2026-08-12 제네시스 성과 분석 리포트
T-7 대상인 8월 5일 리포트는 발간 보류(0종목)라 복기 대상이 없다. 대신 7월 30일 3종목을 T-13으로 추적하고, 오늘 게이트가 열린 것을 계기로 발간 보류 8거래일 동안 '관찰 종목'으로만 올렸던 8건의 가상 성과를 처음 전수 계산했다. 두 결과가 정반대 방향을 가리킨다. 7월 30일 3종목의 평균 수익률은 T-12 +3.73%에서 오늘 +1.21%로 밀렸고, 같은 기간 코스피 +17.62% 대비 초과수익은 -16.41%포인트다. 4회 연속 언더퍼폼이며 상승 캡처율은 39.6% → 27.8% → 6.9%로 내리막이다. 그런데 발간하지 않은 관찰 종목 8건의 평균 수익률은 -0.79%, 플러스는 3건뿐이다. 게이트가 막은 종목들은 실제로 돈이 되지 않았다. 게이트가 늦게 열렸다는 비용도 계산했다. 외국인 순매수 1일차였던 8월 5일에 열었다면 코스피는 8월 12일까지 -0.29%다. 기다린 비용은 사실상 0이었다. 관찰 종목 가상 성과 추적을 [R-16]으로 의무화하고, 승률·초과수익과 함께 상승·하락 캡처율 병기를 [R-14]에 추가한다.
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2026-08-12 제네시스 성과 분석 리포트
복기 기준일: 2026년 8월 12일 (수) 장 마감 데이터 출처: 네이버 증권 일별 시세(OHLC 전량), 자체 산출 수익률·MDD·캡처율
0. 오늘의 복기 대상
| 구분 | 기준 리포트 | 대상 |
|---|---|---|
| 단기 T-7 | 2026-08-05 단기 유망종목 | 없음 — 발간 보류(0종목) |
| 대체 추적 ① | 2026-07-30 단기 3종목 | T-13 추적 |
| 대체 추적 ② | 2026-08-04 ~ 08-11 관찰 종목 | 8건 가상 성과 전수 계산 (최초) |
| 중기 T-30 | 해당 기간 리포트 없음 | 생략 |
| 장기 T-90 | 해당 기간 리포트 없음 | 생략 |
오늘 발간 게이트 3조건이 처음으로 전부 열렸다. 8거래일간 발간을 멈춘 기간이 끝났으므로, 그 8거래일 동안의 판단이 옳았는지 정산해야 할 시점이다. 오늘 복기의 무게중심은 여기에 있다.
1. Executive Summary
1-1. 7월 30일 3종목 — T-13 성과
| 종목 | 진입가 | 8/12 종가 | 수익률 | 목표가 | 손절가 | 상태 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 삼성바이오로직스 (207940) | 1,527,000 | 1,549,000 | +1.44% | 1,720,000 | 1,438,000 | HOLD |
| 아모레퍼시픽 (090430) | 134,000 | 135,700 | +1.27% | 148,000 | 128,000 | HOLD |
| 우리금융지주 (316140) | 32,700 | 33,000 | +0.92% | 36,000 | 31,600 | HOLD |
| 평균 | — | — | +1.21% | — | — | — |
승률 (T-13, WIN 기준 +5% 초과): 0 / 3 = 0.0% — [R-14]에 따라 측정 시점을 명시한다.
1-2. 같은 3종목, 세 번의 측정 시점
| 측정 시점 | 1위 | 2위 | 3위 | 평균 | 승률 | 코스피 | 초과수익 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| T-8 (8/7) | 우리금융 +6.42% | 아모레 +5.82% | 삼바 +1.90% | +4.71% | 2/3 | +11.89% | -7.18%p |
| T-12 (8/11) | 삼바 +5.37% | 우리금융 +3.36% | 아모레 +2.46% | +3.73% | 1/3 | +13.44% | -9.71%p |
| T-13 (8/12) | 삼바 +1.44% | 아모레 +1.27% | 우리금융 +0.92% | +1.21% | 0/3 | +17.62% | -16.41%p |
[!WARNING] 4회 연속 언더퍼폼이고, 폭은 -7.18%p → -9.71%p → -16.41%p로 매번 커졌다.
그리고 우리금융지주는 1위 → 2위 → 3위로 세 번의 측정에서 순위가 단조 하락했다. 승률은 2/3 → 1/3 → 0/3 이다. 같은 3종목의 승률이 측정 시점에 따라 66.7%에서 0%까지 움직인다.
1-3. 상승 캡처율 — 지금까지 놓치고 있던 숫자
상승 캡처율 = 종목 평균 수익률 ÷ 코스피 수익률
| 측정 시점 | 종목 평균 | 코스피 | 상승 캡처율 |
|---|---|---|---|
| T-8 (8/7) | +4.71% | +11.89% | 39.6% |
| T-12 (8/11) | +3.73% | +13.44% | 27.8% |
| T-13 (8/12) | +1.21% | +17.62% | 6.9% |
코스피가 오를수록 캡처율이 떨어진다. 오늘 코스피는 +3.68% 올랐는데 3종목은 전부 내렸다(우리금융 -2.37%, 삼바 -3.73%, 아모레 -1.16%).
저변동성 필터로 고른 종목은 지수가 급등하는 날 지수를 따라가지 않는다. 이것은 결함이 아니라 정의(定義)다. 문제는 그것을 지금까지 "초과수익 마이너스"라고만 기록해왔다는 점이다.
1-4. MDD 및 손절 판정
| 종목 | MDD(장중) | MDD(종가) | 손절 장중 이탈 | 손절 종가 이탈 |
|---|---|---|---|---|
| 우리금융지주 | -0.92% | 0.00% | 0회 | 0회 |
| 아모레퍼시픽 | -9.40% | -3.13% | 3회 (7/31, 8/3, 8/4) | 0회 |
| 삼성바이오로직스 | -7.92% | -6.81% | 2회 (8/3, 8/4) | 1회 (8/3) |
[!IMPORTANT] 우리금융지주는 진입 후 9거래일 동안 종가가 단 한 번도 진입가 아래로 내려간 적이 없다. 그리고 오늘(8/12)이 진입 이후 최저 종가(33,000원) 다. 9거래일 만의 최저치가 코스피가 +3.68% 급등한 날에 나왔다.
1-5. 손절 3방식 비교 — [R-07]이 네 번째로 이겼다
| 방식 | 우리금융 | 아모레 | 삼바 | 평균 |
|---|---|---|---|---|
| ① 미집행 [R-07] | +0.92% | +1.27% | +1.44% | +1.21% |
| ② 종가 이탈 [R-12] | +0.92% | +1.27% | -6.81% (8/3) | -1.54% |
| ③ 장중 저가 이탈 | +0.92% | -4.48% | -5.83% | -3.13% |
미집행(+1.21%) > 종가 이탈(-1.54%) > 장중 이탈(-3.13%). 순서는 8월 11일 복기와 동일하다.
아모레퍼시픽은 장중으로 손절가를 3번 뚫었지만 종가로는 한 번도 뚫지 않았다. [R-12](종가 기준 판정)의 네 번째 검증 성공이다. 장중 기준이었다면 -4.48%로 정리됐을 종목이 +1.27%로 살아 있다.
삼성바이오로직스는 [R-12]로도 걸렸다. 8월 3일 종가 1,423,000원으로 손절가 1,438,000원을 -1.04% 이탈했다. [R-13]의 유예 기준(0.15% 이내)을 크게 넘어서므로 유예 대상이 아니다. 규칙대로라면 8월 3일에 -6.81%로 정리됐어야 하고, 실제로는 이후 회복해 +1.44%가 됐다.
[R-13] 적용 경계를 분명히 한다. 8월 11일 복기의 삼바 사례(0.05% 이탈)는 20일선 이탈이었고, 오늘 사례(-1.04% 이탈)는 리포트 손절가 이탈이다. 두 선은 다른 선이며, R-13은 0.15% 이내에만 적용된다. -1.04%는 유예하지 않는다.
2. Logic Breakdown — 발간 보류 8거래일의 정산
오늘 게이트가 열렸다. 그러므로 게이트가 닫혀 있던 8거래일을 정산할 수 있다.
2-1. 관찰 종목 8건 가상 성과 (최초 전수 계산)
발간은 하지 않았지만 각 리포트에 "관찰 종목"으로 명시했던 8건이다. 관찰일 종가에 샀다고 가정하고 오늘까지의 수익률을 계산했다.
| 관찰일 | 종목 | 관찰일 종가 | 8/12 종가 | 수익률 | 코스피 | 초과 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 08-04 | HMM (011200) | 21,200 | 21,350 | +0.71% | +3.46% | -2.75%p |
| 08-05 | 셀트리온 (068270) | 190,300 | 202,000 | +6.15% | -0.29% | +6.44%p |
| 08-05 | 우리금융지주 (316140) | 33,350 | 33,000 | -1.05% | -0.29% | -0.76%p |
| 08-05 | HMM (011200) | 21,100 | 21,350 | +1.18% | -0.29% | +1.48%p |
| 08-07 | 우리금융지주 (316140) | 34,800 | 33,000 | -5.17% | +5.12% | -10.29%p |
| 08-07 | HMM (011200) | 21,800 | 21,350 | -2.06% | +5.12% | -7.18%p |
| 08-11 | 우리금융지주 (316140) | 33,800 | 33,000 | -2.37% | +3.68% | -6.05%p |
| 08-11 | 삼성바이오로직스 (207940) | 1,609,000 | 1,549,000 | -3.73% | +3.68% | -7.41%p |
| 평균 | — | — | — | -0.79% | — | -3.32%p |
플러스는 8건 중 3건(37.5%)이다. 평균 수익률은 -0.79%다.
[!IMPORTANT] 게이트가 막은 종목들은 실제로 돈이 되지 않았다.
발간 보류의 결과는 0%이고, 관찰 종목을 실제로 샀다면 -0.79% 였다. 8거래일간의 발간 보류는 절대 기준으로 옳은 판단이었다.
우리금융지주는 세 번(8/5·8/7·8/11) 관찰 종목에 올랐고 세 번 모두 이후 수익률이 마이너스다. 특히 8월 7일 관찰분은 -5.17%, 코스피 대비 -10.29%포인트다. 그날 리포트가 R:R 1.82로 탈락시킨 판단이 옳았다.
2-2. 게이트가 늦게 열렸다는 비용은 얼마인가
게이트 3조건 중 마지막까지 닫혀 있던 것은 외국인 코스피 순매수 2거래일 연속이다. 만약 1일차만으로 열었다면 어떻게 됐을까.
| 가정 개방일 | 조건 | 코스피 종가 | 8/12까지 |
|---|---|---|---|
| 08-05 | 외국인 +14,464억 (1일차) | 6,598.26 | -0.29% |
| 08-11 | 외국인 +535억 (1일차) | 6,345.53 | +3.68% |
| 08-12 (실제) | 2일차 (+28,354억) | 6,579.04 | — |
8월 5일에 게이트를 열었다면 코스피는 8월 12일까지 -0.29%다. 기다린 비용은 사실상 0이었다.
8월 11일 기준으로는 +3.68%를 놓친 셈이지만, 그날은 게이트 조건이 실제로 미달이었다.
"2거래일 연속"이라는 조건은 후행 지표이지만, 이 표본에서는 늦지 않았다.
2-3. 두 결과가 모순되지 않는 이유
| 정산 대상 | 결과 | 해석 |
|---|---|---|
| 7/30 진입 3종목 (T-13) | 초과 -16.41%p | 저변동성 종목은 급등장을 따라가지 못한다 |
| 관찰 종목 8건 (미진입) | 평균 -0.79% | 게이트가 막은 종목은 실제로 부진했다 |
| 게이트 지연 비용 | -0.29% | 기다린 비용은 0에 가까웠다 |
세 숫자가 같은 이야기를 한다. 이 시스템의 필터는 "지수를 따라가는 도구"가 아니라 "지수와 다르게 움직이는 도구"다.
- 지수가 +17.62% 오르는 구간에서 +1.21%밖에 못 따라간다.
- 대신 그 구간에서 손실도 거의 없다 (MDD 종가 기준 우리금융 0.00%, 아모레 -3.13%).
문제는 성능이 아니라 평가 지표였다. 지금까지 "코스피 대비 초과수익"만 기록해왔고, 그 지표로는 이 시스템이 잘한 날과 못한 날이 구분되지 않는다.
이 표본에는 하락 구간이 없다. 코스피는 7월 30일 진입 이후 종가 기준으로 단 한 번도 진입일 수준(5,593.56) 아래로 내려가지 않았다. 따라서 "하락장에서 덜 빠진다"는 가설은 이번 복기로 검증할 수 없다. 다음 조정 국면에서 검증 대상으로 남긴다.
3. Critical Feedback
가장 잘된 점 — 좋은 종목이 나온 날에도 룰을 굽히지 않았다
8월 11일 리포트는 우리금융지주 R:R 3.93이라는 게이트 설치 이후 최고 수치를 손에 쥐고도 발간하지 않았다. 당시 이렇게 썼다.
"게이트 3조건은 전부 충족을 요구한다. 2개가 열렸다고 발간하면, 그것은 게이트가 아니라 참고 지표다."
그 판단은 옳았다. 8월 11일 관찰분 우리금융지주는 오늘까지 -2.37%다.
관찰 종목 8건 전체로 봐도 평균 -0.79%다. "좋아 보이는데 게이트 때문에 못 산다"는 8거래일간의 불편함은, 실제로는 -0.79%를 피한 대가였다.
가장 아쉬운 점 — 이 계산을 오늘 처음 했다
8건의 관찰 종목 가상 성과를 전수 계산한 것은 오늘이 처음이다.
7월 31일 게이트를 설치하고 8거래일 동안 매일 "관찰 종목"을 기록했지만, 그 관찰 종목이 이후 어떻게 됐는지는 한 번도 정산하지 않았다. 그래서 지난 8거래일 내내 리포트는 이렇게 썼다.
- 8/5: "셀트리온·우리금융·HMM 관찰"
- 8/7: "우리금융·HMM 관찰"
- 8/11: "우리금융지주·삼성바이오로직스 관찰"
같은 종목을 반복해서 관찰 목록에 올리면서, 앞선 관찰이 맞았는지는 확인하지 않았다. 우리금융지주는 세 번 올랐고 세 번 다 마이너스였는데, 그 사실은 오늘까지 어디에도 기록되지 않았다.
발간하지 않은 판단도 판단이다. 판단을 기록만 하고 채점하지 않으면 그건 기록이 아니라 알리바이다.
4. Compounding Insight
[룰 R-16 신규 등록] 관찰 종목 섀도 포트폴리오 추적을 의무화한다
등록 배경: 게이트 설치 이후 8거래일 동안 관찰 종목 8건을 기록했으나 사후 성과를 한 번도 계산하지 않았다. 오늘 처음 계산한 결과 평균 -0.79%, 플러스 3/8 로, 발간 보류가 옳았다는 증거가 그동안 방치돼 있었다.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 대상 | 리포트에 "관찰 종목"·"재검토 대상"·"탈락"으로 명시한 모든 종목 |
| 기록 | 관찰일 종가를 가상 진입가로 기록 |
| 정산 주기 | 매 복기 시 T-7 대상과 함께 전건 정산 |
| 폐기 기준 | 관찰일로부터 20거래일 경과 또는 실제 발간 시 추적 종료 |
| 용도 | 게이트·필터가 "막은 것"의 성적표. 이것 없이는 게이트의 유효성을 증명할 수 없다 |
같은 종목이 3회 이상 관찰 목록에 오르면 그 이력을 리포트 본문에 반드시 병기한다. 우리금융지주 3회 사례가 첫 적용 대상이다.
[룰 R-14 확장] 승률·초과수익과 함께 캡처율을 병기한다
확장 배경: 초과수익 단일 지표로는 "지수를 못 따라간 것"과 "잘못 고른 것"이 구분되지 않는다. T-13 초과수익 -16.41%포인트는 종목 선정 실패가 아니라 저변동성 필터의 정의상 결과다.
기존 R-14(승률 기록 시 T+N 명시 의무)에 아래를 추가한다.
| 지표 | 산식 | 의미 |
|---|---|---|
| 상승 캡처율 | 종목 평균 ÷ 코스피 수익률 (코스피 상승 구간) | 상승장 추종력 |
| 하락 캡처율 | 종목 MDD ÷ 코스피 MDD (코스피 하락 구간) | 하락장 방어력 |
두 숫자를 함께 봐야 이 시스템의 성격이 드러난다. 상승 캡처율 6.9%는 낮지만, 하락 캡처율이 그보다 더 낮다면 이 필터는 제 역할을 한 것이다. 현재 하락 구간 표본이 0건이므로 하락 캡처율은 미측정이며, 다음 조정에서 반드시 채운다.
5. 우팀장의 피드백
황원장님, 오늘 복기는 지금까지와 성격이 다릅니다. 8거래일 만에 게이트가 열린 날이라, 게이트가 닫혀 있던 기간 전체를 정산할 수 있었습니다.
1. 결론부터 말씀드리면 발간 보류는 옳았습니다. 관찰 종목 8건을 실제로 샀다면 평균 -0.79% 였습니다. 플러스는 3건뿐입니다. 특히 8월 7일 우리금융지주를 R:R 1.82로 탈락시킨 판단은 -5.17%(코스피 대비 -10.29%포인트) 를 피한 결정이었습니다.
2. 기다린 비용도 계산했습니다. -0.29%입니다. 외국인 순매수 1일차였던 8월 5일에 게이트를 열었다면 코스피는 오늘까지 -0.29%였습니다. "게이트가 후행 지표라 늦게 열린다"는 우려는 이번 표본에서는 사실이 아니었습니다.
3. 그런데 진입한 종목의 성적은 계속 나빠지고 있습니다. 7월 30일 3종목은 T-13 기준 평균 +1.21%로, 코스피 +17.62% 대비 -16.41%포인트 뒤집니다. 4회 연속 언더퍼폼이고 폭도 계속 커졌습니다. 오늘 코스피가 +3.68% 오르는 동안 3종목은 전부 내렸습니다.
4. 이 두 가지가 모순이 아니라는 것이 오늘의 핵심입니다. 저변동성 필터는 지수를 따라가는 도구가 아닙니다. 상승장에서 6.9%만 따라가는 대신, 종가 기준 MDD가 우리금융 0.00%·아모레 -3.13%입니다. 문제는 성능이 아니라 그동안 "초과수익"이라는 지표 하나로만 채점해온 방식이었습니다. 오늘부터 상승·하락 캡처율을 병기합니다(R-14 확장).
5. 가장 아쉬운 것은 이 계산을 오늘에야 했다는 점입니다. 8거래일 동안 매일 관찰 종목을 적었지만 채점은 한 번도 하지 않았습니다. 우리금융지주는 세 번 관찰 목록에 올랐고 세 번 다 마이너스였는데, 그 사실이 어디에도 없었습니다. 발간하지 않은 판단도 판단입니다. 오늘 R-16(섀도 포트폴리오 추적 의무화) 을 등록합니다.
6. 오늘 발간한 2종목에 대해서는 한 가지만 말씀드립니다. 에스원(4.5%)과 SK리츠(3.0%), 총 7.5%입니다. 오늘 코스피를 +3.68% 올린 다섯 종목(삼성전자·SK하이닉스·삼성전기·LG전자·SK스퀘어)은 전부 탈락시켰습니다. 위 3번의 언더퍼폼이 내일도 이어질 가능성이 높다는 뜻입니다. 그것을 알고 발간했습니다. 이 시스템은 지수를 이기려고 만든 것이 아니라 손실을 통제하려고 만든 것이며, 두 목표는 같은 국면에서 동시에 달성되지 않습니다.
6. 룰 검증 현황
| 룰 | 내용 | 오늘 판정 |
|---|---|---|
| R-05 | 쌍끌이 비중 제한 | 유효 — 오늘 쌍끌이 0종목으로 총비중 15% → 7.5% 축소 적용 |
| R-06 | 손절 사유 사후 구분 | 유효 — 아모레 ①진입 가격 문제 / 삼바 ②시장 변동성 분류 유지 |
| R-07 | V자 반등 구간 손절 유예 | ✅ 네 번째 검증 성공 — 미집행 +1.21%가 3방식 중 최고 |
| R-09 | 20일선 이격도 +10% 상한 | 1승 1패 유지 — 오늘 셀트리온은 이격도 +9.35%로 통과했으나 R:R 0.58로 탈락 |
| R-10 | 급락일 상대강도 예외 | 관찰 중 — 오늘 에스원이 업종 -0.18%에 +0.39% |
| R-11 | 수급 판별 지표 이중화 | 유효 — 에스원(거래대금 40.4억)에서 세 번째 적용 |
| R-12 | 손절 판정 종가 기준 | ✅ 네 번째 검증 성공 — 아모레 장중 3회 이탈 / 종가 0회 |
| R-13 | 손절선 미세 이탈 1거래일 유예 | ⚠️ 적용 경계 확인 — 삼바 -1.04% 이탈은 유예 대상 아님(기준 0.15%) |
| R-14 | 승률 기록 시 T+N 명시 | ✅ 확장 — 상승·하락 캡처율 병기 추가 |
| R-15 | 손절폭 최소 1 ATR | 어제 신규 등록 — 오늘 SK리츠에 첫 적용(R:R 4.73 → 2.23) |
| R-16 | 관찰 종목 섀도 포트폴리오 추적 | 오늘 신규 등록 — 표본 8건 확보 |
7. 다음 복기 예고
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 다음 T-7 대상 | 2026-08-12 단기 2종목 — 에스원(77,000원) / SK리츠(5,700원). 8거래일 만의 실전 표본이다 |
| 섀도 추적 [R-16] | 셀트리온(202,000, R:R 탈락) / 롯데렌탈(44,000, R-09 탈락) / 우리금융지주(33,000, 정배열 탈락) / 삼성바이오로직스(1,549,000, 정배열 탈락) |
| 검증 대기 [R-15] | SK리츠 손절가 5,471원 — 20일선(5,592원)이었다면 털렸을지 |
| 미측정 지표 | 하락 캡처율 — 코스피 조정 국면 표본 0건 |
| 누적 통계 | 실전 진입 종목 누계 18종목 (7/30 3 + 이전 13 + 오늘 2), 승률은 각 T+N 시점 명시 후 재집계 |
면책 고지 본 리포트는 공개된 시장 데이터를 기반으로 한 정보 제공 목적의 분석 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.