매수 금지: LG에너지솔루션(−9.61%)·에코프로비엠(−7.77%)의 하락은 어제 과열의 되돌림 초입일 수 있다. 추가 차익실현 매물 가능성이 남아 무지성 저점매수는 시기상조

반등 1회에 추세 전환 단정 금지: 코스피 +0.97%는 의미 있지만 외국인은 여전히 −3.80조 순매도다. 환율·외국인 매도 진정 확인 전까지 공격적 풀매수 자제

레버리지 ETN·ETF 양방향 추격 금지: 어제 +27~31% 치솟았던 2차전지 레버리지의 되돌림 변동성이 크다. 상승·하락 어느 쪽이든 레버리지 추격은 손실 배가 위험

5. 안팀장의 한 줄 평

"어제 우리는 '레버리지가 상한가를 찍고 전 테마가 +9% 넘게 오르는 날은, 기회의 날인 동시에 과열의 날'이라 적었다. 시장은 정확히 하루 만에 답했다 — 어제 +20% 폭등한 LG에너지솔루션이 오늘 −9.6%로 꺾였고, 어제 1등 섹터(전기제품)가 오늘 꼴찌가 됐다. 그 사이 외국인은 매도를 −7.73조에서 −3.80조로 절반 줄였고, 기관이 이틀째 사들인 반도체·전자장비가 코스피를 끌어올렸다. 자금은 과열을 떠나 검증된 우량주로 돌아왔다. 다만 환호하기엔 이르다 — 외국인은 여전히 팔고, 환율은 1,560원을 노린다. 오늘의 반등은 '바닥의 확인'이 아니라 '과열의 정상화'다. 떨어진 1등주는 줍되, 식은 테마는 쫓지 말고, 외국인이 멈추는 신호를 기다려라."

함께 보면 좋은 리포트

KOSPI −7.89%(−655) 7,648 대폭락, 8,000선 붕괴 — 외국인 −4.37조 사상급 투매 + 기관 −2.08조 동반 매도, 개인 +6.24조 받아내기 / 트리거는 메타 클라우드 진출發 AI 수요 위축 우려 + 국민연금 7월 리밸런싱 매도 개시 / SK하이닉스 −14.57%·삼성전기 −12.65%·삼성전자 −9.06% 반도체 학살, 어제 폭등한 AI 전력(전기장비 −7.20%)마저 붕괴 / 피난처는 은행 +4.19%(신한 +6.02%)·방산(한화에어로 +2.29%), 쌍끌이는 현대차 유일 / 환율은 1,547원 원화 강세 — 폭락의 진원지가 '외부'가 아니라 '국내 수급'이라는 방증

KOSPI가 7,648.09로 전일 대비 −655.32포인트(−7.89%) 대폭락하며 8,000선이 하루 만에 붕괴됐다. 장 초반 매도 사이드카가 발동됐고, KOSDAQ도 866.72로 −62.63포인트(−6.74%) 동반 폭락하며 어제의 +1.44% 상승분을 모두 반납했다. 수급은 역대급이다 — 외국인이 KOSPI에서 −43,706억(약 4.37조)을 던졌고, 어제까지 전력·방산을 사들이던 기관마저 −20,825억(약 2.08조) 동반 매도로 돌아섰으며, 이 매물을 개인이 +62,413억(약 6.24조)으로 받아냈다. 트리거는 두 겹이다. 첫째, 메타(Meta)의 클라우드 사업 진출 선언 — 빅테크가 AI 인프라를 외부에서 사는 대신 직접 짓겠다는 신호로 읽히며 'AI 반도체 수요 위축' 우려에 불을 붙였고, 6월 말부터 시장을 짓눌러온 AI 수익성 논란·메모리 가격 급등發 수요 파괴 우려와 정확히 공명했다. 둘째, 국민연금 리밸런싱 — 6월 말로 매도 유예가 종료되면서 7월부터 국내주식 비중 축소(시장 추산 최대 약 50조 규모)가 시작된다는 공포가 '연기금이 팔아야 하는 시장'이라는 구조적 매도 압력으로 각인됐다. 그 결과 반도체가 학살됐다 — SK하이닉스 −14.57%(218.7만원), SK스퀘어 −13.20%, 삼성전기 −12.65%(어제의 유일한 쌍끌이가 오늘 최대 낙폭), DB하이텍 −12.31%, 삼성전자 −9.06%(28.6만원), 업종으로 반도체와반도체장비 −11.63%·전자장비와기기 −11.40%·통신장비 −8.83%. 어제 자금이 피신했던 'AI 전력' 테마마저 무너졌다 — 어제 +9.07%로 업종 1위였던 전기장비가 오늘 −7.20%로 붕괴, 이틀 연속 '어제의 1등이 오늘의 꼴찌'가 반복되며 순환매 대피처가 사라졌다. 살아남은 곳은 전통 방어주뿐이다 — 은행 +4.19%(신한지주 +6.02%, KB금융 +4.10%), 섬유의류 +4.74%, 담배 +3.53%, 항공사 +3.24%, 방송과엔터테인먼트 +3.22%(하이브 +4.66%). 수급의 결이 이를 증언한다 — 기관은 은행(KB +1,352억·신한 +892억)과 방산(한화에어로스페이스 +884억, +2.29%)으로 피신하면서 동시에 인버스 ETF 3종(KODEX 인버스 +562억·KODEX 200선물인버스2X +500억·SOL SK하이닉스선물인버스2X +444억)에 약 1,500억을 태워 추가 하락에 대비했고, 외국인도 KODEX 200선물인버스2X +527억과 TIGER 미국나스닥100 +572억을 담아 '한국 이탈 + 하락 베팅'을 병행했다. 외국인·기관 두 리스트에 동시 등장한 진성 쌍끌이는 현대차(외국인 +729억·기관 +476억, −1.13% 방어)가 유일하다. 한편 폭락 속 역발상 매수도 확인된다 — 기관은 SK스퀘어(−13.20%)를 +2,638억 대량 매집했고(SK하이닉스 지분가치 베팅), 외국인은 KOSDAQ 반도체 소부장 리노공업(+808억, −8.08%)·이오테크닉스(+450억, −11.61%)·ISC(+433억, −9.72%)를 이틀 연속 저가 매수했다. 거시가 가장 의미심장하다 — 이 정도 폭락이면 환율이 치솟아야 정상인데 원/달러는 오히려 1,547.48원(−0.21%)으로 원화 강세를 보였다. 어제 1,560원을 위협하던 환율이 폭락일에 내렸다는 것은, 오늘 폭락의 진원지가 글로벌 리스크오프(외부)가 아니라 국민연금 리밸런싱과 AI 밸류에이션 재평가라는 '국내 수급·심리'라는 방증이다. 美 10년물 4.48%, WTI 67.74달러(−1.23%), Fear & Greed 32(공포, 7/1 기준)로 외부 환경은 오히려 중립적이었다. 정리하면 오늘은 '수급의 항복'이다 — 연기금이 팔아야 하고 외국인이 떠나는 시장에서 '싸다'는 매수 근거가 되지 못했고, 지수는 6/23 검은 화요일 이후 지켜온 8,200~8,500 박스를 아래로 완전히 이탈했다.

KOSDAQ +8.13%(+69) 920 폭등 vs KOSPI −0.20% 보합 — 외국인 −7.73조 사상최대 투매를 시장이 받아냈다 / 금요일 '진짜 바닥은 외국인이 멈추는 지점'이라 했는데, 외국인은 매도를 −4.29조→−7.73조로 1.8배 키웠고 그런데도 코스피는 안 무너졌다 / 개인 +4.60조·기관 +2.93조 동반 매수가 −7.73조를 흡수 / 자금은 반도체(−3.21%)서 빠져 2차전지·바이오로 폭발 — LG에너지솔루션 +20.81%, 리튬 +15.4%, 2차전지 레버리지 ETN 상한가 / 상한가 20종목 속출, 전 테마 +9%대 동반 랠리

KOSDAQ이 920.57로 전일 대비 +69.20포인트(+8.13%) 폭등하며 금요일(6/26) −4.10% 급락분을 단숨에 되돌리고도 남았다. 반면 KOSPI는 8,394.65로 −16.56포인트(−0.20%) 사실상 보합에 그쳤다 — 같은 날 두 시장의 운명이 갈렸다. 이 디커플링의 핵심은 수급이다. 금요일 리포트가 '진짜 바닥은 외국인 매도가 멈추는 지점'이라 못 박았는데, 오늘 외국인은 멈추기는커녕 KOSPI에서 −77,332억(−7.73조)을 투매하며 금요일(−4.29조)보다 매도를 약 1.8배 키워 사상 최대급 순매도를 기록했다. 그런데도 코스피는 무너지지 않았다 — 개인이 +45,975억(+4.60조), 기관이 +29,327억(+2.93조)을 동반 매수하며 외국인 −7.73조를 거의 그대로 받아낸 것이다. 받칠 주체가 개인밖에 없던 금요일과 달리, 오늘은 기관이 매수로 복귀해 개인과 함께 사상 최대 외국인 투매를 흡수했다. 더 극적인 것은 자금의 행선지다 — 외국인이 던진 대형 반도체(반도체와반도체장비 −3.21%)에서 빠져나온 자금이 2차전지·바이오로 폭발적으로 이동했다. LG에너지솔루션(+20.81%)을 필두로 2차전지 레버리지 ETN·ETF가 일제히 상한가권(+27~31%)으로 치솟았고, 테마는 리튬(+15.4%)·2차전지생산(+14.43%)·나트륨이온(+13.74%)·LFP(+13.1%)·전고체(+11.45%)가 줄줄이 두 자릿수 급등했다. 바이오도 동반 폭발해 제대혈(+13.57%)·오가노이드(+12.12%)·면역항암제(+11.47%)·비만치료제(+11.08%)가 강세였고, 바이오 레버리지 ETN도 +22.20% 치솟았다. 업종은 전기제품(+17.06%)·건강관리기술(+15.95%)·생명과학도구(+13.85%)·화학(+12.94%)이 주도했고, 코스닥에서만 상한가가 20종목 쏟아졌다(져스텍 +40.24%, 차AI헬스케어·대보마그네틱·박셀바이오 등 +30%). 전 테마가 +9%대 아래로는 내려가지 않은 '전면 랠리'였다. 거시는 혼조였다 — 원/달러는 1,543.82원(+0.57%)으로 외국인 환차손 유인이 잔존했고, WTI는 69.95달러(+1.04%)로 70달러에 근접, 美 10년물은 4.38%로 안정적, Fear&Greed는 25(공포)에 머물렀다. 외국인이 사상 최대로 던졌는데도 시장이 폭등했다는 사실은, '외국인이 멈춰야 바닥'이라던 공식을 국내 수급이 정면으로 뒤집은 사건이다 — 단, 그 폭등의 무게중심이 코스닥 테마주·레버리지에 쏠려 있다는 점은 과열의 경고이기도 하다.

KOSPI −5.35%(7,246) 이틀 연속 폭락·서킷브레이커 재발동 — 이번엔 '유가 쇼크'가 가세했다 / 이란發 지정학 리스크로 WTI 73달러(+6%대)·美 10년물 4.50% 동반 급등, 간밤 필라델피아 반도체지수 급락이 삼성전자 −6.25%·SK하이닉스 −5.68%를 재타격 / 어제의 방어주가 오늘의 투매 대상 — 삼양식품 −6.22%·건강관리 −8.31%·우주항공과국방 −8.51%까지 무너진 '숨을 곳 없는' 캐피튤레이션 / 그러나 외국인은 13거래일 연속 매도를 멈추고 +3,437억 순매수로 전환(7/7 우리가 기다리라던 신호) — 문제는 어제 +3.14조 방어하던 개인(−358)·기관(−3,552)이 함께 투매로 돌아선 것 / 유일한 승자는 유가 수혜주 — S-Oil +3.30%·해운(HMM +2.30%)·디스플레이(LG디스플레이 +3.31%) / 원화는 1,516원으로 여전히 안정 — 통화위기는 아니나 '유가발 인플레 재점화'라는 새 리스크가 붙었다

폭락 이틀째다. 코스피는 7,246.79로 −409.52포인트(−5.35%) 추가 급락했고, 코스닥도 785.00(−5.56%)으로 함께 무너지며 장중 −8%대까지 추락, 이틀 연속 서킷브레이커가 발동됐다. 어제(7/7)의 폭락이 '삼성전자 실적 쇼크發 반도체 밸류에이션 리셋'이라는 국내발 사건이었다면, 오늘의 하락에는 새 변수가 붙었다 — 이란을 둘러싼 지정학 리스크로 WTI가 73달러 부근까지 +6%대 급등했고, 그 인플레 우려로 미 10년물이 4.50%로 뛰었으며, 간밤 필라델피아 반도체지수(SOX) 급락이 삼성전자 −6.25%·SK하이닉스 −5.68%·한미반도체 −5.37%를 다시 끌어내렸다. 즉 어제는 '거시 트리거 부재의 밸류에이션 조정'이었지만, 오늘은 '유가발 인플레 재점화'라는 실제 매크로 악재가 가세했다. 가장 아픈 대목은 어제의 방어처가 오늘 투매 대상이 된 것이다 — 어제 +11.29% 폭등했던 삼양식품이 −6.22%로 반락했고, 어제 +3.11% 올랐던 건강관리업체및서비스가 −8.31%, 방산(우주항공과국방)이 −8.51%, 생명보험이 −7.40%로 무너졌다. '숨을 곳'이 사라진 전형적 캐피튤레이션(투매) 국면이다. 수급은 극적으로 반전됐다. 어제 13거래일 연속 −2.92조를 팔던 외국인이 오늘 KOSPI +3,437억·KOSDAQ +3,376억 순매수로 전환했다 — 우리가 7/7 리포트에서 '기다리라'던 바로 그 신호다. 그러나 어제 +3.14조로 시장을 홀로 받아냈던 개인이 오늘 −358억, 기관은 −3,552억으로 함께 투매에 나서며 외국인의 저가 매수를 압도했다. 손이 바뀐 것이다. 그럼에도 이것을 '통화위기'로 볼 근거는 없다 — 원/달러는 1,516원대로 전일과 유사한 안정세다. 유일한 승자는 유가 수혜주였다. S-Oil +3.30%, 해운(HMM +2.30%), 디스플레이(LG디스플레이 +3.31%), 문구류(모나미 +4.50%), 담배(KT&G +0.49%)만이 상승 마감했다. 다만 삼성전자·SK하이닉스의 시간외 가격이 각각 −10.81%·−8.95%까지 추가 하락한 점은 명백한 경고 신호다. Fear & Greed는 43(공포, 미 증시 기준). 정리하면 오늘은 '반도체 밸류에이션 리셋에 유가발 인플레 쇼크가 겹치며, 어제의 방어주까지 무너진 캐피튤레이션의 날'이다. 외국인이 사기 시작한 것은 바닥의 전조일 수 있으나, 개인·기관의 투매가 진정되기 전까지 시장 성격은 여전히 '방어'다.

KOSPI −2.04%(−173) 8,303 재급락 vs KOSDAQ +1.44% 929 — 어제 반도체 반등이 하루 만에 되돌림, 외국인 −1.70조 매도 재개 / 자금이 'AI 칩'에서 'AI 전력·인프라'로 대이동 — 전선 +17.46%·전력설비 +9.95%·전기장비 +9.07%·우주항공국방 +8.2% 폭발 vs 반도체 −3.84%·전자제품 −4.58% / 삼성전기 쌍끌이(외국인 +1,118억·기관 +430억), 기관은 LS ELECTRIC·효성중공업·한화에어로 전력·방산 매수 / 환율 1,558.75원(+0.74%) 1,560 코앞

KOSPI가 8,303.41로 전일 대비 −173.07포인트(−2.04%) 재급락하며 8,400선을 다시 내줬고, 반대로 KOSDAQ은 929.35로 +13.17포인트(+1.44%) 상승하며 정반대로 갈라섰다. 어제(6/30) 반도체·전자장비가 이끈 +0.97% 반등이 하루 만에 되돌림으로 무너진 것이다. 어제 리포트는 '외국인은 여전히 팔고(−3.80조) 환율은 1,560원을 노린다, 이 반등은 바닥 확인이 아니라 과열의 정상화'라고 못 박았는데, 그 경고대로 외국인이 매도를 다시 늘렸다 — 어제 −3.80조로 줄었던 외국인 순매도가 오늘 다시 커지며 KOSPI에서 −17,028억(약 1.70조)을 던졌다. 그러나 오늘의 본질은 단순 급락이 아니라 '섹터 대이동'이다. 어제 랠리를 이끌던 반도체·전자가 오늘 일제히 무너졌다 — 반도체와반도체장비 −3.84%, 전자제품 −4.58%, 디스플레이패널 −2.90%. 그 자리를 메운 것은 'AI 전력·인프라' 테마의 폭발이다 — 전선이 +17.46%로 테마 1위, 전력설비 +9.95%, 시멘트/레미콘 +10.3%, 업종으로도 전기장비가 +9.07%로 1위, 우주항공과국방 +8.2%, 인터넷카탈로그소매 +7.44%, 건설 +6.33%가 상위를 채웠다. 수급이 이를 증언한다 — 기관은 KOSPI에서 LS ELECTRIC(+838억)·효성중공업(+553억)·한화에어로스페이스(+473억)·HD현대중공업(+326억) 등 전력·방산·조선을 집중 매수했고, 외국인·기관이 동시에 사들인 쌍끌이 종목은 삼성전기(외국인 +1,118억·기관 +430억)였다. 코스닥이 +1.44%로 버틴 것은 외국인이 반도체 장비주를 저가 매수했기 때문이다 — 리노공업(+1,142억)·ISC(+1,034억)·이오테크닉스(+745억)·HPSP·원익IPS(+532억)에 외국인 자금이 들어왔고, 기관은 주성엔지니어링(+3,371억)을 대량 매집했다. 거시는 다시 악화됐다 — 원/달러가 1,558.75원(+0.74%)으로 심리적 저지선 1,560원 코앞까지 올라 외국인 환차손·매도 유인이 재점화됐고, 美 10년물은 4.471%(+0.051)로 반등해 금리 부담이 커졌으며, WTI는 68.96달러(−0.78%)로 안정적, Fear&Greed는 27(공포)에 머물렀다. 정리하면 오늘은 '순환의 재편'이다 — 어제의 반도체 반등이 외국인 매도 재개와 환율 1,560원 위협 속에 되돌려지며 KOSPI가 −2.04% 밀렸지만, 자금이 시장을 이탈한 게 아니라 AI 반도체(칩)에서 AI 전력·인프라(전선·전력설비·건설·방산)로 대이동한 하루다. 코스피 지수는 빠졌으나 시장 안에서는 뜨거운 로테이션이 진행 중이다.