2026-08-11 제네시스 성과 분석 리포트

복기 기준일: 2026년 8월 11일 (화) 장 마감 데이터 출처: 네이버 증권 일별 시세(고가·저가·종가 전량), 투자자별 매매동향 확정치

복기 대상 선정

7월 31일 이후 6거래일 연속 발간 보류였으므로, T-7 위치에는 복기할 종목이 존재하지 않는다.

대신 두 가지를 복기한다.

1. 7월 30일 3종목 T-12 재복기 — 8월 7일에 T-8로 한 번 복기한 종목들이다. 시점이 바뀌면 결과가 어떻게 달라지는지 확인한다.
2. 관찰 종목 6건 추적 — 게이트가 막은 판단이 옳았는지 검증한다.

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1. Executive Summary — 7월 30일 3종목 T-12

진입 기준: 2026-07-30 종가

T-8(8/7)과 T-12(8/11)의 비교 — 순위가 완전히 뒤집혔다

[!IMPORTANT] 같은 3종목, 같은 진입가다. 측정일만 4거래일 옮겼는데 1위와 3위가 자리를 바꿨고 승률은 66.7%에서 33.3%로 떨어졌다.

그동안 이 리포트는 "승률 25.0%", "누적 16종목 4승" 같은 숫자를 기록해 왔다. 그 숫자들은 전부 특정 측정일의 스냅샷이었다. T-8 기준 누적 16종목 4승(25.0%)은 T-12 기준으로 재계산하면 16종목 3승(18.75%) 이 된다.

승률은 전략의 속성이 아니라 측정 시점의 함수다. 앞으로 승률을 기록할 때는 반드시 T+N을 함께 명시한다.

시장 대비 성과 — 3회 연속 언더퍼폼, 폭은 더 커졌다

3회 연속 언더퍼폼이고, 이번이 가장 나쁘다.

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2. Logic Breakdown — 왜 시장을 못 따라갔는가

원인은 종목 선택이 아니라 7월 31일 하루다

진입 다음 거래일 코스피는 하루에 +17.91% 올랐다. 7월 30일 종가에 산 3종목이 그날 얻은 수익은 각각 +2.75%, -2.99%, -2.75%였다.

-9.71%p 초과손실의 거의 전부가 이 하루에서 나왔다. 이후 8거래일 동안 코스피는 6,595에서 6,345로 -3.79% 내렸고, 그 구간에서는 3종목이 오히려 시장을 이겼다.

구조적 진단 — ATR 필터는 저베타 종목을 고른다

7월 30일 선정 근거는 ATR 5% 이하 + 정배열 + 쌍끌이였다. 이 조건을 만족하는 종목은 정의상 변동성이 낮은 종목이다.

[!IMPORTANT] 저변동성 필터는 시장이 +17.91% 폭등하는 날 구조적으로 뒤처진다. 이것은 필터의 오작동이 아니라 설계된 특성이다.

같은 필터가 반대 방향에서는 이익을 낸다. 게이트가 닫힌 7월 31일 이후 코스피는 -3.79%다. 그 기간에 발간을 보류한 결정은 지수 기준으로 옳았다.

결론: 초과수익 -9.71%p를 "실패"로만 기록하면 절반만 본 것이다. 같은 필터가 상승장에서는 대가를, 하락장에서는 보호를 제공한다.

개별 논리 검증

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3. 손절 규칙 4방식 비교 — R-07이 다시 이겼다

순위: ④ 미집행 > ② = ③ > ① 장중 저가

[R-12] 세 번째 검증 — 아모레퍼시픽에서 또 통했다

아모레퍼시픽은 12거래일 동안 손절가 128,000원을 종가로 단 한 번도 이탈하지 않았다. 장중으로는 세 번 뚫렸다. R-12를 적용하지 않았다면 세 번 다 털렸다.

표본 3건, 3건 모두 종가 기준이 유리했다. R-12를 잠정 규칙에서 정식 규칙으로 승격한다.

그러나 삼성바이오로직스에서는 R-12도 졌다 — 700원 차이로

700원, 0.05% 차이로 청산 신호가 났고, 그 다음 거래일에 바로 회복했다. 그리고 지금은 +5.37%다. 청산했다면 -6.81%였다. 차이 12.18%포인트.

[!WARNING] 이것은 두 번째 사례다.

날짜	종목	손절선	실제	차이	이후
2026-07-31 복기	메리츠금융지주	115,640	115,500	-140원 (-0.12%)	청산 후 회복
2026-08-11 복기	삼성바이오로직스	1,423,700	1,423,000	-700원 (-0.05%)	청산 후 +13.07% 회복

두 사례 모두 0.15% 이내의 미세 이탈이었고, 두 사례 모두 잘못된 신호였다.

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4. R-09의 첫 실패 — 셀트리온

8월 7일 리포트는 셀트리온을 20일선 이격도 +10.60% 로 [룰 R-09]에 걸어 탈락시켰다. 당시 이렇게 썼다.

"룰이 자기 편의를 위해 굽지 않았다는 기록이다."

그 판정 이후 셀트리온의 성과다.

R-09가 탈락시킨 종목이 코스피를 4.23%포인트 이겼다. 등록 이후 첫 실패 사례다.

그리고 오늘 셀트리온의 20일선 이격도는 +14.86% 로 더 벌어졌다. ATR은 3.81% 로 전체 후보 중 가장 낮고, 오늘 외국인 순매수 3위(+634억)다.

R-09 성적표 (등록 이후 전체)

1승 1패다.

잠정 해석: R-09는 "이격도가 크면 위험하다"는 규칙인데, 두 사례의 차이는 변동성에 있다. 아모레퍼시픽은 ATR 4.95%, 셀트리온은 3.81% 였다. 같은 이격도라도 저변동성 종목의 이격은 추세이고, 고변동성 종목의 이격은 과열일 가능성을 시사한다. 표본 2건이므로 단정하지 않고 관찰을 계속한다.

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5. 관찰 종목 6건 추적 — 게이트 판정의 품질

발간 보류 기간 동안 각 리포트가 등재한 관찰 종목이 그 후 어떻게 됐는지 전부 추적했다.

평균 초과수익 +3.68%p. 6건 중 4건에서 보류가 기회비용을 낳았고, 2건에서 옳았다.

[!IMPORTANT] 날짜별로 정반대다.

• 8월 4~5일 등재분(4건)은 전부 코스피를 이겼다. 그날 발간했다면 이익이었다.
• 8월 7일 등재분(2건)은 둘 다 코스피에 졌다. 그날 발간하지 않은 것이 옳았다.

게이트는 "언제나 옳은 필터"가 아니라 "평균적으로 하방을 줄이고 상방을 포기하는 필터"다. 지수가 -3.79% 내린 기간에 신규 진입을 0으로 유지한 것은 포트폴리오 차원에서 정당하지만, 개별 종목 차원에서는 셀트리온 +10.61%를 놓쳤다.

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6. Critical Feedback

✅ 가장 잘된 점 — 우리금융지주의 MDD -0.92%가 12거래일 유지됐다

T-8 복기에서 기록한 MDD -0.92% 가 T-12에도 그대로다. 12거래일 동안 장중 저가가 손절가(31,600원) 근처에 한 번도 가지 않았다.

그 기간 코스피는 +17.91%, -5.12%, +3.76%, -4.58% 를 오갔다.

네 조건이 동시에 맞으면 지수가 하루 20% 가까이 흔들려도 손절가를 위협받지 않는다. 표본 하나지만 가장 선명한 표본이다.

❌ 가장 아쉬운 점 — 승률을 시점 명시 없이 기록해 왔다

이 리포트 시스템은 그동안 "누적 16종목 4승 25.0%"처럼 승률을 단일 숫자로 기록해 왔다.

오늘 확인했다. 같은 3종목이 T-8에는 2승, T-12에는 1승이다. 측정일을 4거래일 옮긴 것만으로 승률이 66.7%에서 33.3%로 반토막 났다.

"승률 25%"라는 기록은 그 자체로는 아무 의미가 없었다. 어느 시점에서 잰 25%인지가 빠져 있었기 때문이다.

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7. Compounding Insight — 오늘 등록하는 룰

[룰 R-13] 손절선 미세 이탈(0.15% 이내)은 1거래일 유예한다

등록 근거: 표본 2건, 2건 모두 미세 이탈이 잘못된 신호였다.

종목	손절선	실제	이탈 폭	유예 시 결과
메리츠금융지주 (7/24 픽)	115,640	115,500	-0.12%	회복
삼성바이오로직스 (7/30 픽)	1,423,700	1,423,000	-0.05%	+12.18%p 개선

확정 내용

1. 종가가 손절선을 0.15% 이내로 이탈한 경우, 당일 청산하지 않고 다음 거래일 종가까지 유예한다.
2. 다음 거래일 종가가 손절선을 회복하면 보유를 유지한다. 회복하지 못하면 그날 종가로 청산한다.
3. 이탈 폭이 0.15%를 초과하면 유예 없이 [R-12]에 따라 즉시 청산한다.
4. 표본 2건이므로 3회 추가 검증이 필요하다. 매 복기마다 적용 여부와 결과를 기록한다.

[룰 R-12] 잠정 → 정식 승격

표본 3건(아모레퍼시픽 2회·삼성바이오로직스 1회) 전부에서 종가 기준이 장중 저가 기준보다 유리했다. 손절 판정 기준을 종가로 확정한다.

[룰 R-14] 승률 기록 시 T+N 명시를 의무화한다

승률·평균수익률·MDD를 기록할 때 반드시 측정 시점(T+N)을 함께 표기한다. 시점이 없는 승률 기록은 무효로 간주한다.

기존 기록을 아래와 같이 정정한다.

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8. 룰 현황 종합

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9. 우팀장의 피드백

1. 오늘 가장 불편한 숫자는 초과수익 -9.71%포인트입니다. 3회 연속 언더퍼폼이고 폭도 커졌습니다. 다만 원인은 종목 선택이 아니라 진입 다음 날 코스피가 하루에 +17.91% 오른 것이었습니다. 저변동성 필터로 고른 종목이 그런 날 시장을 따라잡을 방법은 없습니다.

2. 그래서 반대편 숫자를 함께 봐야 합니다. 게이트가 닫힌 7월 31일 이후 코스피는 -3.79% 입니다. 그 기간 신규 진입 0%를 유지한 것은 옳았습니다. 같은 필터가 상승장에서는 -9.71%p의 대가를, 하락장에서는 -3.79%의 보호를 냅니다. 어느 한쪽만 기록하면 시스템을 잘못 평가하게 됩니다.

3. R-09가 처음 틀렸다는 것을 그대로 기록합니다. 8월 7일 셀트리온을 이격도로 탈락시켰고, 그 종목은 이후 코스피를 4.23%포인트 이겼습니다. 8월 7일 리포트는 그 판정을 "룰이 굽지 않은 기록"이라고 자평했습니다. 결과는 틀렸습니다. 다만 같은 날 R-09가 탈락시킨 아모레퍼시픽은 이후 -3.17%로 옳았습니다. 1승 1패이며, 차이는 ATR(셀트리온 3.81% vs 아모레퍼시픽 4.95%)에 있을 가능성을 관찰 대상으로 남깁니다.

4. 승률 기록 방식을 고칩니다. 같은 3종목이 T-8에 2승, T-12에 1승이었습니다. 그동안 기록해온 "누적 25.0%"는 측정 시점이 빠진 숫자였습니다. R-14로 T+N 명시를 의무화합니다. 자기 성적을 잘못 기록하는 시스템은 개선 방향도 잘못 잡습니다.

5. 700원 차이로 12.18%포인트를 잃을 뻔했습니다. 삼성바이오로직스는 8월 3일 20일선을 0.05% 이탈했고 다음 날 바로 회복했습니다. 메리츠금융지주(0.12% 이탈)에 이어 두 번째입니다. R-13(0.15% 이내 미세 이탈은 1거래일 유예) 을 등록합니다.

다음 종목 선정 방향

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면책 고지 본 리포트는 공개된 시장 데이터를 기반으로 한 정보 제공 목적의 분석 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.