2026-10-01 제네시스 성과 분석 리포트

트랙 A 32회차 ([R-62] 공백 16회차) · 트랙 B 29회차 (7종목, 절대 -4.73%) · [R-60] 2단계 11번 (미성립) · [R-53] ② 23종목 일일 판정 (종가 이탈 1건 · 한전KPS 2일차) · 중기 T-30 · 장기 T-90 (매달 1일 확장 복기) 대상 리포트: 2026-09-23 단기 리포트 T+4 (보유 0종목) / 2026-09-22 단기 섀도 명단 T+5 / 2026-08-28 중기 3종목 (T+22) / 2026-07-01 장기 3종목 (T+62) / [R-53] ② 중기 20종목·장기 3종목 일일 판정 데이터 출처: 네이버 증권 일별 시세(OHLC, 20시 이후 확정된 KRX+NXT 통합 시세)·종목별 투자자 매매동향·코스피 투자자별 매매동향 확정치. 20:21 수집 기준. ※ 지난주 같은 요일(2026-09-24)은 추석 휴장이라 리포트가 없다. 9월 23일 단기 리포트의 T+5 평가일은 10월 2일(금) 이고 오늘은 T+4 중간값만 2-4에 적는다. ※ 중기 T-30 대상은 30일이 지난 리포트 중 가장 가까운 8월 28일(34일 경과)로 잡았다. 장기 T-90은 7월 1일(92일 경과)이다. 9월 1일 복기(7/31 중기 · 6/1 장기)와 같은 기준이다.

오늘은 세 개의 기간을 한꺼번에 채점했다. 지난달에는 "손절 규칙을 매일 집행했다면 장기 손실이 -28%가 아니라 -9%였다"가 결론이었다. 이번 달 장기 표본은 정반대다.

장기 3종목은 7월 폭락 때 전부 손절선이 깨졌다. 규칙대로 팔았다면 평균 -21.26%에서 끝났다. 팔지 않고 들고 있었다면 -6.20%다.

[!IMPORTANT] 한전KPS는 44,200원으로 100원이 모자랐다. 이탈 폭 0.23%는 [R-13] 미세이탈(0.15%) 유예 범위 밖이다. 10월 2일(금) 종가가 44,300원 미만이면 [R-12](사흘 연속)와 [R-64](10거래일 누적 3회)가 같은 날 발동한다. 코스피가 +1.95% 오른 날인데 감시 23종목 중 13종목이 내렸다. S-Oil -6.60% · 포스코인터내셔널 -4.63% · 우리금융지주 -3.59%다. 오른 쪽은 한솔케미칼 +5.73% · 키움증권 +3.58% · 셀트리온 +3.09%다.

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1. [Executive Summary]

벤치마크

[R-59] ① 구간으로 10/1은 상승일(+1% 초과)이다. [R-44] 부호 기준으로도 상승일이다. 10/1 코스피 투자자별 확정치(KRX)는 외국인 -5,509억 / 기관 +3,239억 / 개인 -14,102억 / 기타법인 +16,422억이다. 기관은 사모(+1,467억)·금융투자(+1,031억)가 샀다. 외국인은 나흘 연속 순매도이고 나흘 합계는 -8조 8,960억원이다. 기타법인은 나흘 연속 1조 6천억원대 순매수다. 게이트 조건 3의 판정은 같은 날 단기 리포트가 한다.

트랙 A 32회차 — [R-62] 공백 16회차

9월 23일 리포트는 편입 0종목이다. 평가할 표본이 없다. 누적 분모는 30건 그대로다. [R-62] ⑥ 병기 — 마지막 실표본: 2026-09-01 (16회차).

트랙 B 29회차 — 절대 -4.73% · 상회 1 / 7

중기 트랙 (T-30) — 2026-08-28 리포트, T+22

[!WARNING] 세 종목 모두 기준가를 한 번도 의미 있게 넘지 못했다. 기간 최고가가 기준가 대비 +1.89%(농심) · -0.16%(대웅제약) · +0.70%(하이트진로)다. 목표가 도달 0건, 손절 2건이다. 공식 성과(편출가 반영)는 농심 -12.87% · 대웅제약 -12.11% · 하이트진로 -5.73%, 평균 -10.24%다. 무대응 보유(-10.60%)보다 0.36%p 낫다. 농심은 편출 뒤 +2.68% 올랐고 대웅제약은 편출 인식가(113,200원) 뒤 -3.89% 더 내렸다. 둘이 상쇄돼 규칙의 효과는 거의 0이다.

장기 트랙 (T-90) — 2026-07-01 리포트, T+62

[!IMPORTANT] 목표가 도달은 0건이다. 세 종목 모두 7월에 손절가를 종가로 깼다. 평균 MDD는 -37.22%다. 그런데 62거래일 뒤 무대응 보유 평균은 -6.20%이고 코스피(-16.04%)보다 9.84%p 낫다. 한미반도체는 최저 148,900원에서 268,000원까지 +80% 되돌려 기준가를 넘었다. 7월 1일 리포트는 [R-53] 등록(9/1) 이전이라 일일 판정 기록이 없다. 아래 2-6에서 소급 판정한다.

참고 — 그 뒤 장기 리포트 두 건의 경과 (판정 아님)

9월 1일 리뷰가 예고한 "9월 1일 장기 3종목의 T-30 성과"다. 세 종목 모두 손절가 종가 이탈 0회, 목표가 도달 0회다. 8월 3일 3종목도 손절가(매수가 -15%) 종가 이탈은 없다.

요약 지표

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2. [Logic Breakdown]

2-1. 트랙 B 29회차 — 9월 22일 섀도 7종목

2026-09-22 섀도 7종목(R:R 2:1 미달 KOSPI 실질 종목, 신고 종가 3종목 제외), 9/22 → 10/1, 코스피 -0.66%

※ MDD·최대 상승은 9/23~10/1(5거래일) 장중 저가·고가를 9/22 종가와 비교한 값이다.

절대 수익률이 플러스인 종목은 R:R 최하위 롯데리츠(+1.60%) 하나다. 세 회차 연속 R:R 최하위 종목이 수익률 1위다(9/18 코스모신소재, 9/21 LX인터내셔널, 9/22 롯데리츠). 현대제철을 빼면 6종목 평균은 -2.99%다. 코스피가 -0.66%인 다섯 거래일 동안 명단은 -4.73%였다. 27·28·29회차 세 번 연속 지수보다 나빴다. 참고: 신고 종가로 제외된 3종목의 T+5는 대한항공 -1.90% · 아시아나항공 0.00% · 삼성전자우 -4.94%다. 코스닥 필터 4종목은 씨젠 +8.33% · 신성델타테크 +3.06% · 제룡전기 +2.51% · CJ ENM -6.45%(평균 +1.87%, 코스닥 T+5 +7.18%)다. 편입하지 않은 종목이라 성과에 넣지 않는다.

[R-68] ② · [R-69] ② 분류 (9/22 리포트의 순매수 금액 기준, 판정 불산입)

R:R 순위상관

29회차 (7종목)
  R:R 순위: 메리츠금융지주 1 · IPARK현대산업개발 2 · 두산에너빌리티 3 · LS ELECTRIC 4 · 신한지주 5 · 현대제철 6 · 롯데리츠 7
  수익률 순위: 롯데리츠 1 · 메리츠금융지주 2 · LS ELECTRIC 3 · IPARK현대산업개발 4 · 두산에너빌리티 5 · 신한지주 6 · 현대제철 7
  d² 합 = 48
  ρ = 1 − (6 × 48) ÷ (7 × 48) = +0.143

미달 집합 ρ는 9/15 +0.358 → 9/17 +0.026 → 9/18 −0.371 → 9/21 −0.112 → 9/22 +0.143이다. 롯데리츠 하나를 빼면 나머지 여섯 종목은 R:R 순서와 수익률 순서가 거의 같다. 7종목이라 무게는 작다.

2-2. [R-60] 2단계 11번 — 미성립 · 11회차 연속

[R-69] ① 출현율은 1 / 28 = 3.6% 그대로다(9/22 통과 0종목). [R-69] ⑧ 비율 트랙도 통과 종목이 없어 6번 표본이 성립하지 않는다(5표본 유지). 재상정 조건은 비율 트랙 10표본(현재 5) 또는 10억원 기준 20회차 연속 미성립(현재 11)이다.

2-3. R:R 통과 집합 vs 미달 집합

2-4. [R-71] 탈락 트랙 · 9월 23일 리포트 T+4 중간값

[R-71] 탈락 트랙

⑦ 폐기 기준 "T+5 초과 3회 연속 양수" 카운터는 0회다. SKC는 T+4에 코스피 대비 +18.49%p다. 내일 양수로 끝나면 카운터가 1회가 된다.

9월 23일 리포트 — T+4 중간값 (판정 아님)

9월 23일 섀도 명단(트랙 B 30회차)은 T+5인 10월 2일(금)에 판정한다.

2-5. 중기 8월 28일 — 추천 논리 대 실제

R/R이 가장 높다고 적은 대웅제약(5.80)이 가장 많이 빠졌다(-15.53%). R/R이 높았던 이유는 목표가(컨센서스 203,000원)가 멀어서였지 손절폭이 좁아서가 아니었다. 컨센서스 목표가로 만든 R/R은 22거래일 구간에서 방향을 맞히지 못했다. 같은 기간 코스피는 +2.69%였다. 코스피가 오르는 동안 내수 방어주 세 종목이 모두 내렸다. 9월 1일에 복기한 7월 31일 중기 회차(+4.88%, 초과 +1.23%p)와 반대 결과다.

2-6. 장기 7월 1일 — 소급 판정 ([R-53] ②)

7월 1일 리포트의 축은 K-방산 · AI 전력망 · HBM이었다. 리포트 뒤 코스피는 8,303에서 7월 31일 6,595까지 내렸고, 세 종목은 7월 29~30일에 저점을 찍었다.

※ 규칙 청산가는 [R-12](종가 3일 연속 이탈) 또는 [R-64](10거래일 누적 3회) 중 먼저 발동한 날의 종가다. 목표가(장중 고가 기준) 도달이 없어 [R-42] 절반 익절은 해당 없다.

[!WARNING] 세 종목 모두 규칙 집행이 무대응보다 나빴다. 이유는 둘이다. 첫째, 손절가 아래로 갭을 두고 떨어졌다. LS ELECTRIC은 손절가 224,000원인데 발동일 종가가 183,500원이다. 손절가에서 팔았다고 가정하면 -15%지만 실제 발동가로는 -30%다. 둘째, 발동 뒤에 V자로 되돌렸다. 한미반도체는 발동가 207,500원에서 +29.2%, 한화에어로스페이스는 899,000원에서 +14.7%, LS ELECTRIC도 183,500원에서 +12.3% 올랐다. 6월 1일 장기 3종목(9/1 복기)은 손절 뒤에도 계속 내려 규칙이 이겼다. 7월 1일 3종목은 손절 뒤에 반등해 규칙이 졌다. 두 달 사이에 같은 규칙의 결과가 뒤집혔다.

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3. [Critical Feedback]

가장 잘된 점 — 중기 손절 두 건이 리포트에 적힌 날짜에 실제로 집행됐다

8월 28일 중기 3종목 중 두 종목이 손절선을 깼고, 두 건 모두 발동일에 리포트에 기록됐다. 대웅제약은 9월 9일 [R-64] 발동(9/10 편출), 농심은 9월 18일 발동이다. 9월 1일 [R-53]을 만들 때의 문제는 "규칙이 있는데 아무도 확인하지 않았다"였다. 한 달 뒤 그 문제는 사라졌다. 감시 23종목의 손절 여유가 매일 표로 남고, 한전KPS처럼 이탈 1일차·2일차가 날짜별로 적힌다.

다만 집행이 정확했다는 것과 집행이 이익이었다는 것은 다르다. 중기 8월 28일 회차에서 규칙의 효과는 +0.36%p로 사실상 0이다.

가장 아쉬운 점 — 9월 1일의 "+18.72%p"는 손절가 체결을 가정한 숫자였다

9월 1일 리뷰는 6월 1일 장기 3종목에 대해 "규칙을 집행했다면 -28.03%가 -9.31%가 됐다"고 적었다. 그 계산은 세 종목을 손절가(-15%)에서 팔았다고 가정했다. 실제 규칙은 종가로 사흘 연속(또는 열흘 안에 세 번) 깨진 날의 종가에 판다. 그 방식으로 다시 계산하면 이렇다.

부호는 그대로(규칙 우위)지만 폭이 4.21%p 줄었다. 급락장에서는 손절가와 발동가 사이에 틈이 생긴다. 이번 7월 1일 표본에서 그 틈은 평균 6.2%p였다(손절가 기준 -15.08% 대 발동가 기준 -21.26%). ※ 6/1 표본의 한미반도체 절반 익절(목표가 350,000원 도달이 손절 발동보다 먼저)은 9/1 리뷰의 판정을 그대로 썼다. 6월 일별 고가로 선후를 다시 확인하지는 않았다.

감시 순위 ([R-64] ③ 적용 — 카운터 우선)

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4. [Compounding Insight] — [R-53] ⑤ 검증 표본 2·3번, 그리고 기록 방식 통일

[R-53] ⑤ 검증 표본 — 규칙 집행 대 무대응 보유

[R-53] ⑤는 "규칙을 적용한 중기·장기 회차의 평균 수익률이 무대응 보유 대비 3회 연속 열위이면 손절이 과도하다는 뜻이므로 재검토한다"고 정했다. 9월 1일에 1번 표본을 등록한 뒤 한 달 만에 두 표본이 더해진다.

연속 열위 카운터: 1회 (3번 표본). 재검토 조건(3회 연속)까지 2회가 남았다. 세 표본의 단순 평균은 -0.06%p다. 한 달 전 "+18.72%p"로 보였던 손절 규칙의 효과가 세 표본을 놓고 보면 0에 가깝다. 규칙이 이긴 표본(6/1)은 손절 뒤에도 하락이 이어진 구간이고, 진 표본(7/1)은 손절 직후가 저점이었던 구간이다. 지금 감시 중인 23종목이 어느 쪽에 가까울지는 이 세 표본으로 알 수 없다. [R-53] ①~④는 그대로 둔다.

[R-53] ⑤ 부기 — 규칙 집행 값의 계산 방식 (번호 없음)

① 청산가. [R-53] ⑤ 표본의 "규칙 집행" 수익률은 [R-12] 또는 [R-64]가 발동한 날의 종가로 계산한다. 손절가에 체결됐다고 가정하지 않는다. 손절가 기준 값은 참고로만 병기한다.

② 소급. 1번 표본(6/1 장기)을 같은 방식으로 다시 계산해 +18.72%p를 +14.51%p로 정정한다. 9월 1일 리포트 본문은 고치지 않고 이 표를 기준으로 삼는다.

③ 미발간·편출 인식가. [R-66] ④로 인식가가 따로 정해진 종목(대웅제약 113,200원)은 인식가를 쓴다.

④ 계산식·소스·주기. (a) 수익률 = 청산가 ÷ 기준가 − 1, 목표가 도달이 먼저면 절반은 목표가로 계산 (b) 네이버 증권 일별 시세 종가·고가 (c) 매달 1일 T-30·T-90 복기 대상 리포트 (d) 월 1회.

⑤ 즉시 적용. 기록 방식만 맞추는 것이라 새 번호를 붙이지 않는다. 편입·손절·비중 규칙은 바꾸지 않는다. 룰 네임스페이스는 이 리포트 기준 R-73까지다(같은 날 다른 리포트가 새 번호를 등록하면 그쪽이 우선한다).

⑥ 한계. 7/1 표본의 [R-64]는 당시 없던 규칙을 소급 적용한 것이다([R-64] 등록 9/8). [R-12]만 적용하면 한미반도체 발동은 7/28(종가 기준)로 늦어지고 한화에어로스페이스는 7/22, LS ELECTRIC은 7/8 그대로다. 이 경우의 평균은 따로 계산하지 않았다. [R-64] ④ 리셋(손절가 +5% 위 3거래일)도 소급 계산에 넣지 않았다.

[R-72] ② 2구간 · ③ 회귀 갱신

회귀 (절대 평균 = α + β × 코스피, 회차 단위)
  26표본 (9/30):  β = -0.04   α = -0.27%   R² = 0.01
  27표본 (10/1):  β = -0.03   α = -0.46%   R² = 0.00
  추가 표본: 29회 코스피 -0.66% → 섀도 절대 -4.73%

[R-72] ① 기준 29회차 판정은 "음수"다. 하락 회차 누적 절대가 -0.31%에서 -0.51%로 내려가 상승 회차(-0.31%)보다 나빠졌다. [R-72] ⑤ 복귀 조건(누적 30회차 이상에서 |β| 0.5 이상 또는 R² 0.3 이상)과는 여전히 멀다.

[R-72] ③ 원 쌍 데이터 — [R-73] ③ 형식 (27표본 + 결측 2회)

26표본 값(β -0.04 · α -0.27% · R² 0.01)을 재계산해 9월 30일 리포트와 일치하는 것을 확인한 뒤 29회 행을 더했다.

[R-70] ② — 비발동 표본 후보 (한전KPS, 2일차)

10/2에 발동하면 [R-70] ① 4번 표본이 된다(차이 = (44,000 − 발동가) ÷ 49,300). 10/2 종가가 44,300원 이상이면 [R-12]는 리셋되고 [R-64] 누적 2회는 10/15까지 남는다. ① 표본 3건, ② 표본 0건은 변동 없다.

[R-64] ⑥ 발동 표본 사후 추적

[R-59] ① 표본 — [R-40] ③ 편출 트랙, 상승일 표본

에스원 83,200원(편출가 81,400원 대비 +2.21%), 제일기획 18,800원(편출가 18,880원 대비 -0.42%)이다.

[R-66] 미발간 비용 · [R-46] 검증 표본

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5. [우팀장의 피드백]

황원장님, 오늘은 매달 1일이라 한 달 전 중기 종목과 석 달 전 장기 종목을 함께 채점했습니다.

먼저 지난달 제 보고를 고쳐야 합니다. 9월 1일에 "장기 종목에 손절 규칙을 매일 적용했다면 손실이 -28%에서 -9%로 줄었다"고 말씀드렸습니다. 방향은 맞았지만 손절가에 정확히 팔린다고 가정한 계산이었습니다. 실제 규칙대로 다시 계산하면 -13.5%입니다.

그리고 이번 달 장기 표본(7월 1일의 한화에어로스페이스·한미반도체·LS ELECTRIC)은 반대 결과입니다. 7월 폭락 때 세 종목 모두 손절이 걸렸을 것이고, 그랬다면 평균 -21%에서 끝났습니다. 그냥 들고 있었다면 -6%입니다. 한미반도체는 손절가 아래로 40% 가까이 빠졌다가 지금은 기준가보다 8.7% 위에 있습니다.

손절 규칙이 이긴 달이 한 번, 진 달이 한 번, 비긴 회차가 한 번입니다. 규칙을 바꿀 근거는 아직 없습니다. 다만 "손절하면 무조건 낫다"고 말씀드릴 수도 없게 됐습니다. 앞으로 매달 1일에 이 비교를 같은 방식으로 쌓겠습니다.

한 달 전 중기 3종목(농심·대웅제약·하이트진로)은 평균 -10.6%입니다. 같은 기간 코스피는 +2.7%였습니다. 원화 강세 수혜로 내수주를 골랐는데 세 종목 다 기준가를 제대로 넘어 본 적이 없습니다. 두 종목은 이미 손절로 나갔습니다.

오늘 일일 점검에서는 한전KPS가 44,200원으로 이틀째 손절가(44,300원) 아래입니다. 100원 차이입니다. 내일(10/2) 종가도 아래면 규칙이 발동합니다. 셀트리온은 183,300원으로 올라 선에서 멀어졌습니다.

실보유는 0종목, 20거래일째입니다. 9월 22일에 기준 미달로 사지 않은 7종목은 한 주 동안 평균 -4.7%였습니다.

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6. [복리 엔진] 누적 통계

트랙 A — 발간 종목 (회차 기준)

[R-62] ③ 공백 카운터: 16회차 연속. 33회차 대상일(9/24)은 휴장이라 리포트가 없다. 다음 회차는 9월 28일 리포트(편입 0종목, [R-16] 별도 행 HMM 21,350원)다.

[R-47] ⑤ 지수 방향별 초과수익 — 정지

트랙 A' — 고유 종목 기준 ([R-38] + [R-43])

트랙 B — 섀도 종목 (R:R 필터 탈락, 미편입) — [R-72] 적용

계산식 병기 ([R-56] ④)

29회차 7종목 절대 합계 = +1.60 − 0.93 − 2.37 − 4.03 − 4.97 − 7.27 − 15.17 = −33.14  → 평균 -4.73%
트랙 B 누적 절대 = Σ(회차 종목 수 × 회차 절대 평균) ÷ 328 = -0.41%   (원 쌍 표 4장 참조)
트랙 B 누적 초과 (참고) = (−433.60 + 7 × (−4.07)) ÷ 328 = −462.09 ÷ 328 = -1.41%p
트랙 B 누적 상회 (참고) = (137 + 1) ÷ 328 = 42.1%

[R-60] 쌍끌이 검증 트랙 — 2단계 11회차 연속 미성립

중기·장기 트랙 (매달 1일 집계)

[R-14] 병기: 중기 8/28은 T+22, 장기 7/1은 T+62 시점의 값이다. 승률(WIN 비율)은 중기 누적 1/6(T-30 시점 기준), 장기 누적 1/6(T-90 시점 기준)이다. 상태 기준: WIN(+5% 초과) · LOSS(-5% 이하) · EXIT(손절가 이탈·편출). 중기 8/28의 LOSS 3에는 EXIT 2건(농심·대웅제약)이 들어 있다. 장기 7/1의 LOSS 2에는 EXIT 1건(LS ELECTRIC)이 들어 있다.

[R-53] ② 중기·장기 일일 판정 — 23종목 판정 · 종가 이탈 1건 (한전KPS 2일차)

중기 20종목 · 장기 3종목 (10/1 손절 여유 오름차순)

※ 우리금융지주의 10/1 외국인 순매수 +19,126,182주는 네이버 종목별 매매동향 원자료 값이다. 평소의 수십 배이고 주가는 -3.59%였다. 대량매매 등 원인을 확인하지 못했다. 수치만 그대로 적는다.

장기 3종목 목표가 판정

[!NOTE] 종가 이탈 1건(한전KPS 44,200원, 2일차), 목표가 도달 0건이다. [R-12] 카운터는 한전KPS 2, 나머지 22종목 0이다. [R-64] 누적은 한전KPS 2/3이다. 발동·편출은 없다. 코스피 +1.95%(상승일)인 날 23종목 중 9종목이 오르고 13종목이 내렸다(한국전력 보합). 손절 여유가 늘어난 종목은 9개, 줄어든 종목은 13개다. 여유가 가장 많이 줄어든 것은 S-Oil(-8.63%p, -6.60%)·포스코인터내셔널(-5.49%p, -4.63%)·우리금융지주(-4.14%p, -3.59%)다. 가장 많이 늘어난 것은 한솔케미칼(+8.06%p, +5.73%)·키움증권(+3.75%p, +3.58%)·덕산네오룩스(+3.16%p, +2.91%)·셀트리온(+3.11%p, +3.09%)이다. 수익률 1위는 한솔케미칼(+33.17%), 최하위는 한전KPS(-10.34%)다. 기준가 위에 있는 종목은 8개, 우리금융지주는 기준가와 같다.

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7. 다음 회차 확인 항목

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면책 조항 본 리포트는 공개된 시장 데이터를 기반으로 한 정보 제공 목적의 분석 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.