2026-08-26 제네시스 성과 분석 리포트

복기 대상: 2026년 8월 20일 단기 유망 종목 리포트 · T+4 평가 (8/21 · 8/24 · 8/25 · 8/26) 데이터 출처: 네이버 증권 일별 시세·투자자별 매매동향 직접 조회, 코스피·코스닥 지수 확정치

8회차 만에 첫 WIN이 나왔다. 에스원 +6.39%다.

절대수익률도, 초과수익도, 시장 상회율도 8회차 중 전부 최고다. 그리고 같은 기간 코스피는 -0.65% 였다.

그런데 그 WIN은 기준가를 바꾸면 사라진다.

같은 종목, 같은 날, 같은 가격인데 승률이 50%도 되고 0%도 된다. [R-38]로 분리한다.

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1. [Executive Summary]

벤치마크

평가 기간 중 궤적: 기준일 8/20은 코스피가 +5.89% 급등하고 매수 사이드카가 발동한 날이다. 이후 8/21 +0.88%(6,912.95), 8/24 -3.12%(6,696.96), 8/25 +0.68%(6,742.74), 8/26 +0.97%(6,808.21)로 이어졌다.

8/21에 6,912.95로 회차 고점을 찍고 8/24에 6,696.96까지 -3.12% 빠진 뒤 이틀에 걸쳐 되돌렸다. 시작과 끝의 차이는 -0.65%이고 최고와 최저의 차이는 3.23%다. 진폭이 상쇄되고 방향은 거의 남지 않았다.

[R-29] 분모 절대값 3% 조건에 다시 미달한다. 어제 4회 연속 무효를 끊었는데 오늘 다시 무효다.

보유 2종목 성과 (T+4)

일별 궤적

8월 24일 하루가 이 회차의 전부다. 코스피가 -3.12% 빠지는 날 에스원은 +3.26% 올랐다. 초과 +6.38%포인트다. 그날 하루가 회차 초과수익 +7.04%포인트의 90.6%를 만들었다.

제일기획도 같은 날 +1.11%다. 두 종목 모두 급락일에 상승했다.

요약 지표

[!IMPORTANT] 네 개 지표가 동시에 8회차 최고다.

지표	8회차	기존 최고
절대수익률	+4.37%	+2.84% (7회)
초과수익	+5.02%p	+2.43%p (6회)
평균 MDD	-1.04%	-1.36% (5회)
승률(WIN)	50.0%	0.0% (전 회차)

그리고 승률은 8회차 만의 첫 기록이다. 1회차부터 7회차까지 WIN 판정(+5% 초과)을 받은 종목은 한 개도 없었다.

손절 0건 · MDD 최대 -1.33%

두 종목 모두 손절선을 종가로도 장중으로도 한 번 건드리지 않았다.

8월 20일 리포트는 이 상태를 이렇게 경고했다.

"두 종목 손절 여유 합계가 4.11%다. 어제 6.25%에서 하루 만에 34% 줄었다. 저변동성 포트폴리오는 급등장에서 자산이 아니라 부담이 된다."

경고는 정확했고, 결과는 반대였다. 손절 여유가 가장 좁았던 그 자리가 회차의 시작점이었고, 4거래일 뒤 두 종목의 손절 여유 합계는 12.21% 다. 3배로 넓어졌다.

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2. [Logic Breakdown] 발간 당시 논리 vs 실제 시장

① 에스원 — 축소하지 않기로 한 판단이 첫 WIN을 만들었다

8월 20일 당시 기록

8월 20일 리포트 매매원칙 6번은 이렇게 썼다.

"에스원을 관찰 1순위로 둔다. 지수가 오르는데 종목만 빠지는 유형이며, 손절 여유가 절반으로 줄었다. 다음 거래일 종가가 74,000원을 밑돌면 비중 절반 축소를 실행한다."

다음 거래일(8/21) 종가는 76,800원이었다.

[!IMPORTANT] 오늘 이 회차의 진짜 기록은 수익률이 아니라 이것이다.

8월 20일에 이 종목은 지수가 5.89% 오르는 날 2.47% 빠졌다. 초과 -8.36%포인트로 그날 포트폴리오에서 가장 나쁜 종목이었다. 리포트는 "다음 축소 검토 1순위"로 지목하고 트리거를 걸었다.

그리고 4거래일 뒤 그 종목이 이 시스템의 첫 WIN이다.

트리거를 74,000원에 걸었기 때문에 살았다. 8/20 종가(75,100원)에서 1.46% 아래다. 만약 트리거를 75,000원이나 76,000원처럼 종가에 가깝게 걸었다면 8/21 이전에 축소가 실행됐을 수도 있었고, 그 뒤의 +6.39%는 절반만 받았을 것이다.

T+4 궤적 — 급락일이 만든 수익

4거래일 중 초과수익이 나온 날은 2일뿐이고, 그중 8/24 하루가 +6.38%포인트다. 나머지 사흘의 초과 합계는 +0.49%포인트다.

[R-20]이 말하는 구조 그대로다. 이 종목은 지수가 빠지는 날에만 시장을 이긴다. 8/20(지수 +5.89%)에 -8.36%p로 지고, 8/24(지수 -3.12%)에 +6.38%p로 이겼다. 두 날의 초과 절대값이 거의 같다.

② 제일기획 — 조용히 4거래일 연속 올랐다

8월 20일 당시 기록

T+4 궤적

4거래일 연속 상승이며 단 한 번도 전일 종가를 밑돌지 않았다. 최대 일간 등락은 +1.11%이고 MDD는 -0.74%다. ATR 1.93%짜리 종목의 교과서적인 궤적이다.

여기서도 8/24 하루가 초과수익의 141%를 만들었다. 나머지 사흘은 합계 -1.32%포인트로 마이너스다.

③ 발간 당시 경고가 맞았고, 그 경고가 결론을 뒤집지는 못했다

8월 20일 리포트가 남긴 세 문장을 오늘 결과와 대조한다.

세 번째 줄이 오늘의 교훈이다. 축소 트리거를 걸어두되 종가에서 충분히 떨어뜨려 놓는 것이, 흔들리는 종목을 관리하면서도 회복 구간을 놓치지 않는 방법이었다.

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3. [Critical Feedback]

✅ 가장 잘된 점 — 급락일에 비중을 줄이지 않았고, 축소 트리거를 여유 있게 걸었다

8월 20일과 8월 24일, 두 번의 판단이 이 회차를 만들었다.

두 판단 모두 "아무것도 하지 않는다"였고, 그것이 옳았다.

[R-12] 종가 기준 손절도 3회차 검증이다. 이번 회차에서는 장중 이탈 자체가 없었으나, 제일기획의 기간 최저 저가 18,660원은 손절가 18,553원보다 107원(0.58%) 위였다. 8월 19일에 이 종목을 살렸던 그 규칙이 계속 유효한 범위 안에 있다.

⚠️ 가장 아쉬운 점 — 첫 WIN을 승률로 세는 순간 두 개의 답이 나왔다

에스원은 오늘 WIN이다. 그리고 WIN이 아니다.

트랙 A의 승률은 50.0%이고 트랙 A'의 승률은 0.0%다. 같은 종목, 같은 날, 같은 종가다.

이 차이는 오차가 아니라 정의의 차이다. 트랙 A는 "그날 리포트를 보고 들어간 사람의 성과"를 재고, 트랙 A'는 "이 종목을 처음 편입한 뒤의 성과"를 잰다. 둘 다 필요한 지표인데, 지금까지 '승률'이라는 하나의 이름으로 불려왔다.

7회차까지는 문제가 드러나지 않았다. 두 기준 모두 WIN이 0건이었기 때문이다. 첫 WIN이 나오는 순간 갈렸다.

[R-36]·[R-37]과 같은 계열의 문제다. 오늘 하루에 측정 정의의 결함이 세 건 나왔고, 셋 다 처음으로 실제 값이 들어온 순간 드러났다.

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4. [Compounding Insight] 신규 룰 등록

[룰 R-38 신규 등록] 승률은 트랙별로 분리 표기하고 혼용을 금지한다

등록 배경 — 첫 WIN이 나오자 승률이 두 개가 됐다.

트랙	기준가	에스원 수익률	판정	트랙 승률
A (회차)	75,100원	+6.39%	WIN	50.0% (1/2)
A' (고유)	77,000원	+3.77%	HOLD	0.0% (0/4)

두 값의 차이는 2.62%포인트인데, WIN 기준선(+5%)이 그 사이에 있다. 기준선이 두 값 사이에 놓이는 한 판정은 항상 갈린다.

문제는 어느 쪽이 옳으냐가 아니다. 지금까지 "승률 0.0%"라고만 적어왔기 때문에, 어느 기준의 0%인지가 기록에 남아 있지 않다는 것이다.

[R-38] 등록 내용

① 명칭 분리

• 회차 승률(Round Win Rate): 트랙 A. 각 회차 기준일 종가를 기준가로 한다. "그날 리포트를 읽고 진입했다면" 의 성과다.
• 고유 승률(Position Win Rate): 트랙 A'. 종목의 최초 편입가를 기준가로 한다. "편입 이후 지금까지" 의 성과다.

② 혼용 금지 두 값을 하나의 "승률"로 합산하거나 평균하지 않는다. 표기 시 반드시 트랙명을 병기한다.

③ 대표 지표 지정 대외 요약(summary·SNS 포스팅)에는 고유 승률을 쓴다. 실제 계좌의 손익에 대응하는 값이기 때문이다. 회차 승률은 리포트 발간 시점의 진입 품질을 재는 내부 지표로 한정한다.

④ WIN/LOSS 기준선 유지 기준선(+5% 초과 / -5% 이하)은 두 트랙에서 동일하게 쓴다. 기준선을 트랙별로 달리 두면 비교가 불가능해진다.

⑤ 소급 정리 1~7회차의 "승률 0.0%"는 두 트랙 모두 0.0%였으므로 소급 수정이 필요 없다. 8회차부터 분리 표기한다.

⑥ 검증 조건 두 트랙의 승률 차이가 3회 연속 20%포인트 이상 벌어지면, 그 원인이 (가) 보유 기간 차이인지 (나) 기준가 차이인지 분해해 기록한다. 원인이 (가)로 확인되면 보유 기간별 승률을 추가 트랙으로 신설한다.

부수 관찰 — 오늘 하루에 측정 결함이 세 건 나왔다

세 건 모두 "판단의 실패"가 아니라 "측정 도구의 결함"이며, 셋 다 그 도구가 처음 극단값을 만난 순간 드러났다.

어제 이 자리에 "룰을 만들 때가 아니라 룰이 처음 숫자를 뱉을 때 검증해야 한다"고 썼다. 오늘 하루에 세 번 더 확인됐다.

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5. [우팀장의 피드백]

황원장님, 8회차 만에 첫 WIN이 나왔습니다. 에스원 +6.39%입니다.

그리고 이번 회차는 두 종목 다 시장을 이겼습니다. 평균 +4.37%인데 코스피는 -0.65%였으니 초과수익 +5.02%포인트입니다. 절대수익률·초과수익·MDD·승률 네 지표가 전부 8회차 최고입니다.

그런데 이걸 실력이라고 말씀드리진 않겠습니다.

4거래일 중 실제로 이긴 날은 8월 24일 하루입니다. 그날 코스피가 -3.12% 빠졌고 에스원은 +3.26% 올랐습니다. 초과 +6.38%포인트입니다. 나머지 사흘의 초과 합계는 +0.49%포인트로 사실상 0입니다. 제일기획은 더 극단적이어서, 8/24 하루가 초과수익의 141%를 만들고 나머지 사흘은 마이너스입니다.

즉 이 회차는 "지수가 빠지는 날이 하루 있었다"는 사실이 만든 결과입니다. [R-20]이 8회차 내내 말해온 그 성질입니다.

이 표가 이 시스템의 전부입니다. 지수가 오르면 한 종목도 못 이기고, 지수가 내리면 3분의 2를 이깁니다.

오늘 진짜 소득은 8월 20일에 내린 결정입니다.

그날 에스원은 코스피가 5.89% 오르는데 혼자 2.47% 빠졌습니다. 초과 -8.36%포인트로 포트폴리오에서 가장 나쁜 종목이었고, 제가 리포트에 "다음 축소 검토 1순위" 라고 적었습니다. 그리고 축소 트리거를 74,000원에 걸었습니다. 그날 종가 75,100원에서 1.46% 아래입니다.

다음 날 종가는 76,800원이었습니다. 트리거를 3.78% 차이로 지켰고, 축소하지 않은 그 종목이 첫 WIN이 됐습니다.

만약 트리거를 종가 근처인 75,000원에 걸었다면 어땠을까요. 8/21 장중 저가가 74,100원이었으니 종가 기준([R-12])으로는 여전히 살았겠지만, 여유가 900원(1.2%)뿐이었습니다. 트리거를 어디에 거느냐가 그 뒤 +6.39%를 받느냐 절반만 받느냐를 갈랐습니다.

한 가지 더 말씀드릴 게 있습니다. 승률 이야기입니다.

에스원은 오늘 WIN이면서 동시에 WIN이 아닙니다. 8월 20일 종가 75,100원을 기준으로 하면 +6.39%로 WIN이고, 8월 12일 최초 편입가 77,000원을 기준으로 하면 +3.77%로 HOLD입니다. WIN 기준선 +5%가 그 두 값 사이에 있습니다.

7회차까지는 이 문제가 안 보였습니다. 두 기준 모두 WIN이 0건이었으니까요. 첫 WIN이 나오는 순간 갈렸습니다. [R-38]로 "회차 승률"과 "고유 승률"을 분리하고, 대외 요약에는 실제 계좌 손익에 가까운 고유 승률을 쓰겠습니다. 오늘 기준 고유 승률은 여전히 0.0%입니다.

마지막으로 게이트입니다. 두 번째 표본도 게이트가 옳았다고 말합니다.

현대글로비스는 어제 제가 "일곱 개 조건을 통과하고 여덟 번째에서 걸렸다"고 아쉬워한 종목입니다. 하루 만에 -4.22%입니다. 게이트가 막아준 손실이 4.22%입니다.

표본 2건 모두 게이트가 옳았습니다. 다만 현대글로비스는 아직 1일차이니 T+4까지 봐야 합니다.

오늘 게이트는 8거래일 연속 닫혀 있습니다. 외국인이 -1,148억으로 순매도 규모를 96.99% 줄였지만 명목은 여전히 마이너스라 카운터는 0일차입니다. 오늘 밤 엔비디아 실적이 내일 방향을 정합니다.

보유 두 종목은 그대로 둡니다. 손절선까지 제일기획 -3.57%, 에스원 -8.64%로 여유가 회차 시작 때보다 3배 넓어졌고, 둘 다 정배열입니다. 에스원 축소 트리거만 78,000원으로 올려두겠습니다. 5일선 바로 아래입니다.

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6. [복리 엔진] 누적 통계

트랙 A — 발간 종목 (회차 기준)

세 지표가 동시에 개선됐다.

지표	7회차까지	8회차 반영	변화
누적 평균 수익률	-1.28%	-0.53%	+0.75%p
누적 초과수익	-1.01%p	-0.21%p	+0.80%p
누적 시장 상회율	38.5%	46.7%	+8.2%p

누적 초과수익이 -0.21%포인트까지 좁혀졌다. 플러스 전환까지 남은 거리가 처음으로 1%포인트 아래다.

[R-20] 방향별 상회율 (트랙 A, 8회차 기준)

8회차를 더해도 패턴이 그대로다. 지수가 오른 회차에서 시장을 이긴 종목은 여전히 0개다.

주목할 점은 8회차 코스피가 -0.65%로 아주 얕은 하락이었다는 것이다. 3회(-1.64%)·5회(-0.93%)·6회(-2.52%)보다 폭이 작은데 상회율은 2/2로 100% 다. 하락 폭의 크기가 아니라 "하락이 있었는가"가 판별 변수일 가능성을 시사한다. 표본 4회이므로 아직 룰로 등록하지 않고 관찰 항목으로 둔다.

트랙 A' — 고유 종목 기준 (대표 지표)

[R-38] ③에 따라 대외 요약의 대표 승률은 고유 승률 0.0%다. 에스원은 편입가 77,000원 대비 +3.77%로 아직 WIN 기준(+5%)에 1.23%포인트 못 미친다. 80,850원을 넘으면 고유 기준으로도 WIN이 된다.

트랙 B — 섀도 종목 (R:R 필터 탈락, 미편입)

5회차 상세 (2026-08-19 → 2026-08-26)

섀도 트랙의 2회 연속 시장 상회가 끊겼다. 절대수익률은 +1.07%로 플러스지만, 같은 기간 코스피가 +5.21%로 크게 올라 초과수익이 -4.14%포인트다.

이 회차의 기준일(8/19)은 코스피가 -5.80% 무너진 날이다. 그 뒤 5거래일간 지수가 +5.21% 되돌리는 구간이었고, 저변동성 섀도 종목들은 따라가지 못했다. 트랙 A 7회차(같은 기준일, -1.37%p)와 방향이 같다.

트랙 A vs 트랙 B — 어제의 역전이 하루 만에 되돌려졌다

어제 상회율이 38.5% vs 38.8%로 역전됐다고 기록했다. 오늘 46.7% vs 37.5%로 다시 벌어졌다.

하루 만에 9.5%포인트가 움직였다. 트랙 A는 표본이 15건뿐이라 회차 하나가 전체 통계를 크게 흔든다. [R-31] ⑤의 고유 종목 20개 요건이 왜 필요한지를 보여주는 사례이며, 어제의 "역전"도 오늘의 "재역전"도 결론으로 쓰기에는 이르다.

캡처율 현황 — [R-29] 회차 트랙 + [R-33] 일간 트랙 + [R-35] 층화

[R-29] 회차 트랙 — 8회차는 다시 무효다

어제 4회 연속 무효를 끊었는데 오늘 다시 무효다. 8회차 중 유효 표본은 3개이고 5개가 무효다. 분모 절대값 3% 조건이 실제 회차 분포에서 얼마나 까다로운지가 다시 확인됐다.

그리고 이번 회차는 초과수익이 +5.02%포인트로 8회차 중 최고인데 캡처율로는 측정 자체가 안 된다. 캡처율은 방향이 뚜렷한 회차만 잴 수 있고, 이번처럼 지수가 제자리인 회차의 성과는 다른 지표로 봐야 한다. [R-33] 일간 트랙이 그 공백을 메우도록 설계됐으나 오늘도 표본이 늘지 않았다.

[R-35] 층화 — 변동 없음

8회차 기준일(8/20)은 코스피 +5.89%로 A그룹 조건에 해당하지만, 회차 분모가 -0.65%라 [R-29] 유효 표본이 아니다. 층화 표본은 늘지 않았다.

[R-33] 일간 트랙

오늘 코스피는 +0.97%로 절대값 3% 미만이다. 신규 표본 없음. 어제 "8/26·8/27은 엔비디아 실적 발표를 사이에 둔 이틀이라 3% 이상 변동 가능성이 높다"고 적었는데, 8/26은 +0.97%에 그쳤다. 남은 것은 8/27이다.

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7. 다음 회차 확인 항목

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면책 고지 본 리포트는 네이버 증권 확정 데이터 기반의 사후 복기 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 과거 성과가 미래 수익을 보장하지 않으며, 모든 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.