2026-09-11 제네시스 성과 분석 리포트

트랙 A 20회차 ([R-62] 공백 4회차) · 트랙 B 17회차 · [R-60] 4번 표본 · [R-53] ② 22종목 일일 판정 (중기 신규 3종목 편입) 대상 리포트: 2026-09-04 R:R 2:1 통과 3종목 T+5 복기 / 2026-09-04 섀도 9종목 / 2026-09-07 단기(보유 0종목) / [R-53] ② 중기 19종목·장기 3종목 일일 판정 데이터 출처: 네이버 증권 일별 시세(OHLC)·종목별 투자자 매매동향·코스피 투자자별 매매동향 확정치 직접 조회, HDC 관련 증권사 리포트 보도

오늘 코스피는 6,802.50(-3.29%)에서 문을 열었다. 그 시가가 하루 최저가였고, 종가는 6,909.91(-1.76%)이다.

그 아침에 [R-53] ② 감시 종목 세 개가 1차 손절가 아래에서 거래됐다.

세 종목 모두 종가로는 손절가 위로 돌아왔다. [R-12](종가 3거래일 연속)와 [R-64](종가 10거래일 누적 3회)는 둘 다 종가로 센다. 오늘 두 카운터는 하나도 움직이지 않았다. 기아는 시가부터 손절가 아래(125,100원)였다. 장중 기준 규칙이었다면 오늘 [R-64] 세 번째 이탈로 발동했을 종목이다. 종가 126,600원은 손절가보다 600원 위다.

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1. [Executive Summary]

벤치마크

평가 기간 궤적: 9/7 +4.61% → 9/8 -0.58% → 9/9 +1.40% → 9/10 -0.25% → 9/11 -1.76%. 9/7 하루 상승(+4.61%)이 평가 기간 누적(+3.33%)보다 크다. 나머지 네 거래일 합은 마이너스다. 오늘 외국인은 코스피에서 -2조 2,984억을 팔았고 그중 98.9%가 삼성전자·SK하이닉스·삼성전자우다. 79개 업종 중 71개가 지수보다 잘 버텼다.

트랙 A 20회차 — [R-62] 공백 4회차

9월 7일 리포트도 실보유 0종목이다. [R-62] ②에 따라 누적 분모에서 제외하고, ③에 따라 공백 4회차 연속을 명시한다. 누적은 30건에서 그대로다. 게이트는 오늘로 20거래일째 닫혀 있다. 외국인 코스피 명목 -2조 2,984억, [R-37] 실질 -243억으로 조건 3이 0일차다. 다음 21회차(9/8 리포트, 평가일 9/14)가 공백 5회차가 되면 [R-62] ⑥에 따라 "마지막 실표본: 2026-09-01 (16회차)"를 병기한다.

요약 지표

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2. [Logic Breakdown] — 유일한 쌍끌이가 꼴찌, R:R 1위가 1등

2-1. 9월 4일 R:R 2:1 통과 3종목의 T+5 복기 (9/4 → 9/11, 코스피 +3.33%)

9월 4일 통과 3종목 중 쌍끌이는 LG전자우 하나였고, [R-52] 완전 자격 트랙에 신규 등록됐다. 게이트 닫힘으로 세 종목 모두 편입되지 않았다.

3종목 평균 -0.09%, 코스피 +3.33%, 초과 -3.42%p다. 시장 상회는 포스코인터내셔널 하나다. WIN 1(포스코인터내셔널 +5.48%) / LOSS 0이다. LG전자우는 -4.95%로 LOSS 기준(-5% 이하)에서 0.05%p 위다. 목표가 도달은 없다. 포스코인터내셔널 목표가(당시 60일 최고 종가) 65,300원까지는 여전히 +13.17%다. 손절가(ATR×1.5) 저가 이탈도 없다. 가장 가까웠던 LG전자우 장중 저가 71,000원대도 손절가 69,809원보다 위였다. R:R 순위와 수익률 순위가 이번엔 1위끼리 맞았다. R:R 1위(4.09) 포스코인터내셔널이 수익률 1위다. 다만 R:R 2위 LG전자우(3.70)가 꼴찌, 3위 현대엘리베이터가 2위라 세 종목 ρ = +0.50이다.

LG전자우는 평가 기간 안에서 +8.96%까지 올랐다가 -4.95%로 끝났다. 최대 상승과 최종 수익률의 차이가 13.91%p다. 9월 7일(+4.61% 급등일)에 고점을 찍고 이후 네 거래일 동안 매일 내렸다.

2-2. [R-60] 4번 표본 — 성립. 단독이 네 번 연속 이겼다

[!WARNING] [R-60] 네 표본이 전부 같은 방향이다.

표본	대상 리포트	코스피	쌍끌이 초과	단독 초과	격차	우위
1	2026-08-28	-1.50%	-2.88%p	+2.63%p	5.51%p	단독
2	2026-09-01	+1.74%	-2.52%p	-0.75%p	1.77%p	단독
3	2026-09-03	+6.91%	-7.14%p	-4.25%p	2.89%p	단독
4	2026-09-04	+3.33%	-8.28%p	-0.99%p	7.29%p	단독
누적 평균 (표본 평균)	—	—	-5.21%p	-0.84%p	4.37%p	단독

네 표본 모두 단독 우위이고 격차는 1.77~7.29%p다. [R-60] ④ 판정까지 1회 남았다. 다음 표본(9/7 리포트 R:R 통과 종목, 평가일 9/14)이 다섯 번째다. 이번 표본의 쌍끌이는 1종목이라 [R-60] ③의 표본 요건을 간신히 충족한다. 한 종목의 결과가 격차를 결정했다는 한계를 적어둔다.

그 쌍끌이는 T+5 사이에 어떻게 변했는지가 이번 표본의 두 번째 내용이다.

9월 4일 쌍끌이였던 LG전자우는 기관 +405주로 규모가 극히 작았다(당시 리포트가 "금액으로는 외국인 주도"라고 적었다). 쌍끌이라는 이름이 붙었지만 실제로는 한쪽 수급이었다. [R-60] ⑧ 한계 점검 — 기관 +405주를 "0"으로 보면 LG전자우는 외국인 단독이 되고 이 회차는 쌍끌이 0종목으로 미성립이 된다. 공식 분류는 리포트 당시 기록(쌍끌이)을 따른다. 다만 쌍끌이 판정에 수량 하한이 없다는 점은 [R-60] ④ 판정 때 함께 다룬다.

2-3. R:R 통과 집합 vs 미달 집합 — 4회째에서 끊겼다. 한 종목 때문이다

[!IMPORTANT] 9월 10일 리포트가 "4회째도 같으면 'R:R은 문턱으로만 유효' 명제를 안건화한다"고 적었다. 4회째는 반대로 나왔다. 안건화는 보류한다. 그런데 반대 결과를 만든 것은 미달 집합의 HDC 한 종목이다. 9/4 22,650원에서 오늘 28,450원까지 +25.61%(초과 +22.28%p)다. HDC를 빼면 미달 8종목 초과 -3.40%p로 통과 집합(-3.42%p)과 0.02%p 차이다. HDC의 상승은 R:R과 관계없는 재료다. 9월 9일 증권사 리포트들이 자회사(통영에코파워·IPARK현대산업개발) 실적 개선, 배당 확대 기대, PER 2.1배·PBR 0.36배 저평가를 짚었고 이후 사흘간 +21.8%가 났다. 9/4 당시 R:R 0.51이었다. 정리하면 이번 회차는 "통과와 미달이 같다"에 가깝다. 네 회차 격차 평균은 통과 +0.78%p이고, 한 종목 이상치가 방향을 뒤집을 수 있는 수준이다. 이 명제는 아직 표본이 부족하다.

2-4. [R-52] 완전 자격 트랙 — 5종목의 T+5 성적

[R-54] ④ 병기 — 절대 -1.40%, 초과 -5.52%p로 부호가 같다. 4표본(-0.51% / -4.83%p)보다 둘 다 나빠졌다. "게이트만 열렸으면 정상 비중으로 편입될 종목" 다섯 개가 T+5에 전부 지수 아래다. 게이트가 막은 것이 손실이었다는 증거는 다섯 번째 표본에서도 나오지 않았다.

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3. [Critical Feedback]

가장 잘된 점 — 종가 기준 규칙이 갭다운 아침의 노이즈를 걸렀다

오늘 시가는 -3.29%였다. 그 아침에 세 종목이 손절가 아래에서 거래됐고, 세 종목 모두 종가로 돌아왔다.

장중 기준으로 판정했다면 오늘 기아는 [R-64] 세 번째 이탈로 전량 정리 대상이었고, 셀트리온·농심은 카운터가 1씩 올라갔다. 종가 기준이라서 셋 다 카운터가 그대로다. 9월 10일 대웅제약은 종가로 사흘 연속 이탈해서 편출됐고, 오늘 세 종목은 종가로 하루도 이탈하지 않았다. 규칙이 두 경우를 갈랐다. 다만 이것은 "종가 기준이 옳다"의 증명이 아니라 첫 사례다. 장중 이탈 후 종가 회복 종목의 이후 경로를 [R-64]와 별도로 기록한다. 장중 이탈이 다음 거래일 종가 이탈의 선행 신호인지는 표본이 쌓여야 판정된다.

가장 아쉬운 점 — 쌍끌이 가점의 근거가 네 번째로 흔들렸고, 그 쌍끌이는 405주였다

[R-05]는 쌍끌이 종목에 정상 비중을, 단독 종목에 1/2 비중을 준다. 2026-07-24 복기에서 "쌍끌이만 살아남았다"는 관찰로 만들어진 룰이다.

[!WARNING] [R-60] 네 표본 모두 단독이 쌍끌이를 앞섰다. 누적 격차 4.37%p다. [R-05]가 비중을 두 배로 준 쪽이 네 번 연속 더 나빴다. 이번 표본의 쌍끌이 LG전자우는 기관 +405주였다. 금액으로 약 3,000만원이다. 이 규모가 "외국인·기관이 함께 산다"는 판정의 근거가 됐다. [R-60] ④ 판정은 다음 표본(5번)에서 한다. 판정 안건에 두 가지를 함께 올린다. (a) 쌍끌이 가점 유지 여부, (b) 쌍끌이 판정에 수량 또는 금액 하한을 둘지 여부.

트랙 B 17회차 — 상회 2/9, 초과는 여섯 회차 연속 음수

2026-09-04 섀도 9종목(R:R 2:1 미달, 신고 종가 3종목 제외), 9/4 → 9/11, 코스피 +3.33%

상회 2/9(22.2%), WIN 2(HDC·IPARK현대산업개발) / LOSS 1(메리츠금융지주)이다. 초과수익 음수가 여섯 회차 연속이다(12회 -1.24 → 13회 -3.51 → 14회 -3.27 → 15회 -8.22 → 16회 -8.12 → 17회 -0.55%p). 절대 평균 +2.78%는 트랙 B 17회 중 높은 편이지만 HDC 한 종목(+25.61%)이 평균의 대부분이다. HDC를 빼면 8종목 평균 -0.07%다. HDC와 IPARK현대산업개발은 모회사·자회사다. 두 종목이 수익률 1·2위다. 같은 재료(자회사 실적·지배구조 가치)가 두 종목에 동시에 반영됐다.

R:R 순위상관

17회차 (9종목, 동순위 보정): d² 합 = 100.5 → ρ = 1 − (6 × 100.5) ÷ (9 × 80) = 1 − 0.8375 = +0.163

ρ = +0.163으로 무관이다. R:R 1위 현대글로비스(1.67)가 수익률 5위, R:R 9위 IPARK현대산업개발(0.12)이 수익률 2위다.

두 트랙의 누적 비교

계산식 병기 ([R-56] ④)

트랙 A 누적 = 정지 ([R-62] ② — 공백 회차는 분모 제외)
             초과 +0.62%p / 상회 16 ÷ 30 = 53.3%
트랙 B 누적 초과 = (−297.76 + (−4.94)) ÷ 207 = −302.70 ÷ 207 = −1.46%p
               (17회차 9종목 초과 합계 = 22.28 + 3.32 − 0.91 − 1.84 − 2.12 − 3.07 − 6.47 − 7.56 − 8.57 = −4.94)
트랙 B 누적 상회 = 90 + 2 = 92 ÷ 207 = 44.4%

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4. [Compounding Insight] — 신규 룰 1건

[룰 R-67 신규 등록] 일일 판정의 기록처는 성과리뷰 [R-53] ② 하나다. 다른 리포트는 판정하지 않고 인용한다

번호 채번 주석: 룰 번호는 picks·picks-feedback 두 리포트가 공유하는 단일 네임스페이스다. 9월 10일 picks에서 [R-65], 같은 날 picks-feedback에서 [R-66]이 등록됐고, 오늘 picks(단기·중기)는 신규 번호 룰을 등록하지 않았으므로 오늘 신규 룰은 [R-67] 이다.

등록 배경 — 오늘 중기 리포트 초판이 판정 기록처를 잘못 짚었다.

9월 4일 중기 리포트는 "추적 종목 손절가를 단기 리포트 [R-53] 일일 판정 대상에 편입한다"고 적었다. 실제 일일 판정은 그 뒤 매 거래일 성과리뷰의 [R-53] ② 표에서 돌았고, 9월 10일 성과리뷰가 대웅제약 편출을 판정했다. 오늘 중기 리포트 초판은 "9/7·9/8·9/10 단기 리포트 보유 종목 섹션이 0종목이었다"는 사실만 보고 "손절 판정이 실행되지 않았다, 판정 지연 1거래일"이라고 적었고, 단기 리포트에 같은 판정 표를 하나 더 추가했다. 발간 후 성과리뷰 기록을 확인하고 두 리포트를 모두 정정했다.

항목	초판	정정
판정 실행 여부	"실행되지 않음"	성과리뷰 [R-53] ②에서 매일 실행
대웅제약 편출가	111,900원 (-13.12%, 9/11)	113,200원 (-12.11%, 9/10 인식가)
판정 지연	1거래일 · 1.01%p	[R-12] 기준 0일 ([R-64] 기준 미발간 1일 · 0.93%p는 [R-66]에 기록)
단기 리포트	중복 판정 표 추가	삭제

원인은 기록처가 문서마다 다르게 적혀 있었다는 것이다. 9/4 중기 리포트는 "단기 리포트"라고 적었고, 실행은 성과리뷰가 했다. 같은 판정이 두 곳에 있으면 서로 다른 숫자가 나올 수 있고, 한 곳만 보면 판정이 없다고 오인할 수 있다.

[R-67] 등록 내용

① 단일 기록처. [R-12]·[R-64]·[R-53] ② 일일 판정(중기·장기 추적 종목의 손절·목표 판정)의 공식 기록처는 성과리뷰(picks-feedback)의 [R-53] ② 표 하나로 한다.

② 인용 원칙. 단기·중기·장기 리포트가 추적 종목의 손절·편출을 언급할 때는 재판정하지 않고 가장 최근 성과리뷰의 [R-53] ② 판정을 날짜와 함께 인용한다. 인용 시 공식 성과값은 [R-66] ④의 인식가를 쓴다.

③ 부재 주장 전 확인 의무. 어떤 리포트든 "판정이 실행되지 않았다", "감시가 작동하지 않았다"고 쓰기 전에 해당 기간 성과리뷰 [R-53] ② 표를 먼저 확인한다. 확인하지 않은 부재 주장은 쓰지 않는다.

④ 편입 전달. 중기·장기 리포트가 신규 종목을 선정하면 같은 날 성과리뷰가 [R-53] ② 대상에 편입한다. 오늘 한전KPS·KB금융·코웨이 3종목이 첫 적용이다(감시 대상 19 → 22종목).

⑤ 기존 문구 정리. 9/4 중기 리포트의 "단기 리포트 [R-53] 일일 판정 대상에 편입" 문구는 이 룰에 따라 "성과리뷰 [R-53] ②"로 읽는다.

⑥ 폐기 조건 없음. 판단 기준이 아니라 기록 절차다. [R-62]·[R-66]과 같은 성격이다.

[R-59] ① 표본 — [R-40] ③ 편출 트랙, 첫 하락일 표본

절대 평균은 +0.08%로 지수(-1.76%)보다 덜 빠졌다. 그런데 초과가 여전히 음수다. 누적 기준(편출가 대비)으로는 두 종목 모두 지수에 뒤진 채 하루를 보냈기 때문이다. [R-59] ⑤ 저베타 가설은 "하락일에는 앞선다"를 예측한다. 이 트랙은 하루 기준으로는 앞섰지만(절대 +0.08% vs -1.76%) 누적 초과는 여섯 표본 연속 음수다. 저베타 가설로 이 트랙의 음수를 전부 설명할 수 없다는 쪽으로 첫 하락일 표본이 들어왔다.

[R-64] ⑥ 1번 표본 추적 — 대웅제약

편출 이후에도 하락이 이어졌다. 오늘까지는 방어 효과 쪽이다. [R-64] ⑥ 판정은 T+5(9/16) 종가로 한다.

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5. [우팀장의 피드백]

황원장님, 오늘 아침 코스피가 -3.29%로 열렸습니다. 밤사이 유가가 6% 넘게 오르고 미국 금리가 4.94%까지 올라간 영향입니다.

그 아침에 감시 종목 세 개가 손절가 아래로 내려갔습니다. 기아는 아예 시가부터 손절가 아래였습니다. 기아는 이미 누적 이탈이 두 번이라서, 장중 가격으로 판정했다면 오늘 정리 대상이었습니다. 그런데 세 종목 모두 종가에는 손절가 위로 돌아왔습니다. 기아 126,600원, 셀트리온 178,200원, 농심 414,500원입니다. 우리 규칙은 종가로 세기 때문에 오늘 카운터는 하나도 올라가지 않았습니다. 이틀 전 대웅제약은 종가로 사흘 연속 빠져서 정리됐고, 오늘 세 종목은 종가로 하루도 빠지지 않았습니다. 규칙이 두 경우를 제대로 갈랐습니다. 다만 기아 여유는 0.48%, 셀트리온은 0.68%입니다. 오늘처럼 시가가 크게 빠지는 날이 한 번 더 오면 종가도 못 버틸 수 있습니다. 월요일 종가를 제일 먼저 확인하겠습니다.

두 번째, 9월 4일 R:R 통과 3종목의 한 주 성적입니다. 평균 -0.09%, 같은 기간 코스피 +3.33%입니다. 포스코인터내셔널이 +5.48%로 지수를 이겼고, 이 종목은 오늘 중기 추적에서도 +5.48%로 1등입니다. 아쉬운 건 LG전자우입니다. 그날 유일한 쌍끌이였는데 -4.95%로 꼴찌입니다. 그리고 그 쌍끌이의 기관 매수는 405주, 약 3,000만원이었습니다. 이름만 쌍끌이였습니다. 쌍끌이와 단독을 비교한 검증이 이번으로 네 번째인데 네 번 다 단독이 이겼습니다. 우리는 쌍끌이 종목에 비중을 두 배로 주고 있습니다. 다음 번 다섯 번째 표본에서 이 가점을 계속 줄지 판정하겠습니다. 그때 쌍끌이로 인정할 최소 금액을 정할지도 함께 보겠습니다.

세 번째, 통과한 종목과 못 한 종목 비교는 이번에 처음으로 못 한 쪽이 이겼습니다. 그런데 이유가 HDC 한 종목입니다. 일주일에 +25.61%가 났습니다. 자회사 실적과 배당 기대가 겹친 재료였고, R:R과는 관계가 없습니다. HDC를 빼면 두 집합이 0.02%포인트 차이로 똑같습니다. 그래서 "R:R은 통과 문턱으로만 쓸모 있다"는 결론은 아직 내리지 않습니다.

네 번째, 제 실수를 하나 말씀드립니다. 오늘 중기 리포트를 처음 쓸 때 "대웅제약 손절을 아무도 판정하지 않았다"고 적었습니다. 사실은 어제 이 성과리뷰가 판정했습니다. 제가 단기 리포트만 보고 성과리뷰를 확인하지 않았습니다. 발간 뒤에 바로잡았고, 공식 편출가는 어제 종가 113,200원입니다. 같은 일이 다시 없도록 [R-67]을 만들었습니다. 손절 판정은 성과리뷰 한 곳에서만 하고, 다른 리포트는 그걸 인용만 합니다. "판정이 없었다"고 쓰기 전에 반드시 성과리뷰를 먼저 확인합니다.

마지막으로 감시 대상이 오늘부터 22종목입니다. 오늘 중기에서 고른 한전KPS·KB금융·코웨이가 들어왔습니다. 감시 순위는 기아(+0.48%, 누적 2회), 셀트리온(+0.68%), 농심(+2.35%) 순서입니다. 하루 동안 여유가 가장 많이 줄어든 건 덕산네오룩스(-6.51%p)와 SK스퀘어(-5.07%p)입니다. 반도체가 빠진 날이었습니다.

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6. [복리 엔진] 누적 통계

트랙 A — 발간 종목 (회차 기준)

[R-62] ③ 공백 카운터: 4회차 연속. 마지막 실표본은 2026-09-01(16회차)이다. 다음 회차가 공백이면 5회차로 ⑥ 병기 의무가 생긴다.

[R-47] ⑤ 지수 방향별 초과수익 — 정지

트랙 A' — 고유 종목 기준 ([R-38] + [R-43])

트랙 B — 섀도 종목 (R:R 필터 탈락, 미편입)

초과수익 음수 여섯 회차 연속. 누적 초과가 -1.50%p에서 -1.46%p로 소폭 개선됐고, 상회율은 45.5% → 44.4%로 내려갔다. HDC 한 종목이 17회차 초과 합계를 +22.28%p 끌어올렸다.

[R-60] 쌍끌이 검증 트랙 — 4번 표본, 단독 4연속 우위

[R-53] ② 중기·장기 일일 판정 — 22종목 (중기 신규 3종목 편입), 발동 0건

중기 19종목 · 장기 3종목 (9/11 여유 오름차순)

장기 3종목 목표가 판정

[!WARNING] 발동 0건, 목표가 도달 0건. 장중 이탈 3건(기아·셀트리온·농심), 전부 종가 회복.

감시 순위 ([R-64] ③ 적용 — 카운터 우선)

순위	종목	손절 여유	[R-12] 연속	[R-64] 누적	상태
1	기아	+0.48%	0일	2회	1회 남음. 오늘 시가 125,100원(손절가 아래). 9/2분은 9/16 창에서 제외
2	셀트리온	+0.68%	0	0	5거래일 연속 하락, 오늘 장중 176,500원
3	농심	+2.35%	0	0	오늘 장중 403,000원
4	한솔케미칼	+7.53%	0	0	—
5	하이트진로	+8.27%	0	0	—

하루 감소폭 1위는 덕산네오룩스(-6.51%p, -5.37%)이고 SK스퀘어(-5.07%p, -4.05%), 한미약품(-4.73%p), S-Oil(-3.95%p)이 뒤를 잇는다. 반도체·지주·정유가 빠진 날이다. 여유가 가장 많이 늘어난 쪽은 삼성화재(+6.50%p, +6.03%)와 우리금융지주(+3.64%p)다. 손해보험·은행이 오른 날이다.

[R-66] 미발간 비용

[R-46] 검증 표본 현황

보유 0종목이 8거래일 연속이므로 [R-46] 표본은 다음 편입 이후에만 발생한다.

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7. 다음 회차 확인 항목

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면책 조항 본 리포트는 공개된 시장 데이터를 기반으로 한 정보 제공 목적의 분석 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.