미-이란 2차 협상 불발 — 시장 지표 종합 및 한국 증시 대응 전략

작성일: 2026년 4월 22일 | 우팀장 작성

1. 오늘의 핵심 — 2차 협상 완전 불발

타임라인

| 일시 | 사건 | |------|------| | 4/7 | 트럼프, 2주 휴전 선언 | | 4/8 | 파키스탄 중재 휴전 합의 발효 | | 4/12 | 이슬라마바드 1차 협상 결렬 | | 4/13~ | 미국, 이란 전 항구 해상봉쇄 개시 | | 4/17 | 이란, 호르무즈 개방 발표 → WTI −12% | | 4/20 | 미 해군, 이란 컨테이너선 나포 | | 4/21 | 트럼프 "휴전 연장" 선언 (무기한) | | 4/22 (오늘) | 이란, 2차 협상 최종 불참 통보 → 밴스 부통령 출국 취소 |

쌍방 입장 — 간극 여전

| 항목 | 미국 | 이란 | |------|------|------| | 우라늄 농축 중단 | 20년 | 5년 | | 호르무즈 통행 | 완전 개방 | 해상봉쇄 해제 선행 요구 | | 배상금 | 거부 | 최소 $2,700억 요구 | | 현재 입장 | "통일안 낼 때까지 휴전 연장" | "일방적 휴전 불인정, 추가 협상 없다" |

2. 글로벌 시장 지표 현황

국제유가

WTI   ████████████████████░░░░░░  $89~92/bbl  (+2.57% ↑)
브렌트 ██████████████████████░░░░  $98~103/bbl (변동성 高)

호르무즈 해협 봉쇄 지속 + 2차 협상 불발 → 공급 차질 우려 유지 골드만삭스: "양방향 리스크 구간 — WTI $80~$110 밴드"

미국채 10년물

| 금리 | 변화 | 해석 | |------|------|------| | 4.23% | 3월 이후 최저 | 안전자산 선호 → 채권 매수 → 금리 하락 |

지정학 리스크 고조 → 투자자들이 채권으로 피신. 주식 대비 채권 상대 매력 상승.

미국 증시 (4/21 마감 기준)

| 지수 | 종가 | 등락 | 비고 | |------|------|------|------| | S&P 500 | 7,109 | −0.24% | 협상 불확실성 부담 | | 나스닥 | 24,404 | −0.26% | 오늘 테슬라 실적 발표 예정 | | 다우존스 | 49,442 | −0.01% | 보합 수준 |

방향성 부재 + 유가 급등 비용 부담 → 기술주 중심 소폭 조정

4대 지표 종합 시그널

유가  ↑  "전쟁 지속" 베팅 우세
채권  ↑  안전자산 수요 건재 (금리↓)
주식  →  방향 탐색 중, 실적 시즌 주목
금    ↑  $4,800+ 유지 — 헤지 미해소

3. 예측시장 (스마트머니) 배팅 현황

실시간 배팅 현황 확인 → Polymarket Iran Predictions

Polymarket

| 질문 | 확률 | 거래량 | |------|------|--------| | 휴전 연장 (4/21 기준) | 53% | $1.83M | | 영구 평화협정 (4/22 내) | ~3% | $21.2M | | 영구 평화협정 (4/30 내) | ~3% | $33.5M | | 미군 작전 종료 (6/30 내) | 69% | $87M+ | | 미-이란 외교 회담 (6/30 내) | 56% | — | | 밴스 부통령 이란 접촉 (4/30 내) | 21% | — |

Kalshi (CFTC 공인)

| 질문 | 확률 | 배당 | |------|------|------| | 핵합의 2027년 전 | 35% | 2.73x | | 핵합의 2026년 8월 전 | 19% | 4.98x | | 핵합의 4월 30일 전 | 3% | — |

총 배팅 규모 $200M+ — 시장 참여자들의 진지한 자금이 걸린 예측

스마트머니 컨센서스 해석

단기 종전: ❌  4월 내 영구협정 3% → 사실상 불가
중기 소강: ✅  6월 말 군사작전 종료 69% → 베이스 시나리오
장기 협상: ✅  핵합의 2027년 전 35% → 수개월 장기전 예상

결론: "빠른 종전보다 느린 소강국면"에 스마트머니가 집중 베팅 중

4. 한국 증시 현황 (2026.04.22)

| 지표 | 수치 | 특이사항 | |------|------|---------| | KOSPI (4/21 마감) | 6,388 | 역대 최고치 경신 (+2.72%) | | 코스닥 | 1,179 | 7거래일 연속 상승 | | 외국인 순매수 (4/21) | +1.75조 | 반도체 집중 매수 | | 기관 순매수 (4/21) | +7,874억 | 동반 매수 | | SK하이닉스 | 122만4천원 | 사상 첫 종가 120만원 돌파 | | 4월 수출 (+1~20일) | +49.4% YoY | 반도체 수출 +180% |

KOSPI 7,000 돌파 논의 본격화. 4/23 SK하이닉스 실적 발표가 트리거 역할 전망.

5. 단기 전략 (1~4주, 5월 중순까지)

핵심 구도: "불확실성 지속 = 변동성 장세"

지금 당장 — 섹터별 포지션

| 섹터 | 방향 | 근거 | 주요 종목 | |------|------|------|---------| | 반도체 | ▲▲ | 수출 +180%, 외국인 귀환, AI 수요 | 삼성전자, SK하이닉스 | | 방산 | ▲ (유지) | 전쟁 지속 → 수요 유지 | 퍼스텍, SNT다이내믹스 | | 해운 | ▲ | 호르무즈 봉쇄 → 우회항로 → 운임 급등 | 대한해운, HMM | | 에너지·정유 | ▲ | 유가 $90+ → 재고평가익 | S-Oil, SK이노베이션 | | 항공 | ▼ | 유가 고공행진 → 비용 급증 | — | | 내수·소비 | ▼ | 고유가 → 가처분소득 감소 | — |

단기 핵심 모니터링 포인트

SK하이닉스 실적 (4/23) — KOSPI 7,000 돌파 트리거 여부
테슬라 실적 (4/22 미국 장 후) — 나스닥 방향성 결정
호르무즈 해협 통항 재개 뉴스 → 해운·에너지 차익실현 신호
트럼프 SNS → 협상 파기/재개 발언 = 유가 급등락 직결

6. 중기 전략 (1~6개월, 10월까지)

시나리오 분기: 종전 vs 장기 교착

예측시장 기준 6월 말 전 군사작전 종료 69% → 중기 베이스 시나리오는 "종전"

시나리오 A — 종전·영구 평화협정 체결 (확률 35~69%)

유가 급락 ($90 → $65 수준)
        ↓
정유·에너지·해운·방산 차익실현
        ↓
수혜 전환
항공 / 여행 / 내수 소비 / 화학·소재
KOSPI 전반 상승 + 원화 강세 + 외국인 추가 유입

| 업종 | 방향 | 근거 | |------|------|------| | 항공 | ▲▲ | 유가 하락 → 비용 급감 | | 여행·레저 | ▲▲ | 소비 심리 회복 | | 화학·소재 | ▲ | 원료비 하락 수혜 | | 반도체·IT | ▲ | 외국인 추가 유입 | | 방산 | ▼ | 이미 급등 완료, 차익실현 | | 정유 | ▼ | 유가 하락 → 정제마진 축소 |

시나리오 B — 장기 교착·휴전 반복 (확률 30~40%)

WTI $85~95 박스권 지속
지정학 불확실성 상존
        ↓
방산·해운·에너지 계속 강세
반도체는 독자 AI 사이클로 상승 지속
KOSPI 변동성 속 7,000 도전

| 업종 | 방향 | 전략 | |------|------|------| | 반도체 | ▲ | AI 수요 독자 사이클, 코어 유지 | | 방산 | ▲ | K방산 수출 모멘텀 | | 해운 | → | 박스권 속 변동성 매매 | | 현금 | 유지 | 시나리오 전환 대비 10~15% |

시나리오 C — 재확전 (확률 ~20%)

WTI $100+ 재돌파
KOSPI −10~15% 추가 하락
원/달러 급등

| 업종 | 방향 | 비고 | |------|------|------| | 방산 | ▲▲ | 한화에어로스페이스, LIG넥스원 | | 금·원자재 | ▲▲ | 금 $6,000 시나리오 현실화 | | 반도체·IT | ▼▼ | 나프타 공급 차질 → 원가 급등 | | 시장 전체 | ▼ | 외인 재이탈 |

7. 황원장 포트폴리오 적용 가이드

단기 매매 없음 / 중기 70% + 장기 30% / 연 25% 수익률 목표

| 구분 | 제안 | |------|------| | 중기 70% | 반도체(삼성전자·SK하이닉스) 코어 유지 + 방산 일부 편입. 종전 뉴스 나오면 항공·화학으로 교체 검토 | | 장기 30% | 현행 유지 (전쟁 변수와 무관한 구조적 성장주) | | 현금 비중 | 10~15% 확보 권장 — 종전 확정 시 항공·내수 빠른 진입용 | | 핵심 트리거 | Polymarket 종전 확률 85% 초과 → 에너지·방산 축소, 항공·내수 확대 |

8. 결론 — 한 줄 요약

"반도체 코어는 그대로, 방산·해운은 종전 신호 전까지 유지, 항공·내수는 종전 확정 후 진입"

스마트머니는 "단기 종전 NO, 수개월 소강국면 YES"를 가격에 반영 중. 예측시장의 6월 말 군사작전 종료 69% 가 유효한 동안 현재 포지션을 유지하되, Polymarket 종전 확률 85% 돌파 시점을 섹터 교체의 핵심 트리거로 설정한다.

Sources: Polymarket, Kalshi, 이투데이, 서울신문, 뉴스핌, CNBC, 아시아경제, Bitcoin News