2026-09-30 제네시스 성과 분석 리포트

트랙 A 31회차 ([R-62] 공백 15회차) · 트랙 B 28회차 (12종목, 절대 -3.55%) · [R-60] 2단계 10번 (미성립 → [R-69] ④ (a) 안건 상정) · [R-53] ② 23종목 일일 판정 (종가 이탈 1건 · 한전KPS) · [R-71] 탈락 트랙 첫 T+5 판정 (제룡전기) 대상 리포트: 2026-09-22 단기 리포트 T+4 (보유 0종목) / 2026-09-21 단기 섀도 명단 T+5 / 2026-09-21 [R-71] 탈락 트랙 T+5 / [R-53] ② 중기 20종목·장기 3종목 일일 판정 데이터 출처: 네이버 증권 일별 시세(OHLC, 20시 이후 확정된 KRX+NXT 통합 시세)·종목별 투자자 매매동향·코스피 투자자별 매매동향 확정치. 20:24 이후 수집 기준. ※ 지난주 같은 요일(2026-09-23) 단기 리포트의 T+5 평가일은 추석 휴장(9/24·9/25) 때문에 **10월 2일(금)**이다. 오늘은 T+3 중간값만 2-4에 적는다.

9월 29일 이 자리에 이렇게 적었다.

"셀트리온 — 다음 종가 177,000원 미만이면 [R-12]·[R-64] 카운터 첫 1."

카운터는 켜졌다. 그런데 셀트리온이 아니었다. 9월 30일 셀트리온은 177,800원으로 선 위에서 마쳤고, 감시 2순위 한전KPS가 44,000원으로 손절가 44,300원을 종가로 깼다.

[!IMPORTANT] 한전KPS는 9월 11일 중기 편입(기준가 49,300원) 뒤 11거래일 만에 첫 종가 이탈이다. 장중 저가는 43,500원(손절가 대비 -1.81%)이었다. 이탈 폭 0.68%는 [R-13] 미세이탈(0.15%) 유예 범위 밖이다. [R-12]는 10월 2일(금)까지 사흘 연속 종가 이탈이면 발동한다. [R-64] 10거래일 창은 오늘부터 10월 15일(목)까지다. 감시 23종목 중 15종목이 내렸다. 금융주가 한꺼번에 밀렸다. 우리금융지주 -3.86% · 신한지주 -3.45% · 하나금융지주 -2.83% · 삼성화재 -2.76% · KB금융 -1.96%다.

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1. [Executive Summary]

벤치마크

[R-59] ① 구간으로 9/30은 보합일(-1~+1%)이다. [R-44] 부호 기준으로는 하락일이다. 9/30 코스피 투자자별 확정치(KRX)는 외국인 -20,692억 / 기관 -7,993억 / 개인 +12,109억 / 기타법인 +16,529억이다. 기관은 금융투자(-8,108억)가 팔았고 투신(+1,414억)이 샀다. 외국인은 사흘 합계 -8조 3,451억원이다. 기타법인은 사흘 연속 1조 6천억원대 순매수다. 게이트 조건 3의 판정은 같은 날 단기 리포트가 한다.

트랙 A 31회차 — [R-62] 공백 15회차

9월 22일 리포트는 게이트 조건 3 카운터가 1일차였던 날이지만 R:R 2:1 통과가 0이라 편입 0종목으로 마감했다. 평가할 표본이 없다. 누적 분모는 30건 그대로다. [R-62] ⑥ 병기 — 마지막 실표본: 2026-09-01 (16회차).

트랙 B 28회차 — 절대 -3.55% · 상회 4 / 12

요약 지표

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2. [Logic Breakdown] — 지수가 2.4% 빠진 한 주, 섀도 명단은 3.7% 빠졌다

2-1. 트랙 B 28회차 — 9월 21일 섀도 12종목

2026-09-21 섀도 12종목(R:R 2:1 미달 KOSPI 실질 종목, 신고 종가 3종목 제외), 9/21 → 9/30, 코스피 -2.42%

※ MDD·최대 상승은 9/22~9/30(5거래일) 장중 저가·고가를 9/21 종가와 비교한 값이다.

절대 수익률이 플러스인 종목은 LX인터내셔널(+3.58%)·롯데리츠(+1.36%) 둘이다. 둘 다 R:R 최하위권(12위·11위)이다. 현대제철은 9월 23일 하루 -10.11%(35,600원 → 32,000원)를 맞고 -14.12%로 명단 평균을 혼자 약 1%p 끌어내렸다. 현대제철을 빼면 11종목 평균은 -2.59%다. 12종목 중 4종목이 금융지주(KB금융·신한지주·우리금융지주·메리츠금융지주)다. 오늘 금융지주가 함께 -2~-4% 밀리면서 네 종목의 T+5가 모두 음수로 끝났다. 참고: 신고 종가로 제외된 3종목의 T+5는 삼성전자우 -6.70% · 포스코인터내셔널 0.00% · 삼성E&A -8.24%다. 코스닥 필터 5종목은 안랩 +8.72% · 씨젠 +3.96% · SFA +0.35% · 제룡전기 +0.21% · CJ ENM -3.77%(평균 +1.89%, 코스닥 T+5 +2.35%)다. 안랩은 네 번째로 T+5가 +8% 이상이다. 편입하지 않은 종목이라 성과에 넣지 않는다.

[R-68] ② · [R-69] ② 분류 (9/21 리포트의 순매수 금액 기준, 판정 불산입)

9/21 필터 실질 종목의 신 쌍끌이 2종목(삼성전자우·안랩)은 모두 신고 종가라 섀도 명단 밖이다. 이번 회차는 거울(-2.12%p)이 동조(-0.19%p)보다 나빴다. 1단계 소급(동조 -5.05%p / 거울 +1.81%p)과 반대 방향이다. 동조가 1종목이라 무게는 작다. 현대제철을 빼면 거울 6종목 평균 초과는 -0.52%p다.

R:R 순위상관

28회차 (12종목)
  R:R 순위: SK가스 1 · KB금융 2 · 메리츠금융지주 3 · 두산에너빌리티 4 · LS ELECTRIC 5 · 아모레퍼시픽 6
            신한지주 7 · 에스원 8 · 우리금융지주 9 · 현대제철 10 · 롯데리츠 11 · LX인터내셔널 12
  수익률 순위: LX인터내셔널 1 · 롯데리츠 2 · SK가스 3 · 메리츠금융지주 4 · LS ELECTRIC 5 · 에스원 6
              아모레퍼시픽 7 · 우리금융지주 8 · KB금융 9 · 두산에너빌리티 10 · 신한지주 11 · 현대제철 12
  d² 합 = 318
  ρ = 1 − (6 × 318) ÷ (12 × 143) = −0.112

미달 집합 ρ는 9/14 −0.184 → 9/15 +0.358 → 9/17 +0.026 → 9/18 −0.371 → 9/21 −0.112다. R:R 최하위 두 종목이 수익률 1·2위다. 두 회차 연속 R:R 최하위 종목이 수익률 1위다(9/18 코스모신소재, 9/21 LX인터내셔널).

2-2. [R-60] 2단계 10번 — 미성립 · 10회차 연속

[R-69] ④ (a) 연속 미성립 카운터: 10회차 / 10회차 — 충족. [R-69] ① 출현율은 9/21 통과 0종목이라 1 / 28 = 3.6% 그대로다. [R-69] ④ (a)는 "[R-68] ⑤ (c)의 성립 요건과 [R-05]의 쌍끌이 최소 1종목 요건을 함께 재검토하고, [R-68] ⑦의 거래대금 대비 비율 기준 비교를 앞당긴다"고 정했다. 결과는 4장에 적는다.

2-3. R:R 통과 집합 vs 미달 집합

9/21 [R-71] 형식 통과였던 제룡전기(형식 R:R 2.18)를 통과 집합에 넣었다면 초과(코스피 기준)는 +2.63%p, 격차는 통과 +3.76%p다. [R-71] 판정 기준으로는 통과 0종목이라 비교 불가로 적는다. 제룡전기는 2-4 [R-71] 탈락 트랙에서 따로 판정한다.

2-4. [R-71] 탈락 트랙 — 제룡전기 첫 T+5 판정 · 지난주 같은 요일(9/23) T+3 중간값

[R-71] 탈락 트랙

[R-71] ⑦의 "T+5 초과수익"은 종목이 속한 시장 지수로 계산한다. 참고 표본 LG에너지솔루션(코스피 종목)을 코스피와 비교한 것과 같은 원칙이다. 제룡전기는 코스닥 종목이라 코스닥(+2.35%) 대비 -2.14%p, 음수다. [R-72] 절대 기준으로는 +0.21%로 양수다. 두 기준을 함께 적는다. ⑦ 폐기 기준 "T+5 초과 3회 연속 양수" 카운터는 0회다. 다음 판정은 SKC(10/2)다. SKC는 T+3에 이미 +11.00%, 코스피 대비 +14.43%p다. SKC가 양수로 끝나면 카운터는 1회가 된다. 제룡전기는 9/21 이후 다섯 거래일 동안 47,550원 근처를 벗어나지 않았다. [R-71]이 보정한 판정 목표가 50,900원에도, 형식 목표가 52,100원에도 닿지 않았다. "형식 통과를 살렸다면" 절대로는 소폭 이익, 코스닥 대비로는 손실이다.

지난주 같은 요일(9/23) 리포트 — T+3 중간값 (판정 아님)

9월 23일 리포트는 편입 0종목이다. 섀도 명단(트랙 B 30회차)은 T+5인 10월 2일(금)에 판정한다.

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3. [Critical Feedback]

가장 잘된 점 — 감시 순위가 이탈 종목을 미리 올려 놓았다

한전KPS는 9월 29일 감시 2순위(여유 +1.92%)였고 그날 외국인·기관이 함께 팔았다. 다음 날 종가로 손절가를 깼다. 셀트리온에만 시선이 쏠려 있었다면 놓쳤을 이탈이다. 감시 순위표([R-64] ③)는 여유가 작은 순서로 둘째 줄까지 매일 적는다. 오늘 그 둘째 줄이 먼저 움직였다.

[R-12]는 아직 발동하지 않았다. 사흘 연속이 필요하다. 셀트리온이 두 번 장중에만 깼다가 돌아온 것처럼 한전KPS도 회복할 수 있다. 오늘은 카운터를 켜는 날이지 파는 날이 아니다.

가장 아쉬운 점 — 섀도 명단이 지수보다 더 빠졌고, R:R 상위가 가장 나빴다

코스피가 -2.42% 빠진 다섯 거래일 동안 9월 21일 섀도 12종목은 평균 -3.55%였다. 하락 회차인데 명단 평균이 지수보다 나빴던 것은 12·22·27회차에 이어 네 번째이고, 27·28회차는 연속이다. 하락 회차 절대 음수는 3·10·12·21·22·27회차에 이어 일곱 번째다. 이 명단은 금융주 비중이 높았고, 오늘 금융주가 동반 하락했다.

R:R 상위 3종목(SK가스·KB금융·메리츠금융지주)은 평균 -2.71%로 명단 평균(-3.55%)보다는 낫다. 9/17·9/18 두 회차 연속 명단 평균보다 나빴던 R:R 상위 3종목이 이번에는 평균 위다. 미달 집합 안 R:R 순위가 설명력이 없다는 판단은 그대로다(ρ −0.112).

감시 순위 ([R-64] ③ 적용 — 카운터 우선)

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4. [Compounding Insight] — [R-69] ④ (a) 안건: 쌍끌이 요건 재검토

[R-69] ④ (a) 안건 — [R-05] "쌍끌이 최소 1종목" 요건과 [R-68] ⑤ (c) 성립 요건

안건 상정 근거. [R-68] 2단계(10억원 하한 신 분류)는 9/8 1번부터 9/21 10번까지 한 번도 성립하지 않았다. 미발간 2회, R:R 2:1 통과 0종목 6회, 통과는 있었지만 신 쌍끌이가 0종목인 회차 2회(9/8·9/15)다. 누적 신 쌍끌이 출현율은 1 / 28 = 3.6%다. 이 속도면 5표본에 수십 회차가 걸린다. [R-69] ④ (a)가 이 경우 두 요건을 함께 다시 보고, [R-68] ⑦의 거래대금 대비 비율 비교를 앞당기라고 정했다.

비교 방법. 1단계 23건(8/28~9/7)과 2단계 성립 후보 4건(9/8 3종목 · 9/15 LG에너지솔루션), 모두 27건을 다시 나눈다. 외국인·기관 순매수 금액을 그날 그 종목 거래대금(일별 시세 거래량 × 종가)으로 나눈 비율로 분류한다. T+5 초과는 각 회차 성과리뷰에 기록된 값을 그대로 쓴다.

① 기준별 결과 — 어느 기준에서도 쌍끌이가 앞서지 않았다 (종목 평균)

② 비율 5% 기준 표본별 — 5개 표본이 성립하고, 표본 평균은 같다

10억원 기준으로 10회차 동안 1표본도 못 만든 비교가 비율 기준으로는 과거 자료만으로 5표본이 된다. 비율 기준 쌍끌이 8건 중 5건이 10억원 기준에서는 '수급 미약'이었다(하이트진로 · 대웅제약 · 교보증권 · SFA · 현대엘리베이터 9/8). 작은 종목에서 두 주체가 거래대금의 5% 이상을 함께 산 경우다. 그리고 그 5표본의 결론은 "차이 없음"이다. 표본 평균은 쌍끌이 -0.64%p, 단독 -0.65%p다. 표본 승수는 단독 3 : 쌍끌이 2다. [R-68] ⑤의 (a)(단독 우위 → [R-05] 완화)도 (b)(쌍끌이 우위 → [R-05] 확정)도 이 숫자로는 고를 수 없다.

③ 안건 결론

[R-05] "쌍끌이 최소 1종목, 미충족 시 총 비중 절반" 요건 — 현행 유지. 네 가지 정의 모두에서 쌍끌이는 가점을 받을 근거를 보이지 못했다. 그러나 비율 기준에서 단독 우위도 사라졌다. 완화는 푸는 방향이고 [R-60] ⑥ 원칙상 검증된 우위가 있어야 한다. 지금은 없다. 게이트가 30거래일 넘게 닫혀 있어 이 요건이 실제 비중을 깎은 날도 없다.

[R-68] ② 10억원 하한 — 유지. 쌍끌이 '인정' 기준은 그대로 둔다.

[R-68] ⑤ (c) 성립 요건 — 유지하되 비율 기준 표본을 함께 센다. 10억원 기준 2단계 표본은 지금처럼 센다. 동시에 같은 회차를 비율 5% 기준으로도 분류해 성립 여부와 우열을 따로 누적한다. 소급 5표본(위 ②)을 비율 트랙 1~5번으로 둔다.

[R-69] ⑧ 부기 — 비율 기준 병행 기록 (번호 없음)

① 분류. [R-60] 2단계 대상(해당 리포트 R:R 2:1 통과 종목 전체)을 **외국인·기관 순매수 금액이 각각 그날 거래대금의 5% 이상이면 '비율 쌍끌이', 한 주체만이면 '비율 단독', 둘 다 아니면 '비율 미약'**으로 나눈다. 거래대금은 일별 시세 거래량 × 종가다.

② 누적. 비율 트랙 표본은 소급 5표본(8/28 · 9/1 · 9/3 · 9/7 · 9/8)에서 시작한다. 성립 기준은 [R-68] ⑤ (c)와 같다(한쪽이 0종목이면 세지 않는다).

③ 재상정 조건. 비율 트랙이 10표본이 되거나, 10억원 기준 2단계가 20회차 연속 미성립이 되면 [R-05]를 다시 상정한다. 그때 비율 트랙에서 한쪽이 표본 평균 1%p 이상 앞서고 표본 승수도 같은 쪽이면 [R-68] ⑤ (a)/(b)를 비율 기준으로 적용한다.

④ 즉시 적용. 기록 항목만 늘린다. 편입 조건·비중 상한·[R-05]·[R-68] ② 어느 것도 바꾸지 않는다. 새 판정 규칙이 아니라 [R-69]의 기록 범위를 넓히는 것이므로 번호를 새로 붙이지 않고 ⑧로 부기한다. 룰 네임스페이스는 이 리포트 기준 R-73까지다(같은 날 단기 리포트가 새 번호를 등록하면 그쪽이 우선한다).

⑤ 한계 명시. ⓐ 투자자 수량은 KRX 기준이고, 거래량은 일별 시세(KRX+NXT 통합일 수 있음) 값이라 비율이 조금 작게 나올 수 있다. ⓑ 5%는 1·2·3·5% 네 기준을 본 뒤 고른 값이다. 네 기준 모두 종목 평균에서 쌍끌이가 앞서지 않았다는 점은 같다. ⓒ 27건은 18개 종목에서 나왔다. 현대엘리베이터 4회, KCC 3회가 들어 있다. ⓓ 9/3 포스코인터내셔널은 [R-57] 판정대로 기관 수량을 0으로 두었고 그날 거래량(약 3,709만주)이 평소의 수십 배라 비율이 0에 가깝다.

[R-72] ② 2구간 · ③ 회귀 갱신

회귀 (절대 평균 = α + β × 코스피, 회차 단위)
  25표본 (9/29):  β = -0.07   α = -0.10%   R² = 0.03
  26표본 (9/30):  β = -0.04   α = -0.27%   R² = 0.01
  추가 표본: 28회 코스피 -2.42% → 섀도 절대 -3.55%

[R-72] ① 기준 28회차 판정은 "음수"다. 상승 회차(-0.31%)와 하락 회차(-0.31%)의 누적 절대가 같아졌다. 지수가 오를 때도 내릴 때도 섀도 명단은 0 조금 아래다. β는 0에 더 가까워졌고(-0.04) R²는 0.01이다. [R-72] ⑤ 복귀 조건(누적 30회차 이상에서 |β| 0.5 이상 또는 R² 0.3 이상)과는 여전히 멀다.

[R-72] ③ 원 쌍 데이터 — [R-73] ③ 형식 (26표본 + 결측 2회)

1~19회차 행은 9월 29일 리포트 4장 표에 전부 있다. 이 표로 25표본 값(β -0.07 · α -0.10% · R² 0.03)을 재계산해 일치하는 것을 확인한 뒤 28회 행을 더했다.

[R-70] ② — 비발동 표본 후보 등록 (한전KPS)

발동으로 끝나면 [R-70] ① 4번 표본(차이 = (44,000 − 발동가) ÷ 49,300), 리셋·창 소멸로 끝나면 ② 1번 표본(차이 = (44,000 − 리셋·소멸일 종가) ÷ 49,300)이 된다. ② 표본은 [R-70] 등록 뒤 한 번도 나오지 않았다.

[R-64] ⑥ 발동 표본 사후 추적

[R-59] ① 표본 — [R-40] ③ 편출 트랙, 보합일 표본

에스원 82,100원(편출가 81,400원 대비 +0.86%), 제일기획 18,780원(편출가 18,880원 대비 -0.53%)이다. 제일기획이 하루 +5.09% 올라 편출가에 거의 붙었다. 두 종목 절대 평균이 편출 이후 처음으로 양수(+0.17%)다.

[R-66] 미발간 비용 · [R-46] 검증 표본

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5. [우팀장의 피드백]

황원장님, 이틀 동안 셀트리온만 지켜봤는데 오늘 선을 넘은 건 한전KPS였습니다. 손절가 44,300원인데 오늘 44,000원에 마쳤습니다. 저희 규칙은 종가로 사흘 연속 깨야 파는 것이라, 오늘은 '1일째'를 켜 둔 것뿐입니다. 금요일(10/2)까지 계속 아래에 있으면 규칙이 발동합니다. 셀트리온은 177,800원으로 아직 선 위입니다.

지난 몇 주 동안 "외국인과 기관이 같이 사는 종목(쌍끌이)을 우대하자"는 규칙이 맞는지 검증해 왔습니다. 기준을 엄격하게 바꾼 뒤로 열 번 연속 비교할 표본조차 나오지 않아, 오늘 검증 방법을 다시 봤습니다. 거래대금 대비 비율로 다시 나눠 보니 과거 자료에서 비교가 다섯 번 가능했고, 결과는 '차이 없음'이었습니다. 우대할 근거도 버릴 근거도 없어서 규칙은 그대로 두고, 앞으로는 두 가지 기준으로 같이 기록하겠습니다.

9월 21일에 기준 미달로 사지 않았던 12종목은 한 주 동안 평균 -3.55%였습니다. 같은 기간 코스피는 -2.42%였습니다. 사지 않은 판단이 이번에도 손실을 피했습니다.

실보유는 0종목, 19거래일째입니다. 외국인은 사흘 동안 코스피에서 8조원 넘게 팔았습니다. 내일은 9월 22일 섀도 명단 판정과 한전KPS 이틀째 종가가 나옵니다.

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6. [복리 엔진] 누적 통계

트랙 A — 발간 종목 (회차 기준)

[R-62] ③ 공백 카운터: 15회차 연속. 32회차는 9월 23일 리포트(보유 0종목, 10/1 평가)라 역시 공백 예정이다.

[R-47] ⑤ 지수 방향별 초과수익 — 정지

트랙 A' — 고유 종목 기준 ([R-38] + [R-43])

트랙 B — 섀도 종목 (R:R 필터 탈락, 미편입) — [R-72] 적용

계산식 병기 ([R-56] ④)

28회차 12종목 절대 합계 = +3.58 + 1.36 − 1.43 − 2.16 − 2.61 − 2.84 − 4.22 − 4.39 − 4.55 − 5.32 − 5.92 − 14.12 = −42.62  → 평균 -3.55%
트랙 B 누적 절대 = Σ(회차 종목 수 × 회차 절대 평균) ÷ 321 = -0.31%   (원 쌍 표 4장 참조)
트랙 B 누적 초과 (참고) = (−420.04 + 12 × (−1.13)) ÷ 321 = −433.60 ÷ 321 = -1.35%p
트랙 B 누적 상회 (참고) = (133 + 4) ÷ 321 = 42.7%

[R-60] 쌍끌이 검증 트랙 — 2단계 10회차 연속 미성립 → [R-69] ④ (a) 안건 처리 완료

[R-69] ④ (a) 연속 미성립: 10회차 — 안건 처리(4장). [R-69] ① 출현율 1 / 28 = 3.6%. [R-69] ⑧ ③ 재상정 조건: 비율 트랙 10표본(현재 5) 또는 10억원 기준 20회차 연속 미성립(현재 10).

[R-53] ② 중기·장기 일일 판정 — 23종목 판정 · 종가 이탈 1건 (한전KPS)

중기 20종목 · 장기 3종목 (9/30 손절 여유 오름차순)

장기 3종목 목표가 판정

[!NOTE] 종가 이탈 1건(한전KPS 44,000원), 목표가 도달 0건이다. [R-12] 카운터는 한전KPS 1, 나머지 22종목 0이다. [R-64] 누적은 한전KPS 1/3이다. 코스피 -0.48%(보합일)인 날 23종목 중 8종목이 오르고 15종목이 내렸다. 손절 여유가 늘어난 종목은 8개, 줄어든 종목은 15개다. 여유가 가장 많이 줄어든 것은 우리금융지주(-4.64%p, -3.86%)·신한지주(-3.78%p, -3.45%)·하나금융지주(-3.28%p, -2.83%)로 모두 금융지주다. 여유가 가장 많이 늘어난 것은 한솔케미칼(+7.80%p, +5.86%)·포스코인터내셔널(+7.32%p, +6.58%)이다. 포스코인터내셔널은 9/29 기준가(54,700원)와 같은 값에서 하루 만에 +6.58% 올랐다. 수익률 1위는 한솔케미칼(+25.96%), 최하위는 키움증권(-10.82%)이고 한전KPS(-10.75%)가 바로 위다. 23종목 중 기준가 위에 있는 종목은 8개다.

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7. 다음 회차 확인 항목

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면책 조항 본 리포트는 공개된 시장 데이터를 기반으로 한 정보 제공 목적의 분석 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.